作者丨夏路

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

一紙?jiān)V狀，讓塵封13年的股權(quán)糾葛浮出水面，也將申通快遞實(shí)控人陳小英推至臺前。

1月21日晚間，申通快遞（002468.SZ）公告披露，公司及實(shí)控人之一陳小英被自然人奚春陽起訴，對方要求確認(rèn)登記在陳小英名下的4056.85萬股公司股份半數(shù)歸其所有，按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，涉事股權(quán)市值約2.8億元。

這場股東資格確認(rèn)糾紛，牽出了中國快遞業(yè)“桐廬幫”的過往，也讓行業(yè)目光再次聚焦這家曾經(jīng)的快遞巨頭。

十三載離婚舊賬，2.8億股權(quán)成爭議焦點(diǎn)

這場訴訟的原告奚春陽，與申通快遞、陳小英的淵源頗深。時間回溯至1993年，桐廬人聶騰飛與陳小英創(chuàng)辦申通快遞前身上海盛彤實(shí)業(yè)有限公司，彼時奚春陽是聶騰飛的司機(jī)，也由此踏入快遞行業(yè)。

1998年聶騰飛因車禍離世，申通高管紛紛出走創(chuàng)辦韻達(dá)、圓通、中通等企業(yè)，造就了如今的“四通一達(dá)”格局，而奚春陽選擇留下，逐步走上申通管理崗位。

2012年，奚春陽與陳小英步入婚姻殿堂，同年申通以1.6億元收購天天快遞，奚春陽出任天天快遞董事長兼首席執(zhí)行官，還曾任申通快遞副總經(jīng)理。

但這段婚姻僅維持?jǐn)?shù)月便宣告結(jié)束，雙方于2012年底解除婚姻關(guān)系，只是彼時的財(cái)產(chǎn)分割并未徹底厘清，為此次訴訟埋下伏筆。

根據(jù)奚春陽的訴訟請求，案涉4056.85萬股股份源于2012年離婚時約定分割的特定財(cái)產(chǎn)，后經(jīng)2016年申通借殼上市重組轉(zhuǎn)化形成，其理應(yīng)享有50%的權(quán)益，要求辦理2028.42萬股股份的非交易過戶手續(xù)。

值得注意的是，申通快遞2016年作價(jià)169億元借殼艾迪西登陸A股時，交易預(yù)案中并未披露這筆股權(quán)的財(cái)產(chǎn)分割及確權(quán)安排，成為此次糾紛的關(guān)鍵隱患。

對此，申通快遞在公告中明確，該訴訟為奚春陽與陳小英之間的離婚財(cái)產(chǎn)分割衍生的股東資格確權(quán)糾紛，涉訴股份僅占公司總股本的1.33%，不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營、內(nèi)部治理及實(shí)際控制權(quán)產(chǎn)生重大不利影響，也不會直接影響公司損益。

市場反應(yīng)也相對平穩(wěn)，1月22日申通快遞股價(jià)微跌0.44%至13.72元/股，總市值210.03億元。

公開信息顯示，截至訴訟發(fā)生時，陳小英直接持有申通快遞2.65%股份，與其兄陳德軍合計(jì)持有35.85%股份，為公司核心實(shí)際控制人。

奚春陽的商業(yè)軌跡仍與快遞行業(yè)深度交織。2025年初曾有消息稱其加盟大包裹速運(yùn)平臺笨鳥速運(yùn)，后續(xù)已退出相關(guān)持股公司，盡管該消息尚無權(quán)威信息證實(shí)，但這一傳聞也讓外界對其此次起訴的時機(jī)產(chǎn)生諸多聯(lián)想。

桐廬幫榮光不再，申通掉隊(duì)快遞第一梯隊(duì)

作為國內(nèi)最大休閑食品飲料連鎖零售商，鳴鳴很忙的擴(kuò)張速度堪稱行業(yè)標(biāo)桿。

這場股權(quán)糾紛的背后，是申通快遞從行業(yè)頭部逐步掉隊(duì)的現(xiàn)實(shí)。

作為民營快遞行業(yè)的開拓者之一，申通快遞曾一度僅次于中國郵政，2009年首屆“雙十一”后，陳小英帶領(lǐng)公司抓住電商發(fā)展機(jī)遇，穩(wěn)居行業(yè)前三，成為“桐廬幫”的代表企業(yè)。

但在行業(yè)快速發(fā)展的浪潮中，申通逐漸錯失發(fā)展良機(jī)，如今已與頭部企業(yè)拉開明顯差距。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，申通的業(yè)績表現(xiàn)已被順豐、圓通等同行甩開。2024年及2025年前三季度，順豐控股歸母凈利潤分別為101.70億元、83.08億元，圓通速遞為40.12億元、28.77億元，而申通快遞僅為10.40億元、7.56億元，僅與韻達(dá)股份相當(dāng)。

2025年全年，申通快遞快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入548.61億元，完成業(yè)務(wù)量261.38億單，而圓通速遞同期營收683.18億元、業(yè)務(wù)量311.44億單，順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入更是達(dá)2284.52億元。

市值方面，截至2月2日，申通快遞市值193億元，圓通速遞市值574億元，順豐控股則高達(dá)1883億元，差距顯著。

經(jīng)常網(wǎng)購的王女士表示，“前幾年網(wǎng)購常用申通，速度和服務(wù)都還不錯，但這兩年感覺圓通、中通的配送時效更穩(wěn)，順豐的服務(wù)更優(yōu)，申通的存在感越來越低了，有時候包裹還會出現(xiàn)配送延遲的情況?！?/p>

電商李先生也坦言，“現(xiàn)在合作的快遞主要是圓通和中通，申通的價(jià)格優(yōu)勢、配送網(wǎng)絡(luò)的覆蓋和效率也不如同行，合作單量逐年減少?！?/p>

事實(shí)上，2019年陳小英將所持申通45.95%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給阿里巴巴，套現(xiàn)146.42億元后，便逐步淡出公司日常管理，阿里成為申通最大股東。此次股權(quán)糾紛，也讓市場對申通的股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性產(chǎn)生些許關(guān)注，而這也是民營家族企業(yè)在發(fā)展過程中容易遇到的問題。

業(yè)績觸底回暖，申通謀變突圍差異化賽道

作為國內(nèi)最大休閑食品飲料連鎖零售商，鳴鳴很忙的擴(kuò)張速度堪稱行業(yè)標(biāo)桿。

盡管身陷股權(quán)訴訟，且行業(yè)地位有所下滑，但申通快遞近年來正通過一系列舉措謀求業(yè)績回暖，逐步走出發(fā)展低谷，在行業(yè)“反內(nèi)卷”的背景下探索差異化發(fā)展路徑。

2022年以來，公司經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長并持續(xù)盈利，2025年前三季度，申通快遞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入385.7億元，同比增長15.17%；歸母凈利潤7.56億元，同比增長15.81%，盈利能力穩(wěn)步提升。

最為亮眼的是，公司近半年來快遞服務(wù)單票收入一改下跌趨勢，實(shí)現(xiàn)連續(xù)正增長。2025年10月，申通單票收入回升至2.18元，同比增長7.39%，11月、12月同比增幅進(jìn)一步提升至15.87%和15.35%。

這一變化，主要得益于2025年11月公司完成對丹鳥物流100%股權(quán)的收購，丹鳥物流作為國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)提供商，其并入后不僅提升了申通的單票收入，還進(jìn)一步擴(kuò)大了公司業(yè)務(wù)量及收入規(guī)模。

為了實(shí)現(xiàn)“內(nèi)涵式增長”，申通快遞將數(shù)智化作為核心抓手，持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)投入。截至2025年上半年，公司已擁有514套自動化分揀設(shè)備和8054輛自有干線車輛，分揀效率和運(yùn)能大幅提升；AI技術(shù)深度賦能快遞全鏈路，智能視覺平臺、數(shù)智化車隊(duì)等應(yīng)用落地，降低了包裹錯分率和破損率，提升了運(yùn)營效率。

在末端配送環(huán)節(jié)，申通還在全國25省份超100城試點(diǎn)無人車配送，打造六大核心配送場景，強(qiáng)化末端智能化服務(wù)能力。

面對行業(yè)從“規(guī)模競爭”向“價(jià)值競爭”的轉(zhuǎn)型，申通快遞也在積極構(gòu)建柔性服務(wù)模式，為40多個行業(yè)提供定制化解決方案，合作客戶數(shù)同比增長超80%，還推出了“申通倉盟”“生鮮尊享”等創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品，切入高端快遞市場。

社交平臺上不少消費(fèi)者表示，“最近幾次收到申通的快遞，配送速度快了不少，而且包裹包裝更嚴(yán)實(shí)了，還有送貨上門的服務(wù)，體驗(yàn)比之前好了很多?！?/p>

此外，申通快遞還在1月22日公告，擬申請注冊發(fā)行不超過20億元中期票據(jù)，用于補(bǔ)充流動資金、償還有息負(fù)債及項(xiàng)目建設(shè)等，為公司后續(xù)發(fā)展儲備資金。

在收購丹鳥物流后，申通正加快品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)體系構(gòu)建，試圖在逆向物流和高端市場形成差異化競爭力，打造第二增長曲線。

從桐廬起家的申通快遞，見證了中國民營快遞行業(yè)的發(fā)展與變遷，也經(jīng)歷了家族企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次2.8億股權(quán)糾紛，雖是創(chuàng)始人的個人財(cái)產(chǎn)爭議，但也折射出民營快遞企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的股權(quán)治理問題。

對于申通而言，如何妥善解決此次訴訟，穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時抓住行業(yè)“反內(nèi)卷”的機(jī)遇，憑借數(shù)智化和差異化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)突圍，重新回歸行業(yè)第一梯隊(duì)，成為擺在企業(yè)面前的重要課題。而隨著快遞行業(yè)集中度持續(xù)提升，頭部企業(yè)競爭日趨激烈，申通的轉(zhuǎn)型之路，仍需時間檢驗(yàn)。