方正證券股份有限公司（證券代碼：601901）發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)38.6億元至40.8億元，較2024年22.07億元同比增長(zhǎng)75%至85%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)35.0億元至37.7億元，同比增長(zhǎng)25%至35%。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，顯示公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)優(yōu)化方面取得顯著成效。

業(yè)績(jī)預(yù)增數(shù)據(jù)顯示，方正證券2025年盈利能力實(shí)現(xiàn)大幅提升。值得注意的是，公司凈利潤(rùn)增速顯著高于扣非凈利潤(rùn)增速，這一差異主要源于2024年非經(jīng)常性損益基數(shù)較低（2024年扣非凈利潤(rùn)高于凈利潤(rùn)）。若以扣非凈利潤(rùn)衡量，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)際增長(zhǎng)25%至35%，這一增速在證券行業(yè)中仍屬優(yōu)異表現(xiàn)，反映公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量的實(shí)質(zhì)性改善。

公告明確指出，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是財(cái)富管理與子公司業(yè)務(wù)收入同比增加。這表明公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成效顯著，在券商傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率持續(xù)下滑的行業(yè)背景下，成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)具有收入穩(wěn)定、客戶黏性強(qiáng)的特點(diǎn)，其占比提升有助于平滑業(yè)績(jī)波動(dòng)，降低對(duì)市場(chǎng)交易量的依賴。方正證券通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、投顧服務(wù)升級(jí)和渠道建設(shè)，提升客戶資產(chǎn)規(guī)模和管理費(fèi)收入，逐步擺脫"看天吃飯"的行業(yè)困境。

子公司業(yè)務(wù)的協(xié)同增長(zhǎng)也是業(yè)績(jī)提升的重要因素。方正證券旗下?lián)碛衅谪?、直投、?guó)際等子公司，形成綜合金融服務(wù)平臺(tái)。在2025年市場(chǎng)環(huán)境向好的背景下，各子公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在資產(chǎn)管理、投資銀行、跨境業(yè)務(wù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，為公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供多引擎驅(qū)動(dòng)。

特別是子公司業(yè)務(wù)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局，如私募股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、衍生品業(yè)務(wù)等，為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。這種多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

公司持續(xù)貫徹"快速發(fā)展、高效經(jīng)營(yíng)、揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短"的經(jīng)營(yíng)方針，在保持業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，注重經(jīng)營(yíng)效率提升。這一戰(zhàn)略定位使公司能夠在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中找準(zhǔn)自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展。

在建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)、支持新質(zhì)生產(chǎn)力、服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策引領(lǐng)下，方正證券積極把握資本市場(chǎng)改革機(jī)遇，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。通過(guò)揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短，公司在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，加快補(bǔ)齊創(chuàng)新業(yè)務(wù)短板，實(shí)現(xiàn)全面發(fā)展。

2025年，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，全面注冊(cè)制完善，證券市場(chǎng)活力增強(qiáng)，為券商業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境。居民財(cái)富管理需求增長(zhǎng)、機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍壯大、資本市場(chǎng)雙向開放擴(kuò)大等趨勢(shì)，為券商行業(yè)帶來(lái)新發(fā)展機(jī)遇。

展望未來(lái)，方正證券需要繼續(xù)深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，提升綜合金融服務(wù)能力。特別是在金融科技應(yīng)用、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、客戶服務(wù)體系建設(shè)等方面需要加大投入，以鞏固和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從估值角度看，方正證券目前市盈率處于行業(yè)合理水平，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)。公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成效顯著，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

投資者可重點(diǎn)關(guān)注公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)AUM增速、子公司業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比、ROE改善情況等指標(biāo)。同時(shí)需要關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響風(fēng)險(xiǎn)，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

本次業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)僅為初步測(cè)算結(jié)果，具體數(shù)據(jù)以經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告為準(zhǔn)。但總體來(lái)看，方正證券2025年的業(yè)績(jī)預(yù)增符合市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)了一家中型券商通過(guò)戰(zhàn)略聚焦實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的成功路徑。隨著資本市場(chǎng)改革深入推進(jìn)，公司有望憑借清晰的戰(zhàn)略定位和高效的執(zhí)行力，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。