評一周車股，察百態(tài)車市。

2月6日收盤后，2026年春節(jié)前僅剩下5個交易日，“紅包行情”能否如約，以及春節(jié)后是否還會有春躁行情成為股民關(guān)注的焦點(diǎn)。

2026年的節(jié)前紅包行情，正處于歷史規(guī)律與現(xiàn)實(shí)變量的碰撞之中，量能萎縮與政策托底的博弈將決定紅包成色。

截至（2月6日）收盤，滬指報(bào)4065.58點(diǎn)，跌10.33點(diǎn)，跌幅為0.25%；深成指報(bào)13906.73點(diǎn)，跌45.98點(diǎn)，跌幅為0.33%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3236.46點(diǎn)，跌23.81點(diǎn)，跌幅為0.73%。個股方面，77只A股換手率超過20%，其中澤潤新能換手率達(dá)五成以上，半數(shù)籌碼易主。

招商證券表示市場在未來一段時間將會以震蕩為主，節(jié)后指數(shù)有望強(qiáng)于節(jié)前，繼續(xù)推薦成長風(fēng)格，大小盤表現(xiàn)差異有望收斂，先大盤后小盤。

面對2026年節(jié)前的結(jié)構(gòu)性紅包行情，投資者應(yīng)采取“輕倉布局、聚焦核心”的策略，既把握短期收益，又規(guī)避長假不確定性。

長假前，蔚來的一個“不確定”，變成了“確定”，讓李斌終于松了一口氣。

2月5日晚間，蔚來公司發(fā)布2025年第四季度盈利預(yù)告。公告稱，根據(jù)初步評估，預(yù)計(jì)2025年第四季度錄得經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤約7億-12億元。此為蔚來首次單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為正，2024年為經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損55.436億元。

李斌此前立下軍令狀，“盈利是必須完成的作業(yè)，沒有Plan B”，終于在去年第四季度實(shí)現(xiàn)，這是蔚來自2014年創(chuàng)辦以來首次實(shí)現(xiàn)單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營盈利，標(biāo)志著公司在經(jīng)營層面正式扭虧為盈。

蔚來表示，2025年第四季度業(yè)績預(yù)盈主要?dú)w因于銷量持續(xù)增長，有利的產(chǎn)品組合推動汽車毛利率優(yōu)化，以及公司持續(xù)推行全面降本增效措施。

李斌稱，蔚來在2025年四季度開源節(jié)流，毛利率穩(wěn)步提升?！肮?025年下半年的平均單價是上升的，并沒有簡單地以價換量，主要是通過技術(shù)降本和規(guī)模降本?！?/p>

對于蔚來終于實(shí)現(xiàn)盈利，資本市場也給予了相應(yīng)的肯定。2月6日，蔚來公司港股開盤上漲超5.5%，大摩重申蔚來“增持”評級，予蔚來美股目標(biāo)價7美元。盡管行業(yè)逆風(fēng)持續(xù)，蔚來股價過去三個月已下跌35%，同期恒生指數(shù)上漲4%，但認(rèn)為任何邊際情緒改善都可能帶來潛在轉(zhuǎn)機(jī)。

從高端到平價，從虧損到盈利，這條路，蔚來走了11年，終于摸到了那條叫“自洽”的線。只不過，這場硬仗遠(yuǎn)沒完。新能源戰(zhàn)場上，小米、小鵬、理想、問界誰都沒閑著。

最近兩天，李想忙著造勢，連續(xù)兩天發(fā)長文為旗艦SUV全新理想L9（參數(shù)丨圖片）造勢，并宣布L9將在今年二季度內(nèi)正式上市。

L9無疑是一款備受關(guān)注的車型，理想汽車內(nèi)部寄希望于L9推動公司銷量重回巔峰，計(jì)劃通過線控底盤、自研M100智駕芯片、400公里純電續(xù)航等升級鞏固高端市場，目標(biāo)年銷超10萬輛。

不過，在李想本人看來，L9更是理想汽車“具身智能機(jī)器人的開山之作”?！凹磳⒌絹淼娜吕硐隠9，車成為智能體。眼睛、大腦、心臟、神經(jīng)、手腳——完整的技術(shù)棧讓車從被動工具變成主動伙伴。”

在內(nèi)部會上，李想宣布，理想品牌定位發(fā)生根本性變革，將進(jìn)一步強(qiáng)化“具身智能”品牌定位，不再局限于“創(chuàng)造移動的家”，在這一定位下，理想確認(rèn)布局具身智能。

目前，理想將開啟新一輪的組織架構(gòu)調(diào)整，調(diào)整的重點(diǎn)是自動駕駛團(tuán)隊(duì)被拆分，研發(fā)體系將重組為三大團(tuán)隊(duì)：基座模型團(tuán)隊(duì)、軟件本體團(tuán)隊(duì)、硬件本體團(tuán)隊(duì)。其中，基座模型團(tuán)隊(duì)工作重點(diǎn)是，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌理想 VLA 和自研芯片融合。

不過，員工反饋“聽不懂”，“戰(zhàn)略宣貫會怎么一句車有關(guān)的也沒有，咱們的主要產(chǎn)品不是汽車嗎？”還有員工表示，完全沒必要的內(nèi)部會議，直接再約老羅聊一下得了。

90%以上的員工認(rèn)為，認(rèn)為公司應(yīng)關(guān)注當(dāng)下面臨的競爭環(huán)境，對2025年反思和復(fù)盤，制定2026年的整體戰(zhàn)略。畢竟，具身智能，這條路比單純造車更難、周期更長、失敗成本更高。

李想不這樣認(rèn)為。他在發(fā)文中強(qiáng)調(diào)，提出“All in AI”是為了更好造車。為此，李想將自己70%的時間聚焦在汽車上，以推動汽車進(jìn)化為真正的智能機(jī)器人。

對于李想來說，這是一場至關(guān)重要的“戰(zhàn)略宣誓”，本質(zhì)是他向核心團(tuán)隊(duì)傳遞All in AI、布局未來科技的決心，是為理想的長期發(fā)展構(gòu)筑技術(shù)壁壘、尋找第二增長曲線的戰(zhàn)略宣貫。

李想稱，“這兩年有很多人問我，是不是all in AI就不關(guān)注汽車了。恰恰相反，我們深知：具身智能必須長在一臺好車上，才能真正為用戶創(chuàng)造價值。所以我有70%的時間聚焦在汽車上，這讓我們更了解如何讓車進(jìn)化成真正的機(jī)器人?！?/p>

如今的市場競爭，已經(jīng)從“誰能賣更多車”，拉升到了誰能率先跑通“AI+實(shí)體世界”。只不過，理想剛開始上場，馬斯克的野心卻已經(jīng)“地球裝不下”。

“五年后，我預(yù)計(jì)我們每年向太空發(fā)射并運(yùn)營的AI算力，將超過地球上所有AI算力的總和?！睆淖詣玉{駛到人形機(jī)器人，從超算中心到芯片設(shè)計(jì)，特斯拉正在構(gòu)建一個覆蓋硬件、軟件、數(shù)據(jù)和應(yīng)用的完整AI生態(tài)系統(tǒng)。

在馬斯克款款而談，李想被批判不務(wù)正業(yè)的時候，何小鵬也動手，對公司組織架構(gòu)進(jìn)行了類似的調(diào)整，將自動駕駛中心與智能座艙中心合并為通用智能中心，并圍繞基座模型、Infra底座等重新梳理團(tuán)隊(duì)。

不久前，何小鵬在回顧公司年會時表示，2026 年將被確立為“物理 AI 商業(yè)化落地的關(guān)鍵一年”，人工智能將成為未來30至50年的主要技術(shù)浪潮之一。他認(rèn)為，汽車和AI的跨域融合標(biāo)志著智能座艙和智能駕駛技術(shù)的合流，形成超級智能體。

資本市場對于何小鵬的“理想”，以股價下跌表示“一般”。小鵬汽車美股、港股均在2月2日跳空低開，分別下跌8.29%和6.77%，報(bào)16.49美元和66.8港元。隨后，小鵬汽車港股亦走勢偏弱，2月3日、4日分別微跌0.15%、0.22%，收于66.55港元。

不過，對于何小鵬的“未來”，小鵬汽車的員工并沒有出現(xiàn)反對的意思。因?yàn)?，與往年不同的是，今年何小鵬公司為優(yōu)秀員工頒發(fā)了一款特殊獎品，24K純金工牌，據(jù)稱單枚含金量達(dá)3.8克。

與2025年首次發(fā)放黃金工牌相比，本屆獎勵范圍擴(kuò)大至技術(shù)、供應(yīng)鏈等多部門，并新增“白銀工牌”層級。有評論表示，李想應(yīng)該和何小鵬學(xué)習(xí)一下，不要只談自己的理想，員工也得看得見“實(shí)際”。

畢竟，開年以來，1月份的市場走勢，就給所有參與者澆了一盆冷水。無論是理想，還是小鵬，在成為“科技巨頭”之前，都要先回答的是，生存之問。