文/言叔

最近，李嘉誠旗下價值百億的巴拿馬兩大港口，一夜之間被巴拿馬最高法院直接裁定"違憲無效"，相當(dāng)于要把經(jīng)營權(quán)硬生生收回去！

這操作，簡直是教科書級的"合法搶劫"！

話說，李嘉誠手里這兩個港口，可是運營了近30年的搖錢樹，后被曝出要賣給美國貝萊德集團，直到被一紙裁決給硬生生奪走。

巴拿馬給出的理由聽著挺硬氣，說審計發(fā)現(xiàn)合同有會計錯誤、未繳款項等問題，讓他們損失了約15億美元。

但這說法根本站不住腳，要知道合同都執(zhí)行28年了從沒出過錯，2020年審計還認可合規(guī)，轉(zhuǎn)年甚至給續(xù)了25年約。

01

這事得從1997年說起。

當(dāng)年，長和集團通過國際公開招標(biāo)，拿下了巴拿馬運河太平洋端巴爾博亞港和大西洋端克里斯托瓦爾港的運營權(quán)。

這兩個港口，說白了就是巴拿馬運河的"兩扇大門"，戰(zhàn)略價值不言而喻。

更關(guān)鍵的是，2021年合同到期后，巴拿馬政府又主動續(xù)簽了25年，合同原本要到2047年才到期。

這幾十年來，長和在這兩個港口投入了超過18億美元，把原本破舊的設(shè)施，改成了能承接全球2%貿(mào)易量、處理運河40%集裝箱吞吐量的現(xiàn)代化物流樞紐。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2025年春天。

長和集團突然放出消息，要把包括這兩個港口在內(nèi)的、全球23個國家的43個港口資產(chǎn)打包出售，作價228億美元。

潛在買家名單里，最顯眼的就是美國貝萊德集團。

這一下可捅了馬蜂窩！

消息一出，美國那邊立馬坐不住了。

要知道，巴拿馬運河每年通行約1.4萬艘船只，承載全球6%的海運貿(mào)易量，而長和控制的兩大港口處理了運河太平洋一側(cè)超過80%的集裝箱吞吐量。

這不是生意，這是西半球的咽喉要道。

美國國會早在2024年的報告里就說得明白：

任何潛在對手對巴拿馬運河區(qū)域港口的控制，都構(gòu)成對美國國家安全的直接威脅。

于是，一場精心策劃的"清場行動"開始了。

巴拿馬政府突然對長和集團旗下巴拿馬港口公司展開稅務(wù)與合約合法性雙重調(diào)查，并于2025年7月正式向最高法院提起訴訟，要求撤銷該公司的港口經(jīng)營合同。

2026年1月29日，巴拿馬最高法院發(fā)布公告稱，經(jīng)全面審議，認定長和集團子公司巴拿馬港口公司持有的運河沿線港口特許經(jīng)營合約無效。

法院給出的理由是"合約違憲"和"財務(wù)違規(guī)"，聲稱長和未按約定分享10%的凈收入，還拖欠數(shù)億美元稅款和社保金。

但長和此前已經(jīng)表態(tài)，雙方簽訂的協(xié)議是經(jīng)過政府審議，海事管理局確認的，所謂"欠款"也是不實言論。

更令人不解的是"無權(quán)上訴"這一規(guī)定。按照國際社會普遍的司法原則，上訴是應(yīng)有的權(quán)利。

但是巴拿馬法律卻對此次裁決設(shè)置了"特殊條款"，僅允許長和申請"澄清"，禁止上訴，這意味著裁決結(jié)果幾乎沒有逆轉(zhuǎn)的可能。

02

這事的關(guān)鍵，全在巴拿馬現(xiàn)任總統(tǒng)穆利諾身上。

這人有"巴拿馬特朗普"的外號，行事特別強硬，凡事都把本國利益擺在第一位。

他上臺后動作不斷，又是打擊非法移民，又是硬剛美國，這次就是借司法名義搞挑釁。

說白了，這根本不是法律糾紛，就是利益算計。

穆利諾沒敢行政強收，特意走最高法院終審流程，讓李嘉誠沒法上訴，只能走漫長的國際仲裁。

巴拿馬運河

背后其實是地緣博弈。

特朗普重返白宮后，美方一個勁施壓巴拿馬排除中資，穆利諾就想把港口當(dāng)成籌碼，誰給的好處多就給誰。

美國國務(wù)卿魯比奧將巴拿馬作為就任后首個海外出訪地，明確表示美國將港口運營視為國家安全問題。

特朗普曾公開宣稱要"奪回"運河，指責(zé)中國對其"影響"，并表示巴拿馬應(yīng)將運河歸還美國控制。

而中國方面也不是吃素的。外交部發(fā)言人郭嘉昆在例行記者會上明確表示：

中方將采取一切必要措施，堅決維護中方企業(yè)正當(dāng)合法權(quán)益。

香港特區(qū)政府也發(fā)聲，對巴拿馬的做法表示強烈不滿和堅決反對，還向所有香港企業(yè)發(fā)出預(yù)警。

03

李嘉誠代表的，是全球化黃金時代一個美好的圖騰：中立資本。不站隊，不選邊，只逐利，投資基礎(chǔ)設(shè)施追求穩(wěn)定現(xiàn)金流。

但巴拿馬港口事件響亮地宣告：中立資本已死。

在港口、能源、5G、芯片這些被重新定義為"國家安全生命線"的領(lǐng)域，資本的國籍就是原罪。

你的現(xiàn)金流再穩(wěn)定，市盈率再誘人，在主權(quán)風(fēng)險面前都不堪一擊。

數(shù)據(jù)不會騙人：2018到2023年間，中國企業(yè)在美歐的基礎(chǔ)設(shè)施投資項目里，超過40%因"國家安全審查"被斃掉或被迫撤資。

英國強制中國公司退出核電站項目，澳大利亞撕毀達爾文港租約，意大利限制中國資本在能源網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)。

從大西洋到太平洋，一道無形的鐵幕正在降下。

一份合同再厚，歷史再久，審計報告再完美，也抵不過一紙"國家安全理由"的裁決。所謂"基于規(guī)則的秩序"，規(guī)則正在被單方面重寫。

世界銀行2025年報告顯示，政治風(fēng)險已超越市場波動，成為跨國投資的首要考量。2025年，全球因政治原因?qū)е碌馁Y產(chǎn)損失高達2400億美元，比五年前暴漲300%。

巴拿馬這么干，實際上是用自己的司法信譽給全球投資者做了個最恐怖的負面示范。今天可以這樣對長和，明天就可以這樣對任何"不受歡迎的資本"。

如果連運營近30年、投資數(shù)十億美元的成熟項目都能說廢就廢，還有什么資產(chǎn)是安全的？

對中國企業(yè)來說，這不僅是一次資產(chǎn)剝奪，更是個刺眼的信號：在戰(zhàn)略資產(chǎn)領(lǐng)域，西方的清場行動不會停。

更麻煩的是，這場清場運動正在系統(tǒng)化。美國的CFIUS、歐盟的FDI審查機制、"五眼聯(lián)盟"的情報共享，構(gòu)成了一張?zhí)炝_地網(wǎng)。

不得不說，現(xiàn)在的世界越來越講叢林法則，所謂的契約精神在實力和利益面前越來越不值錢。

連"李超人"這樣的人物，在大國博弈里也只能身不由己，成了被拿捏的棋子。

巴拿馬這小國敢捋大國虎須，最后能不能善終還真不好說。

但有一點是肯定的：

這場風(fēng)波，將成為全球化退潮的一個重要注腳，也是所有出海企業(yè)必須面對的殘酷現(xiàn)實。

叢林法則時代，誰還跟你講什么契約精神？

作者：言叔，資深財經(jīng)觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財經(jīng)，關(guān)注我，看懂趨勢，看到財富。