四川科倫藥業(yè)創(chuàng)始人劉革新，近日完成了一次關(guān)鍵的股權(quán)“換倉(cāng)”。在集團(tuán)業(yè)績(jī)承壓的當(dāng)下，實(shí)控人這一動(dòng)作釋放了何種信號(hào)？

2月10日，四川科倫藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“科倫藥業(yè)”）發(fā)布公告稱，控股股東劉革新將其持有的1019萬(wàn)股股份解除質(zhì)押，占其所持股份的2.69%。解質(zhì)完成后，其累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量降至9304萬(wàn)股，占公司總股本比例約為5.82%。

同時(shí)，公告中指出，劉革新資信狀況良好，質(zhì)押股份目前不存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，整體質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)，本次股份質(zhì)押不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人變更。

根據(jù)公告，此次解除質(zhì)押的股份原質(zhì)押起始日為2025年2月20日，質(zhì)權(quán)人為華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司。值得關(guān)注的是，在本次解除質(zhì)押的同時(shí)，劉革新也辦理了新的股份質(zhì)押。

公告顯示，劉革新于2月6日質(zhì)押了888萬(wàn)股股份，占其所持股份的2.34%，質(zhì)押用途為“個(gè)人資金需求”。此番“解一質(zhì)一”的操作后，劉革新及其一致行動(dòng)人直接持有的股份質(zhì)押比例降至24.00%。

有分析認(rèn)為，上市公司股東解除質(zhì)押通常意味著股東資金狀況改善——要么通過(guò)其他渠道籌得資金償還舊債，要么對(duì)股票流動(dòng)性有新規(guī)劃，劉革新同步進(jìn)行“解一質(zhì)一”，且新質(zhì)押規(guī)模略低于解押規(guī)模，更偏向“資金周轉(zhuǎn)優(yōu)化”，而非大規(guī)模調(diào)整股權(quán)，這與“個(gè)人資金需求”的用途表述相匹配，也側(cè)面印證其無(wú)需依賴高比例質(zhì)押融資，“財(cái)務(wù)壓力可控”。

創(chuàng)始人74歲出鏡代言自家產(chǎn)品

180億元財(cái)富登上胡潤(rùn)財(cái)富榜

據(jù)科倫藥業(yè)官網(wǎng)，創(chuàng)始人劉革新，1951年生。1996年，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資首次向民間資本開放，彼時(shí)已擔(dān)任四川奇力制藥公司總經(jīng)理的劉革新果斷辭職，時(shí)年45歲。他來(lái)到四川新都，通過(guò)對(duì)一個(gè)膠囊廠進(jìn)行藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（GMP）改造，創(chuàng)辦了四川科倫大藥廠。

創(chuàng)業(yè)初期，劉革新敏銳地發(fā)現(xiàn)了醫(yī)院急需100毫升兒童輸液產(chǎn)品的商機(jī)，迅速組織力量開發(fā)并成功上市，產(chǎn)品供不應(yīng)求，由此創(chuàng)造了“當(dāng)年策劃、當(dāng)年投資、當(dāng)年建設(shè)、當(dāng)年生產(chǎn)、當(dāng)年盈利”的“五當(dāng)”奇跡，他也因此被人稱為“五當(dāng)?shù)茏印薄?/p>

劉革新，圖源：“科倫E藥”微信公眾號(hào)

1999年，公司進(jìn)行了GMP異地?cái)U(kuò)建，建成了全國(guó)規(guī)模最大的大輸液生產(chǎn)基地。此后，科倫于2002年和2003年先后改制為有限公司和股份有限公司，理順了公司機(jī)制，成為中國(guó)輸液行業(yè)中品種最為齊全和包裝形式最為完備的醫(yī)藥制造企業(yè)之一。

科倫的上市之路并非一帆風(fēng)順，在2005年及2006年兩次啟動(dòng)上市未果后，最終于2010年6月3日在中小板成功上市，當(dāng)時(shí)的劉革新持股6193.728萬(wàn)股，按發(fā)行價(jià)83.36元計(jì)算，身家達(dá)到51.63億元。

據(jù)了解，劉革新在業(yè)內(nèi)以強(qiáng)勢(shì)、血性著稱，在生活中，他熱愛健身，并將自己視為“科倫最大的業(yè)務(wù)員”。2025年5月，74歲的劉革新出鏡，為公司旗下大健康品牌的抗衰產(chǎn)品麥角硫因膠囊代言，一時(shí)間成為網(wǎng)絡(luò)熱議話題。2025年其以180億元財(cái)富登上胡潤(rùn)百富榜第356位。

短期業(yè)績(jī)承壓

科倫集團(tuán)三家子公司業(yè)績(jī)均處于下滑趨勢(shì)

公開資料顯示，科倫藥業(yè)成立于2002年，于2010年6月在深圳證券交易所上市。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，科倫藥業(yè)已從單一的輸液產(chǎn)品制造商，成長(zhǎng)為橫跨大輸液、抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈和創(chuàng)新生物藥三大板塊的醫(yī)藥集團(tuán)。

目前，科倫集團(tuán)現(xiàn)已形成由科倫藥業(yè)（002422.SZ）、川寧生物（301301.SZ）、科倫博泰生物（06990.HK）構(gòu)成的“品”字型運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，總市值超1500億元。

根據(jù)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，科倫藥業(yè)業(yè)績(jī)正面臨短期壓力。根據(jù)公司公告，2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.83億元，同比下降23.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.01億元，同比下降44.41%。

2025年第三季度報(bào)告進(jìn)一步顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.77億元，同比減少20.92%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.01億元，同比減少51.41%。

西南證券分析認(rèn)為，業(yè)績(jī)波動(dòng)主要受到幾方面因素影響：授權(quán)收入（里程碑）同比減少，科倫博泰創(chuàng)新藥產(chǎn)品銷售收入下降；川寧生物因終端需求下降導(dǎo)致產(chǎn)品銷量和價(jià)格下滑；輸液和非輸液制劑受集采影響，市場(chǎng)需求回落且部分產(chǎn)品價(jià)格下降。

值得注意的是，科倫集團(tuán)旗下川寧生物、科倫博泰生物也同樣業(yè)績(jī)下滑。川寧生物2025年前三季度營(yíng)收為34.36億元，同比減少22.90%；歸母凈利潤(rùn)為6.11億元，同比減少43.17%?？苽惒┨┥?025年上半年?duì)I收為9.50億元，同比下降31.3%；報(bào)告期內(nèi)凈虧損1.45億元。

盡管短期業(yè)績(jī)承壓，但公司的創(chuàng)新研發(fā)正進(jìn)入收獲期。2025年10月，科倫藥業(yè)公告稱，公司參與了第十一批全國(guó)藥品集中采購(gòu)，共有十二個(gè)產(chǎn)品擬中標(biāo)，涉及馬來(lái)酸阿伐曲泊帕片、艾曲泊帕乙醇胺片、復(fù)方醋酸鈉林格注射液等核心品種，有望為公司帶來(lái)新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。

2月6日，公司控股子公司科倫博泰的核心產(chǎn)品——靶向TROP2的抗體偶聯(lián)藥物（ADC）蘆康沙妥珠單抗，其第四項(xiàng)適應(yīng)癥獲國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，用于治療特定類型的乳腺癌。該藥物是全球首個(gè)在肺癌適應(yīng)癥獲批上市的TROP2 ADC藥物，此前已有兩項(xiàng)適應(yīng)癥被納入國(guó)家醫(yī)保目錄。

二級(jí)市場(chǎng)上，截至2月11日收盤，科倫藥業(yè)A股報(bào)32.05元/股，總市值512.18億元。

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