文/依珊

由于冬季氣溫低于平均水平，供暖需求上升，歐洲天然氣庫存消耗速度達(dá)到五年來最快水平。據(jù)相關(guān)報(bào)道及行業(yè)數(shù)據(jù)，受1月持續(xù)低溫影響，截至2月3日，德國天然氣庫存已降至約33%，而去年同期為56%。

行業(yè)模型預(yù)測，即使天氣正常，到3月底庫存水平也可能降至14%左右。如果到3月底庫存水平降至14%，德國必須在更短的時(shí)間內(nèi)采購更多天然氣，這可能會(huì)推高采購成本并加劇價(jià)格波動(dòng)。能源供應(yīng)安全再度成為各方熱議的焦點(diǎn)。

當(dāng)前德國天然氣庫存的緊張態(tài)勢并非個(gè)例，而是呈現(xiàn)全域性承壓特征。歐盟層面數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，歐盟天然氣儲(chǔ)備量僅為490太瓦時(shí)，占總庫容的43%，這一數(shù)值已降至2022年能源危機(jī)以來的同期最低水平，較去年同期減少了約130船滿負(fù)荷液化天然氣（LNG）的量。

回溯至1月中上旬，歐洲天然氣儲(chǔ)備消耗速度已明顯高于往年，其中德國、荷蘭、波羅的海地區(qū)等尤為突出——荷蘭儲(chǔ)氣量跌至歷史低位，僅為庫容的24%，波羅的海地區(qū)唯一的儲(chǔ)氣設(shè)施儲(chǔ)氣量也不足30%。

作為歐洲能源消費(fèi)大國，德國的儲(chǔ)氣困境成為此次危機(jī)的核心縮影。數(shù)據(jù)顯示，德國進(jìn)入2026年冬季時(shí)的天然氣庫存量，較去年峰值減少約20%，這一結(jié)果是市場環(huán)境與政策調(diào)整共同作用的產(chǎn)物。

阿格斯傳媒天然氣分析師娜塔莎·菲爾丁指出，近年來德國等歐盟國家的天然氣遠(yuǎn)期合約價(jià)格出現(xiàn)倒掛，夏季合約價(jià)格高于冬季合約，而政府此前強(qiáng)制要求增加冬季儲(chǔ)備的政策，雖然初衷是保障供應(yīng)，卻意外推高了夏季氣價(jià)，讓貿(mào)易商難以經(jīng)濟(jì)高效地補(bǔ)充庫存。

為平抑市場波動(dòng)，去年夏天德國與歐盟均下調(diào)了儲(chǔ)氣目標(biāo)，此舉雖在短期內(nèi)緩解了市場壓力，卻也為當(dāng)前的庫存緊張埋下了隱患。

面對庫存告急的現(xiàn)狀，歐洲各方表態(tài)不一，形成了樂觀與擔(dān)憂并存的博弈態(tài)勢。德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和能源部長卡特琳娜·賴歇表現(xiàn)得較為從容，她表示，當(dāng)前較低的儲(chǔ)氣水平無需過度擔(dān)憂，德國不僅擁有來自挪威的穩(wěn)定管道天然氣供應(yīng)——2025年該國近半數(shù)天然氣需求由挪威滿足，還具備充足的LNG進(jìn)口渠道。

德國經(jīng)濟(jì)部發(fā)言人進(jìn)一步證實(shí)，全球LNG市場儲(chǔ)量充足，足以保障德國順利過冬，而德國北部及波羅的海沿岸的LNG接收站，也為能源安全增添了重要保障。德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)局局長克勞斯·米勒也認(rèn)為，隨著LNG進(jìn)口能力提升，儲(chǔ)氣設(shè)施的庫存量已不再是衡量供應(yīng)安全的唯一決定性因素。

但行業(yè)層面的擔(dān)憂并未消散。德國天然氣和氫能工業(yè)協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官蒂姆·克勒直言，LNG雖能短期緩解需求壓力，但儲(chǔ)氣設(shè)施僅半倉的狀態(tài)，就如同“一份沒有實(shí)際保障的保險(xiǎn)”。他呼吁德國在2026年全年加大補(bǔ)庫力度，并推動(dòng)出臺(tái)可靠的監(jiān)管框架和市場激勵(lì)政策，借鑒法國、意大利、奧地利等國的經(jīng)驗(yàn)，破解貿(mào)易商“既要遵守國家規(guī)定、又要順應(yīng)市場規(guī)律”的兩難困境。

彭博新能源財(cái)經(jīng)全球LNG分析師認(rèn)為，即便遭遇2018年那樣的極端寒潮，西歐地區(qū)到3月底仍能保留11%的天然氣儲(chǔ)備，不足以引發(fā)停電事故，而且隨著供暖季結(jié)束和新增產(chǎn)能投產(chǎn)，氣價(jià)有望逐步回落。

值得注意的是，庫存緊張已引發(fā)連鎖反應(yīng)，不僅推高了天然氣價(jià)格，也改變了投資者的市場預(yù)期。受供應(yīng)擔(dān)憂影響，歐洲TTF天然氣基準(zhǔn)價(jià)格近期一度攀升至每兆瓦時(shí)42.60歐元，創(chuàng)下十個(gè)月新高，同時(shí)創(chuàng)下兩年多以來的最大單月漲幅。

美國強(qiáng)冬季風(fēng)暴擾亂本土天然氣市場，也因歐洲對美國LNG的高度依賴，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)至歐洲。2025年歐盟57%的LNG進(jìn)口來自美國，而德國90%以上的直接LNG進(jìn)口也源于美國，同時(shí)還通過法國、荷蘭等第三方國家進(jìn)口大量美國LNG。

天然氣儲(chǔ)存目標(biāo)是在歐盟2022年能源危機(jī)期間引入的，旨在確保歐盟地區(qū)有足夠的天然氣度過冬季。然而，歐洲一直難以將天然氣庫存提升到所需水平，并且在2026年冬季再次面臨挑戰(zhàn)。雖然目前的天然氣儲(chǔ)備規(guī)定要到2027年到期，但德國希望推動(dòng)歐盟在2027年天然氣儲(chǔ)存目標(biāo)到期后停止實(shí)施該目標(biāo)，轉(zhuǎn)而建立由各成員國管理的替代戰(zhàn)略儲(chǔ)備系統(tǒng)。

總體來看，歐洲天然氣庫存告急雖未引發(fā)系統(tǒng)性能源危機(jī)，但已暴露出去年儲(chǔ)氣目標(biāo)放寬、對外部LNG供應(yīng)高度依賴等潛在風(fēng)險(xiǎn)。各方對于能源安全的不同判斷，本質(zhì)上是對“短期供應(yīng)保障”與“長期市場穩(wěn)定”的權(quán)衡。

隨著冬季供暖需求逐步消退，庫存壓力或有所緩解，但如何在市場規(guī)律與政策調(diào)控之間找到平衡，建立更具韌性的能源供應(yīng)體系，仍是歐洲各國未來需要解決的重要課題。

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