我們需要不斷強(qiáng)化一個(gè)理念：就業(yè)是經(jīng)濟(jì)平衡最重要指標(biāo)，它體現(xiàn)了一國政策的核心價(jià)值取向。

特朗普作為一個(gè)商人總統(tǒng)，就業(yè)是對(duì)管理的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

就在48小時(shí)前，白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問還在電視上懇請(qǐng)公眾“不要恐慌”，準(zhǔn)備迎接一串“低于以往”的數(shù)字。國內(nèi)的自媒體直接對(duì)全球第一強(qiáng)國做一個(gè)歷史性的蓋棺定論：美國經(jīng)濟(jì)崩潰了。然而，強(qiáng)烈的戲劇沖突讓所有人驚掉了下巴，美國勞工部數(shù)據(jù)發(fā)布室的燈光與往常無異。而跳出的數(shù)據(jù)是：增非農(nóng)就業(yè)13萬人。原預(yù)期為5.5萬人。

特朗普直呼：就業(yè)數(shù)據(jù)好極了，遠(yuǎn)超預(yù)期。

那么，人們會(huì)問專業(yè)人士，發(fā)生了什么？

先說悲觀預(yù)測(cè)的邏輯。

悲觀并非情緒的產(chǎn)物，有密密麻麻的數(shù)據(jù)支持。2025年11月和12月，美國月均新增非農(nóng)就業(yè)已跌至5.3萬人，12月單月僅為5萬人。更令市場(chǎng)擔(dān)憂的是年度基準(zhǔn)修正——從2025年就業(yè)數(shù)據(jù)被大幅下修86.2萬人，這意味著2025年全年美國新增18.1萬個(gè)就業(yè)崗位，而2024年全年為145.9萬個(gè)，2025年幾乎只是2024年的零頭。JOLTS職位空缺降至近五年最低，挑戰(zhàn)者裁員報(bào)告顯示單月裁員規(guī)模創(chuàng)2009年以來之最。這一連串次級(jí)數(shù)據(jù)形成高度一致的下降共振，以至于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾坦承：這是“極不尋常的局面”——?jiǎng)趧?dòng)力需求與供給可能同時(shí)回落了。

鮑威爾發(fā)出了美國經(jīng)濟(jì)可能陷入系統(tǒng)性問題的警告。

再說超預(yù)期的邏輯。

超預(yù)期，是遭遇了三個(gè)變量：

第一個(gè)變量，生產(chǎn)力的躍升。白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任哈塞特反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)被主流模型忽略的參數(shù)：當(dāng)單位個(gè)體產(chǎn)出大幅提升時(shí)，維持相同GDP增速所需的勞動(dòng)力必然減少。這個(gè)道理很簡單，中國也在發(fā)生。美國在拼AI，統(tǒng)計(jì)只看到傳統(tǒng)制造對(duì)勞動(dòng)力的需求減少了，卻沒看到支撐人工智能的數(shù)據(jù)中心建設(shè)，人工正在成倍增加。

第二個(gè)變量，結(jié)構(gòu)性虛胖。1月醫(yī)療保健行業(yè)單月新增8.2萬人，貢獻(xiàn)了當(dāng)月63%的就業(yè)增長，創(chuàng)2020年7月以來最大增幅。如果沒有這個(gè)短期的變量，就業(yè)市場(chǎng)實(shí)際上在失血。

第三個(gè)變量，統(tǒng)計(jì)口徑的溫度差。1月惡劣天氣導(dǎo)致家庭調(diào)查回復(fù)率僅64.3%，低于正常水平。這是個(gè)技術(shù)性原因。

但不管怎么說，特朗普贏了。

特朗普第一時(shí)間在Truth Social發(fā)文，將強(qiáng)勁數(shù)據(jù)歸功于“我們?cè)俅纬蔀槭澜缱顝?qiáng)”。從傳播學(xué)看，這是先抑后揚(yáng)、增益滿意的經(jīng)典操作。他借機(jī)再度呼吁美聯(lián)儲(chǔ)“大幅降息至1%”。不過美國始終是權(quán)力分散機(jī)制的博弈，特朗普也要面對(duì)政客的悖論：

他需要壞消息來倒逼寬松，卻又渴望好消息來證明政績。

對(duì)中國來說，不要醉心于不著調(diào)的“斬殺線”，靠殺死美國來完成自己的心靈救贖。

我指的是十四億中國居民的消，

什么時(shí)候能超過三億美國居民消費(fèi)在GDP中的占比——那才是真正的經(jīng)濟(jì)斬殺線。