在研究了幾天黃金與白銀后，老朱得出一個(gè)結(jié)論，黃金白銀未來的走勢(shì)將“分道揚(yáng)鑣”。

大膽推測，小心論證。

今天的文章希望給老朱粉絲中持有白銀的同學(xué)們一個(gè)參考，咱先說好了，只是參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操盤，后果自負(fù)??！

在1月29日早上9點(diǎn)半發(fā)的文章《英國首相訪華：當(dāng)“5眼”跪了4眼，黃金的狂歡要到頭了》（點(diǎn)擊可讀）中，老朱曾對(duì)黃金給出了結(jié)論：

眼下各國瘋狂的購買黃金，無非是對(duì)美元失去信任，同時(shí)又對(duì)人民幣沒有信心，而隨著美國最忠誠的小弟英國首相的訪華，未來的美國再無帶著一群小弟圍攻中國的可能性，如此，人民幣必將取代美元。當(dāng)越來越多的人意識(shí)到人民幣具有“滿足國際流動(dòng)性與黃金儲(chǔ)備穩(wěn)定性”的雙重屬性時(shí)，黃金的下跌終成必然。

在這里，需要補(bǔ)充一點(diǎn)，雖然人民幣比黃金的流通性更強(qiáng)，但黃金不僅具有貨幣屬性，還具有裝飾屬性，只要跌得深了自然就會(huì)有人進(jìn)場。

黃金的貨幣屬性與裝飾屬性，白銀一樣也不占。

人不會(huì)賺到認(rèn)知以外的錢，國內(nèi)炒白銀的人最大的誤區(qū)是，認(rèn)為白銀也有“貨幣屬性”。

幾千年來，中國人習(xí)慣性的說“金銀細(xì)軟”，人為的將金銀綁定在了一起，事實(shí)上，雖然中國過去幾千年將白銀當(dāng)成“錢”來流通，可是，一個(gè)不爭的事實(shí)是，即使是古時(shí)候，也只是有“亂世囤黃金”一說，而沒人說亂世囤白銀，換句話來說便是，相比于黃金，即使是古代，白銀也是一種常見的東西。

“亂世囤黃金”，這一點(diǎn)不止中國人這么想，外國人也這么想，而且，外國人還將這一想法白紙黑字的寫了下來——《巴塞爾協(xié)議》。

下面這段不太好懂，老朱用小字標(biāo)出，不想看的可以直接跳過：

《巴塞爾協(xié)議》是巴塞爾委員會(huì)制定的在全球范圍內(nèi)主要的銀行資本和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。巴塞爾委員會(huì)由來自各個(gè)國家的銀行監(jiān)管當(dāng)局組成，是國際清算銀行的四個(gè)常務(wù)委員會(huì)之一。由巴塞爾委員會(huì)公布的準(zhǔn)則規(guī)定的資本要求被稱為以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本要求。1988年7月，頒布第一個(gè)準(zhǔn)則文件，稱“1988資本一致方針”，又稱“巴塞爾協(xié)議”。主要目的是建立防止信用風(fēng)險(xiǎn)的最低資本要求。1996年，巴塞爾協(xié)議作了修正，擴(kuò)大了范圍，包括了基于市場風(fēng)險(xiǎn)的以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本要求。1998年，巴塞爾委員會(huì)討論了操作風(fēng)險(xiǎn)作為潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并在2001年公布了許多準(zhǔn)則和報(bào)告來解決操作風(fēng)險(xiǎn)。2004年6月，頒布新的資本要求準(zhǔn)則，稱“巴塞爾協(xié)議”。目的是通過引入與銀行所面臨風(fēng)險(xiǎn)更加一致的以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本要求，來對(duì)巴塞爾協(xié)議進(jìn)行改進(jìn)。巴塞爾協(xié)議鼓勵(lì)銀行不僅要識(shí)別當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，而且要識(shí)別將來的風(fēng)險(xiǎn)，并且改進(jìn)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理體系來管理這些風(fēng)險(xiǎn)，即巴塞爾協(xié)議力求建立一個(gè)更為前瞻性的資本監(jiān)管方法。巴塞爾協(xié)議的三個(gè)支柱包括：最低風(fēng)險(xiǎn)資本要求、資本充足率監(jiān)管和內(nèi)部評(píng)估過程的市場監(jiān)管。

《巴塞爾協(xié)議》太長，條款太多，老朱也懶得逐條研究，之所以在這里提到這個(gè)協(xié)議來，是因?yàn)橛幸环N說法是，在這個(gè)協(xié)議中，自2025年7月起，黃金被劃為了一類資產(chǎn)，與現(xiàn)金和債券相同。

劃重點(diǎn)：黃金。

沒白銀毛事。

也就是說，在今天的國際市場上，黃金具有與現(xiàn)金和債券相同的地位，白銀沒有。

事實(shí)上，就算你不知道《巴塞爾協(xié)議》，你也能清楚的看到，這兩年因?yàn)槊纻娘L(fēng)險(xiǎn)與國際局勢(shì)的動(dòng)蕩，全球各國都在囤黃金，只有幾個(gè)工業(yè)與軍事大國在囤白銀。說來說去最終還是落到那句話上，“黃金具有貨幣屬性，這個(gè)屬性是白銀所不具備的，白銀只具備工業(yè)屬性”。

至此，關(guān)于黃金，基本可以得出一個(gè)結(jié)論，隨著中美之間不再有熱戰(zhàn)，黃金的價(jià)格會(huì)逐漸走穩(wěn)甚至是下跌，哪怕某天美國突然打擊伊朗會(huì)帶來黃金的短線上漲，長期來看，黃金的震蕩走低也是必然。這其中，唯一一個(gè)可能的黃金大漲的前提是，美元崩盤后，中國狂印人民幣。

今天的文章，黃金不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是白銀。

老朱請(qǐng)大家再看一眼這張圖：

雖然包括官媒在內(nèi)都給出了全球工業(yè)國家缺白銀的結(jié)論，但明眼人都知道，這種漲勢(shì)根本不是需求推動(dòng)的，而是資金炒做的結(jié)果。

至此，問題來了，誰在炒做白銀？想達(dá)到什么目的？目的達(dá)到了嗎？達(dá)到之后又將會(huì)怎樣？

事實(shí)上，這撥黃金與白銀上漲的最大推手都是咱，咱買黃金是為了給人民幣的國際化背書，公開的資料顯示，目前咱在上海、香港、新加坡、沙特、迪拜、瑞士都有交割庫，其中上海與香港的交割庫已經(jīng)啟用，其它的還在建設(shè)中。至此，無論是站在這一角度還是站在美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的角度，黃金下降的幅度都不會(huì)太大。

可是，中國在海外是不會(huì)建白銀庫的，原因很簡單，這東西，不值錢。

一定有人會(huì)問了，既然不值錢，那為何咱還要炒做白銀呢？答案很簡單，購入黃金是為了人民幣的國際化，炒作白銀是為了爭奪大宗商品的定價(jià)權(quán)。

無論是2025年10月30日商務(wù)部宣布白銀出口企業(yè)需要申報(bào)，還是2025年12月29日商務(wù)部宣布對(duì)白銀進(jìn)行出口管制，咱的目的都是炒高銀價(jià)，引發(fā)全球投資者跟風(fēng)在倫敦交易所與芝加哥交易所做多。

大家應(yīng)該記得，從去年10月份到本周五，上海交易所與倫敦交易所和芝加哥交易所的銀價(jià)都有20多塊錢的差額，如此導(dǎo)致，上面?zhèn)z交易所根本無法實(shí)現(xiàn)實(shí)物交割，當(dāng)這倆交易所不得不利用提高保證金與拼命砸盤來“不讓拿了44億空單的摩根、美銀、瑞銀、花旗破產(chǎn)”時(shí)，他們信譽(yù)便已經(jīng)破產(chǎn)了，可以這么說，當(dāng)真正有白銀需求的企業(yè)在完成2月27日的這個(gè)交割周期后，大都會(huì)到上海交易所來下單。如此，咱的目的就達(dá)到了。

白銀的定價(jià)權(quán)拿到手之后，就要回歸真實(shí)的市場需求了。

上個(gè)視頻截圖：

你只看這個(gè)車間，看這設(shè)備，看這簡陋的程度，便知，提煉白銀不是啥技術(shù)含量高的活兒，如果連這樣的車間都能生產(chǎn)銀板，你覺得白銀會(huì)缺么？

再上個(gè)倆視頻截圖：

再上兩張圖：

看這些視頻與截圖，吃瓜群眾會(huì)有一個(gè)疑惑，白銀算“貴”金屬嗎？咋看上去它只是個(gè)金屬、和貴不沾邊兒呢？！

至此，老朱基本可以得出一個(gè)結(jié)論：國際上缺不缺白銀老朱不知道，但中國一定不缺銀，前期之所以看上去一貨難求，完全是因?yàn)槌醋?、太多的人瘋狂囤積的結(jié)果，這根本就是又一個(gè)“中式郁金香”事件。

誰真正會(huì)用白銀？

光伏、新能源車，半島體，這些可都是大企業(yè)，可是，大企業(yè)用得著從一堆拿著銀條、銀板，銀錠的小散手中拿貨么？

如此，就到了終極的那個(gè)問題，這些跟風(fēng)炒做囤白銀的人手中的銀磚、銀板、銀錠最終會(huì)流向哪兒呢？

答案是，哪來的回哪，一級(jí)級(jí)的回。

鋁廠鉛廠之類的礦廠——提煉、加工、分割類的大小加工廠——水貝這樣的一級(jí)代理商——二級(jí)三級(jí)N級(jí)代理商——小散。

礦廠出來時(shí)成本三五塊錢一克，提煉加工的賣十塊二十塊一克，水貝這樣的代理手里賣二、三十——到N級(jí)代理商手中加價(jià)個(gè)一兩塊賣給小散。

當(dāng)銀價(jià)上漲時(shí)，這個(gè)鏈條很絲滑，人人都是消費(fèi)者，人人都可以靠囤積賺錢，可是，當(dāng)銀價(jià)下跌時(shí)，這個(gè)鏈條上人人都成了供應(yīng)商，而真正需要白銀的光伏、新能源車、半導(dǎo)體企業(yè)又不會(huì)從這個(gè)鏈條上拿貨。

如果是黃金，還可以代代相傳，可是，白銀是會(huì)氧化的，袁大頭知道吧？時(shí)間久了是不是會(huì)變黑？所以，你想“白銀傳子傳孫”那根本就是外行的話，更何況，有一些人還是賣房賣車刷花唄借唄的結(jié)果呢。

當(dāng)光伏、新能源車、半導(dǎo)體企業(yè)可以從加工廠直接提幾塊最多十幾塊錢的白銀時(shí)，而小散手中的銀卻要一級(jí)級(jí)的退回去時(shí)，真正落到小散手中的錢還能有多少？

老朱估計(jì)，短線20以上拿現(xiàn)貨的小散都會(huì)套牢，長線15以上的小散都會(huì)套牢，2月27日芝加哥交易所白銀交割日到來之前，空方因?yàn)橐絺}，白銀還不會(huì)跌得太深，一旦這一輪回結(jié)束，白銀會(huì)跌到哪兒老朱就不知道了。

當(dāng)小散手中的銀條、銀板、銀錠10塊錢都沒人要時(shí)，欲哭無淚的投機(jī)客們終將明白，去炒一個(gè)整個(gè)世界只有光伏、新能源車、半導(dǎo)體企業(yè)才是真正需求者的商品，終將會(huì)為自己的認(rèn)知買單……