2月5日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》，列出了中國(guó)500強(qiáng)非國(guó)有企業(yè)，并按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。這是胡潤(rùn)研究院連續(xù)第七次發(fā)布“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)”。其中，共有9家四川企業(yè)上榜，與去年上榜數(shù)量持平。

榜單顯示，臺(tái)積電價(jià)值增長(zhǎng)3.5萬(wàn)億元，以10.5萬(wàn)億元再度蟬聯(lián)中國(guó)價(jià)值最高的民營(yíng)企業(yè)；騰訊價(jià)值增長(zhǎng)1.9萬(wàn)億元，以5.3萬(wàn)億元穩(wěn)居第二；字節(jié)跳動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)1.8萬(wàn)億元，以3.4萬(wàn)億元保持第三；小米新進(jìn)前十，價(jià)值增長(zhǎng)3570億元，以1萬(wàn)億元位列第八。

根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)總價(jià)值上漲21萬(wàn)億元（38%），達(dá)到77萬(wàn)億元。榜單的上榜門檻比上一年上升75億元，達(dá)到340億元，漲幅高達(dá)28%。平均價(jià)值增長(zhǎng)415億元，達(dá)到1530億元。這反映出頭部民營(yíng)企業(yè)價(jià)值的整體提升，同時(shí)也意味著競(jìng)爭(zhēng)加劇。

面對(duì)提高的門檻，四川企業(yè)保持了9家上榜的穩(wěn)定成績(jī)。據(jù)川商傳媒梳理，本次上榜四川企業(yè)分別為：新易盛、百利天恒、通威股份、天齊鋰業(yè)、郎酒、科倫藥業(yè)、新希望、劍南春、國(guó)金證券。

9席上榜川企的“變”與“不變”

與去年的四川上榜企業(yè)名單相比，國(guó)金證券替代醫(yī)聯(lián)成為新晉上榜者，這種變化背后，反映的是資本市場(chǎng)對(duì)不同行業(yè)前景的重新評(píng)估。其余8家企業(yè)則連續(xù)上榜，顯示出這些企業(yè)在四川民營(yíng)經(jīng)濟(jì)中的穩(wěn)固地位和較強(qiáng)的抗周期能力。

9家上榜企業(yè)分布在成都、遂寧、綿竹，構(gòu)成了四川民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的頭部力量。

胡潤(rùn)研究院特別指出，“AI算力”、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域是推動(dòng)中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。新易盛和百利天恒的價(jià)值增長(zhǎng)直接反映了“AI算力”與創(chuàng)新藥這兩條高景氣賽道的強(qiáng)勁動(dòng)力。

排名上升89位的新易盛在2025年業(yè)績(jī)預(yù)告中表現(xiàn)驚人，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)94億元至99億元，與上年同期的28.37億元相比，暴增231.24%至248.86%。這一驚人增長(zhǎng)主要得益于全球“AI算力”投資持續(xù)增長(zhǎng)，高速率產(chǎn)品需求快速提升。

排名上升56位的百利天恒則代表了創(chuàng)新藥企的價(jià)值邏輯。盡管公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)虧損約11億元，但仍上榜胡潤(rùn)500強(qiáng)。這背后是市場(chǎng)對(duì)其創(chuàng)新藥管線價(jià)值的認(rèn)可，其自主研發(fā)的雙抗ADC藥物iza-bren在臨床研究中表現(xiàn)優(yōu)異。

在幾家四川上榜企業(yè)中，呈現(xiàn)出明顯的價(jià)值分化態(tài)勢(shì)。天齊鋰業(yè)在2025年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為3.69億元至5.53億元。天齊鋰業(yè)表示，公司業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)主要得益于控股子公司鋰礦定價(jià)周期縮短，定價(jià)機(jī)制錯(cuò)配影響持續(xù)減弱。這或許表明鋰行業(yè)在經(jīng)歷深度調(diào)整后，龍頭企業(yè)開(kāi)始展現(xiàn)出韌性。

與此同時(shí)，通威股份正面臨著行業(yè)周期挑戰(zhàn)。公司公告顯示，光伏新增裝機(jī)規(guī)?？傮w維持同比增長(zhǎng)，但2025年下半年明顯放緩，行業(yè)階段性供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題尚未緩解，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)開(kāi)工率下行，白銀等部分核心原材料價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)品價(jià)格同比繼續(xù)下跌，行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力仍然顯著。

位列榜單第279名的科倫藥業(yè)，在2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約132.77億元，同比下滑20.92%；凈利潤(rùn)為12.01億元，同比下降51.41%。

醫(yī)聯(lián)的落榜或反映出數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)在面臨行業(yè)調(diào)整時(shí)的挑戰(zhàn)。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療監(jiān)管趨嚴(yán)、盈利模式尚未完全成熟的背景下，這類企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)面臨瓶頸。而新晉上榜的國(guó)金證券，該公司披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.52億元，同比增加43.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17億元，同比增加90.27%。胡潤(rùn)指出，2025年胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)中，90%為上市公司。券商作為資本市場(chǎng)的重要中介，其價(jià)值與市場(chǎng)活躍度密切相關(guān)。

此外，本次榜單下降最多的是新希望（排名下降174名）和劍南春（排名下降138名）。1月30日新希望公告稱，預(yù)計(jì)2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-18億元至-15億元，上年同期為盈利4.74億元，同比轉(zhuǎn)虧。新希望表示，報(bào)告期內(nèi)，生豬價(jià)格下降幅度大于養(yǎng)殖成本下降幅度，致生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)同比下降。

榜單還呈現(xiàn)這些關(guān)鍵特征

從“賺錢能力”來(lái)看，胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)2024年的總營(yíng)業(yè)收入約達(dá)32萬(wàn)億元，比上一年增加了3000億元。平均每家企業(yè)的年?duì)I收為670億元，比上一年增長(zhǎng)了45億元。價(jià)值創(chuàng)造向頭部企業(yè)集中。今年榜單前十名的企業(yè)，總價(jià)值占全榜單的38%（比去年提升4個(gè)百分點(diǎn)），達(dá)到29萬(wàn)億元，比去年前十名的總價(jià)值增長(zhǎng)了10萬(wàn)億元。

從地域分布來(lái)看，北京、上海和深圳仍然是胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量最多的前三大城市，分別有59家、57家和49家。其次是臺(tái)北、香港和杭州，分別有32家、30家和26家。前六大城市的企業(yè)數(shù)量占總數(shù)的50%。今年企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)最多的城市是上海，增加了7家。成都擁有7家上榜企業(yè)，在全國(guó)城市中排名第14位。

此外，本次榜單65%為B2B企業(yè)，比上一年增加8%；35%直接面向消費(fèi)者。75%的企業(yè)提供實(shí)體產(chǎn)品；25%提供軟件或服務(wù)。半導(dǎo)體、傳媒娛樂(lè)、工業(yè)產(chǎn)品以及消費(fèi)品這四個(gè)行業(yè)占據(jù)了胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)總價(jià)值的一半。500強(qiáng)企業(yè)的平均年齡為29歲，即平均成立于1996年。

附《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》前100名榜單：

丨來(lái)源：川商傳媒 侯格格報(bào)道 張瀟予制表丨

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編輯：孫雪涵

校檢：邱向東

責(zé)編：文婷黎

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