在經(jīng)歷了此前的一輪強(qiáng)勢(shì)上漲后，1月30日，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)遭遇 “大跳水”，國(guó)際金價(jià)接連失守整數(shù)關(guān)口，單日跌幅超11%，白銀價(jià)格更是以31.37%的斷崖式下跌創(chuàng)下自1980年3月以來(lái)最差單日表現(xiàn)。從周線(xiàn)來(lái)看，本周五的大幅下跌，抹去了本周之前幾個(gè)交易日帶來(lái)的全部漲幅，其中國(guó)際金價(jià)累計(jì)下跌4.71%，國(guó)際銀價(jià)累計(jì)下跌22.50%。

國(guó)內(nèi)金飾克價(jià)也隨之暴跌，部分金店兩天跌去200多元。據(jù)半島都市報(bào)報(bào)道，1月31日，杭州一家金店店員表示，金飾當(dāng)天克價(jià)是1498元，30日是1668元，29日是1704元，2天降價(jià)200多元，一個(gè)30克金鐲子兩天降價(jià)6000多元。

另?yè)?jù)第一現(xiàn)場(chǎng)報(bào)道，1月31日，廣東深圳，記者直擊深圳水貝現(xiàn)場(chǎng)，各大金店柜臺(tái)前擠滿(mǎn)了人，選款、稱(chēng)重、付款的市民絡(luò)繹不絕。目前，深圳水貝現(xiàn)場(chǎng)金價(jià)是1262元/克，回收價(jià)是1081元/克。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，“感覺(jué)自己發(fā)了意外之財(cái)�！苯�，女星鮑天琦自曝13年前，上大學(xué)的時(shí)候，在銀行保險(xiǎn)箱里存放了一些白銀，當(dāng)時(shí)約4元每克，之后她把這件事情忘記了。

最近她重新找了保險(xiǎn)箱鑰匙，去銀行提取，被告知保險(xiǎn)箱逾期，需補(bǔ)交七千多元，在簽完保險(xiǎn)箱續(xù)約合同后，她將在一周后再來(lái)開(kāi)箱。鮑天琦表示：“還不確定我到底有多少銀，但是我很想去看看，開(kāi)個(gè)盲盒�！�

鮑天琦，1992年8月17日出生于北京市，中國(guó)內(nèi)地女演員，畢業(yè)于北京電影學(xué)院2010級(jí)本科班。2010年，出演個(gè)人首部電視劇《紅樓夢(mèng)》，從而正式進(jìn)入演藝圈。2014年，因在古裝玄幻武俠劇《花千骨》中飾演輕水而被觀眾所熟知。2017年，在奇幻古裝奇幻愛(ài)情劇《醉玲瓏》中飾演定水長(zhǎng)老。

不少網(wǎng)友表示：蹲一個(gè)銀條開(kāi)箱后續(xù)。

白銀價(jià)格過(guò)去一年漲幅高達(dá)約264%，今年1月也是一路高歌�，F(xiàn)貨白銀一度突破100美元/盎司，沖到121美元/盎司，隨后跳水。截至1月31日收盤(pán)，白銀價(jià)報(bào)85.25美元/盎司。

據(jù)新華社，國(guó)際貴金屬價(jià)格1月30日創(chuàng)紀(jì)錄暴跌主要受獲利回吐和短期期貨交易者多頭平倉(cāng)等因素影響。另外，市場(chǎng)分析認(rèn)為，美國(guó)總統(tǒng)特朗普30日提名美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前理事凱文·沃什為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，加劇此次貴金屬價(jià)格大跌。沃什曾公開(kāi)批評(píng)量化寬松政策的副作用，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要與美國(guó)財(cái)政部在政策上更緊密地協(xié)作。美國(guó)勞工部30日公布2025年12月份和全年核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）均高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期，顯示通脹逐漸融入整體經(jīng)濟(jì)。生產(chǎn)者價(jià)格上漲可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持“中性”貨幣政策的時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期，利空金價(jià)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月30日，芝商所集團(tuán)提高對(duì)紐約商品交易所（Comex）黃金和白銀期貨的保證金要求，此前這兩個(gè)期貨品種的價(jià)格遭遇了數(shù)十年來(lái)的最大跌幅。

芝商所表示，對(duì)于非高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)賬戶(hù)，黃金的保證金比例將從目前的6%提高到8%，白銀的保證金比例將從目前的11%上調(diào)至15%；對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)賬戶(hù)，黃金的保證金比例將從目前的6.6%提高到8.8%，白銀保證金比例將從目前的12.1%上調(diào)至16.5%。鉑金和鈀金期貨合約的保證金也將提高。

芝商所表示，此次調(diào)整從周一收盤(pán)起生效，是“照常評(píng)估市場(chǎng)波動(dòng)以確保抵押品覆蓋充分”的結(jié)果。

邏輯是否松動(dòng)？

卓創(chuàng)資訊貴金屬分析師 黃加奇：短期來(lái)看，貴金屬價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)波動(dòng)震蕩。從長(zhǎng)期來(lái)看，避險(xiǎn)需求、“去美元化”、全球的購(gòu)金潮等影響貴金屬漲跌的核心邏輯依然存在。對(duì)于投資者而言，要高度警惕金價(jià)銀價(jià)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更多把握貴金屬價(jià)格變化的長(zhǎng)期趨勢(shì)，樹(shù)立理性的投資心態(tài)。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，去年黃金總需求量打破歷史紀(jì)錄。如今推動(dòng)黃金買(mǎi)入潮的主力從央行變成各類(lèi)投資者，為這一貴金屬的歷史性上漲行情持續(xù)添柴加火。

世界黃金協(xié)會(huì)在周四發(fā)布的2025年四季度及全年趨勢(shì)報(bào)告中稱(chēng)，2025年全球黃金總需求量首次突破5000噸，對(duì)應(yīng)價(jià)值達(dá)5550億美元，創(chuàng)下 “前所未有的新高”，較前一年同比增長(zhǎng)45%。全球黃金交易所交易基金ETF持倉(cāng)量增加801噸，創(chuàng)下歷史第二高年度增幅；其中四季度持倉(cāng)增持174.6噸，較去年同期暴增756%。而各國(guó)央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量則有所回落，全年購(gòu)金863.3噸；四季度購(gòu)金230.3噸，較去年同期降幅達(dá)37%�！叭陙�(lái)看，避險(xiǎn)與資產(chǎn)多元化的投資動(dòng)機(jī)貫穿始終，同時(shí)金價(jià)走勢(shì)也成為推動(dòng)投資需求的重要因素�！�

據(jù)媒體報(bào)道，英國(guó)BRI財(cái)富管理公司的投資主管米德斯（Toni Meadows）認(rèn)為，黃金價(jià)格一路沖高至5000美元關(guān)口的過(guò)程 “太過(guò)順利”。他認(rèn)為，美元的持續(xù)貶值曾為金價(jià)提供支撐，但目前美元匯率已顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象。“各國(guó)央行的購(gòu)金行為推動(dòng)了黃金的長(zhǎng)期漲勢(shì)，但近幾個(gè)月央行購(gòu)金步伐已有所放緩。不過(guò)，全球央行仍存在進(jìn)一步外匯儲(chǔ)備多元化的需求，因?yàn)樘乩势盏馁Q(mào)易政策和對(duì)外干預(yù)行為，會(huì)讓許多國(guó)家對(duì)持有美元資產(chǎn)感到擔(dān)憂(yōu)，白銀價(jià)格走勢(shì)通常與黃金保持一致，因此此次白銀同步下跌也在意料之中�！�

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金正在一定程度上取代平衡型投資組合中的債券配置。鑒于特朗普政府推行的激進(jìn)擴(kuò)張、突破常規(guī)的政策，相比債券能對(duì)沖的全面經(jīng)濟(jì)衰退，通脹高企和貨幣貶值才是更大的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，委內(nèi)瑞拉、格陵蘭島相關(guān)地緣事件發(fā)酵，伊朗局勢(shì)恐再升級(jí)，加之美日當(dāng)局聯(lián)合出手干預(yù)匯市提振日元，避風(fēng)港需求持續(xù)升溫。

摩根大通量化分析師帕尼吉爾佐格盧提出假設(shè)：若私人投資者的黃金配置比例從目前的3%，在未來(lái)數(shù)年因減持長(zhǎng)期債券、增配黃金而提升至4.6%，市場(chǎng)將發(fā)生何種變化。他在研報(bào)中寫(xiě)道：“理論上金價(jià)將升至每盎司8000至8500美元。”當(dāng)然，金價(jià)沖上8500美元的道路或充滿(mǎn)波折。該分析師發(fā)現(xiàn)，大宗商品交易顧問(wèn)CTA及趨勢(shì)交易者對(duì)黃金、白銀的持倉(cāng)已處于嚴(yán)重超買(mǎi)狀態(tài)�！斑@意味著，黃金和白銀短期內(nèi)存在投資者獲利了結(jié)、價(jià)格向均值回歸的風(fēng)險(xiǎn)�！�

中長(zhǎng)期看，黃金白銀回調(diào)或可以視作買(mǎi)入良機(jī)。隨著黃金的資金配置規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步走高，其長(zhǎng)期看漲邏輯仍未改變�！皩�(duì)于黃金而言，每盎司5000美元下方或?qū)⑹呛侠淼恼{(diào)整支撐位。”馬尼卡迪稱(chēng)。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|程鵬 向江林

校對(duì)|許紹航

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