美國承認(rèn)，特朗普對華戰(zhàn)略重大誤判，美媒猛然發(fā)現(xiàn)：中國在拋美債

作家楊文山

一些美國媒體開始注意到一個信號，中國在逐步減少手里持有的美國國債。這動作持續(xù)了好幾個月，已經(jīng)讓持有量降到挺低的水平。媒體把這事和特朗普的對華政策聯(lián)系起來，認(rèn)為他的判斷可能出了偏差。實際情況是，中國不是突然大甩賣，而是有節(jié)奏地調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，避免把雞蛋全放在一個籃子里。

中國這么做主要是為了讓儲備更均衡。過去幾年，美債一直是重要部分，現(xiàn)在逐步減持，同時多買些黃金和其他資產(chǎn)。這變化從2025年初就開始了，到年底持有量明顯低于之前峰值。媒體報道說，這種調(diào)整反映出中國在應(yīng)對外部壓力時更注重自身安全。

減持帶來直接結(jié)果是美國國債市場供需有點變化。外國投資者整體還在買，但中國份額減少讓部分收益率受影響。美國政府發(fā)債成本可能慢慢升高，尤其是財政赤字還在擴大時。這讓華盛頓的借貸壓力增加，國會里討論財政負(fù)擔(dān)的聲音多了起來。

特朗普2025年1月上臺后，很快就對進(jìn)口商品加關(guān)稅，中國商品首當(dāng)其沖。起初是基礎(chǔ)10%，后來威脅更高比例。這些關(guān)稅本想逼中國讓步，結(jié)果反而讓貿(mào)易關(guān)系更緊張。美國企業(yè)成本上升，消費者也感受到價格壓力。

在技術(shù)領(lǐng)域，特朗普政府繼續(xù)施壓荷蘭阿斯麥公司，限制先進(jìn)光刻設(shè)備賣給中國企業(yè)。這延續(xù)了之前的出口管制，目標(biāo)是卡住中國芯片發(fā)展。但中國企業(yè)加大本土投入，在成熟制程上取得進(jìn)展，產(chǎn)能穩(wěn)步擴大。

這些限制本來打算讓中國科技受阻，實際卻推動了自主研發(fā)速度。28納米工藝等關(guān)鍵領(lǐng)域，中國現(xiàn)在在全球有更強競爭力。企業(yè)投資增加，供應(yīng)鏈逐步完善，沒出現(xiàn)預(yù)想的停滯局面。

國際上，特朗普要求盟友配合對中國加高關(guān)稅，還建議北約成員國征收50%甚至更高。但歐洲國家考慮到自己經(jīng)濟利益，響應(yīng)并不積極。很多國家沒有完全跟進(jìn)美國的步調(diào)，合作出現(xiàn)明顯裂痕。

韓國那邊，新政府上臺后選擇務(wù)實路線，加強和中國的貿(mào)易聯(lián)系。高層會晤強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈合作，雙方貿(mào)易保持增長勢頭。這和特朗普想構(gòu)建的包圍態(tài)勢形成對比，盟友行動不統(tǒng)一。

北約內(nèi)部，特朗普多次公開敦促成員國加大對華關(guān)稅力度，但實際執(zhí)行中多數(shù)國家保持謹(jǐn)慎。歐洲經(jīng)濟依賴中國市場，貿(mào)然跟進(jìn)會傷害自身企業(yè)。這讓美國的國際協(xié)調(diào)效果打折扣。

中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在壓力下反而加快腳步。企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，技術(shù)迭代加快，滿足國內(nèi)需求的同時還有出口能力。封鎖措施沒能達(dá)到完全隔絕的效果，反而刺激了本地創(chuàng)新。

美國國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，2025年GDP增長但伴隨高軍事開支，財政壓力不小。關(guān)稅政策增加進(jìn)口成本，部分行業(yè)受到?jīng)_擊。減持美債疊加這些因素，讓融資難度上升。

美媒在報道中指出，特朗普的對華強硬路線可能低估了中國調(diào)整能力。政策本意維護(hù)地位，結(jié)果推動對方加快多元化步伐。分析認(rèn)為這種戰(zhàn)略帶來反噬，美國借貸成本和美元地位面臨考驗。

長遠(yuǎn)看，中國持續(xù)優(yōu)化外匯配置，減少對美債依賴。這趨勢和全球去美元化討論結(jié)合，國際金融格局可能慢慢變化。美國需要處理更高利率帶來的財政難題。

整體來說，特朗普的政策在科技和外交層面都沒完全實現(xiàn)預(yù)期。中國減持美債成為一個清晰信號，顯示雙方經(jīng)濟聯(lián)系在調(diào)整。媒體把這視為戰(zhàn)略誤判的體現(xiàn)，提醒決策者考慮實際后果。

未來發(fā)展中，美國可能繼續(xù)面臨融資壓力增加的問題。中國堅持根據(jù)自身需求管理儲備，避免外部風(fēng)險放大。這輪互動讓全球觀察者看到大國經(jīng)濟博弈的復(fù)雜性，借貸成本上升或許成為持久議題。

這些變化提醒大家，單方面施壓不一定帶來預(yù)期結(jié)果。中國通過穩(wěn)健調(diào)整保持發(fā)展韌性，美國則要應(yīng)對政策帶來的連鎖反應(yīng)。媒體的關(guān)注點正在轉(zhuǎn)向如何平衡競爭與穩(wěn)定，避免更大經(jīng)濟震蕩。