怎么有的中介賺得盆滿缽滿，有的中介卻虧到哭？

看完我愛(ài)我家近期發(fā)的業(yè)績(jī)預(yù)告，感覺(jué)有點(diǎn)懵。

誰(shuí)能想到，這家曾經(jīng)的中介巨頭，2025年居然虧得一塌糊涂。

預(yù)告里寫(xiě)得明明白白，預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈虧損，高達(dá)7000萬(wàn)到9000萬(wàn)。

這反差也太離譜了。

就在一年前，2024年，我愛(ài)我家還被整個(gè)行業(yè)吹成“復(fù)蘇標(biāo)桿”。

當(dāng)年凈利潤(rùn)7341萬(wàn)，同比暴漲108%還多，扣非凈利潤(rùn)也終于轉(zhuǎn)正，一副要逆風(fēng)翻盤(pán)的架勢(shì)。

結(jié)果呢？翻身仗只打了一年，直接跌回虧損深淵。

更詭異的是，2025年前三季度，它明明還賺了4232.7萬(wàn)，歸母凈利潤(rùn)同比漲了快4倍，扣非凈利潤(rùn)也有5424萬(wàn)。

怎么一到第四季度，就直接由盈轉(zhuǎn)虧，全年反倒虧了近一個(gè)億？

難道第四季度全員白干，還倒貼錢(qián)？

我翻了我愛(ài)我家的業(yè)績(jī)預(yù)告原文，總算摸清了底細(xì)。

其實(shí)不是第四季度業(yè)務(wù)崩了，更多是“賬面上”的虧損，當(dāng)然也有實(shí)打?qū)嵉男袠I(yè)壓力。

首先是自家房子估值跌了，也就是投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)，預(yù)計(jì)虧5000萬(wàn)。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是公司在昆明、上海自持的一些房產(chǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)下行，估值降了，財(cái)報(bào)上得算虧損，雖不影響現(xiàn)金流，但實(shí)打?qū)嵗土藘衾麧?rùn)。

然后是應(yīng)收賬款減值，預(yù)計(jì)提4000萬(wàn)。新房業(yè)務(wù)不好做，有些錢(qián)收不回來(lái)，只能提前算虧損，這也是行業(yè)大環(huán)境的鍋。

還有個(gè)固定支出，2024年裝修好的總部大樓，2025年開(kāi)始計(jì)提折舊，一年要花3000萬(wàn)。這三項(xiàng)加起來(lái)，就有1.2億，直接把前三季度的利潤(rùn)吞光，還倒貼了不少。

除此之外，二手房?jī)r(jià)格下跌，也讓傭金收入少了不少。雖說(shuō)我愛(ài)我家在北上杭的市場(chǎng)份額沒(méi)跌，但房子賣(mài)得便宜了，傭金自然縮水。

這里必須說(shuō)一句，別以為中介平臺(tái)都能賺大錢(qián)，我愛(ài)我家的慘狀，和貝殼比起來(lái)，簡(jiǎn)直是天上地下。

同樣是2025年，貝殼賺得盆滿缽滿。

前三季度，貝殼歸母凈利潤(rùn)就有29.06億，總營(yíng)收723.91億，光是一個(gè)季度的利潤(rùn)，就比我愛(ài)我家全年的虧損多幾十倍。

貝殼為啥能賺？人家早就不靠二手房傭金死磕了。

2025年三季度，它的非房業(yè)務(wù)占比已經(jīng)到45%，家裝、房屋租賃都開(kāi)始盈利，家裝業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率漲到32%，租賃業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)45.3%，多一條腿走路，抗風(fēng)險(xiǎn)能力自然強(qiáng)。

而且貝殼的平臺(tái)模式太能打了，全國(guó)市場(chǎng)份額接近30%，核心城市比如北京、上海，占比直接超50%，有些區(qū)域甚至達(dá)到70%以上。

壟斷了大量房源，自然有話語(yǔ)權(quán)，就算行業(yè)下行，也能靠規(guī)模和多元業(yè)務(wù)穩(wěn)住盈利。

我愛(ài)我家的虧，其實(shí)是中介行業(yè)大多數(shù)玩家的縮影，而貝殼的賺，更像是行業(yè)畸形發(fā)展的一個(gè)信號(hào)。

2025年，中介行業(yè)看似還行，二手房成交量同比漲了11%，但分化特別嚴(yán)重。

核心城市比如上海、深圳，二手房成交能沖高，但三四線城市慘不忍睹，房?jī)r(jià)跌、成交冷，中小中介倒閉的一抓一大把。

而且行業(yè)的危機(jī)，不只是成交問(wèn)題，更是模式問(wèn)題。

像我愛(ài)我家這種重資產(chǎn)模式，自營(yíng)門(mén)店多、員工多，成本居高不下，一旦遇到市場(chǎng)波動(dòng)，很容易虧損。

而貝殼的輕資產(chǎn)加盟模式，把成本轉(zhuǎn)移給加盟商，自己賺平臺(tái)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)小、利潤(rùn)高，但也慢慢壟斷了行業(yè)。

更讓人擔(dān)心的是貝殼一家獨(dú)大的隱憂，現(xiàn)在的貝殼，早就不是當(dāng)年那個(gè)打破信息孤島的“屠龍少年”了。

有不少網(wǎng)友爆料，貝殼偷偷抬高中介費(fèi)，北京、上海的中介費(fèi)，從2%漲到3%，新房渠道費(fèi)更是漲到5%-8%，這些成本最后還是轉(zhuǎn)嫁給購(gòu)房者和開(kāi)發(fā)商。

還有諸多媒體爆料，貝殼搞“二選一”，逼著業(yè)主簽獨(dú)家委托，不然就限流，非貝殼系中介的生存空間被擠壓。

不僅如此，在市場(chǎng)如此艱難的時(shí)候，貝殼還鼓勵(lì)經(jīng)紀(jì)人雙向壓價(jià)，曾發(fā)海報(bào)表示，如果中介能讓好房源降價(jià)≥5%就獎(jiǎng)勵(lì)貝殼幣，以此作為激勵(lì)。

可能有人會(huì)說(shuō)，貝殼能賺錢(qián)，總比整個(gè)行業(yè)都虧好。但行業(yè)的健康發(fā)展，從來(lái)不是靠一家獨(dú)大，而是靠良性競(jìng)爭(zhēng)。

現(xiàn)在貝殼的壟斷，或多或少會(huì)影響中小中介的生存空間，服務(wù)質(zhì)量只會(huì)越來(lái)越差，最后整個(gè)行業(yè)可能會(huì)陷入僵化。

不得不說(shuō)，我愛(ài)我家的虧損，給所有中介敲了個(gè)警鐘：

中介行業(yè)早就過(guò)了躺賺的年代，重資產(chǎn)、單一業(yè)務(wù)的模式，遲早會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

未來(lái)，中介行業(yè)只會(huì)越來(lái)越卷，要么像貝殼一樣，轉(zhuǎn)型多元業(yè)務(wù)、做輕資產(chǎn)平臺(tái)，要么就深耕細(xì)分市場(chǎng)、做特色服務(wù)。

無(wú)論怎么選，都不能忘了初心，服務(wù)好買(mǎi)賣(mài)雙方，才是立足之本。

至于我愛(ài)我家，能不能熬過(guò)這波虧損，重新翻身，不好說(shuō)。

但可以肯定的是，如果它還是守著老模式，不轉(zhuǎn)型、不創(chuàng)新，下次虧損，可能就不是7000萬(wàn)那么簡(jiǎn)單了。

畢竟，沒(méi)有任何一家企業(yè)，能靠“吃老本”活下去，中介行業(yè)更是如此。