胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》

——尋找中國(guó)最具價(jià)值非國(guó)有企業(yè)

臺(tái)積電價(jià)值增長(zhǎng)3.5萬(wàn)億元，以10.5萬(wàn)億元再度蟬聯(lián)中國(guó)價(jià)值最高的民營(yíng)企業(yè)

騰訊價(jià)值增長(zhǎng)1.9萬(wàn)億元，以5.3萬(wàn)億元穩(wěn)居第二

字節(jié)跳動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)1.8萬(wàn)億元，以3.4萬(wàn)億元保持第三

小米新進(jìn)前十，價(jià)值增長(zhǎng)3570億元，以1萬(wàn)億元位列第八

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)總價(jià)值上漲21萬(wàn)億元（38%），達(dá)到77萬(wàn)億元

以臺(tái)積電、寒武紀(jì)、聯(lián)發(fā)科技為首的半導(dǎo)體行業(yè)今年增長(zhǎng)最多，超越生命健康，成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的第二大行業(yè)，工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)仍然第一，生命健康行業(yè)位列第三。此外，增長(zhǎng)較多的還有化工、金屬與礦產(chǎn)以及能源等行業(yè)。下降最多的則是房地產(chǎn)，其次是零售

北京、上海和深圳仍然是胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量最多的前三大城市，分別有59家、57家和49家。其次是臺(tái)北、香港和杭州，分別有32家、30家和26家。前六大城市的企業(yè)數(shù)量占總數(shù)的50%。今年企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和紹興，各增加了3家；再次是新進(jìn)前20的煙臺(tái)。而中國(guó)臺(tái)灣和北京地區(qū)的上榜企業(yè)數(shù)量面臨一定壓力

蘇州成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)最青睞的制造基地，有68家企業(yè)將主要制造基地選定在蘇州；其次是深圳，有43家；上海，有29家；杭州和無(wú)錫分別有21家和20家

上海成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)最青睞的研發(fā)基地，有101家企業(yè)將主要研發(fā)基地設(shè)立在上海；其次是北京和深圳，分別有66家和61家；再次是杭州和蘇州，分別有26家和21家

95家（19%）企業(yè)新上榜，其中7家價(jià)值超過(guò)1000億元，包括：兩家半導(dǎo)體新上市企業(yè)——總部上海的沐曦和總部北京的摩爾線程，以及廣州的廣發(fā)證券、紹興的在線游戲公司世紀(jì)華通、臺(tái)灣新北的芯片制造企業(yè)南亞科技、半導(dǎo)體材料企業(yè)西安奕材、深圳的智能影像設(shè)備企業(yè)影石創(chuàng)新

90%為上市公司。深交所（137家）成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)首選的上市交易所，上交所和港交所并列第二，各132家

65家企業(yè)的價(jià)值達(dá)到了《2025胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)TOP1000》的門檻（1800億元）

上榜陣營(yíng)變動(dòng)劇烈，近40%的企業(yè)四年前都未上榜

（2026年2月5日，上海）提供有質(zhì)量的榜單與調(diào)研的胡潤(rùn)研究院今日發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國(guó)500強(qiáng)非國(guó)有企業(yè)，按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤價(jià)計(jì)算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或根據(jù)最新一輪融資情況進(jìn)行估算。這是胡潤(rùn)研究院連續(xù)第七次發(fā)布“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)”。

2025年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能”列為重點(diǎn)任務(wù)，強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，實(shí)施新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，深化拓展“人工智能+”。會(huì)議指出，要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。

從上一期榜單截止時(shí)間（2024年11月15日）至本期榜單截止時(shí)間（2025年11月14日），恒生指數(shù)上漲37%，納斯達(dá)克上漲23%，深證成指上漲23%，上證指數(shù)上漲20%。

《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》的上榜門檻比上一年上升75億元，達(dá)到340億元（漲幅28%）。500強(qiáng)企業(yè)的總價(jià)值增長(zhǎng)21萬(wàn)億元（38%），達(dá)到77萬(wàn)億元。平均價(jià)值增長(zhǎng)415億元，達(dá)到1530億元。上榜企業(yè)中，有386家企業(yè)的價(jià)值比上一年有所增長(zhǎng)，其中包括95家新上榜企業(yè)；16家企業(yè)的價(jià)值與上一年持平；102家企業(yè)的價(jià)值有所下降。65%為B2B企業(yè)，比上一年增加8%；35%直接面向消費(fèi)者。75%的企業(yè)提供實(shí)體產(chǎn)品；25%提供軟件或服務(wù)。半導(dǎo)體、傳媒娛樂(lè)、工業(yè)產(chǎn)品以及消費(fèi)品這四個(gè)行業(yè)占據(jù)了胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)總價(jià)值的一半。500強(qiáng)企業(yè)的平均年齡為29歲，即平均成立于1996年。

胡潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研官胡潤(rùn)表示：

“如果你想了解中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。這些企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱。這500家企業(yè)吸納了約1300萬(wàn)名員工，它們的年總銷售額超過(guò)30萬(wàn)億元人民幣，超過(guò)了廣東、上海和北京全年GDP的總和?！?/p>

“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)是投資者認(rèn)為在未來(lái)10年左右有可能創(chuàng)造最多利潤(rùn)的公司。過(guò)去一年，胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，上榜門檻比去年提升近三成，達(dá)到340億元；企業(yè)總價(jià)值比去年增長(zhǎng)近四成，達(dá)到77萬(wàn)億元。”

“過(guò)去一年，在新質(zhì)生產(chǎn)力的驅(qū)動(dòng)下，AI算力、消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥及娛樂(lè)領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，成為推動(dòng)中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。”

“AI領(lǐng)域，算力賽道領(lǐng)跑，代表性企業(yè)包括臺(tái)積電（價(jià)值增長(zhǎng)3.5萬(wàn)億元，漲幅50%）、寒武紀(jì)（增長(zhǎng)3700億元）、沐曦（價(jià)值3320億元新上榜）、摩爾線程（價(jià)值2830億元新上榜）、香農(nóng)芯創(chuàng)（價(jià)值815億元新上榜）、芯原股份（價(jià)值765億元新上榜），以及一些半導(dǎo)體供應(yīng)鏈企業(yè)，如中際旭創(chuàng)（增長(zhǎng)3560億元）、新易盛（增長(zhǎng)2185億元）、江波龍（增長(zhǎng)845億元）、西安奕材（價(jià)值1050億元新上榜）。DeepSeek沒(méi)有進(jìn)入今年胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)，因估值尚未明確?！?/p>

“消費(fèi)電子領(lǐng)域，代表性企業(yè)包括小米（價(jià)值增長(zhǎng)3570億元）、大疆（增長(zhǎng)1685億元）、影石創(chuàng)新（價(jià)值1040億元新上榜）、金像電子（價(jià)值610億元新上榜），以及供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的臺(tái)達(dá)電子（增長(zhǎng)3060億元）、勝宏科技（增長(zhǎng)2035億元）、立訊精密（增長(zhǎng)1280億元）、鴻海精密（增長(zhǎng)1040億元）、臺(tái)光電子（增長(zhǎng)750億元）、南亞科技（價(jià)值1080億元新上榜）、貿(mào)聯(lián)（價(jià)值630億元新上榜）?！?/p>

“創(chuàng)新藥領(lǐng)域，代表性企業(yè)包括百濟(jì)神州（價(jià)值增長(zhǎng)1460億元）、翰森制藥（增長(zhǎng)1235億元）、恒瑞醫(yī)藥（增長(zhǎng)1140億元）、百利天恒（增長(zhǎng)795億元）、中國(guó)生物制藥（增長(zhǎng)675億元），以及制藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)藥明康德（增長(zhǎng)1340億元）?！?/p>

“娛樂(lè)領(lǐng)域，代表性企業(yè)包括騰訊（價(jià)值增長(zhǎng)1.9萬(wàn)億元）、字節(jié)跳動(dòng)（增長(zhǎng)1.8萬(wàn)億元）、網(wǎng)易（增長(zhǎng)2380億元）、小紅書(shū)（增長(zhǎng)1000億元）、世紀(jì)華通（價(jià)值1350億元新上榜）?！?/p>

“其他表現(xiàn)良好的領(lǐng)域包括儲(chǔ)能，以寧德時(shí)代（價(jià)值增長(zhǎng)6900億元）、陽(yáng)光電源（增長(zhǎng)1980億元）、億緯鋰能（增長(zhǎng)680億元）、天華新能（價(jià)值410億元新上榜）為代表；汽車領(lǐng)域，包括小鵬汽車（增長(zhǎng)850億元）、比亞迪（增長(zhǎng)790億元）；新消費(fèi)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特（增長(zhǎng)1710億元）、老鋪黃金（增長(zhǎng)780億元）、卡游（價(jià)值695億元新上榜）。”

“今年價(jià)值下降較多的板塊，其一是中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)，受大陸本土AI算力賽道迅速崛起的沖擊，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)相關(guān)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力面臨挑戰(zhàn)；其二是外賣領(lǐng)域，以美團(tuán)（價(jià)值下降3940億元）、京東（下降480億元）為代表；其三則涉及跨境電商平臺(tái)Shein（下降950億元）和醫(yī)療器械企業(yè)邁瑞（下降760億元）。”

“房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行。在今年胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)中，房地產(chǎn)行業(yè)上榜企業(yè)數(shù)量從去年的19家減少至12家，較疫情前68家的行業(yè)榜首規(guī)模更是大幅縮減，如今已跌出行業(yè)前十。這12家上榜企業(yè)主要是香港的物業(yè)持有型企業(yè)，內(nèi)地則以龍湖為代表。曾經(jīng)銷售額達(dá)5000億元的碧桂園，如今都沒(méi)有達(dá)到我們中國(guó)500強(qiáng)340億元的價(jià)值門檻。過(guò)去一年，超30%的房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)公司價(jià)值下滑。其中，貝殼的價(jià)值下降最多，達(dá)270億元，主要原因是政策調(diào)控和市場(chǎng)供需失衡。而且，本次榜單中房地產(chǎn)行業(yè)沒(méi)有一家新面孔上榜。”

“變化真大，近40%的今年上榜企業(yè)四年前還未上榜。新面孔主要來(lái)自消費(fèi)電子、AI算力、新能源等領(lǐng)域。落榜者主要來(lái)自疫苗等領(lǐng)域。企業(yè)層面，最大贏家是臺(tái)積電、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多和小米，價(jià)值下降最多的是美團(tuán)和京東，其次是螞蟻科技。”

“近十年成立的‘胡潤(rùn)新勢(shì)力企業(yè)’，價(jià)值TOP10中，算力相關(guān)企業(yè)占據(jù)六席，包括寒武紀(jì)、沐曦、摩爾線程等；拼多多遠(yuǎn)遠(yuǎn)第一。其他還包括新能源汽車制造商理想汽車、智能影像設(shè)備企業(yè)影石創(chuàng)新、3D打印機(jī)制造商拓竹科技，以及新消費(fèi)賽道的瑞幸咖啡與元?dú)馍?/strong>等。”

“近兩年，新上市企業(yè)數(shù)量顯著增加，尤其在港股與A股市場(chǎng)。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武紀(jì)、沐曦、摩爾線程和稀宇科技，上市后表現(xiàn)尤為亮眼。”

“今年，我們做了一項(xiàng)創(chuàng)新，首次調(diào)研了中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的主要制造基地和研發(fā)基地。制造基地分布上，蘇州絕對(duì)領(lǐng)先，集聚的企業(yè)主要集中于工業(yè)產(chǎn)品及半導(dǎo)體領(lǐng)域。蘇州的吸引力主要在于其成熟的產(chǎn)業(yè)鏈和強(qiáng)大的規(guī)?；a(chǎn)能力。其次是深圳和上海，深圳主要是消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域的企業(yè)，上海主要是半導(dǎo)體和生命健康領(lǐng)域的企業(yè)。研發(fā)基地分布上，上海的領(lǐng)先地位十分顯著，重點(diǎn)匯聚了半導(dǎo)體與消費(fèi)品領(lǐng)域的企業(yè)。企業(yè)選擇扎根上海，核心在于其頂級(jí)的科研機(jī)構(gòu)、國(guó)際化的人才生態(tài)和前瞻的產(chǎn)業(yè)布局。其次是北京和深圳，北京主要是半導(dǎo)體和軟件服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)，深圳主要是消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域的企業(yè)。”

“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)中，有75%的企業(yè)提供實(shí)體產(chǎn)品，這一比例相較胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)1000強(qiáng)的62%要高出許多，說(shuō)明在現(xiàn)階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是先進(jìn)制造業(yè)，是中國(guó)最具價(jià)值的民營(yíng)企業(yè)集群成長(zhǎng)的重要沃土和突出優(yōu)勢(shì)?！?/p>

“在以價(jià)值排名的胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)中，有不少公司并未進(jìn)入以銷售額排名的《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)或全國(guó)工商聯(lián)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)。例如，價(jià)值5590億元的寒武紀(jì)、價(jià)值2500億元的大疆，都未進(jìn)入《財(cái)富》榜單；價(jià)值1430億元的蜜雪、價(jià)值1100億元的地平線機(jī)器人也未進(jìn)入全國(guó)工商聯(lián)榜單。反之，像來(lái)自武漢的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)商九州通、來(lái)自大連的汽車經(jīng)銷商中升集團(tuán)這樣在《財(cái)富》和全國(guó)工商聯(lián)榜單上銷售額超1500億元的公司，卻未能登上胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)。有些企業(yè)的銷售額相對(duì)較小，但仍躋身胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)，例如，總部北京的半導(dǎo)體公司摩爾線程，年?duì)I收才4億元，價(jià)值卻達(dá)到2830億元；上海的半導(dǎo)體公司沐曦，年?duì)I收7億元，價(jià)值達(dá)到3320億元。這些高價(jià)值企業(yè)彰顯了高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新活力。 ”

“有些公司以非常小的團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了巨大的價(jià)值。例如，香港生物制藥企業(yè)腦再生，其10名員工創(chuàng)造了440億元的價(jià)值，擁有28名員工的香港數(shù)字媒體廣告與虛擬技術(shù)服務(wù)商QMMM創(chuàng)造了490億元的價(jià)值，擁有49名員工的臺(tái)灣生物醫(yī)藥企業(yè)康霈創(chuàng)造了425億元的價(jià)值?！?/p>

“胡潤(rùn)中國(guó)5000強(qiáng)的很多企業(yè)已經(jīng)達(dá)到世界級(jí)，比如65家都進(jìn)入了如何理解中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的全球地位？有65家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)達(dá)到了胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)1000強(qiáng)1800億元的入榜門檻?！?/p>

“‘出?！畛晒Φ暮鷿?rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)主要包括：聯(lián)想，去年其海外收入超過(guò)3000億元；立訊精密、比亞迪和華為，均超2000億元；小米、美的和海爾智家，均超1000億元；Shein、拼多多同樣達(dá)到千億級(jí)別。其他海外業(yè)績(jī)出色的企業(yè)還包括：消費(fèi)電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的藍(lán)思科技、醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的邁瑞、CRDMO企業(yè)藥明康德、‘全球電子煙大王’思摩爾、新零售領(lǐng)域的名創(chuàng)優(yōu)品等。海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快的則有新消費(fèi)領(lǐng)域的泡泡瑪特、蜜雪等?！?/p>

“放眼全球，埃隆·馬斯克是連續(xù)創(chuàng)業(yè)的標(biāo)桿人物，除特斯拉外，他還有5家獨(dú)角獸企業(yè)SpaceX、OpenAI、xAI、Neuralink和The Boring Company。在中國(guó)，今年有18位企業(yè)家總共創(chuàng)辦或控股了46家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。李嘉誠(chéng)家族創(chuàng)辦或控股了6家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。中國(guó)臺(tái)灣的王永慶、王永在兄弟的后代以及辜振甫的后代，均創(chuàng)辦或控股了4家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。同樣來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的蔡明忠、蔡明興兄弟創(chuàng)辦或控股了3家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。這些企業(yè)家的成功，充分彰顯了他們?cè)诟髯灶I(lǐng)域的深遠(yuǎn)影響力以及持續(xù)創(chuàng)新的能力。”

“我們的500強(qiáng)系列榜單只包含非國(guó)有企業(yè)，因此，中國(guó)價(jià)值最高的國(guó)有上市公司——價(jià)值超2.8萬(wàn)億元的農(nóng)業(yè)銀行并未出現(xiàn)在榜單上。實(shí)際上，中國(guó)有超過(guò)300家國(guó)有上市公司能夠達(dá)到我們中國(guó)500強(qiáng)340億的入榜門檻。如果將國(guó)有非上市公司納入考量，像國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)郵政集團(tuán)、中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)等企業(yè)，符合條件的企業(yè)數(shù)量將大幅增多。而在包含了國(guó)有企業(yè)的胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)1000強(qiáng)里，中國(guó)的158家上榜企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)有83家，數(shù)量超過(guò)了非國(guó)有企業(yè)的75家?！?/p>

前十名

小米新進(jìn)前十。美團(tuán)退出前十，位列第17位。

價(jià)值創(chuàng)造向頭部企業(yè)集中。今年榜單前十名的企業(yè)，總價(jià)值占全榜單的38%（比去年提升4個(gè)百分點(diǎn)），達(dá)到29萬(wàn)億元，比去年前十名的總價(jià)值增長(zhǎng)了10萬(wàn)億元。

在地域分布上，總部深圳的企業(yè)數(shù)量最多，共有4家；其次是北京，有2家。

總部在哪里？

長(zhǎng)三角地區(qū)共有161家企業(yè)進(jìn)入胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)，占全國(guó)的32%，比上一年提升了3%；粵港澳大灣區(qū)共有108家企業(yè)進(jìn)入胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)，占全國(guó)的22%，比上一年提升1%。

制造基地與研發(fā)基地

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)中，超70%的企業(yè)都有至少2個(gè)制造基地。排名前五的制造基地分別是蘇州、深圳、上海、杭州和無(wú)錫。蘇州主要是工業(yè)產(chǎn)品和半導(dǎo)體領(lǐng)域的制造基地，深圳主要是消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域的制造基地，上海主要是半導(dǎo)體和生命健康行業(yè)的制造基地。在制造基地TOP20城市中，長(zhǎng)三角一體化范圍內(nèi)的城市占據(jù)9席，對(duì)應(yīng)206家上榜企業(yè)；粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的城市占4席，覆蓋74家上榜企業(yè)。

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)中，超75%的企業(yè)都有自身的研發(fā)基地。排名前五的研發(fā)基地分別是上海、深圳、北京、杭州和蘇州，這前五大研發(fā)基地占據(jù)了研發(fā)基地總數(shù)的一半以上。上海的研發(fā)基地主要來(lái)自半導(dǎo)體和消費(fèi)品領(lǐng)域，北京的研發(fā)基地主要來(lái)自半導(dǎo)體和軟件服務(wù)領(lǐng)域，深圳的研發(fā)基地主要集中在消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)。 在研發(fā)基地TOP20城市中，長(zhǎng)三角一體化范圍內(nèi)的城市占據(jù)8席，對(duì)應(yīng)192家上榜企業(yè)；粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的城市占4席，覆蓋85家上榜企業(yè)。

行業(yè)分布

誰(shuí)在上漲？

386家上榜企業(yè)的價(jià)值較上一年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中包括95家新上榜企業(yè)。增長(zhǎng)較多的企業(yè)主要來(lái)自工業(yè)產(chǎn)品、半導(dǎo)體和生命健康行業(yè)。

從價(jià)值上漲的絕對(duì)數(shù)額來(lái)看，過(guò)去一年中增長(zhǎng)最多的是臺(tái)積電，其價(jià)值增長(zhǎng)了3.5萬(wàn)億元，主要原因是人工智能需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)、先進(jìn)的制程技術(shù)以及穩(wěn)固的市場(chǎng)地位。其次是騰訊，價(jià)值增長(zhǎng)了1.9萬(wàn)億元，主要是由于其在游戲、廣告、金融科技三大主業(yè)的出色表現(xiàn)，推動(dòng)了公司整體業(yè)績(jī)的提升。位列第三的是字節(jié)跳動(dòng)，價(jià)值增長(zhǎng)了1.8萬(wàn)億元，得益于AI業(yè)務(wù)的進(jìn)展推動(dòng)公司估值持續(xù)走高。

阿里巴巴價(jià)值增長(zhǎng)1.2萬(wàn)億元，主要因?yàn)榘⒗锇桶驮谌斯ぶ悄芎驮朴?jì)算領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入取得了高速增長(zhǎng)，以及傳統(tǒng)電商基本盤企穩(wěn)回升。

寧德時(shí)代價(jià)值增長(zhǎng)6900億元，主要得益于新能源汽車市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)。2025年5月，寧德時(shí)代在港交所二次上市，募資超325億元人民幣，成為2025年港股最大IPO。

有著“中國(guó)的英偉達(dá)”之稱的寒武紀(jì)，價(jià)值增長(zhǎng)3700億元，主要得益于AI算力需求推動(dòng)下業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，以及市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片的期待?。

小米價(jià)值增長(zhǎng)3570億元，主要得益于小米汽車業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)以及手機(jī)高端化突破帶來(lái)的盈利躍升。

總部煙臺(tái)的中際旭創(chuàng)價(jià)值增長(zhǎng)3560億元，作為全球領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心光模塊供應(yīng)商，因不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，高端產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，盈利水平持續(xù)提升。

臺(tái)達(dá)電子價(jià)值增長(zhǎng)3060億元，主要原因在于AI服務(wù)器電源成為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，帶動(dòng)其盈利能力提升。

網(wǎng)易價(jià)值增長(zhǎng)2380億元，得益于游戲業(yè)務(wù)在內(nèi)外市場(chǎng)雙驅(qū)動(dòng)下的高速增長(zhǎng)，以及業(yè)績(jī)與盈利持續(xù)超預(yù)期的表現(xiàn)。

從價(jià)值上漲的比例來(lái)看，漲幅最大的企業(yè)是勝宏科技、老鋪黃金和新易盛。

總部惠州的勝宏科技價(jià)值增長(zhǎng)超過(guò)5倍。作為印制電路板供應(yīng)商，勝宏科技與英偉達(dá)等頭部客戶深度綁定，加之全球化產(chǎn)能釋放以及業(yè)績(jī)超預(yù)期表現(xiàn)，多重核心優(yōu)勢(shì)共同推動(dòng)其價(jià)值大幅攀升。

老鋪黃金價(jià)值增長(zhǎng)超過(guò)兩倍，金價(jià)上漲拉動(dòng)了黃金消費(fèi)與投資需求。老鋪黃金將自身打造為中國(guó)黃金奢侈品牌，成為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)。

總部成都的通信設(shè)備企業(yè)新易盛價(jià)值增長(zhǎng)超兩倍，主要因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)幾何式增長(zhǎng)。總部深圳的半導(dǎo)體企業(yè)江波龍價(jià)值同樣增長(zhǎng)超兩倍，得益于AI存儲(chǔ)需求爆發(fā)所帶來(lái)的紅利，以及其在技術(shù)研發(fā)方面成果顯著。總部臺(tái)灣桃園的臺(tái)光電子價(jià)值增長(zhǎng)也超兩倍，主要得益于高端覆銅板需求的激增，其業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)。

總部深圳的大疆價(jià)值增長(zhǎng)兩倍，主要?dú)w因于在消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的穩(wěn)固地位、海外市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，以及低空經(jīng)濟(jì)政策紅利推動(dòng)下的應(yīng)用場(chǎng)景拓展。泡泡瑪特價(jià)值增長(zhǎng)近兩倍，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于獨(dú)特的IP故事和成功的品牌運(yùn)營(yíng)，此外，海外市場(chǎng)表現(xiàn)出色，推動(dòng)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

總部山東濱州的中國(guó)宏橋價(jià)值增長(zhǎng)近兩倍，得益于鋁行業(yè)周期上行帶動(dòng)業(yè)績(jī)爆發(fā)。

誰(shuí)在下降？

102家企業(yè)的價(jià)值較上一年出現(xiàn)了下滑。

從價(jià)值下降的數(shù)額來(lái)看，過(guò)去一年中下降最多的是美團(tuán)，其價(jià)值下降了3940億元，主要是因?yàn)橥赓u補(bǔ)貼戰(zhàn)擠壓了核心利潤(rùn)，業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。其次是Shein，價(jià)值下降950億元，主要原因是受到海外市場(chǎng)政策沖擊、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及自身盈利能力下降等因素的影響。第三是邁瑞，下降了760億元，由于其2025年前三季度業(yè)績(jī)下滑、核心業(yè)務(wù)受挫，以及受到行業(yè)政策與醫(yī)院商業(yè)模式變革的雙重沖擊。

京東價(jià)值下降480億元，由于其核心電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，以及外賣、網(wǎng)約車等新業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。

海天味業(yè)價(jià)值下降330億元，主要因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及成本上漲對(duì)利潤(rùn)的擠壓。

長(zhǎng)城汽車價(jià)值下降330億元，因新能源轉(zhuǎn)型滯后、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及盈利能力下滑。

元太科技價(jià)值下降275億元，與產(chǎn)能擴(kuò)張和研發(fā)投入所帶來(lái)的短期壓力有關(guān)。

落榜

19%（99家）上一年榜單中的企業(yè)今年落榜。其中包括中國(guó)臺(tái)灣的電子元件制造商國(guó)巨，因價(jià)格戰(zhàn)壓縮了利潤(rùn)空間；車好多，因行業(yè)整體環(huán)境遇冷，盈利空間遭到大幅壓縮；力旺電子，因市場(chǎng)需求疲軟、競(jìng)爭(zhēng)加?。?strong>藏格礦業(yè)，因企業(yè)所有制性質(zhì)由民營(yíng)轉(zhuǎn)為地方國(guó)有企業(yè)，不符合上榜資格而下榜；新光金融控股，因與臺(tái)新金控合并，融入臺(tái)新新光金控而下榜；歐派家居因?qū)Φ禺a(chǎn)周期高度依賴，且自身轉(zhuǎn)型節(jié)奏落后于行業(yè)變化，導(dǎo)致價(jià)值下跌。

營(yíng)業(yè)收入

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)2024年的總營(yíng)業(yè)收入約達(dá)32萬(wàn)億元，比上一年增加了3000億元。平均每家企業(yè)的年?duì)I收為670億元，比上一年增長(zhǎng)了45億元。

有22家企業(yè)的年?duì)I收低于10億元，主要集中于半導(dǎo)體、生命健康和軟件服務(wù)行業(yè)。

年?duì)I收最低的胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)是總部香港、專注于神經(jīng)認(rèn)知障礙和退行性疾病治療的腦再生，其年?duì)I收為零，而價(jià)值卻達(dá)到了440億元。總部北京的半導(dǎo)體公司摩爾線程，年?duì)I收僅4億元，而價(jià)值卻達(dá)到了2830億元。同樣來(lái)自北京的半導(dǎo)體公司龍芯中科，年?duì)I收僅5億元，價(jià)值卻達(dá)到520億元。來(lái)自上海的半導(dǎo)體公司沐曦，年?duì)I收僅7億元，價(jià)值卻高達(dá)3320億元。還有來(lái)自香港、從事能源行業(yè)的電能實(shí)業(yè)，年?duì)I收僅8億元，價(jià)值卻達(dá)到了1000億元。

員工人數(shù)

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)總共擁有1300萬(wàn)名員工，比上一年減少了60萬(wàn)，平均每家企業(yè)的員工數(shù)約為2.7萬(wàn)人。

有4家企業(yè)的員工人數(shù)不足100人，涵蓋兩類賽道：一類是科技型企業(yè)，包括香港生物制藥企業(yè)腦再生、香港數(shù)字媒體廣告與虛擬技術(shù)服務(wù)商QMMM，以及臺(tái)灣生物醫(yī)藥企業(yè)康霈；另一類是能源投資類企業(yè)，即香港的電能實(shí)業(yè)。

另一方面，有27家企業(yè)的員工人數(shù)超過(guò)10萬(wàn)人。在這些大型企業(yè)中，比亞迪、鴻海精密工業(yè)和京東的員工人數(shù)位居前三，分別擁有97萬(wàn)、63萬(wàn)和57萬(wàn)名員工。

成立時(shí)間

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的平均年齡為29歲，相當(dāng)于平均成立于1996年。具體來(lái)看，內(nèi)地（大陸）企業(yè)平均成立于2000年，平均年齡25歲；香港企業(yè)平均成立于1968年，平均年齡57歲；臺(tái)灣企業(yè)平均成立于1986年，平均年齡39歲。

有40家企業(yè)的歷史超過(guò)50年，其中六成來(lái)自香港和臺(tái)灣。有6家企業(yè)的歷史超過(guò)百年，全部來(lái)自香港，包括160多歲的香港中華煤氣、130多歲的房地產(chǎn)企業(yè)九龍倉(cāng)置業(yè)和九龍倉(cāng)，以及李錦記等。

有19家企業(yè)成立時(shí)間不足10年，其中最年輕的初創(chuàng)企業(yè)是2022年成立的恒力重工和稀宇科技，2020年成立的沐曦、摩爾線程和拓竹科技。

在最近10年成立的價(jià)值最高的初創(chuàng)企業(yè)前十名中，有六成從事半導(dǎo)體行業(yè)，包括寒武紀(jì)、沐曦、摩爾線程、地平線機(jī)器人、西安奕材和鴻勁。

上市交易所

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)中，90%的企業(yè)是上市公司（包括部分上市），10%的企業(yè)未上市。

18位企業(yè)家創(chuàng)辦或控股了多家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)

中國(guó)最具價(jià)值國(guó)有企業(yè)前十名

對(duì)比四年前（2021年）

近40%今年榜單上的企業(yè)四年前不在胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)榜單上。

與四年前的榜單相比，上榜門檻由320億元上升至340億元，總價(jià)值自66萬(wàn)億元增長(zhǎng)至77萬(wàn)億元。工業(yè)產(chǎn)品和生命健康行業(yè)依然穩(wěn)居前三名。半導(dǎo)體和消費(fèi)品行業(yè)上升較快，而化工和零售行業(yè)則跌出前五名。

在過(guò)去四年中，表現(xiàn)最為出色的企業(yè)是臺(tái)積電，其價(jià)值增長(zhǎng)了6.8萬(wàn)億元，其次是騰訊和字節(jié)跳動(dòng)，分別增長(zhǎng)了1.4萬(wàn)億元和1.1萬(wàn)億元。表現(xiàn)最不理想的是美團(tuán)和京東，價(jià)值分別縮水超8500億元和5600億元，其次是金融科技領(lǐng)域的螞蟻科技，縮水3650億元。

相關(guān)領(lǐng)域

上榜公司中，涉及AI領(lǐng)域并以AI為主導(dǎo)方向的占比12.1%，新能源領(lǐng)域占9.5%，機(jī)器人領(lǐng)域占5.4%，AR/VR/MR領(lǐng)域占5%，高端裝備領(lǐng)域占4.4%，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域目前占比不超過(guò)1%。

“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)”歷史數(shù)據(jù)

編制方法

《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》列出了中國(guó)500強(qiáng)非國(guó)有企業(yè)，按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤價(jià)計(jì)算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或根據(jù)最新一輪融資情況進(jìn)行估算。

2025年11月14日至2026年1月13日期間，凡上市當(dāng)天收盤市值達(dá)到門檻的新上市公司，均納入榜單，如：沐曦、摩爾線程、稀宇科技、壁仞科技、智譜以及天數(shù)智芯。

榜單中的非國(guó)有企業(yè)包括但不限于民營(yíng)企業(yè)、公眾企業(yè)以及混合所有制企業(yè)，且企業(yè)總部設(shè)立在中國(guó)境內(nèi)。例如，總部香港的友邦保險(xiǎn)，也入選了本榜單。

母公司控股超過(guò)50%的公司不單獨(dú)上榜，例如阿里巴巴全資收購(gòu)的餓了么；母公司控股不超過(guò)50%的公司，若估值達(dá)到上榜門檻，則單獨(dú)上榜，如京東科技。

中國(guó)大約有超過(guò)300家國(guó)有上市公司能夠達(dá)到今年“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)”的上榜門檻（340億元），但因?yàn)椤昂鷿?rùn)中國(guó)500強(qiáng)”只包含非國(guó)有企業(yè)，這些企業(yè)均未出現(xiàn)在榜單上。如果將國(guó)有非上市公司納入考量，還應(yīng)包括中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)郵政集團(tuán)等企業(yè)。

相關(guān)信息

胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)TOP1000

2025年12月，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)TOP1000》。榜單主要以企業(yè)市值或估值為依據(jù)，列出了全球價(jià)值最高的1000強(qiáng)企業(yè)。美國(guó)以410家公司領(lǐng)先，中國(guó)以158家位居第二。

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胡潤(rùn)中國(guó)外商投資企業(yè)200強(qiáng)

2025年1月，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2024胡潤(rùn)中國(guó)外商投資企業(yè)200強(qiáng)》，列出了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)顯著的200家外資企業(yè)，依據(jù)它們?cè)谥袊?guó)內(nèi)地（大陸）的銷售額和員工規(guī)模兩大指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)估。鴻海精密以1.1萬(wàn)億元的中國(guó)銷售額和超過(guò)45萬(wàn)名員工，再次榮登榜首。大眾汽車以7800億元的銷售額穩(wěn)居第二位。三星超越蘋果，躋身前三強(qiáng)。

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2025年6月，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025全球獨(dú)角獸榜》，列出了全球成立于2000年之后，價(jià)值10億美元以上的非上市公司。全球獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量達(dá)到1523家，創(chuàng)世界新紀(jì)錄。美國(guó)以758家獨(dú)角獸企業(yè)領(lǐng)先，中國(guó)以343家位居第二。

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胡潤(rùn)品牌榜

2026年2月，胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)品牌榜》。這是胡潤(rùn)研究院連續(xù)第二十次發(fā)布該榜單，本屆榜單首次納入進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并服務(wù)于中國(guó)消費(fèi)者的非中國(guó)品牌。

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《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》前100名

關(guān)于胡潤(rùn)百富集團(tuán) Hurun Group

胡潤(rùn)百富致力于通過(guò)有質(zhì)量的榜單和調(diào)研，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，鼓勵(lì)價(jià)值創(chuàng)造。

胡潤(rùn)百富以富豪榜系列而聞名，講述中國(guó)和全球成功企業(yè)家的故事。其他主要系列專注于年輕企業(yè)和企業(yè)家，包括胡潤(rùn)“獨(dú)U系”和胡潤(rùn)新勢(shì)力系列。

胡潤(rùn)百富已發(fā)展成為全球最大的創(chuàng)業(yè)企業(yè)榜單編制機(jī)構(gòu)，通過(guò)胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜（價(jià)值10億美元以上的創(chuàng)業(yè)企業(yè)）和兩個(gè)胡潤(rùn)未來(lái)獨(dú)角獸榜，列出了全球3000多家創(chuàng)業(yè)企業(yè)：胡潤(rùn)瞪羚是最有可能在三年內(nèi)成為獨(dú)角獸的創(chuàng)業(yè)企業(yè)；胡潤(rùn)獵豹是最有可能在五年內(nèi)成為獨(dú)角獸的創(chuàng)業(yè)企業(yè)；胡潤(rùn)獨(dú)角獸畢業(yè)榜列出了中國(guó)成立于2000年之后、價(jià)值10億美元以上的上市公司。

胡潤(rùn)U系包括U40、U35、U30和U25四個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，分別是價(jià)值1億美元、5000萬(wàn)美元、1000萬(wàn)美元和100萬(wàn)美元且具有一定社會(huì)影響力的企業(yè)的創(chuàng)始人或核心角色。

胡潤(rùn)新勢(shì)力企業(yè)和青年企業(yè)家系列關(guān)注的是近十年成立的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和45歲及以下的創(chuàng)始人。

其他榜單包括胡潤(rùn)500強(qiáng)系列，列出了中國(guó)和全球最具價(jià)值的企業(yè)；胡潤(rùn)全球高中榜，列出了全球頂尖非公立高中；胡潤(rùn)慈善榜，列出了最慷慨的慈善家；胡潤(rùn)藝術(shù)榜，列出了中國(guó)和全球最成功的在世藝術(shù)家。

胡潤(rùn)百富也是全球領(lǐng)先的研究中國(guó)高凈值人群的權(quán)威機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)期追蹤記錄中國(guó)高凈值人群的變化，攜手金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)、地方政府，以及高端生活方式品牌等合作伙伴，發(fā)布了一系列專題報(bào)告，比如：攜手中信銀行發(fā)布《中國(guó)高凈值人群需求管理白皮書(shū)》《解碼中國(guó)“新生力”白皮書(shū)》《中國(guó)企業(yè)家家族傳承白皮書(shū)》《中國(guó)高凈值人群財(cái)富管理需求白皮書(shū)》《出國(guó)需求與趨勢(shì)白皮書(shū)》和《海外教育特別報(bào)告》，攜手建信信托發(fā)布《中國(guó)家族財(cái)富可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》，攜手泰康發(fā)布《中國(guó)高凈值人群醫(yī)養(yǎng)白皮書(shū)》，攜手碧桂園發(fā)布《中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任白皮書(shū)》等。此外還有始自2005年的《至尚優(yōu)品——中國(guó)高凈值人群品牌傾向報(bào)告》等。

胡潤(rùn)百富至今投資了十余家企業(yè)，涵蓋出國(guó)留學(xué)與國(guó)際學(xué)校、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和旅游等行業(yè)；孵化了數(shù)家子公司，包括：21世紀(jì)百富學(xué)院，以百富榜企業(yè)家導(dǎo)師制、全程實(shí)戰(zhàn)互動(dòng)為特色，旨在打造國(guó)際化實(shí)戰(zhàn)商學(xué)院；胡潤(rùn)百學(xué)，國(guó)際教育平臺(tái)，為中國(guó)家長(zhǎng)提供子女出國(guó)留學(xué)、夏令營(yíng)和成功學(xué)課程；胡潤(rùn)光谷，設(shè)計(jì)、地產(chǎn)、金融跨產(chǎn)業(yè)資源整合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)；胡潤(rùn)馬道，多年支持華天參加奧運(yùn)馬術(shù)，并于2016年成立了胡潤(rùn)英國(guó)馬主會(huì)；胡潤(rùn)藝術(shù)薈，計(jì)劃在十年內(nèi)推出500位具有發(fā)展?jié)摿Φ乃囆g(shù)家。

胡潤(rùn)百富目標(biāo)成為全球最受認(rèn)可的企業(yè)家創(chuàng)業(yè)精神推動(dòng)平臺(tái)，鼓勵(lì)陽(yáng)光財(cái)富觀，鼓勵(lì)人們實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，鼓勵(lì)企業(yè)家在發(fā)展企業(yè)的同時(shí)，重視文化與社會(huì)責(zé)任，希望合作伙伴能在我們的生態(tài)中找到價(jià)值，希望我們的團(tuán)隊(duì)能在各自領(lǐng)域贏得尊重。

向上向善，引領(lǐng)由富及貴的格調(diào)。

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