我國持續(xù)減持美債的同時擴(kuò)大黃金儲備，這背后的原因是什么？釋放了怎樣的信號？怎么來看貝森特“不希望與中國脫鉤”這句話？

2月10號，美國財政部長貝森特就中美關(guān)系進(jìn)行最新表態(tài)，他直言，“當(dāng)前的美中關(guān)系處于一個相當(dāng)舒適的位置，我們將會是競爭對手，但我們不希望與中國‘脫鉤’，不過確實(shí)需要‘去風(fēng)險’”。怎么來看他的這番最新表態(tài)？應(yīng)該說，這是美國在對華戰(zhàn)略上從極端對抗轉(zhuǎn)向可控競爭、務(wù)實(shí)博弈的明確信號，算是在一定程度上承認(rèn)了中美經(jīng)濟(jì)深度綁定、脫鉤代價不可承受。

具體來說的話，一方面美國無法承受全面脫鉤的經(jīng)濟(jì)代價，中美在貿(mào)易、供應(yīng)鏈、金融、大宗商品等領(lǐng)域高度相互依賴，美國農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、科技企業(yè)及消費(fèi)者均深度嵌入中國市場，之前美國推動“斷鏈”已經(jīng)導(dǎo)致供應(yīng)鏈紊亂、通脹高企、企業(yè)成本飆升，直接沖擊美國經(jīng)濟(jì)與民生，貝森特的表態(tài)首先是對這一現(xiàn)實(shí)的理性承認(rèn)，也是對國內(nèi)企業(yè)、農(nóng)場主及金融資本訴求的回應(yīng)，避免因?qū)股壱l(fā)市場動蕩與政治反噬。

另一方面，他的表態(tài)還是服務(wù)于美國的戰(zhàn)略訴求，“不脫鉤”并不是放棄競爭，而是與“去風(fēng)險”“公平競爭”綁定的組合策略，這一點(diǎn)貝森特也有明確提到。說來說去，美國還是想在非核心領(lǐng)域維持經(jīng)貿(mào)往來以獲取利益，同時在半導(dǎo)體、關(guān)鍵礦產(chǎn)、醫(yī)藥等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)推動供應(yīng)鏈多元化、“奪回主權(quán)”，通過設(shè)置“護(hù)欄” 實(shí)現(xiàn)“競爭可控、風(fēng)險隔離”，既遏制中國發(fā)展，又避免全面沖突。

另外，從他的表態(tài)不難看出，這里面也有明確的外交與談判意圖，為即將到來的中美高層經(jīng)貿(mào)磋商營造緩和氛圍，試圖通過對話施壓中方在貿(mào)易順差、市場開放、采購承諾等方面作出讓步，同時向全球市場與盟友傳遞“中美關(guān)系穩(wěn)定、競爭可預(yù)期”的信號，穩(wěn)定國際金融與貿(mào)易秩序。

不久前，中美高層剛舉行了一場通話，雙方談的大體上來看還算不錯。就在通話結(jié)束后過去3天，2月7號，我國公布了黃金儲備數(shù)據(jù)，截至2026年1月末，中國黃金儲備為7419萬盎司，較去年12月末的7415萬盎司增加4萬盎司。在擴(kuò)大黃金儲備的同時，我國還在持續(xù)減持美債。有外媒聲稱，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)建議銀行減少持有美國國債，并要求持倉比例較高的銀行進(jìn)行減持。作為曾經(jīng)美國政府最大的外國債權(quán)國，我國自2013年以來已悄然將美債持有規(guī)模削減一半。

那我國在持續(xù)減持美債的同時擴(kuò)大黃金儲備，這背后的原因是什么？釋放了怎樣的信號？這與貝森特的最新表態(tài)又存在怎樣的聯(lián)系呢？首先，在原因方面，這是為國家金融安全筑牢壓艙石，同時也為人民幣國際化提供更堅實(shí)的實(shí)物信用支撐，增強(qiáng)全球市場對人民幣的信任度。當(dāng)下，美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模持續(xù)膨脹、財政赤字難以收斂，疊加美債收益率波動帶來的估值風(fēng)險，以及近年來美元被頻繁武器化、海外資產(chǎn)安全面臨不確定性的現(xiàn)實(shí)，這使得單一持有美債的安全性與收益性明顯下降，而黃金作為不依賴任何主權(quán)信用、無法被凍結(jié)制裁的硬通貨，天然具備對沖貨幣貶值、債務(wù)風(fēng)險與地緣沖突的功能。在這種情況下，持續(xù)增持黃金，減持美債，自然就成了一個不錯的選擇。

這背后釋放的信號也很明確：一是我國金融安全理念已從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)安全，主動降低對單一貨幣和單一國家資產(chǎn)的依賴，提升外匯儲備的抗風(fēng)險能力；二是順應(yīng)全球央行同步增持黃金、減持美債的大趨勢，推動國際貨幣體系從美元單極走向多極化，提升我國在全球金融治理中的話語權(quán)；三是向市場傳遞出堅定推進(jìn)貨幣自主、穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣跨境使用的長期方向，并非短期投機(jī)操作，而是貫穿未來多年的戰(zhàn)略布局。

至于與貝森特的最新表態(tài)的關(guān)系，其實(shí)也很明顯，中美經(jīng)濟(jì)在貿(mào)易、供應(yīng)鏈、金融市場、大宗商品等領(lǐng)域深度綁定，徹底脫鉤不僅會嚴(yán)重沖擊美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推高國內(nèi)通脹、損害企業(yè)與消費(fèi)者利益，同時也會破壞美元體系賴以運(yùn)行的全球流動性基礎(chǔ)，美國既無法承受經(jīng)濟(jì)上的巨大代價，也難以在孤立中國的同時維持自身金融霸權(quán)穩(wěn)定。在此背景下，貝森特緊急踩剎車，反復(fù)強(qiáng)調(diào)不希望與中國脫鉤，這也是基于現(xiàn)實(shí)利益的理性選擇。