# 封面文章

以推進(jìn)共同富裕為著眼點(diǎn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

長(zhǎng)期以來(lái)，公平與效率的平衡一直是政策討論的焦點(diǎn)?！靶蕛?yōu)先、兼顧公平”這一提法為改革初期打破大鍋飯，發(fā)揮市場(chǎng)主體活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)大踏步發(fā)展提供了有效的政策指引。黨的十六屆五中全會(huì)做出的“十一五規(guī)劃”建議，根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r提出了“更加注重社會(huì)公平”的表述，這也為這一時(shí)期社保體系的初步建立、取消農(nóng)業(yè)稅等政策做了理論鋪墊。黨的十八大以來(lái)，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新的階段，公平與效率的關(guān)系進(jìn)一步適時(shí)而變。黨的十九大明確“更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的發(fā)展”，將公平與效率并列為核心發(fā)展目標(biāo)。黨的二十大報(bào)告提出“效率與公平相兼顧、相促進(jìn)、相統(tǒng)一”，強(qiáng)調(diào)二者動(dòng)態(tài)平衡。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素之一是內(nèi)需不足。黨的二十屆四中全會(huì)提出，“堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)”。近期的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給”。內(nèi)需不足這個(gè)問(wèn)題的本質(zhì)是分配，分配則還是公平與效率的問(wèn)題。效率側(cè)重點(diǎn)在于分配要更有利于刺激供給，公平則似乎更多地關(guān)注消費(fèi)側(cè)、需求側(cè)本身。在人工智能迅速提高生產(chǎn)效率的時(shí)代大背景下，內(nèi)需不足拖累經(jīng)濟(jì)發(fā)展說(shuō)明供給已經(jīng)不是問(wèn)題，貧富差距過(guò)大造成的變際消費(fèi)傾向高的群體卻沒(méi)有消費(fèi)能力，有消費(fèi)能力的人群因?yàn)橄M(fèi)已經(jīng)飽和而沒(méi)有消費(fèi)意愿才是問(wèn)題核心所在。因此，當(dāng)前啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎的關(guān)鍵在于以推進(jìn)共同富裕為著眼點(diǎn)，確立“以縮小貧富差距為標(biāo)桿”的政策目標(biāo)框架。惟其如此，才能夠通過(guò)拉動(dòng)內(nèi)需推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，同時(shí)更加彰顯社會(huì)主義的優(yōu)越性，凸顯習(xí)近平經(jīng)濟(jì)思想的鮮明特征。

文/陸琪、鄔嘉晟

“十五五”開(kāi)局之年中國(guó)經(jīng)濟(jì)航道的政策導(dǎo)向矩陣

延續(xù)“更加積極有為”的宏觀政策，突出“提質(zhì)增效”的發(fā)展主旋律，作為“十五五”啟動(dòng)與開(kāi)局之年經(jīng)濟(jì)工作的重要導(dǎo)向，中共中央政治局會(huì)議明確提出了“八個(gè)堅(jiān)持”的關(guān)鍵部署，鮮明而充分展示出了既立足當(dāng)下破解發(fā)展難題又著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期、既全面貫徹新發(fā)展理念又突出改革創(chuàng)新重點(diǎn)部位、既鞏固拓展系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)又破除化解系列瓶頸、既注重補(bǔ)齊短板又充分加固強(qiáng)板的科學(xué)膽識(shí)與治理智慧。

文/張銳

高水平建設(shè)海南自貿(mào)港打造制度型開(kāi)放“中國(guó)樣板”

建設(shè)海南自由貿(mào)易港，是習(xí)近平總書(shū)記親自謀劃、親自部署、親自推動(dòng)的改革開(kāi)放重大舉措。2025年12月18日，歷經(jīng)七年多的精心籌備與建設(shè)，海南自貿(mào)港如期啟動(dòng)封關(guān)，成為我國(guó)堅(jiān)定不移擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放、推動(dòng)建設(shè)開(kāi)放型世界經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志性舉措。海南自貿(mào)港全島封關(guān)運(yùn)作后，海南將成為一個(gè)海關(guān)監(jiān)管特殊區(qū)域，實(shí)施以“‘一線’放開(kāi)、‘二線’管住、島內(nèi)自由”為基本特征的自由化、便利化政策制度。我們需要充分認(rèn)識(shí)和深刻領(lǐng)會(huì)高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)海南自貿(mào)港的內(nèi)涵和要求，探索更多引領(lǐng)性、前瞻性制度開(kāi)放創(chuàng)新舉措，努力把海南自貿(mào)港打造成為引領(lǐng)我國(guó)新時(shí)代對(duì)外開(kāi)放的重要門(mén)戶，更好服務(wù)國(guó)家開(kāi)放發(fā)展大局。

文/王鐵錚

2026年度投資策略——莫愁千里路，自有到來(lái)風(fēng)

2025年對(duì)資本市場(chǎng)而言，是不平凡的一年，這一年A股市場(chǎng)總體穩(wěn)健活躍，多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史新高，實(shí)現(xiàn)了量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升。這一年A股量?jī)r(jià)齊升。上證指數(shù)年內(nèi)漲超18%，一度突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，多次刷新近10年歷史紀(jì)錄，市場(chǎng)成交額與總市值同步實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，年內(nèi)成交額首次突破400萬(wàn)億元，A股總市值也站上100萬(wàn)億元臺(tái)階。兩融余額時(shí)隔十年重回2萬(wàn)億元以上。

文/郝琛、康一凱

# 時(shí) 事

十年交付50億顆太空互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年12月15日，歐洲芯片大廠意法半導(dǎo)體（STMicroelectronics）與馬斯克旗下SpaceX的合作細(xì)節(jié)首次披露。意法半導(dǎo)體微控制器與數(shù)字集成電路事業(yè)部總裁雷米·埃爾-瓦贊（Remi El- Ouazzane）透露，自2015年前后開(kāi)始合作以來(lái)，公司已向SpaceX的星鏈（Starlink）項(xiàng)目累計(jì)交付超過(guò)50億顆射頻天線芯片。他預(yù)計(jì)，未來(lái)兩年的芯片出貨量有望達(dá)到過(guò)去十年的總和，這反映出低軌衛(wèi)星商業(yè)化加速所帶來(lái)的巨大需求。

文/廖艷琳

從未來(lái)產(chǎn)業(yè)到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 勢(shì)在必然、刻不容緩

——關(guān)于將基因產(chǎn)業(yè)作為重要產(chǎn)業(yè)納入“十五五”規(guī)劃的建議

基因組是生命藍(lán)圖的“完整說(shuō)明書(shū)”或“操作系統(tǒng)”?；蚩萍疾粌H是學(xué)科研究的前沿，更是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的核心要素，在精準(zhǔn)醫(yī)療、生物制造、司法鑒定、糧食安全和可持續(xù)環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域影響無(wú)處不在?；虍a(chǎn)業(yè)（鏈），是以基因數(shù)據(jù)獲取、解析、應(yīng)用為核心的垂直鏈條，基因檢測(cè)設(shè)備（基因測(cè)序儀）、基于中國(guó)人及生物遺傳特征的各類專有數(shù)據(jù)庫(kù)、生物信息分析軟件（類似工業(yè)軟件）的自主可控，是基因產(chǎn)業(yè)的源頭命脈?；虍a(chǎn)業(yè)，具有技術(shù)壁壘高、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、附加值高等特點(diǎn)，同時(shí)具備國(guó)家健康安全、生物經(jīng)濟(jì)核心、未來(lái)科技制高點(diǎn)等國(guó)家重大戰(zhàn)略屬性，一旦突破，能帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的升級(jí)，而非僅僅局限于單一行業(yè)。

文/高鵬

# 科 技

美國(guó)航空航天工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布國(guó)防供應(yīng)鏈“去中國(guó)化”報(bào)告

2025年10月23日，美國(guó)航空航天工業(yè)協(xié)會(huì)（AIA）與科尼爾（Kearney）咨詢公司聯(lián)合發(fā)布《戰(zhàn)略本土化：平衡航空航天與國(guó)防供應(yīng)鏈中的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值和技術(shù)主權(quán)》報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），其發(fā)布時(shí)機(jī)極具深意。從我國(guó)視角來(lái)看，這份報(bào)告不僅是行業(yè)分析，更是一份呈交美國(guó)政府的政策倡議書(shū)與戰(zhàn)略路線圖，它誕生于中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”的背景下，是對(duì)美國(guó)防部對(duì)印太局勢(shì)和供應(yīng)鏈脆弱性深度焦慮的直接回應(yīng)。它名為“本土化”，實(shí)為一份系統(tǒng)性的“去中國(guó)化”行動(dòng)指南，其定義的“與可信賴盟友的動(dòng)態(tài)連續(xù)體”旨在建立一個(gè)排除中國(guó)的、封閉的國(guó)防供應(yīng)鏈“北約”。它標(biāo)志著美國(guó)防和工業(yè)界試圖拉下“供應(yīng)鏈鐵幕”，將中美競(jìng)爭(zhēng)從“關(guān)稅戰(zhàn)”和“芯片戰(zhàn)”升級(jí)到稀土和關(guān)鍵礦產(chǎn)的資源戰(zhàn)。同時(shí)這也從反面雄辯地證明了我國(guó)雙循環(huán)戰(zhàn)略和科技自立自強(qiáng)的絕對(duì)正確性。該報(bào)告中給出的政策倡議和戰(zhàn)略路線值得我國(guó)深入研究。

文／王澤溪

《2025年美國(guó)核力量報(bào)告》解讀分析

2025年1月13日，美國(guó)《原子科學(xué)家公報(bào)》發(fā)布了《2025 年美國(guó)核武器》報(bào)告[1]，本文基于該報(bào)告研究成果，系統(tǒng)梳理2025年美國(guó)核政策框架、核武器庫(kù)存現(xiàn)狀、“三位一 體”核運(yùn)載系統(tǒng)及非戰(zhàn)略核力量的部署與發(fā)展，深入剖析其核力量的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)與未來(lái)演進(jìn)趨勢(shì)。通過(guò)全面呈現(xiàn)美國(guó)核力量的整體圖景，為理解全球核安全格局的演變、大國(guó)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的深層邏輯提供關(guān)鍵參考，也為探討核軍備控制的可能性與路徑奠定基礎(chǔ)。

文/王曉聰、黃濤

顛覆性技術(shù)創(chuàng)新：中國(guó)新能源結(jié)合儲(chǔ)能技術(shù)及應(yīng)用研究

自《巴黎協(xié)定》公布后，各國(guó)先后制定了能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與碳減排承諾，碳減排與能源結(jié)構(gòu)合理化轉(zhuǎn)型成為各國(guó)落實(shí)《巴黎協(xié)定》的重要組成部分。為盡早實(shí)現(xiàn)我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，現(xiàn)有兩種重要舉措：一是新能源結(jié)合儲(chǔ)能技術(shù)；二是化石能源結(jié)合碳捕集及封存技術(shù)。筆者基于新能源結(jié)合儲(chǔ)能技術(shù)，深入解析其顛覆性技術(shù)應(yīng)用：高比例可再生能源并網(wǎng)與消納、天然氣水合物開(kāi)采、全固態(tài)鋰電池和高效儲(chǔ)氫、可控核聚變等具體議題領(lǐng)域的創(chuàng)新與應(yīng)用，解析我國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)水平，并展望未來(lái)中國(guó)顛覆性能源技術(shù)的發(fā)展趨向。

文／柳思思、張馨漫

# 產(chǎn) 經(jīng)

謀劃京津冀制造業(yè)鏈群高質(zhì)量發(fā)展 助力實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化

加快與率先謀劃京津冀制造業(yè)鏈群高質(zhì)量發(fā)展布局對(duì)于助力實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化具有重要的戰(zhàn)略示范價(jià)值。目前，京津冀已形成以新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車、機(jī)器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、氫能、集成電路、安全應(yīng)急裝備、生命健康等為代表的重點(diǎn)制造業(yè)鏈群。筆者梳理了京津冀制造業(yè)鏈群發(fā)展的現(xiàn)狀與特征，分析了國(guó)際與京津冀產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全發(fā)展態(tài)勢(shì)， 總結(jié)了京津冀制造業(yè)鏈群高質(zhì)量發(fā)展的問(wèn)題，并從鏈群區(qū)域協(xié)同融合發(fā)展、鏈群創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、鏈群數(shù)字化轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)、鏈群內(nèi)龍頭企業(yè)的培育與引領(lǐng)、鏈群內(nèi)“研發(fā)——制造——應(yīng)用”一體化發(fā)展等方面提出京津冀制造業(yè)鏈群高質(zhì)量發(fā)展的路徑。

文/李雙杰、祝合良、喬小勇

深入理解貨幣互換

2025年10月圍繞中美兩國(guó)與阿根廷的貨幣互換協(xié)議，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于貨幣互換淪為債務(wù)工具、加重人民幣貶值壓力，或成為大國(guó)博弈中發(fā)揮金融影響力的政策工具的熱議。從運(yùn)行機(jī)制與實(shí)際效果來(lái)看，美阿協(xié)議的執(zhí)行充滿不確定性，貨幣互換也不會(huì)對(duì)人民幣匯率造成顯著影響。而通過(guò)與美國(guó)貨幣互換歷史沿革的比較，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)于這一政策工具的使用有著截然不同的考量，導(dǎo)致中美兩國(guó)的貨幣互換框架在政策目標(biāo)、協(xié)議性質(zhì)、協(xié)議對(duì)象和協(xié)議規(guī)模上均存在顯著差異。當(dāng)前既不存在離岸人民幣流動(dòng)性不足，美元流動(dòng)性不足的問(wèn)題也隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣互換框架的不斷完善基本得到解決，貨幣互換對(duì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化的實(shí)際作用較為有限。央行應(yīng)讓貨幣互換回歸其后備屬性，構(gòu)建更有層次的政策架構(gòu)，提高政策透明度，以增進(jìn)信任和政策信心。

文/張瑩

生產(chǎn)力發(fā)展視角下的數(shù)據(jù)要素發(fā)展研究

三次科技革命通過(guò)加速技術(shù)擴(kuò)散、改變資本流向以及優(yōu)化管理方式實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力的巨大提升，新一輪科技革命蓄勢(shì)待發(fā)，數(shù)據(jù)成為新型生產(chǎn)要素促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。基于生產(chǎn)力發(fā)展視角，分析三次科技革命促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展的作用機(jī)理，研究新一輪科技革命背景下數(shù)據(jù)要素的發(fā)展特征，圍繞數(shù)據(jù)要素賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，提出深化數(shù)據(jù)要素與傳統(tǒng)生產(chǎn)要素協(xié)同配置、推動(dòng)數(shù)據(jù)要素與其他創(chuàng)新領(lǐng)域融合發(fā)展，以及強(qiáng)化數(shù)據(jù)要素在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的應(yīng)用三方面思路方向。

文/宋姝媛、喬親旺、趙夢(mèng)磊

# 觀 點(diǎn)

《創(chuàng)世紀(jì)任務(wù)》行政令：其核心內(nèi)容及對(duì)AI賦能科學(xué)研究未來(lái)的影響

美國(guó)智庫(kù)法律與人工智能研究院（Institute for Law & AI）發(fā)布“《創(chuàng)世紀(jì)任務(wù)》行政令：其核心內(nèi)容及對(duì) AI 賦能科學(xué)研究未來(lái)的影響”（The Genesis Mission Executive

Order: What It Does and How it Shapes the Future of AI-Enabled Scientific Research）。該報(bào)告旨在對(duì)美國(guó)白宮近期發(fā)布的“創(chuàng)世紀(jì)任務(wù)”（Project Genesis）行政令進(jìn)行系統(tǒng)性、前瞻性的深度剖析，詳細(xì)闡述該行政令的核心內(nèi)容、具體行動(dòng)框架、組織與執(zhí)行模式、深層戰(zhàn)略目標(biāo)，并重點(diǎn)分析其可能引發(fā)的科研范式變革、雙重用途風(fēng)險(xiǎn)加劇以及未來(lái)治理挑戰(zhàn)。報(bào)告認(rèn)為，該行政令標(biāo)志著美國(guó)政府意圖將人工智能（AI）從一種輔助性的科研工具，提升為國(guó)家戰(zhàn)略層面的新型科研基礎(chǔ)設(shè)施核心，以此系統(tǒng)性重塑其在關(guān)鍵科學(xué)與技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力與安全邊界。同時(shí)，“創(chuàng)世紀(jì)任務(wù)”是一次高風(fēng)險(xiǎn)、高價(jià)值的戰(zhàn)略布局，其成功與否不僅取決于技術(shù)整合與資金投入，更取決于美國(guó)能否同步構(gòu)建一套適應(yīng)AI時(shí)代的全新科研治理體系。

編譯/劉紀(jì)鋮

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研究所簡(jiǎn)介

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