來源：密探財(cái)經(jīng)（ID：Spy Finance）

近日，“知名合資券商”大和證券（中國(guó)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“大和證券（中國(guó)）”）因國(guó)資參股股東擬集中清倉而廣受關(guān)注。

據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所最新披露，大和證券（中國(guó)）33%股權(quán)及16%股權(quán)集中被掛牌公開出售，轉(zhuǎn)讓方分別是北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司、北京熙誠(chéng)資本控股有限公司。

其中，北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司直屬于北京市國(guó)資委，北京熙誠(chéng)資本控股有限公司唯一股東是北京金融街資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)，實(shí)控人是北京市西城區(qū)國(guó)資委。

由此可見，這兩家集中轉(zhuǎn)讓股權(quán)的參股股東可視作是北京市、區(qū)兩級(jí)國(guó)資股東。

另據(jù)悉，大和證券（中國(guó)）33%股權(quán)及16%分別對(duì)應(yīng)底價(jià)約4.75億元、2.3億元，這兩家轉(zhuǎn)讓方均要求對(duì)該兩筆股權(quán)捆綁出售，即底價(jià)約7.05億元。

此外，此次出售標(biāo)的股權(quán)均有相關(guān)批文，即北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司董事會(huì)2026年第二次會(huì)議（臨時(shí)）決議、西國(guó)資復(fù)【2025】24號(hào)。

此外，作為持有51%控股權(quán)的大和證券（中國(guó)）原股東株式會(huì)社大和證券集團(tuán)總公司未放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

今年1月份，大和證券（中國(guó)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.29萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)均出現(xiàn)虧損678.64萬元，該期末總資產(chǎn)近6億元，凈資產(chǎn)約5.63億元。

遺憾的是，此次轉(zhuǎn)讓暫未披露2025年大和證券（中國(guó)）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4726.1萬元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損約6990萬元，凈利潤(rùn)虧損約1.35億元。

從2021年至2024年看，大和證券（中國(guó)）營(yíng)收遭遇“徘徊不前”，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，雖2025年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)暫未披露，但從今年1月虧損看，仍不太樂觀，這跟國(guó)內(nèi)各家券商借助A股穩(wěn)步起飛出現(xiàn)業(yè)績(jī)飄紅大相徑庭。

值得一提的是，2025年7月初，大和證券（中國(guó)）首任總經(jīng)理耿欣離任，由董事長(zhǎng)野呂瀨元太兼任至今。

大和證券（中國(guó)）2020年8月拿到中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文，該年底在北京市西城區(qū)完成工商登記注冊(cè)，注冊(cè)資本10億元。其中，株式會(huì)社大和證券集團(tuán)總公司持股51%、北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司持股33%、北京熙誠(chéng)資本持股16%。

2021年6月中旬，大和證券（中國(guó)）正式拿到中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證》，宣告其可以正式開展證券經(jīng)紀(jì)、證券承銷與保薦、證券自營(yíng)。這是繼2019年野村東方國(guó)際證券之后第二家日資券商在中國(guó)落地。

據(jù)官方披露，成立之初的大和證券（中國(guó)）將依托中日兩個(gè)市場(chǎng)，借助各方股東強(qiáng)大的實(shí)力與豐富的業(yè)務(wù)資源，聚焦機(jī)構(gòu)客戶，聚焦重點(diǎn)行業(yè)（消費(fèi)、醫(yī)療、高端制造等），為中國(guó)及全球客戶提供高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)的專業(yè)化金融服務(wù)。

2025年以來，A股市場(chǎng)企穩(wěn)向上，各家券商一改此前業(yè)績(jī)低迷困局，也基本上“有肉吃或有湯喝”。外界不解的是，大和證券（中國(guó)）為何會(huì)持續(xù)虧損。

同樣是去年以來，國(guó)內(nèi)券商業(yè)加速并購(gòu)整合，比如國(guó)泰君安與海通證券合并、浙商證券合并國(guó)都證券、國(guó)聯(lián)證券合并民生證券、西部證券合并開源證券，以及去年11月起，中金公司擬合并東興證券、信達(dá)證券。

除了并購(gòu)整合之外，國(guó)內(nèi)券商業(yè)加速出海，將香港作為開拓國(guó)際業(yè)務(wù)的第一站，參考閱讀《“發(fā)債+配股”籌資61億，廣發(fā)證券開年引爆國(guó)際賽道》一文。

去年底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)上表示，堅(jiān)持高水平“走出去”和高質(zhì)量“引進(jìn)來”。有條件的機(jī)構(gòu)要穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化和“一帶一路”沿線布局，提升高度專業(yè)化服務(wù)和垂直一體化管理能力。也希望外資券商充分發(fā)揮母公司專業(yè)能力和集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)跨境資源對(duì)接，引入更多國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法，更好融入中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展大局。

2026年1月中旬，瑞穗證券（中國(guó)）有限公司正式成立，由日本瑞穗金融集團(tuán)旗下瑞穗證券株式會(huì)社全資控股的券，成為國(guó)內(nèi)首家日資獨(dú)資券商以及國(guó)內(nèi)第6家外資獨(dú)資券商。

另據(jù)悉，其他5家外資獨(dú)資券商分別是高盛（中國(guó)）證券、摩根大通證券（中國(guó)）、渣打證券（中國(guó)）、法巴證券（中國(guó)）、瑞銀證券（中國(guó)）。