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不以盈利為目的的商業(yè)模式，都是耍流氓！這是十年前，經(jīng)常談起的商業(yè)話題，當(dāng)時(shí)鷂石周剛開(kāi)始寫(xiě)公眾號(hào)，2017年也跟風(fēng)連著寫(xiě)了3篇：

回頭看看，當(dāng)時(shí)的文字倒是很隨性，而且那個(gè)時(shí)候汽車(chē)金融行業(yè)還是挺掙錢(qián)的！只是當(dāng)時(shí)看來(lái)價(jià)格戰(zhàn)打的有點(diǎn)兇，當(dāng)時(shí)的鷂石周估計(jì)也包含那一批從業(yè)人，絕絕想不到的是，汽車(chē)金融最終能把價(jià)格戰(zhàn)達(dá)成現(xiàn)在這個(gè)樣子？

年前，鷂石周又去蘇州、上海、杭州等地走了一圈，拜訪一眾行業(yè)頭部的機(jī)構(gòu)，除少數(shù)抓住線上流量風(fēng)口的公司，大多數(shù)機(jī)構(gòu)都面臨一個(gè)問(wèn)題：利潤(rùn)遠(yuǎn)不如從前，即使規(guī)模增長(zhǎng)的情況下。

從鷂石周線上線下走訪調(diào)研的角度，

簡(jiǎn)單說(shuō)一下，

汽車(chē)金融零售圈面臨的不掙錢(qián)的“窘境”。

01

新車(chē)消費(fèi)金融不掙錢(qián)！

這個(gè)板塊，其實(shí)早在2025年3月份，鷂石周就開(kāi)始呼吁：紅利期過(guò)去了，后面再想掙錢(qián)就很難了。參考閱讀：具體觀點(diǎn)請(qǐng)參考上文，這里補(bǔ)充一下2026年可能面臨的“窘境”。

傳統(tǒng)燃油車(chē)銷量下滑嚴(yán)重。這半年多來(lái)BBBA關(guān)了很多店?跑了很多經(jīng)銷商？之前高息高反依托的是規(guī)模取勝，現(xiàn)在規(guī)模難以維系。 過(guò)去掙錢(qián)靠規(guī)模，一旦規(guī)模上不去，服務(wù)商基本的固定成本都難以覆蓋，更別說(shuō)養(yǎng)眾多的直營(yíng)服務(wù)團(tuán)隊(duì)了。 而新能源更多走貼息免息方案。這個(gè)方案下直客服務(wù)的利潤(rùn)會(huì)更薄，同時(shí)貼息免息的機(jī)構(gòu)相對(duì)集中，同時(shí)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)也很激烈。

如今：銀行現(xiàn)在風(fēng)向也變了，百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷商都不能一點(diǎn)對(duì)全國(guó)了，都在瘋搶主機(jī)廠資源，這個(gè)地方打的更激烈，基本上都是賠錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)。汽車(chē)金融公司其實(shí)早就撐不住了，只是為了主機(jī)廠的體面和自身的資產(chǎn)規(guī)模，苦苦撐著，多數(shù)機(jī)構(gòu)只為了完成資產(chǎn)規(guī)模。

粥少僧多，規(guī)模不再有，

新車(chē)消費(fèi)金融成了不掙錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)！

02

二手車(chē)金融不知道哪里掙錢(qián)？

卷不過(guò)新車(chē)的汽車(chē)金融機(jī)構(gòu)，只有去卷二手車(chē)或者車(chē)抵貸。相比較而言，二手車(chē)金融還是稍微好下手一些，但是價(jià)格戰(zhàn)和返利戰(zhàn)早就水深火熱了。相比較而言，這個(gè)板塊在2025年下半年還是可以的，但是2026年就難說(shuō)了。

2026年1月份的新車(chē)數(shù)據(jù)預(yù)估是180萬(wàn)輛，同比微漲0.3%，環(huán)比卻下滑20.4%！受新能源購(gòu)置稅的影響，比亞迪從遙遙領(lǐng)先，掉到了月銷量排名第三位。接下來(lái)，可想而知，新車(chē)產(chǎn)能都擺在哪里了，新車(chē)價(jià)格戰(zhàn)再說(shuō)難免，這可就苦了二手車(chē)商了！

特斯拉早早就看到這一點(diǎn)，一開(kāi)年就打7年期貼息低息產(chǎn)品；緊接著：小米、理想、小鵬以及眾多傳統(tǒng)主機(jī)廠都跟風(fēng)推出“7年期”甚至“8年期”汽車(chē)金融方案。本身可能是個(gè)噱頭，問(wèn)題是二手車(chē)金融監(jiān)管要求比新車(chē)高，就算是做融資租賃，誰(shuí)能保證8年后殘值有多少？也沒(méi)個(gè)主機(jī)廠承諾兜底的道理，總不能車(chē)商保價(jià)吧？

二手車(chē)市場(chǎng)還要洗牌、兼并！

二手車(chē)金融何去何從？

03

車(chē)抵貸業(yè)務(wù)看起來(lái)很掙錢(qián)！

玩不了新車(chē)，玩不動(dòng)二手車(chē)，就只有玩車(chē)抵貸了，消費(fèi)貸和車(chē)抵貸其實(shí)基本上算是兩個(gè)板塊，中間交叉的部分只有轉(zhuǎn)化率不算高的存量客戶轉(zhuǎn)車(chē)抵貸。車(chē)抵貸業(yè)務(wù)看上去很掙錢(qián)，畢竟IRR能做到24%甚至更高，但是隨著監(jiān)管和降息趨勢(shì)，高價(jià)在2026年恐怕難以維系。

2025年車(chē)抵貸板塊就已經(jīng)很卷了，車(chē)抵貸的卷不是卷在客戶直接價(jià)格的面子上，而是學(xué)習(xí)新車(chē)高息高返，卷在同行直接獲客和流量的里子里！返點(diǎn)已經(jīng)不輸新車(chē)高息高返，兜底業(yè)務(wù)返利20+，不兜底的據(jù)說(shuō)局部地區(qū)也出現(xiàn)過(guò)13-14個(gè)點(diǎn)的“高價(jià)”，8-10個(gè)點(diǎn)只是起步價(jià)。

所以看起來(lái)很掙錢(qián)的車(chē)抵貸業(yè)務(wù)，實(shí)際上很耗費(fèi)兜底方的現(xiàn)金流！近期奇瑞系的華*國(guó)際租賃也殺出來(lái)了，坊間傳說(shuō)返點(diǎn)直接給到17.5%，也就是說(shuō)放100萬(wàn)，次月貼17.5萬(wàn)的現(xiàn)金流；如果是15號(hào)之后得業(yè)務(wù)，等于一期月供沒(méi)收回來(lái)，先掏17.5萬(wàn)出去，剩下得本金和利息要等36期后才能收回。而經(jīng)濟(jì)下行周期，車(chē)抵貸融資恐怕是這些借貸消費(fèi)者最后得稻草，而車(chē)輛殘值更是隨著新車(chē)降價(jià)再加速貶值，個(gè)人信用和資產(chǎn)質(zhì)量也可想而知。

車(chē)抵貸看著很掙錢(qián)，

實(shí)際掙不掙錢(qián)只有自己知道？

04

以租代購(gòu)沒(méi)有看上去那么美！

這幾年以租代購(gòu)被炒作得很熱，其中一個(gè)重要原因就是以上三類業(yè)務(wù)都不掙錢(qián)或者很內(nèi)卷，其實(shí)這也不是什么新花樣，20年前就有，10年前也爆發(fā)過(guò)一次，過(guò)去是這種消費(fèi)理念過(guò)于超前不好做，如今可能消費(fèi)者心態(tài)上開(kāi)始變化了，問(wèn)題是這一批新新消費(fèi)者是真的沒(méi)錢(qián)。

大家都認(rèn)為以租代購(gòu)掙錢(qián)，只是看到了車(chē)輛差價(jià)和租金定價(jià)的一面，而沒(méi)有看到客戶資質(zhì)和市場(chǎng)規(guī)模的另一面！這個(gè)市場(chǎng)起碼截至到2025年，規(guī)模只有消費(fèi)金融的百一甚至都不到。同時(shí)，由于客戶的沖動(dòng)消費(fèi)和還款能力和意愿，都異于常人，所以違約率很高！新車(chē)一旦違約，車(chē)輛的貶值率就會(huì)很高；二手車(chē)雖然殘值保住了，但是稅收問(wèn)題的隱患很大。

行業(yè)資深實(shí)戰(zhàn)派的張老師告訴鷂石周，客戶的全生命周期中，以前18個(gè)月后才能看到賬面盈利，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間被拉得更長(zhǎng)。同時(shí)，隨著進(jìn)入得玩家越來(lái)越多，以租代購(gòu)得高息高反也就跟風(fēng)出現(xiàn)了，問(wèn)題是以租代購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模不大，甚至不及車(chē)抵貸得十分之一。

以租代購(gòu)看上去很美，

合規(guī)經(jīng)營(yíng)是紅線！

05

以己之不變，應(yīng)市場(chǎng)之萬(wàn)變

過(guò)去汽車(chē)金融市場(chǎng)3年一變，而如今似乎每個(gè)月都在變，都在卷！2026年市場(chǎng)還會(huì)一如既往的卷！這么卷得市場(chǎng)，汽車(chē)金融成了不掙錢(qián)得買(mǎi)賣(mài)！各位該如何維系經(jīng)營(yíng)了？市場(chǎng)產(chǎn)品這么多，到底該如何選擇，才能熬過(guò)寒冬，在市場(chǎng)低迷期先人一步了？在紛繁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，面臨著千變?nèi)f化的境遇，但是那些變都是表象和外在，不變的東西才是更加持久和永恒，那什么是不變的了？自身的優(yōu)勢(shì)和資源稟賦，自身對(duì)變化世界的看法和趨勢(shì)的判斷，才是安身立足之本，人云亦云隨大流只會(huì)被“卷”的更慘。以己之不變，應(yīng)市場(chǎng)之萬(wàn)變，方能萬(wàn)變不離其宗！

產(chǎn)品&定位 汽車(chē)金融2026！是各位從業(yè)人必須認(rèn)真思考的問(wèn)題，越是復(fù)雜的問(wèn)題，越是要找到自己的第一性原理也就是底層邏輯。這件事只能向內(nèi)求，挖掘自身的潛力和差異化，與眾不同才能讓事業(yè)做得更加持久。

鷂石周說(shuō)汽金年度活動(dòng)-汽金相對(duì)論&汽金商務(wù)通【003期】，邀請(qǐng)汽車(chē)金融行業(yè)大咖齊聚合肥，深度交流！閉門(mén)探討！希望能幫助各位在2026年的產(chǎn)品選擇和自身定位上給與啟發(fā)和幫助！歡迎關(guān)注加入：2026年3月13日-14日，【鷂石周說(shuō)汽金】主辦【聚勢(shì)&共創(chuàng) 汽車(chē)金融2026】的主題活動(dòng)，匯通信誠(chéng)租賃、鼎誠(chéng)控股、法大大、物研信息、高盛集團(tuán)、重慶石松律所、象嶼盈信、無(wú)限進(jìn)化科技……(陸續(xù)增加中）協(xié)辦。

2025年2月 江蘇金租&鷂石周說(shuō)汽金

聯(lián)合主辦

汽金相對(duì)論&汽金進(jìn)化論【002期】

汽金進(jìn)化遇見(jiàn)江蘇金租40周年！

2026年【鷂石周說(shuō)汽金】年度活動(dòng)

汽金相對(duì)論&汽金商務(wù)通【003期】

聚勢(shì)&共創(chuàng) 汽車(chē)金融2026

3月13日-14日 安徽合肥一起遇見(jiàn)

活動(dòng)主辦：鷂石周說(shuō)汽金

協(xié)辦單位：匯通信誠(chéng)租賃、鼎誠(chéng)控股、法大大、物研信息、高盛集團(tuán)、重慶石松律所、象嶼盈科、無(wú)限進(jìn)化科技... ...(陸續(xù)增加中）

歷史線下閉門(mén)沙龍活動(dòng)

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