上市之家獲悉，江蘇中鑫家居新材料股份有限公司（下稱“中鑫家居”）近期正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請，農(nóng)銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

中鑫家居成立于2008年，2017年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型聚焦PVC地板業(yè)務(wù)，專注于SPC（石塑復(fù)合地板）、LVT（豪華乙烯基片材地板）及WPC（木塑復(fù)合地板）等產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、制造與出口。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年全球SPC地板銷售面積計算，公司在中國大陸PVC地板出口制造商中排名第一，市場份額達(dá)1.02%；按全球PVC地板銷售面積計，位列第八，市場份額0.61%。

公司產(chǎn)品以O(shè)DM模式為主，為海外知名建材品牌及零售商提供定制化設(shè)計、生產(chǎn)及一站式清關(guān)物流服務(wù)，客戶覆蓋北美、歐洲等全球主要市場。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，公司海外收入占比分別達(dá)96.0%、97.9%及99.4%，其中美國市場貢獻(xiàn)突出，同期收入占比分別為79.6%、68.5%及81.2%，彰顯其全球化業(yè)務(wù)布局的深度。

產(chǎn)品方面，SPC地板為核心增長點(diǎn)，憑借防水防潮、耐火阻燃、安裝便捷等優(yōu)勢，成為公司收入主力。2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，SPC地板收入分別占總營收的88.6%、85.6%及89.4%，平均售價穩(wěn)步提升至每平方米53.5元。公司產(chǎn)品已通過美國FloorScore、歐盟CE、ISO9001等多項(xiàng)國際認(rèn)證，符合全球嚴(yán)苛的環(huán)保與質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。

面對復(fù)雜的國際貿(mào)易格局，中鑫家居前瞻性布局全球產(chǎn)能。公司目前擁有中國常州與越南兩大生產(chǎn)基地，形成“雙引擎”運(yùn)營模式：

• 常州生產(chǎn)基地：建于2008年，廠房建筑面積10.86萬平方米，擁有24條生產(chǎn)線，2025年9月30日年產(chǎn)能達(dá)27.8百萬平方米，主要供應(yīng)歐洲、加拿大及東南亞市場，同時承擔(dān)研發(fā)核心職能；

• 越南生產(chǎn)基地：2023年7月投產(chǎn)，建筑面積5.3萬平方米，24條生產(chǎn)線年產(chǎn)能24.1百萬平方米，產(chǎn)品主要出口美國及歐洲，有效規(guī)避貿(mào)易壁壘；

• 越南第二基地：正在建設(shè)中，規(guī)劃建筑面積1.7萬平方米、8條生產(chǎn)線，預(yù)計2026年投產(chǎn)，年產(chǎn)能將新增8.0百萬平方米。

產(chǎn)能布局的優(yōu)化直接帶動業(yè)績回升。受2024年貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)關(guān)稅政策影響，公司收入從2023年的14.2億元降至2024年的9.73億元，凈利潤從1.25億元降至5271.7萬元；但隨著越南產(chǎn)能逐步釋放，截至2025年9月30日止九個月，公司收入回升至9.60億元，凈利潤達(dá)7405.4萬元，毛利率回升至21.3%，重回增長軌道。

供應(yīng)鏈管理方面，公司通過規(guī)模采購、動態(tài)調(diào)價策略及集中供應(yīng)商管理，有效控制PVC樹脂粉、碳酸鈣等主要原材料成本。2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，原材料成本占銷售成本比例保持合理水平，同時通過部署MES制造執(zhí)行系統(tǒng)、ERP等數(shù)字化工具，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)全流程可視化管理，提升運(yùn)營效率與訂單交付能力。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司財務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化。截至2025年9月30日，公司流動資產(chǎn)凈值達(dá)4320萬元，較2024年末的流動負(fù)債凈額3030萬元實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增至1.79億元；流動比率從2023年的0.9提升至1.1，速動比率從0.7提升至0.8，短期償債能力增強(qiáng)。

盈利能力方面，盡管2024年受外部環(huán)境影響凈利潤率降至5.4%，但2025年前三季度已回升至7.7%，接近2023年8.8%的水平；PVC地板毛利率從2024年前三季度的19.7%回升至2025年同期的21.5%，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

公司同時提示，業(yè)務(wù)發(fā)展仍面臨貿(mào)易政策變動、客戶集中度較高、原材料價格波動等風(fēng)險。2023年、2024年及截至2025年9月30日止九個月，前五大客戶收入占比分別為80.5%、73.1%及71.7%，其中最大客戶MSI貢獻(xiàn)收入占比分別為63.3%、45.3%及53.9%，客戶結(jié)構(gòu)仍需進(jìn)一步優(yōu)化。此外，美國等海外市場關(guān)稅政策變化、外匯匯率波動等因素也可能對業(yè)績產(chǎn)生影響。

未來，公司將聚焦四大發(fā)展戰(zhàn)略：一是完成越南第二生產(chǎn)基地建設(shè)，進(jìn)一步擴(kuò)大全球產(chǎn)能布局；二是持續(xù)加大研發(fā)投入，推進(jìn)環(huán)保型地板產(chǎn)品商業(yè)化，拓展墻地一體化應(yīng)用；三是拓展海外銷售網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，同時發(fā)力國內(nèi)商用市場；四是強(qiáng)化品牌形象與海外服務(wù)能力，提升全球市場競爭力。

此次上市募資將主要用于產(chǎn)能提升、銷售網(wǎng)絡(luò)拓展、研發(fā)投入及營運(yùn)資金補(bǔ)充，為公司全球化發(fā)展注入新動力。市場期待，憑借領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、完善的產(chǎn)能布局及穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)，中鑫家居有望在港交所實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量上市，進(jìn)一步鞏固其在全球PVC地板市場的領(lǐng)先地位。

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