你好我是出海觀察員無憂。

香港經(jīng)濟，今年有好消息。

香港特區(qū)政府最新數(shù)據(jù)顯示，2025年，母公司在海外及中國內(nèi)地的駐港公司達11070家，香港初創(chuàng)企業(yè)增至5221家，兩項數(shù)據(jù)均刷新歷史紀(jì)錄。

今年年初，香港股市上市融資交易的活躍程度還達到了前所未有的水平。1月上市融資交易額合計約50億美元，創(chuàng)下歷年來1月份的新高。當(dāng)月共迎來13家新公司掛牌，其中包括多家人工智能晶片設(shè)計企業(yè)和大語言模型開發(fā)商。

這些都在告訴我們，香港經(jīng)濟正在復(fù)蘇。

大環(huán)境是好的，不過也有一些令人感到擔(dān)憂的現(xiàn)象。

香港大學(xué)畢業(yè)生正面臨自2021年以來最黯淡的就業(yè)市場。

根據(jù)香港八所公立大學(xué)聯(lián)合辦學(xué)招聘信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，2025年的職位空缺僅為30,798個，比上一年記錄的68,728個減少了55%。而新員工的平均工資每年僅增長0.5%。

香港網(wǎng)絡(luò)招聘平臺CTgoodjobs發(fā)布的《2025年畢業(yè)生薪酬及就業(yè)調(diào)查》揭示，本港畢業(yè)生正面臨嚴(yán)峻的就業(yè)挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至調(diào)查期間，仍有57.8%的畢業(yè)生尚未落實工作。此外，企業(yè)招聘也趨向保守，僅54.1%企業(yè)計劃招聘應(yīng)屆畢業(yè)生，其中41.8%更只愿聘請1人。畢業(yè)生平均期望薪酬為22,576港元，而雇主愿意支付的平均薪酬僅為17,287港元。畢業(yè)生的求職焦慮指數(shù)更攀升至三年新高。

經(jīng)濟形勢一片大好，年輕人的就業(yè)情況卻如此嚴(yán)峻。

這種情況就被稱作“無就業(yè)式的經(jīng)濟復(fù)蘇”。

這一概由美國經(jīng)濟學(xué)家尼克·佩爾納（Nick Perna）于20世紀(jì)90年代提出，意思是宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇及增長趨勢時，就業(yè)率沒有上升甚至倒跌。

這種情況是如何造成的呢？

經(jīng)濟學(xué)家們爭論不休，有人說是勞動力市場發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化導(dǎo)致失業(yè)；有人說是寡頭壟斷能力增強擠壓了中小企業(yè)的生存空間。

我們觀察香港的情況，更有可能是因為本地中小企業(yè)的日子不好過。

面對外部環(huán)境及地緣政治等不確定性，對擴充人手仍有顧，更不會考慮招聘一個需要長時間培養(yǎng)的應(yīng)屆生。

另外一個原因，就是AI的崛起，讓一些過去的“小白崗位”失去了意義。比如整理文檔、基礎(chǔ)翻譯、數(shù)據(jù)錄入、簡單的代碼編寫等等，這些現(xiàn)在每月付個幾十美金就能用AI搞定，做得比剛畢業(yè)的大學(xué)生快10倍，而且不出錯，不抱怨，不需要交強積金。

這也導(dǎo)致了另一個現(xiàn)象，就是不少當(dāng)?shù)鼐用窀惺懿坏浇?jīng)濟增長帶來的好處。

金融市場在狂歡，AI技術(shù)在改變世界，但總會有追不上時代車輪的人落在后面。經(jīng)濟增長的碩果，大部分都流向了資本和算法，一代年輕人向上流動的渠道越來越窄。

香港特區(qū)立法會議員洪雯曾提出，“香港經(jīng)濟近年來的一組結(jié)構(gòu)性失衡，即是高附加值產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的低就業(yè)吸納率，以及低附加值產(chǎn)業(yè)的高就業(yè)吸納率?！?/p>

金融占香港GDP超過兩成，但行業(yè)占就業(yè)人口不足一成，這意味著超過八成的香港居民沒有直接受惠于金融行業(yè)賺錢所帶來的好處。因此，即使經(jīng)濟增長明顯，但市民整體并沒有較為明顯的感受。

馬斯克在不久前的一場三小時談話中，描繪了他所看到的未來：“幾乎所有依賴屏幕和數(shù)字勞動的崗位都無法抵擋AI的沖擊。與此同時，隨著人形機器人和自動化系統(tǒng)能力快速提升，傳統(tǒng)藍領(lǐng)崗位也將被大量替代——未來3-5年內(nèi)，所有行業(yè)將出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)，包括坐辦公室的白領(lǐng)。”

AI和機器人技術(shù)會極大提高生產(chǎn)力，使得“工作變成可選”，不再是謀生的必需。這種技術(shù)變革將影響數(shù)以億計的就業(yè)，需要社會層面（如全民收入等政策）來應(yīng)對。

也就是說，AI可能會讓人類進入一個前所未有的經(jīng)濟大繁榮時期，但也會讓現(xiàn)在的絕大部分人的工作變得沒有意義。財富的分配，全民收入的保障，將可能是決定人類是進入“天堂”還是'地獄"的關(guān)鍵。