作者丨內(nèi)參君

編審丨橘子??????????????????????????????????

“鐺！??！”

今天，港交所的銅鑼聲清脆響亮。東鵬飲料集團(tuán)董事長林木勤與東鵬大咖品牌代言人韓紅共同敲響了港股上市的鐘聲。

成功登陸香港主板，東鵬飲料（以下簡稱“東鵬”）成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)“A+H” 兩地上市的功能飲料企業(yè)，股票代碼為09980.HK。

從一句“累了、困了，喝東鵬特飲”傳遍大江南北，到如今登陸港股主板、連接全球市場，東鵬三十余年的耕耘，不僅是一部產(chǎn)品與品牌的成長史詩，更是中國消費(fèi)品牌崛起并走向世界的生動縮影。

市場在喝彩之余，更在探究：東方大鵬，何以展翅飛躍全球？答案，藏在“時(shí)”、“勢”、“本” 三個(gè)字里。

乘“時(shí)”而起：

中國品牌揚(yáng)帆出?！罢?dāng)時(shí)”

“一帶一路”倡議持續(xù)深化，中國作為過去二十年的“世界工廠”，正帶著已有的制造業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn)，正迎來從產(chǎn)能出海到產(chǎn)業(yè)鏈出海、品牌出海的歷史性機(jī)遇。在此背景下，中國企業(yè)唯有以長期主義為錨，通過差異化創(chuàng)新打破內(nèi)卷，深入本土構(gòu)建生態(tài)，才能真正實(shí)現(xiàn)從“走出去”到“走進(jìn)去”的價(jià)值跨越。東鵬飲料正是這一時(shí)代浪潮中的卓越代表。

穩(wěn)健增長，是東鵬征戰(zhàn)全球的底氣。東鵬發(fā)布的最新業(yè)績預(yù)告顯示，2025年東鵬預(yù)計(jì)營收達(dá)207.6–211.2億元，同比增長31.07–33.34%；歸母凈利潤43.4–45.9億元，同比增長30.46–37.97%，在競爭激烈的飲料行業(yè)中持續(xù)保持強(qiáng)勁增長。過去十年間，東鵬不僅成長為國內(nèi)罕有的百億級飲料巨頭，更成功完成“A+H”兩地上市的關(guān)鍵跨越。此次港股上市，是其深厚內(nèi)功的體現(xiàn)，更是駛向全球化深水區(qū)的戰(zhàn)略跳板。

豪華資本陣容，投下“全球信任票”。此次IPO匯聚了卡塔爾投資局、淡馬錫、貝萊德、騰訊等15家全球頂級基石投資者，合計(jì)認(rèn)購近半募資規(guī)模。這不僅是資本加持，更是國際頂尖機(jī)構(gòu)對東鵬商業(yè)模式及中國功能飲料賽道的高度認(rèn)可。根據(jù)招股書，募集資金將重點(diǎn)用于海外供應(yīng)鏈建設(shè)與市場拓展，港股平臺已成為東鵬全球化戰(zhàn)略的“加速器”與“支撐點(diǎn)”。

戰(zhàn)略清晰，從產(chǎn)品輸出到生態(tài)共建。東鵬飲料先行把東南亞作為出海的重要市場。華安證券研報(bào)顯示，2024年東南亞能量飲料市場規(guī)模已達(dá)42億美元（約合人民幣300億元），接近0.5個(gè)中國市場規(guī)模，過去五年復(fù)合增長率高于中國市場，消費(fèi)潛力巨大。

截至2025年11月，東鵬的產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球30多國家和地區(qū)。1月30日，東鵬公布重要消息，與印尼巨頭三林集團(tuán)開展戰(zhàn)略合作，雙方將共同投資印度尼西亞東鵬維生素功能飲料公司，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)3億美元。此舉并非簡單的產(chǎn)能輸出，而是 “中國研發(fā)與運(yùn)營能力” 與 “本土頂級資源與渠道” 的深度融合。這標(biāo)志著東鵬的出海模式，已從產(chǎn)品輸出升級為深度本地化運(yùn)營，為中國消費(fèi)品牌出海樹立了新范式。

天時(shí)已至，地利已顯。港股上市為東鵬插上了資本的翅膀，而清晰的海外戰(zhàn)略與精準(zhǔn)的市場切入，則為其指明了飛躍的方向。出海，于中國品牌而言，不僅是時(shí)機(jī)，更是進(jìn)化。

順“勢”而進(jìn)：

多品類爆發(fā)的強(qiáng)勁增長引擎

在當(dāng)下的消費(fèi)大環(huán)境下，很少有單品持續(xù)高增長的，更少有還能成功打造出第二曲線并持續(xù)攻城略地的，而這些東鵬都做到了。東鵬之所以能出海，能奔赴全球，首先便是多品類增長帶來了強(qiáng)勁的勢頭。

過去五年，東鵬年復(fù)合增長率超30%，持續(xù)高增長的背后，源于其構(gòu)建了 “超級單品穩(wěn)固基本盤，第二曲線實(shí)現(xiàn)爆量增長，新品梯隊(duì)儲備未來” 的產(chǎn)品增長結(jié)構(gòu)，多品類布局全面開花，不斷為東鵬打開增長天花板。

首先是基本盤堅(jiān)實(shí)如磐，這源自“極致質(zhì)價(jià)比”的精準(zhǔn)穿透。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，東鵬特飲已連續(xù)四年穩(wěn)居中國功能飲料銷量第一，市場份額從2021年的15%躍升至2024年的26.3%。東鵬特飲已成為中國以零售額計(jì)的百億級大單品，2024年，東鵬的能量飲料營收達(dá)133億元，近三年復(fù)合增長率高達(dá)27.3%。

其成功的核心邏輯在于，以約紅牛一半的單瓶價(jià)格，提供同等的功能性滿足，不僅成為消費(fèi)分級趨勢下的“最優(yōu)平替”，更以親民價(jià)格將提神抗疲勞這一剛性需求，普及至廣闊的下沉市場與日常場景。

其次，真正的實(shí)力體現(xiàn)于突破天花板，“第二曲線”實(shí)現(xiàn)火箭式攀升。

招股書顯示，在運(yùn)動飲料領(lǐng)域，東鵬2023年1月推出的“東鵬補(bǔ)水啦”產(chǎn)品，憑借與流汗和補(bǔ)水場景強(qiáng)關(guān)聯(lián)而迅速崛起，其“快速補(bǔ)充電解質(zhì)”的產(chǎn)品功能主張廣為傳播，于推出的第二年錄得收入近人民幣15億元，同比增速達(dá)到280.4%。2025年東鵬補(bǔ)水啦前三季度收入達(dá)28.47億元，同比激增134.8%，營收占比迅速升至16.9%。

它一舉打破了電解質(zhì)水局限于運(yùn)動場景的傳統(tǒng)定位，以“日常補(bǔ)水”的廣闊視角和極致性價(jià)比，快速占領(lǐng)渠道，成為公司最強(qiáng)的增長引擎，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，東鵬補(bǔ)水啦已經(jīng)是中國電解質(zhì)飲料的第一品牌，徹底驗(yàn)證了東鵬復(fù)制大單品的核心能力。

最后，在多品類布局下，增長梯隊(duì)已然蓄勢待發(fā)。在“東鵬特飲”與“東鵬補(bǔ)水啦”構(gòu)成的“能量+電解質(zhì)”雙核驅(qū)動之外，公司在2025年上新果之茶、港氏奶茶等新品，潛力無限，為未來的持續(xù)增長儲備了充沛動能。

這份強(qiáng)勁的“勢”，根植于東鵬對消費(fèi)需求的深刻洞察與精準(zhǔn)滿足。在過去的20多年，產(chǎn)品的趨勢發(fā)生了重大變化，東鵬不僅讀懂了食品行業(yè)的趨勢，找準(zhǔn)了潛力巨大的垂直飲品賽道，更讀懂了消費(fèi)者的真實(shí)需求，從滿足基礎(chǔ)提神，到關(guān)注日常健康補(bǔ)水，再到拓展多元飲品選擇，其產(chǎn)品進(jìn)化始終與市場增長同頻共振。

這種持續(xù)迭代的產(chǎn)品能力，結(jié)合其強(qiáng)大的渠道滲透與動銷效率，構(gòu)成了東鵬征戰(zhàn)全球市場的核心產(chǎn)品力、穿越經(jīng)濟(jì)周期的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也是其實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展的強(qiáng)大信心源泉。

固“本”而強(qiáng)：

數(shù)字化與供應(yīng)鏈構(gòu)筑的深厚護(hù)城河

如果說“時(shí)”與“勢”為東鵬的全球飛躍打開了窗口并注入了動力，那么深厚的企業(yè)內(nèi)功——“本”，則是確保其能飛得高遠(yuǎn)且行穩(wěn)致遠(yuǎn)的堅(jiān)實(shí)根基。

其護(hù)城河首先體現(xiàn)為數(shù)字化構(gòu)建的“最強(qiáng)大腦”。在渠道為王的飲品行業(yè)，東鵬憑借其獨(dú)創(chuàng)的“五碼合一”系統(tǒng)，使其能夠?qū)崟r(shí)掌握終端的動銷數(shù)據(jù)。據(jù)招股書，截至2025年9月30日，這套系統(tǒng)已連接超過2.8億消費(fèi)者與430萬個(gè)終端網(wǎng)點(diǎn)。這種對渠道的精細(xì)化掌控力，不僅構(gòu)成了其區(qū)別于傳統(tǒng)飲料企業(yè)的核心競爭壁壘，更提升了費(fèi)用投放效率和庫存周轉(zhuǎn)率，成為驅(qū)動公司精準(zhǔn)決策、高效運(yùn)營的“智慧中樞”。

而支撐這一智慧中樞的，是其覆蓋全國的“鋼鐵軀體”，即高效的供應(yīng)鏈與渠道網(wǎng)絡(luò)。在供應(yīng)鏈端，東鵬以年均新增2個(gè)生產(chǎn)基地的速度持續(xù)擴(kuò)張，這展示了東鵬強(qiáng)大的實(shí)力與對未來增長的信心。目前已在全國布局14大基地，已投產(chǎn)基地年設(shè)計(jì)產(chǎn)能約480萬噸，覆蓋主要市場區(qū)域，有效降低物流成本，保障市場供應(yīng)的高效與穩(wěn)定。近期成都基地的簽約落地，進(jìn)一步強(qiáng)化了其產(chǎn)能布局的廣度與深度，這些都構(gòu)成了東鵬持續(xù)增長的“彈藥”。

在渠道端，東鵬與超過3200家經(jīng)銷商深度協(xié)同，滲透全國超過430萬個(gè)終端網(wǎng)點(diǎn)，并在高速服務(wù)區(qū)、工廠、學(xué)校等精準(zhǔn)場景布局智能冰柜，持續(xù)強(qiáng)化終端掌控力。這種對新興渠道與終端結(jié)構(gòu)變化的敏銳把握，已成為東鵬加速發(fā)展的重要動力。

可以說，東鵬的底氣并非源于某一方面的突出，而是體系化的全面領(lǐng)先，對時(shí)機(jī)的精準(zhǔn)把握、差異化的產(chǎn)品與渠道策略、數(shù)字驅(qū)動的運(yùn)營思路，共同構(gòu)筑了其難以復(fù)制的綜合競爭力。正是這種“方方面面都做得好”的系統(tǒng)能力，讓東鵬有充足的底氣和業(yè)績支撐，從容奔赴全球市場，在更廣闊的舞臺上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

從華南到全國，從A股到“A+H”，東鵬飲料的每一次跨越，都建立在扎實(shí)的產(chǎn)品創(chuàng)新、極致的渠道效率與超前的數(shù)字洞察之上。今日“A+H”雙資本平臺啟航，是其全球化進(jìn)程的關(guān)鍵里程碑。憑借對天時(shí)的把握、增長勢能的釋放與深厚內(nèi)功的支撐，東方大鵬已展開雙翼，它的目光，正從中國投向全球。這條飛躍之路，此刻啟程，前景可期。