來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）

近日，“知名合資券商”大和證券（中國）有限責任公司（以下簡稱“大和證券（中國）”）因國資參股股東擬集中清倉而廣受關注。

據(jù)北京產(chǎn)權交易所最新披露，大和證券（中國）33%股權及16%股權集中被掛牌公開出售，轉讓方分別是北京國有資本運營管理有限公司、北京熙誠資本控股有限公司。

其中，北京國有資本運營管理有限公司直屬于北京市國資委，北京熙誠資本控股有限公司唯一股東是北京金融街資本運營集團，實控人是北京市西城區(qū)國資委。

由此可見，這兩家集中轉讓股權的參股股東可視作是北京市、區(qū)兩級國資股東。

另據(jù)悉，大和證券（中國）33%股權及16%分別對應底價約4.75億元、2.3億元，這兩家轉讓方均要求對該兩筆股權捆綁出售，即底價約7.05億元。

此外，此次出售標的股權均有相關批文，即北京國有資本運營管理有限公司董事會2026年第二次會議（臨時）決議、西國資復【2025】24號。

此外，作為持有51%控股權的大和證券（中國）原股東株式會社大和證券集團總公司未放棄優(yōu)先購買權。

今年1月份，大和證券（中國）實現(xiàn)營收26.29萬元，營業(yè)利潤及凈利潤均出現(xiàn)虧損678.64萬元，該期末總資產(chǎn)近6億元，凈資產(chǎn)約5.63億元。

遺憾的是，此次轉讓暫未披露2025年大和證券（中國）業(yè)績數(shù)據(jù)，但2024年實現(xiàn)營收4726.1萬元，營業(yè)利潤虧損約6990萬元，凈利潤虧損約1.35億元。

從2021年至2024年看，大和證券（中國）營收遭遇“徘徊不前”，營業(yè)利潤及歸母凈利潤持續(xù)虧損，雖2025年業(yè)績數(shù)據(jù)暫未披露，但從今年1月虧損看，仍不太樂觀，這跟國內(nèi)各家券商借助A股穩(wěn)步起飛出現(xiàn)業(yè)績飄紅大相徑庭。

值得一提的是，2025年7月初，大和證券（中國）首任總經(jīng)理耿欣離任，由董事長野呂瀨元太兼任至今。

大和證券（中國）2020年8月拿到中國證監(jiān)會核準批文，該年底在北京市西城區(qū)完成工商登記注冊，注冊資本10億元。其中，株式會社大和證券集團總公司持股51%、北京國有資本運營公司持股33%、北京熙誠資本持股16%。

2021年6月中旬，大和證券（中國）正式拿到中國證監(jiān)會頒發(fā)的《經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證》，宣告其可以正式開展證券經(jīng)紀、證券承銷與保薦、證券自營。這是繼2019年野村東方國際證券之后第二家日資券商在中國落地。

據(jù)官方披露，成立之初的大和證券（中國）將依托中日兩個市場，借助各方股東強大的實力與豐富的業(yè)務資源，聚焦機構客戶，聚焦重點行業(yè)（消費、醫(yī)療、高端制造等），為中國及全球客戶提供高質量、高標準的專業(yè)化金融服務。

2025年以來，A股市場企穩(wěn)向上，各家券商一改此前業(yè)績低迷困局，也基本上“有肉吃或有湯喝”。外界不解的是，大和證券（中國）為何會持續(xù)虧損。

同樣是去年以來，國內(nèi)券商業(yè)加速并購整合，比如國泰君安與海通證券合并、浙商證券合并國都證券、國聯(lián)證券合并民生證券、西部證券合并開源證券，以及去年11月起，中金公司擬合并東興證券、信達證券。

除了并購整合之外，國內(nèi)券商業(yè)加速出海，將香港作為開拓國際業(yè)務的第一站，參考閱讀《“發(fā)債+配股”籌資61億，廣發(fā)證券開年引爆國際賽道》一文。

去年底，中國證監(jiān)會主席吳清在中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上表示，堅持高水平“走出去”和高質量“引進來”。有條件的機構要穩(wěn)步推進國際化和“一帶一路”沿線布局，提升高度專業(yè)化服務和垂直一體化管理能力。也希望外資券商充分發(fā)揮母公司專業(yè)能力和集團優(yōu)勢，推動跨境資源對接，引入更多國際先進經(jīng)驗和做法，更好融入中國資本市場發(fā)展大局。

2026年1月中旬，瑞穗證券（中國）有限公司正式成立，由日本瑞穗金融集團旗下瑞穗證券株式會社全資控股的券，成為國內(nèi)首家日資獨資券商以及國內(nèi)第6家外資獨資券商。

另據(jù)悉，其他5家外資獨資券商分別是高盛（中國）證券、摩根大通證券（中國）、渣打證券（中國）、法巴證券（中國）、瑞銀證券（中國）。