你翻翻電力設(shè)備圈最近的朋友圈，到處都在傳一句話：“不是變壓器廠在加班，是圖紙?jiān)诿盁??！毖胍曍?cái)經(jīng)前陣子那期《算力背后的硬骨頭》，鏡頭掃過(guò)保定、合肥、深圳幾處產(chǎn)線——卷鐵芯的機(jī)器24小時(shí)嗡嗡響，繞線工換班不換崗，質(zhì)檢臺(tái)前堆著貼了“AI數(shù)據(jù)中心專供”標(biāo)簽的油浸式變壓器。訂單排期表釘在車間墻上，最遠(yuǎn)一單寫(xiě)著：2027年Q2交付。不是筆誤，真就七年之后。

節(jié)能環(huán)境去年還悶頭干自己的鐵芯剪切設(shè)備，全國(guó)就它一家能做全自動(dòng)疊片誤差≤0.03mm的產(chǎn)線。結(jié)果今年利潤(rùn)預(yù)估7.1億到10.4億——這數(shù)字不是拍腦門，是光大連、東莞、韶關(guān)三地新增的37條硅鋼片智能產(chǎn)線全得靠它供設(shè)備。老工程師蹲在車間門口抽了根煙說(shuō)：“以前客戶問(wèn)‘能做非晶合金的嗎’，我們搖頭；現(xiàn)在人家問(wèn)‘能接核電站的嗎’，我們得先打電話問(wèn)設(shè)計(jì)院圖紙出了沒(méi)?！?/p>

保變電氣那邊更有點(diǎn)意思。核電站用的超高壓變壓器，國(guó)內(nèi)就它和另一家能碰硬，可今年北向資金連著三個(gè)季度加倉(cāng)，光三季度就多拿了182萬(wàn)股。有券商研究員去現(xiàn)場(chǎng)看，發(fā)現(xiàn)他們新廠房頂棚還沒(méi)刷漆，里面六臺(tái)1100MVA試驗(yàn)臺(tái)已經(jīng)通電試壓——這哪是擴(kuò)產(chǎn)，簡(jiǎn)直是把實(shí)驗(yàn)室搬進(jìn)流水線。

京泉華的辦公室茶水間最近成了外資據(jù)點(diǎn)。瑞銀的人拎著保溫杯在前臺(tái)等會(huì)，摩根士丹利的分析師蹲在展廳摸磁芯溫度，國(guó)泰海通的基金經(jīng)理干脆搬了把折疊椅坐進(jìn)產(chǎn)線參觀通道。為啥？因?yàn)槿思姨胤N變壓器里嵌的不是銅線，是定制納米晶合金帶材，用在智算中心液冷機(jī)柜里，溫升比同行低11.3℃。這數(shù)字不是PPT寫(xiě)的，是實(shí)測(cè)。

九州集團(tuán)賬本翻得最讓人唏噓。去年年報(bào)虧5.45億，報(bào)表旁邊手寫(xiě)體批注“新能源項(xiàng)目墊資壓力大”。今年呢？東北三省14個(gè)零碳園區(qū)配網(wǎng)改造，它包了9個(gè)的變壓器+儲(chǔ)能柜集成方案，直接扭虧為4500萬(wàn)。財(cái)務(wù)總監(jiān)在電話會(huì)上說(shuō)了句實(shí)在話：“不是我們多牛，是客戶終于肯付預(yù)付款了。”

新特電氣的廠區(qū)門口停過(guò)一輛特斯拉，不是來(lái)拉貨的，是AI芯片公司的人專程來(lái)談變頻器配套——他們?cè)斐龅谝慌_(tái)國(guó)產(chǎn)變頻用變壓器那年，行業(yè)還在用日本圖紙。今年預(yù)增192%，從-4851萬(wàn)到+4500萬(wàn)，兩個(gè)數(shù)字中間隔著整整十一條產(chǎn)線的自動(dòng)化改造，也隔著整個(gè)國(guó)產(chǎn)替代的沉默爬坡。

雙杰電氣的固體絕緣環(huán)網(wǎng)柜，在深圳前海地下管廊里埋了三年，最近被挖出來(lái)做壽命評(píng)估，結(jié)果比設(shè)計(jì)壽命還多撐了11個(gè)月。北向資金三季度新進(jìn)1027萬(wàn)股，連帶著把他們?nèi)ツ?000萬(wàn)的利潤(rùn)，一口氣推上1.85億。有人問(wèn)值不值？看看他們?cè)囼?yàn)室墻上釘著的27張失效分析報(bào)告就知道了。

國(guó)網(wǎng)英大旗下的置信電氣，非晶合金變壓器賣得悄無(wú)聲息，但華北五省新建的56座“光儲(chǔ)充”一體站，一半用的是他們深夜調(diào)試成功的第三代低噪音款。北向持倉(cāng)5399萬(wàn)股，背后是5399萬(wàn)個(gè)夜晚的降噪算法迭代——這事沒(méi)法吹牛，數(shù)據(jù)在電網(wǎng)上跑著呢。