2月1日出版的第3期《求是》雜志，發(fā)表了習(xí)近平總書記重要文章《走好中國特色金融發(fā)展之路，建設(shè)金融強(qiáng)國》。這篇重要文章，是習(xí)近平總書記2024年1月16日在省部級主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班上講話的節(jié)錄。金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。加快建設(shè)金融強(qiáng)國是全面建成社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國、推動高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

建設(shè)金融強(qiáng)國目標(biāo)的提出，賦予了金融行業(yè)前所未有的歷史責(zé)任與時代機(jī)遇?；鹦袠I(yè)連接著廣大投資者、實體企業(yè)與資本市場，其健康發(fā)展對于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、推動創(chuàng)新資本形成、促進(jìn)資本市場穩(wěn)定、增加居民財產(chǎn)性收入具有不可替代的作用。

為洞察全球基金行業(yè)動態(tài)，剖析發(fā)展特征，并評估中國基金業(yè)的金融服務(wù)效能，近日清華大學(xué)五道口金融學(xué)院《清華金融評論》編輯部與資產(chǎn)管理研究中心、財富管理研究中心、全球母基金研究中心聯(lián)合發(fā)布《2025基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資趨勢研究報告》。

該報告主體內(nèi)容分為“全球基金行業(yè)發(fā)展分析”與“全球投資市場專題分析”兩大部分，重點關(guān)注基金行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中涌現(xiàn)的新思維與新動向，以期為行業(yè)提供有益參考，助力中國基金業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

第一部分：全球基金行業(yè)發(fā)展分析

第一部分“全球基金行業(yè)發(fā)展分析”從全球視角出發(fā)，系統(tǒng)梳理美國、歐洲、新加坡、日本等主要基金市場的發(fā)展現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)特點與未來趨勢，并對中國內(nèi)地與香港市場的公募、私募基金及投資者行為進(jìn)行深入剖析，旨在為讀者提供全面、客觀的跨市場比較與趨勢判斷，助力投資者把握全球基金行業(yè)動態(tài)。

一、主要海外市場

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美國市場

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歐洲市場

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新加坡市場

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日本市場

根據(jù)報告分析，美國基金市場以開放式基金為主流，過去三十年保持穩(wěn)健增長，其中交易所交易基金（ETF）日益受到青睞，發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下新高。同時，投資者結(jié)構(gòu)和觀念亦在演變。歐洲基金行業(yè)持續(xù)向好，UCITS長期占據(jù)市場主導(dǎo)地位，但規(guī)模波動較為明顯。政策層面，歐盟近期通過資本市場一體化方案，著力解決市場碎片化問題。

新加坡基金市場以ETF和單位信托為核心，多元化發(fā)展，其中約77%的資金來自海外，彰顯其國際財富管理中心地位。日本基金市場則以投資信托為核心，在低利率與老齡化背景下，股票與海外投資上升，呈現(xiàn)被動化、出海化趨勢。

二、中國內(nèi)地及香港市場

1

內(nèi)地市場

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香港市場

根據(jù)報告分析，當(dāng)前我國公募基金市場發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好，整體規(guī)模再創(chuàng)新高；而私募基金整體規(guī)模有所收縮，僅創(chuàng)業(yè)投資基金實現(xiàn)逆勢增長。在此背景下，中國投資者持有耐心有所增強(qiáng)，普通股票型基金成為其主要配置方向。展望未來，行業(yè)將借助科技賦能與戰(zhàn)略服務(wù)，不斷提升自身國際競爭力。

在政策與市場需求共同推動下，香港基金市場進(jìn)一步鞏固了其全球金融中心地位。伴隨粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的深化和滬深港交易所協(xié)作機(jī)制的完善，市場資金結(jié)構(gòu)更趨多元。展望未來，依托市場創(chuàng)新、ESG與另類產(chǎn)品的興起、科技賦能，其基金行業(yè)有望保持良好增長態(tài)勢，前景持續(xù)樂觀。

第二部分：全球投資市場專題分析

報告第二部分“全球投資市場專題分析”聚焦當(dāng)前金融市場的前沿議題，重點圍繞ETF策略與市場生態(tài)的協(xié)同、量化投資創(chuàng)新與AI技術(shù)融合、真實世界資產(chǎn)（RWA）的發(fā)展前景等方向展開探討，旨在通過專題分析，揭示新技術(shù)、新資產(chǎn)類別對全球投資格局的深遠(yuǎn)影響，為行業(yè)參與者提供前瞻性視角與決策參考。

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差異化ETF策略與市場生態(tài)的協(xié)同進(jìn)化

報告系統(tǒng)分析了定投、核心-衛(wèi)星以及買入-持有-再平衡三類主流ETF策略，并明確了其適配的投資者類型，說明投資者可通過差異化策略實現(xiàn)資產(chǎn)組合的精準(zhǔn)配置與優(yōu)化。展望未來，伴隨資本市場持續(xù)深化，中國ETF市場將在產(chǎn)品種類、資產(chǎn)類別、交易與監(jiān)管機(jī)制等方面不斷完善，為投資者提供更豐富的選擇。這一從“規(guī)模擴(kuò)張”向“生態(tài)升級”的轉(zhuǎn)變，主要由產(chǎn)品創(chuàng)新、監(jiān)管完善與投資者教育協(xié)同驅(qū)動。

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量化投資與AI技術(shù)應(yīng)用的融合發(fā)展

報告具體探討了人工智能技術(shù)對量化投資日益深入的賦能作用：其一，AI正在重塑投資研究的信息處理模式；其二，AI正從“增效工具”向“分析賦能者”的角色演進(jìn)；其三，AI顯著增強(qiáng)了量化投資等領(lǐng)域的研究深度。展望未來，投資管理的發(fā)展方向也并非由AI取代人類，而在于實現(xiàn)人機(jī)能力的深度融合與功能互補(bǔ)。

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RWA的發(fā)展現(xiàn)狀與前景展望

報告從市場規(guī)模與產(chǎn)品類別等維度分析指出，具備“實體資產(chǎn)錨定”和“數(shù)字技術(shù)賦能”雙重特征的RWA，正在深刻重構(gòu)傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的生態(tài)格局。然而，隨著其規(guī)模與產(chǎn)品種類持續(xù)擴(kuò)張，其發(fā)展邊界與合規(guī)底線亦成為亟待深入審視的關(guān)鍵議題。在此背景下，全球范圍內(nèi)對RWA的合規(guī)監(jiān)管呈現(xiàn)出顯著的分化態(tài)勢。

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編輯丨楊曦

審核 | 秦婷

責(zé)編 | 蘭銀帆