文/竇文雪

編輯/子夜

大約從2022年開(kāi)始，街上常出現(xiàn)一個(gè)紅綠相間的店——“鍋圈食匯”。

想在家吃一頓火鍋的時(shí)候，周?chē)木用駛兛倳?huì)想起它，因?yàn)樵谶@里可以一站式買(mǎi)齊各種品類(lèi)的火鍋食材，比去大型商超購(gòu)買(mǎi)方便得多。

近些年，它還開(kāi)發(fā)出了西餐、中餐等很多新品類(lèi)的產(chǎn)品，并迅速擴(kuò)張到了11566家店的規(guī)模。

2026年，這家不斷在城市的大街小巷刷新存在感的品牌，正式進(jìn)入了發(fā)展的第十年。新的一年才過(guò)去一個(gè)月，它就發(fā)布了一份2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增的業(yè)績(jī)預(yù)告。

預(yù)告顯示，截至2025年12月31日，鍋圈預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入77.5億元至78.5億元，同比增長(zhǎng)19.8%至21.3%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.43億元至4.63億元，同比增長(zhǎng)83.7%至92%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4.5億元至4.7億元，同比增長(zhǎng)44.8%至51.2%。

鍋圈2025業(yè)績(jī)預(yù)告，圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

將時(shí)間線向遠(yuǎn)處拉，這份預(yù)告所透露的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可以稱(chēng)得上是鍋圈上市以來(lái)交出的最好成績(jī)單。

自2023年上市以后，鍋圈的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)有段時(shí)間沒(méi)有再延續(xù)此前高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，門(mén)店規(guī)模也開(kāi)始在萬(wàn)店上下浮動(dòng)。

2025年，鍋圈靠著昔日建立起的供應(yīng)鏈與渠道體系，再加上對(duì)于戶(hù)外場(chǎng)景、下沉市場(chǎng)的布局，再次呈現(xiàn)出高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，打江山易，守江山難，鍋圈的下一個(gè)十年，更要憑實(shí)力說(shuō)話(huà)了。

1、營(yíng)收、利潤(rùn)雙增，鍋圈在2025年做了什么？

在鍋圈看來(lái)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，主要是集團(tuán)持續(xù)大力開(kāi)拓鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，并穩(wěn)步拓展其他地區(qū)市場(chǎng)。

鍋圈董事會(huì)還在公告中表示，隨著規(guī)模擴(kuò)張及店均收入增長(zhǎng)，疊加運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)化，共同驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)率及核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)。

也正如鍋圈分析的原因一樣，對(duì)于一家定位社區(qū)餐飲零售的連鎖企業(yè)而言，門(mén)店規(guī)模的擴(kuò)張與門(mén)店經(jīng)營(yíng)效率的提升，是公司營(yíng)業(yè)能力增長(zhǎng)的兩個(gè)必要條件。

而回顧鍋圈的2025年，其打出了一套渠道與品類(lèi)擴(kuò)張的“組合拳”，在門(mén)店規(guī)模與提升經(jīng)營(yíng)效率這兩個(gè)方面都找到了新的發(fā)展方向。

首先是在渠道擴(kuò)張方面。鍋圈創(chuàng)始人楊明超曾在2025年多次表態(tài)，公司未來(lái)五年要再開(kāi)1萬(wàn)家店，并計(jì)劃在下沉市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)張。

創(chuàng)始人一聲令下，鍋圈2025年在門(mén)店擴(kuò)張上下的功夫不少，這一點(diǎn)，從鍋圈全年的門(mén)店數(shù)目上就可以看出。

截至2024年年底，鍋圈的門(mén)店數(shù)目為10150家，到了2025年第三季度，這一數(shù)據(jù)就已經(jīng)達(dá)到了10761家；而2025年全年，鍋圈門(mén)店數(shù)目達(dá)到了11566家，相當(dāng)于第四季度凈增門(mén)店805家、全年新增門(mén)店1416家。

鍋圈2025業(yè)績(jī)預(yù)告，圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

門(mén)店的增長(zhǎng)讓鍋圈能夠服務(wù)更多消費(fèi)者，與之相配合的、提升門(mén)店經(jīng)營(yíng)效率的規(guī)劃也更容易施展。

早在2024年，鍋圈就將自身的定位從食材銷(xiāo)售轉(zhuǎn)型為社區(qū)中央廚房，因此，一場(chǎng)產(chǎn)品品類(lèi)的擴(kuò)張開(kāi)始了，鍋圈的門(mén)店中除了火鍋燒烤，還可以看到啤酒、西餐、兒童餐等多個(gè)品類(lèi)。

2025年上半年，鍋圈更是累計(jì)推出175個(gè)全新的SKU，推出了一些產(chǎn)品組合如“毛肚自由Plus套餐”、“燒烤露營(yíng)集裝箱套餐”、“小龍蝦暢享套餐”等。

在品類(lèi)擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，鍋圈開(kāi)始嘗試變得“更大”。2025年，其已經(jīng)開(kāi)始嘗試大店調(diào)改，通過(guò)擴(kuò)品類(lèi)、擴(kuò)場(chǎng)景、擴(kuò)客單、擴(kuò)客流，努力實(shí)現(xiàn)“面積擴(kuò)一倍，業(yè)績(jī)?cè)鋈丁钡哪繕?biāo)。

東吳證券研報(bào)稱(chēng)，其在上海調(diào)改店調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，通過(guò)導(dǎo)入炸貨、飲品等高頻品類(lèi)，可以帶動(dòng)相對(duì)低頻的火鍋食材。

另外，鍋圈還針對(duì)淡季周期過(guò)長(zhǎng)的問(wèn)題做了布局。例如在春秋兩季門(mén)店主推露營(yíng)燒烤套餐，到了夏天則主推冰品、飲料等品類(lèi)，在鍋圈的門(mén)店中，還能購(gòu)買(mǎi)到包子、手抓餅等不受季節(jié)限制的預(yù)制產(chǎn)品。

為了提升門(mén)店的運(yùn)營(yíng)效率，鍋圈在2025年推出24小時(shí)無(wú)人零售新店型，上半年已完成超兩千家零售門(mén)店的智慧化、無(wú)人化改造。

除此之外，鍋圈還殺入了戶(hù)外場(chǎng)景這條賽道，與公園、景區(qū)、民宿合作推出鍋圈露營(yíng)，鍋圈露營(yíng)門(mén)店不僅提供火鍋、燒烤、中餐、西餐等品類(lèi)餐食，還提供主食、配菜、醬料、飲品、折疊桌椅、卡式爐、餐具等產(chǎn)品。

圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

可以說(shuō)，鍋圈的2025年做了很多突破和嘗試，這些布局也已經(jīng)初見(jiàn)成效。

2、靠社區(qū)店定位與供應(yīng)鏈建設(shè)，鍋圈一邊奔跑一邊調(diào)整

鍋圈能在2025年順利進(jìn)行門(mén)店與品類(lèi)的擴(kuò)張，不是偶然。

從其發(fā)展歷程來(lái)看，在上市之前，它就已經(jīng)打了不少基礎(chǔ)。

在成立之初，它就靠在火鍋店與生鮮超市中，找到了一條社區(qū)餐飲零售賽道的定位，繼而發(fā)展起來(lái)。

2020年前后，開(kāi)出首店3年的鍋圈，吃到了在家吃飯的紅利。

彼時(shí)，不少消費(fèi)者需要一種介于“預(yù)制成品菜”與“生鮮蔬菜”之間的產(chǎn)品，滿(mǎn)足既能足不出戶(hù)，也不怕不會(huì)做的需求。

而這正是鍋圈最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，因此，2020年是鍋圈門(mén)店突破1000家的一年，也是其全面擴(kuò)張的起點(diǎn)。

在諸多媒體的報(bào)道中，鍋圈首次突破萬(wàn)店是在2023年10月。

定位的差異化，是鍋圈能夠?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)張的主要原因之一。

圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

而另一個(gè)支撐鍋圈實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的，是其完善的供應(yīng)鏈體系。

自2019年開(kāi)始，楊明超就回到家鄉(xiāng)鹿邑，牽頭在此投建了澄明食品產(chǎn)業(yè)園。根據(jù)鍋圈澄明食品產(chǎn)業(yè)園副總經(jīng)理王文正透露，建立澄明食品產(chǎn)業(yè)園是為了保障鍋圈的數(shù)千家門(mén)店供貨，保證其產(chǎn)品穩(wěn)定、價(jià)格穩(wěn)定、供應(yīng)穩(wěn)定。

完善、可控的供應(yīng)鏈體系，往往與門(mén)店的渠道規(guī)模相輔相成。強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系決定了鍋圈能夠?yàn)殚T(mén)店提供品控穩(wěn)定、與時(shí)俱進(jìn)的產(chǎn)品；而門(mén)店規(guī)模效應(yīng)能讓企業(yè)擁有更大的議價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)，進(jìn)一步降低成本。

例如鍋圈的一位負(fù)責(zé)人就曾在2022年的一場(chǎng)采訪中，將鍋圈與Costco對(duì)比，“Costco和鍋圈都靠對(duì)供應(yīng)鏈的深度整合做集采，靠門(mén)店渠道的規(guī)模效應(yīng)拿好價(jià)，在品類(lèi)豐富、價(jià)格穩(wěn)定的同時(shí)保證效率最優(yōu)?！?/p>

另?yè)?jù)第一財(cái)經(jīng)在2022年的報(bào)道，鍋圈所售產(chǎn)品中的自有品牌占比已高達(dá)96%；產(chǎn)品矩陣已覆蓋居民用餐所需的火鍋、燒烤、生鮮、預(yù)制菜、鹵味、西餐、一人食、酒飲八大品類(lèi)。

因此，在2022年狂奔的鍋圈，成功在2023年上市。

但成功上市后的鍋圈，依然面臨挑戰(zhàn)。

近年來(lái)，消費(fèi)者“在家吃飯”的熱情有所回落，且鍋圈面臨來(lái)自賽道外的競(jìng)爭(zhēng)。它不僅要與傳統(tǒng)火鍋企業(yè)搶客戶(hù)，還要與山姆、盒馬、叮咚等平臺(tái)搶客戶(hù)。

除此之外，鍋圈也面臨淡旺季分界明顯的情況。不管是火鍋還是燒烤品類(lèi)，需求較為旺盛的時(shí)期以冬季為主，隨著春節(jié)結(jié)束、務(wù)工人員陸續(xù)返程，鍋圈就進(jìn)入了淡季，而夏季高溫時(shí)期，鍋圈的生意就更難做了。

2023年，鍋圈就出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)。公司的收入相比前一年的71.73億元，同比下滑了15%至60.94億元。

2024年，鍋圈出現(xiàn)了單店日均銷(xiāo)售額同比下滑12%、客單價(jià)平均下降6-8元的情況，其整體的業(yè)績(jī)雖略有回暖，但還是沒(méi)能回升到2022年的峰值水平。

鍋圈的營(yíng)收門(mén)店數(shù)，也暫緩了高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。公開(kāi)資料顯示，鍋圈食匯的加盟門(mén)店規(guī)模從2023年的10300家逐步減少至10135家，門(mén)店總數(shù)也由10307家降至2024年年底的10150家。

圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

這種境況下，對(duì)鍋圈而言，品類(lèi)的擴(kuò)張和供應(yīng)鏈的繼續(xù)完善就顯得尤為必要了，前者能夠吸引更大范圍的消費(fèi)者，后者能夠提升產(chǎn)品質(zhì)價(jià)比，以讓鍋圈在面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)保持優(yōu)勢(shì)。

從供應(yīng)鏈來(lái)看，截至2024年年底，鍋圈已經(jīng)擁有“和一”“丸來(lái)丸去”“澄明”“歡歡”“逮蝦記”“臺(tái)江工廠”等6家食材生產(chǎn)廠；2025年5月，“廣元澄明”工廠正式投產(chǎn)，至此，其自有工廠數(shù)目增至7家。

目前，鍋圈銷(xiāo)售產(chǎn)品中20%以上來(lái)自自有工廠，自有工廠的建設(shè)也可以讓鍋圈的成本和品控都得到更有效地控制。

一系列調(diào)整下，鍋圈在2025年恢復(fù)了增長(zhǎng)速度，但依然需要尋找新的發(fā)展空間。

3、進(jìn)入2026年，鍋圈要講什么新故事？

2025年12月31日晚間，楊明超穿著一身與鍋圈色調(diào)一致的衣服，坐在直播間中，進(jìn)行了一場(chǎng)2個(gè)多小時(shí)的跨年演講。

“過(guò)去九年，我們沒(méi)有犯重大錯(cuò)誤?！边@是楊明超對(duì)鍋圈過(guò)去發(fā)展的評(píng)價(jià)。

鍋圈創(chuàng)始人楊明超，圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

進(jìn)入2026年，沒(méi)有犯重大錯(cuò)誤的鍋圈即將走過(guò)第一個(gè)十年，也需要在下一個(gè)十年有些新的突破。

接下來(lái)，鍋圈要如何講出新的故事？楊明超在演講中做了對(duì)下一個(gè)十年的大致計(jì)劃。

楊明超曾在鍋圈的門(mén)店數(shù)目在萬(wàn)店上下浮動(dòng)的時(shí)期，喊出了再造一個(gè)萬(wàn)店的計(jì)劃，對(duì)于鍋圈門(mén)店規(guī)模的成長(zhǎng)空間，外界有不少審視的眼光。

而在這場(chǎng)演講中，楊明超表達(dá)了自己對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀的觀察，他認(rèn)為鍋圈還沒(méi)有把中國(guó)市場(chǎng)做透，“我們4萬(wàn)個(gè)社區(qū)央廚還沒(méi)有開(kāi)完，還沒(méi)有覆蓋到4.8萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，65萬(wàn)個(gè)行政村，我們還有很多空白市場(chǎng)，足以讓我們?cè)倏v橫馳騁十年”。

向下滲透之外，楊明超還向上提出了“走向制販零售”的概念，并在演講中表示，“過(guò)去十年，我們門(mén)店略小，需要變大”。他計(jì)劃讓鍋圈從70平方米的小店走向150平方米的大店，最終目標(biāo)是建立400平方米的社區(qū)央廚。

看得出，他對(duì)于鍋圈在2025年試行的大店政策很滿(mǎn)意，他還計(jì)劃將在2026年將3000家門(mén)店進(jìn)行大店調(diào)改，并新開(kāi)3000家大店，如果按照2025年全年的門(mén)店總數(shù)計(jì)算，調(diào)改門(mén)店約占現(xiàn)有門(mén)店總數(shù)的26%。

鍋圈還想講零售之外的新故事。例如其在2025年8月就曾斥資數(shù)千萬(wàn)，戰(zhàn)略投資了智慧廚房服務(wù)商熊喵大師，推出以智能炒菜機(jī)為主要載體的新品牌“鍋圈小炒”。

根據(jù)鍋圈官方公眾號(hào)的介紹，鍋圈小炒已經(jīng)在近期進(jìn)行了首店試營(yíng)業(yè)，從鍋圈的介紹來(lái)看，鍋圈小炒采取的是較輕的高效運(yùn)營(yíng)模式，“小炒不設(shè)堂食，一臺(tái)炒菜機(jī)最快2-3分鐘就能做好一道菜，最快1分鐘出餐，消費(fèi)者可以線上下單，到店即取?！?/p>

圖源鍋圈官方微信公眾號(hào)

AI的熱度，鍋圈也不想錯(cuò)過(guò)，今年1月28日，鍋圈還對(duì)外宣布組建獨(dú)立的AI事業(yè)部，這篇推文簡(jiǎn)短卻透露著關(guān)鍵信息，未來(lái)，鍋圈將通過(guò)AI技術(shù)進(jìn)行智能選品、精準(zhǔn)推薦、高效履約等布局，提升消費(fèi)者的體驗(yàn)。

不管是繼續(xù)向下沉市場(chǎng)擴(kuò)張，還是要開(kāi)出定位社區(qū)央廚的大店，亦或是帶著智能技術(shù)入局餐飲行業(yè)，都能看出是鍋圈在順應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，做突破瓶頸的嘗試。

只是，這些新故事還有待驗(yàn)證——大店模式如何控好成本？機(jī)器炒菜能否被消費(fèi)者青睞？AI故事是否能落地？這些都需要鍋圈一步步給出答案。

（本文頭圖來(lái)源于鍋圈官方微信公眾號(hào)。）