CINNO Research產(chǎn)業(yè)資訊，五星尖端材料（Osung Advanced Materials）將占據(jù)公司銷售額絕大多數(shù)的核心事業(yè)部整體出售給中國(guó)資本，并以此資金為基礎(chǔ)，正式打響參與收購(gòu)SK Ocean Plant（原三江M&T）的決戰(zhàn)。此舉意在確保對(duì)核心業(yè)務(wù)的投資能力與新業(yè)務(wù)所需資金，從而強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)2月5日韓國(guó)金融監(jiān)督院電子公示系統(tǒng)消息，五星尖端材料于前一天召開(kāi)董事會(huì)，決定將子公司“Osung Hitech”公司100%股權(quán)，以1985億韓元（9.5億元人民幣）出售給中國(guó)杭州星鑠新材料科技有限公司。

相關(guān)交易中，50%定金將在中國(guó)當(dāng)局海外直接投資（ODI）批準(zhǔn)后10日內(nèi)支付4.75億元人民幣；40%中期款在雙方履行協(xié)議內(nèi)容后支付3.75億元人民幣。預(yù)計(jì)支付時(shí)點(diǎn)分別為今年5月10日、6月10日，剩余10%尾款預(yù)計(jì)于2029年5月10日支付。

本次出售標(biāo)的Osung Hitech，于去年第四季度成立，注冊(cè)資本金9億韓元。五星尖端材料同日決定，將顯示材料事業(yè)部以1600億韓元轉(zhuǎn)讓給Osung Hitech，轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日為5月10日，轉(zhuǎn)讓價(jià)款將在法務(wù)審查完成后通過(guò)出資轉(zhuǎn)換方式進(jìn)行。

資料圖

五星尖端材料此次出售的顯示材料業(yè)務(wù)，是承擔(dān)公司總銷售額90%以上的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)，相當(dāng)于剝離超過(guò)九成的主業(yè)，與原有業(yè)務(wù)正式切割。這實(shí)際上等同于五星尖端材料為收購(gòu)SK Ocean Plant等新業(yè)務(wù)孤注一擲、全力押注（All-in）的戰(zhàn)略。

為收購(gòu)SK Ocean Plant，五星尖端材料從去年下半年起動(dòng)用一切可用手段籌集現(xiàn)金。去年9月和12月，公司已兩次出售益山總部與牙山廠區(qū)的土地、建筑物等資產(chǎn)，并通過(guò)第三方定向增發(fā)、兩次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券（CB）從資本市場(chǎng)補(bǔ)充資金。

包含本次對(duì)華出售在內(nèi)，五星尖端材料近6個(gè)月內(nèi)已籌集或預(yù)計(jì)籌集的資金規(guī)模遠(yuǎn)超2000億韓元（約9.6億人民幣）。所有資金籌措目的均統(tǒng)一標(biāo)注為“取得其他法人證券”或“提升經(jīng)營(yíng)效率”，外界解讀為：這是為作為戰(zhàn)略投資者（SI）參與SK Ocean Plant出售而籌備巨額收購(gòu)資金。

五星尖端材料不惜放棄主業(yè)所選擇的新賽道，是海上風(fēng)電與工程（Plant）領(lǐng)域。分析認(rèn)為，隨著全球顯示市場(chǎng)受中國(guó)低價(jià)攻勢(shì)與行業(yè)景氣低迷影響，盈利能力持續(xù)惡化，公司最終選定成長(zhǎng)性可期的環(huán)保能源領(lǐng)域——SK Ocean Plant。

若這一決斷取得成功，五星尖端材料有望從單純零部件制造商一躍成為全球能源基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)。但業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，其風(fēng)險(xiǎn)同樣不容小覷。一旦SK OceanPlant收購(gòu)出現(xiàn)波折，或收購(gòu)后在經(jīng)營(yíng)權(quán)行使、協(xié)同效應(yīng)創(chuàng)造過(guò)程中發(fā)生矛盾，五星尖端材料將無(wú)路可退。

出售主力事業(yè)部后，五星尖端材料剩余子公司業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)租賃、信貸業(yè)、物流代理、醫(yī)用大麻研究等，要么在總銷售額中占比微乎其微，要么與制造業(yè)主業(yè)相去甚遠(yuǎn)。

有觀點(diǎn)指出：若材料事業(yè)部出售所得資金在新業(yè)務(wù)中未能發(fā)揮作用，公司極有可能淪為失去收益根基、只?？諝さ摹皻す荆⊿hell）”。

公司相關(guān)人士表示：“出售主業(yè)并非100%只為籌備收購(gòu)資金?！辈⒎Q，“曾是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的日本企業(yè)及韓國(guó)下游客戶企業(yè)也已在中國(guó)悉數(shù)出售資產(chǎn)。”并補(bǔ)充稱：“我們?cè)揪蛯?duì)（顯示）業(yè)務(wù)的未來(lái)有所考慮，恰逢中國(guó)企業(yè)提出收購(gòu)提議，因此推進(jìn)出售，性質(zhì)與單純籌措收購(gòu)資金略有不同。”同時(shí)透露：“除Ocean Plant外，公司也在探討向其他領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)?！?/p>

點(diǎn)擊圖片可聯(lián)系我們了解報(bào)告詳情

馬女士 Ms. Ceres

TEL：（+86）137-7604-9049

Email：CeresMa@cinno.com.cn

CINNO 公眾號(hào)矩陣