澳洲財(cái)經(jīng)圈最近被一場(chǎng)魔幻IPO攪得天翻地覆——

一家成立僅7年的AI獨(dú)角獸Firmus，估值狂飆至70億澳元（約330億人民幣），計(jì)劃年中登陸ASX（澳洲證券交易所），憑一己之力撬動(dòng)全球頂級(jí)資本瘋搶，堪稱“2026年澳洲最靚的IPO標(biāo)的”。

Nvidia（英偉達(dá)）既是股東又是核心供應(yīng)商，黑石豪砸142億澳元債務(wù)融資力挺，澳洲本土頂級(jí)基金擠破頭搶額度，甚至有資本大佬豪賭：它未來能躋身ASX 20成分股，市值直沖300億澳元！

但這場(chǎng)資本狂歡的背后，卻藏著一個(gè)致命死結(jié)：執(zhí)掌這家獨(dú)角獸的聯(lián)合CEO Oliver Curtis，竟是個(gè)有“案底”的內(nèi)幕交易犯——21歲時(shí)因內(nèi)幕交易被判入獄，是澳洲財(cái)經(jīng)圈公開的“問題人物”。

更狠的是，ASX（澳洲證券交易所）直接亮出鐵律硬剛，沒有絲毫妥協(xié)余地：只要Oliver還在CEO位置上，F(xiàn)irmus哪怕有再多資本背書、再硬的技術(shù)，70億IPO也別想過審！

一邊是資本瘋搶的造富神話，一邊是交易所的“死刑判決”；一邊是浪子回頭的CEO爭(zhēng)議，一邊是資本市場(chǎng)的底線博弈。這場(chǎng)70億澳元的IPO，到底是資本賭贏規(guī)則，還是ASX守住底線？

資本狂歡：從比特幣炮灰，逆襲成AI頂流獨(dú)角獸

Firmus的崛起，堪稱澳洲創(chuàng)業(yè)圈的“逆襲天花板”，連劇本都不敢這么寫。

2019年成立時(shí)，它還只是個(gè)“蹭風(fēng)口的小角色”——主打比特幣挖礦冷卻技術(shù)，董事長(zhǎng)是Oliver的父親、Sino Gold創(chuàng)始人Nick Curtis，Oliver自己任COO，和表親Tim Rosenfield、Jonathan Levee一起創(chuàng)業(yè)。

彼時(shí)加密貨幣熱潮正盛，但高能耗、散熱難的痛點(diǎn)困住了行業(yè)，F(xiàn)irmus的冷卻技術(shù)雖有亮點(diǎn)，卻沒掀起太大水花。更慘的是，后來加密貨幣寒冬來襲，加上澳洲電價(jià)飆升，它的挖礦業(yè)務(wù)徹底崩盤，連早期投資方都把持倉(cāng)減值至零，瀕臨淘汰。

誰能料到，絕境之下的一次轉(zhuǎn)型，竟讓它踩中了AI時(shí)代的“核彈級(jí)風(fēng)口”。

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)敏銳發(fā)現(xiàn)，AI大模型訓(xùn)練、算力爆發(fā)式增長(zhǎng)，背后的核心——數(shù)據(jù)中心，正被“高耗電、高耗水”的難題困?。▊鹘y(tǒng)數(shù)據(jù)中心散熱能耗占比超30%），而這恰好是他們深耕多年的領(lǐng)域。

果斷轉(zhuǎn)型后，F(xiàn)irmus主打“AI工廠”概念，自主研發(fā)高效液冷技術(shù)，能讓AI芯片冷卻效率提升45%，接近1.0的極致電力使用效率，還能節(jié)水90%以上，完美解決AI算力“燒錢如流水”的痛點(diǎn)——這也是它能被Nvidia一眼看中的核心原因。

從2025年開始，F(xiàn)irmus徹底引爆資本圈，融資估值一路狂飆：

• 9月，融資3.3億澳元，估值達(dá)19億澳元，正式躋身獨(dú)角獸行列；

• 11月，再融5億澳元，估值直接飆升至59億澳元，短短兩個(gè)月翻了3倍；

• 2026年2月，拿下黑石、Coatue聯(lián)合提供的142億澳元債務(wù)融資，估值向70億澳元發(fā)起沖擊；

• 投資方名單亮瞎眼：Nvidia、黑石、Regal、Ellerston Capital（持股近7%），還有澳洲社?；餟nisuper、建材巨頭Wes Maas等，清一色的頂級(jí)玩家扎堆入局。

更狠的是它的布局野心：在塔斯馬尼亞打造“綠色AI工廠”，依托澳洲豐富的可再生能源，未來還要在墨爾本、珀斯、悉尼復(fù)制，甚至輻射整個(gè)亞太地區(qū)，目標(biāo)直指全球頂級(jí)AI算力樞紐。

有核心投資者直言：“Firmus的路可能比想象中漫長(zhǎng)，但它的技術(shù)壁壘和賽道紅利，遲早會(huì)讓它成為澳洲最傳奇的科技公司之一?！?/p>

生死硬剛：ASX卡脖子不松口，CEO案底就是“死刑令”

就在資本瘋狂押注、估值一路飆升之際，ASX直接甩出“殺手锏”，給Firmus的70億IPO按下了“死刑暫停鍵”——而這一切的核心，就是Oliver Curtis的內(nèi)幕交易案底，觸碰了ASX不可逾越的紅線。

先把話說死：ASX的“品行門檻”，從來不是“走過場(chǎng)”，而是澳洲資本市場(chǎng)的“生命線”。

不同于其他交易所的“彈性規(guī)則”，ASX在擬上市公司高管審核上，向來以“鐵面無私”著稱——明確規(guī)定，擬上市公司的董事、CEO，必須“聲譽(yù)良好、品行端正”，無任何重大刑事犯罪記錄，且這一要求“不設(shè)例外、不搞變通”。

更關(guān)鍵的是，ASX的指引文件里，還藏著一句“致命條款”：若高管有內(nèi)幕交易、欺詐等金融相關(guān)刑事犯罪記錄，無論時(shí)隔多久、是否改過自新，均視為“不符合品行要求”，直接否決上市申請(qǐng)——這不是“建議”，是“強(qiáng)制性條款”。

而Oliver Curtis的“黑歷史”，恰好精準(zhǔn)踩中了這條紅線。

時(shí)間拉回2016年，年僅21歲的Oliver Curtis，因內(nèi)幕交易被判刑事有罪，入獄服刑。據(jù)悉，他當(dāng)時(shí)利用校友John Hartman掌握的內(nèi)部信息進(jìn)行非法交易，涉案金額不小，情節(jié)堪稱惡劣；而Hartman后來主動(dòng)認(rèn)罪，入獄15個(gè)月，如今在億萬富豪Forrest夫婦的Tattarang帝國(guó)任職。

更值得注意的是，內(nèi)幕交易在澳洲屬于“金融重罪”，一旦定罪，不僅會(huì)留下終身案底，更會(huì)被列入ASX的“高管黑名單”——過往先例顯示，只要有過此類案底，幾乎不可能擔(dān)任上市公司高管，更別說主導(dǎo)IPO。

更有八卦料可挖：Oliver的妻子是悉尼名媛、前公關(guān)大佬Roxy Jacenko——她24歲就創(chuàng)辦了頂級(jí)公關(guān)公司Sweaty Betty PR，上過澳洲真人秀《名人學(xué)徒》，是當(dāng)?shù)厣缃蝗Φ娘L(fēng)云人物。

2016年Oliver入獄后，Roxy公開力挺丈夫，獨(dú)自撐起家庭，2023年更是舉家搬到新加坡，與Oliver團(tuán)聚，夫妻倆的近況也一直備受關(guān)注。但即便有妻子的“正面背書”，也絲毫動(dòng)搖不了ASX的態(tài)度。

這場(chǎng)規(guī)則與資本的博弈，早在去年10月就徹底擺上臺(tái)面，甚至引發(fā)了一場(chǎng)公開爭(zhēng)執(zhí)。

在券商Morgans的小盤股會(huì)議上，Oliver作為嘉賓出席，與Regal投資組合經(jīng)理Jackson Aldridge（兩人同為悉尼Riverview學(xué)院校友）爆發(fā)激烈爭(zhēng)執(zhí)——Aldridge直接拋出靈魂拷問：“一個(gè)有內(nèi)幕交易前科的人，能符合ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）要求嗎？ASX的鐵律擺在這里，你難道真以為資本能倒逼規(guī)則讓步？”

這場(chǎng)爭(zhēng)執(zhí)最終不歡而散，而ASX隨后的表態(tài)，更是直接擊碎了資本的“僥幸心理”。

有接近ASX的內(nèi)部人士匿名透露：“交易所早已關(guān)注到Firmus的情況，Oliver的案底是繞不開的硬傷，除非Firmus更換CEO，否則上市申請(qǐng)連初審都過不了，這不是針對(duì)某個(gè)人，是守住資本市場(chǎng)的底線。”

資本方也曾試圖“求情”：Firmus核心投資方匿名向《澳大利亞人報(bào)》表態(tài)：“很期待看ASX怎么處理這件事，如果敢否決Oliver執(zhí)掌公司，相當(dāng)于打了所有頂級(jí)資本的臉——我們更看重公司的業(yè)務(wù)實(shí)力和未來潛力，而非管理者的過往?！?/p>

但ASX絲毫不給面子，直接重申規(guī)則：“不會(huì)放寬‘品行要求’，這是保護(hù)中小投資者利益的底線，任何公司都不能例外?！?/p>

一邊是資本的“威逼利誘”，一邊是交易所的“寸步不讓”；一邊是Oliver不愿放棄CEO之位（畢竟手握公司核心控制權(quán)），一邊是ASX的“換人才給過審”——這場(chǎng)死局，成了Firmus 70億IPO最大的攔路虎。

股東悲喜錄：有人躺賺15倍，有人踏空拍斷腿

這場(chǎng)IPO鬧劇的背后，還有一群人的命運(yùn)被徹底改寫——Firmus的股東們，有人躺賺暴富，有人錯(cuò)失億萬家產(chǎn)，堪稱“最真實(shí)的造富悲喜劇”。

最賺的，當(dāng)屬早期投資方Regal。

近5年前，Regal（由投資大佬Phil King掌舵）通過可轉(zhuǎn)換債券，向還在做比特幣挖礦的Firmus投資1000萬澳元。如今Firmus估值飆至70億澳元，Regal的持倉(cāng)價(jià)值至少翻了15倍，凈賺超1.4億澳元，堪稱“躺賺天花板”，精準(zhǔn)踩中了AI風(fēng)口的紅利。

還有Ellerston Capital，持股比例接近7%，主導(dǎo)了2025年的多輪融資，如今持倉(cāng)市值超4億澳元，同樣賺得盆滿缽滿。

但有人歡喜，就有人愁，甚至有人親手錯(cuò)失了暴富機(jī)會(huì)。

億萬富豪Alex Waislitz旗下的Thorney，是Firmus的早期投資方，曾因公司挖礦業(yè)務(wù)崩盤，無奈把持倉(cāng)減值至零。后來Firmus成功轉(zhuǎn)型、估值狂飆，Thorney雖堅(jiān)守至今，卻因持倉(cāng)規(guī)模已過大，放棄了后續(xù)的跟投機(jī)會(huì)，白白錯(cuò)失了更多收益。

還有一些投資者，更是直接“踏空”了這場(chǎng)造富潮。

2022年，F(xiàn)irmus為緩解資金壓力，推出“回購(gòu)計(jì)劃”——若投資者全額拋售可轉(zhuǎn)換債券，可獲得年化20%的回報(bào)。當(dāng)時(shí)不少人覺得這家公司“沒前途”，果斷清倉(cāng)離場(chǎng)，如今看著Firmus估值一路暴漲，只能拍斷腿后悔，堪稱“史上最虧清倉(cāng)”。

更狗血的是，還有人因股權(quán)糾紛，連“暴富門票”都沒保住。

悉尼資本大佬Ben Madsen的前商業(yè)伙伴Simon Raftery，起訴Ben Madsen“陰謀轉(zhuǎn)移110萬股Firmus股份”，導(dǎo)致自己錯(cuò)失這場(chǎng)造富盛宴，如今正通過新南威爾士州最高法院打官司，試圖重新拿回屬于自己的股份。

有人算過一筆賬：如果Firmus成功上市，估值站穩(wěn)70億澳元，早期核心股東的財(cái)富，至少還要翻5倍，甚至10倍——但前提是，ASX松口，或者Oliver主動(dòng)退位。這場(chǎng)AI造富潮，還在繼續(xù)上演“有人狂歡、有人遺憾”的戲碼。

終極拷問：70億IPO終局如何？是換CEO還是棄上市？

現(xiàn)在，整個(gè)澳洲財(cái)經(jīng)圈都在賭一個(gè)答案：Firmus到底會(huì)選擇“換CEO保上市”，還是“保CEO棄IPO”？ASX真的會(huì)一直硬剛到底，不松一絲一毫嗎？

支持者認(rèn)為：Oliver犯錯(cuò)時(shí)年僅21歲，如今多年過去，早已改過自新；更何況，F(xiàn)irmus的業(yè)務(wù)實(shí)力、技術(shù)壁壘、資本背書都足夠硬核，AI基建賽道更是未來的核心紅利，ASX沒必要“一刀切”，畢竟“資本逐利，更看未來而非過往”。甚至有資本方暗示，愿意施壓ASX，推動(dòng)規(guī)則松動(dòng)。

但反對(duì)者和ASX的態(tài)度一樣堅(jiān)決：內(nèi)幕交易不是“年輕不懂事”就能一筆勾銷的，它損害的是整個(gè)資本市場(chǎng)的公平公正；ASX的“品行要求”是底線，若為Firmus放寬，相當(dāng)于打破整個(gè)資本市場(chǎng)的規(guī)則，未來可能有更多“問題管理者”趁機(jī)上市，埋下更大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

更關(guān)鍵的是，F(xiàn)irmus的未來，也并非一片坦途，即便成功上市，也面臨多重考驗(yàn)。

雖然它現(xiàn)在手握黑石的142億融資，還有Nvidia的技術(shù)加持，但AI基建賽道的競(jìng)爭(zhēng)已越來越激烈，歐美科技巨頭紛紛布局，F(xiàn)irmus能否守住自己的液冷技術(shù)壁壘，還是個(gè)未知數(shù)。而且它的“AI工廠”擴(kuò)張計(jì)劃，需要大量的資金和長(zhǎng)期客戶支撐，一旦上市失敗，后續(xù)融資難度將大幅增加，擴(kuò)張計(jì)劃也可能被迫停滯。

更現(xiàn)實(shí)的問題是：如果Firmus真的更換CEO，Oliver會(huì)愿意放棄自己一手打造的“商業(yè)帝國(guó)”嗎？而新的CEO，能否穩(wěn)住核心團(tuán)隊(duì)、留住頂級(jí)投資方，繼續(xù)推進(jìn)公司的擴(kuò)張計(jì)劃？

有人說，Oliver Curtis的逆襲，是“浪子回頭金不換”，值得被認(rèn)可；也有人說，資本的狂歡，終究掩蓋不了公司治理的瑕疵，一個(gè)有內(nèi)幕交易前科的人執(zhí)掌AI獨(dú)角獸，本身就是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

這場(chǎng)澳洲史上最魔幻的IPO，到底會(huì)是“AI造富神話”，還是“資本翻車現(xiàn)場(chǎng)”？ASX最終會(huì)松口妥協(xié)，還是堅(jiān)守鐵律？Firmus又會(huì)做出怎樣的選擇？

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注：本文基于CBA、ASX公開信息及《澳大利亞人報(bào)》報(bào)道整理，不構(gòu)成任何投資建議。

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