一早本來想下去吃完蘭州拉面的，但是睜開眼，看到黃金、白銀的史詩級血崩場面，還是忍不住上來，聊幾句，既是記錄一下時(shí)代，也是幫大家存?zhèn)€檔——當(dāng)下次熱血沸騰，涌上大腦的時(shí)候，可以回想一下1月底貴金屬市場的腥風(fēng)血雨，然后讓自己冷靜一下。

第一，有多慘？

下圖，昨晚，現(xiàn)貨黃金單日跌超9%，現(xiàn)貨白銀跌超26%。

如果從高點(diǎn)算的話。

現(xiàn)貨黃金，周四創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)5598美刀，按高點(diǎn)到昨晚收盤，累計(jì)下跌近13%；

現(xiàn)貨白銀， 周四創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)121.6美刀，按高點(diǎn)到昨晚收盤，累計(jì)下跌近30%。

開篇先說一句，我不看多黃金，也不看空黃金，我只是認(rèn)為，在個(gè)人的資產(chǎn)配置過程中，黃金作為多元資產(chǎn)的一個(gè)組成部分，是對沖組合內(nèi)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的一種工具，當(dāng)各類資產(chǎn)有機(jī)組成在一起的時(shí)候，黃金的存在，可以讓你的組合拉長來看，保持更低的波動(dòng)率，這就是多元資產(chǎn)配置的意義。

短期能不能抄？

長期看到多少？

我既不懂，也不關(guān)心。

也請注意，在黃金的定價(jià)里，長期的邏輯和短期的沖擊，兩者并不矛盾，如果一個(gè)一直看多黃金的人，在暴跌之后，突然告訴你，美聯(lián)儲主席換了，一切都要變了，那么，只能說，遇人不淑，再換一批。

第二，當(dāng)然，最慘的，是玩期貨的——上第一個(gè)價(jià)值，對大部分投資者來說，永遠(yuǎn)不要上杠桿。

下圖，滬銀期貨，昨晚集體跌停，算上周四夜盤的跌幅，大量投資者顯然已經(jīng)爆倉，血本無歸了——關(guān)鍵是，跌停后依然升水，這意味著周一如果沒有逆轉(zhuǎn)，則還要繼續(xù)。

對大部分投資者來說，永遠(yuǎn)永遠(yuǎn)永遠(yuǎn)永遠(yuǎn)永遠(yuǎn)永遠(yuǎn)永遠(yuǎn)不要上杠桿——因?yàn)?，這就和無保護(hù)徒手攀登臺北101大廈一樣，你這輩子只有1次失誤的機(jī)會。

此時(shí)，大家可以回顧一下，我們在周四晚上提到的兩句話，下圖。

第一句，對弱美元的加速交易，有無短期反轉(zhuǎn)的可能性？

第二句，一個(gè)理性的投資者，如果看到最近2個(gè)月如此夸張，比此前攀登了101大廈的AlexHonnold爬過的猶他州酋長巖，還要陡峭的滬銀期貨的走勢，會不會夾雜著一絲擔(dān)憂?

第三，上第二個(gè)價(jià)值，慣性思維，是投資世界里，虧錢的主要原因之一。

狹義來說，咱們昨天提到過， 一類擁有劇烈動(dòng)能的資產(chǎn)，在高位的階段，就像吹的鼓鼓的氣球，這時(shí)候一針下去，可能就會泄氣，這是貴金屬市場這兩天發(fā)生的故事——美聯(lián)儲主席新的接班人屬于鷹派，雖然其不足以改變降息路徑，但足以把對原來“比弱更弱”的美元預(yù)期，進(jìn)行一定的糾偏，這時(shí)候，邊際上止盈觀望的動(dòng)作，就可能掀起多米諾骨牌現(xiàn)象，擊穿期貨盤、杠桿盤等一系列資金，造成短期的流動(dòng)性沖擊。

但是，我們跳出貴金屬來看，其實(shí)，金融市場的故事，一直都在重復(fù)的敘述。

下圖，我們在《》里提到過的：

“在投資的世界里，慣性思維往往是虧錢的主要原因之一 （這回的白銀期貨，就是很好的案例），而持謹(jǐn)慎心態(tài)的人，往往能夠活得更久，并活得更好更何況，根據(jù)大家反饋的信息，即使在今年這樣的大牛市下，也還是有不少的股票賬戶，竟然錄得虧損，那么: 極大概率，2026年虧錢的賬戶數(shù)，會更多?！?/blockquote>

回想一下：

這周，是不是主動(dòng)要求買黃金的人的多了？

這周，是不是理財(cái)經(jīng)理瘋狂微信刷屏，提示你不要錯(cuò)過黃金的歷史大行情？

現(xiàn)在，我們維持這一判斷，不止是黃金白銀，也是A股。

在一月如此好的賺錢效應(yīng)后，如果利令智昏的話，2-12月虧錢的概率，是繼續(xù)增大的。

記住，在投資的世界里，慣性思維往往是虧錢的主要原因之一。

還有此前的一句話，隨意追逐熱點(diǎn)，你就能在任何牛市中，都吃到熊市級別的回撤。

第四，上第三個(gè)價(jià)值，永遠(yuǎn)不要相信所謂的“大神”。

一大早，一位JG的老師問我貴金屬市場這事兒怎么看。

我說，如果這些案例能匯編成冊就好了，因?yàn)轭愃频氖录偸侵芏鴱?fù)始的發(fā)生，尤其是在全球都進(jìn)入新媒體時(shí)代，信息傳播加速，這樣故事的發(fā)生頻率，會遠(yuǎn)比過往更高。

想試圖“教育”所有人，是不可能的。

但是，如果能長期做好資產(chǎn)配置理念的灌輸，讓大家做好均衡配置、理性投資，那么，可能是可以“救”到不少人，至少少踩大坑的。

另外，還是請大家注意，對于那些喜歡預(yù)測單一資產(chǎn)走向，并且把自己包裝成永遠(yuǎn)正確的所謂“大神”，一定要警惕，他/她可能在資產(chǎn)的主升浪行情中，帶你披荊斬棘，似乎勇往直前，讓你感覺很爽，直呼萬歲萬歲萬萬歲，但是，對單一資產(chǎn)的押注，只需要看錯(cuò)一次，就能讓你損失慘重，甚至一切歸零。

因此，"合理的資產(chǎn)配置才是真正有營養(yǎng)的午餐"。

某大神，近期非常喜歡吹噓自己對“白銀”的觀點(diǎn)，號稱“萬人見證奇跡”，在主升浪行情中，獲得了山呼海嘯的擁躉（部分是水軍無疑），然后呢？真的能此次準(zhǔn)？——該大神，在黃金4500美刀的時(shí)候，提出黃金存在巨大泡沫，建議投資者賣出，然后在黃金在5000美刀以上橫沖直撞之時(shí)，又?jǐn)[出了一直看好黃金的人設(shè)，在1月27日提出，黃金白銀貴金屬遠(yuǎn)未漲完（看著吧，馬上又能拿出聊天記錄，說自己的模型提示，短期要見頂，但是，跟著你買白銀期貨的，已經(jīng)爆倉了啊，還哪來的長期？）。

事實(shí)上，這類大神，往往是提出數(shù)個(gè)觀點(diǎn)，然后回過頭來，刪除看錯(cuò)的觀點(diǎn)，然后把看對的觀點(diǎn)反復(fù)露出，這樣，就能精準(zhǔn)篩選出一批目標(biāo)受眾——在中國，做財(cái)富管理最大的紅利，就是人多，1萬個(gè)人里，有9999個(gè)知道你不靠譜，但是有1個(gè)覺得你好厲害，次次都對，為愛發(fā)電，那就夠了，因?yàn)?億基數(shù)的情況下，就變成1萬個(gè)死忠粉了。

再次強(qiáng)調(diào)，沒人能一直正確，圍繞單一資產(chǎn)的博弈，絕對不適合絕大多數(shù)的投資者，事實(shí)上，世界上沒有一個(gè)投資大師，是通過單一投資標(biāo)的的買賣，成為大師的——合理的資產(chǎn)配置，理性的投資心態(tài)，才是投資世界里，真正能夠安身立命的法寶。

股市的大神，已經(jīng)被會里扒的一干二凈了，《》。

第五，上第四個(gè)價(jià)值，A股不會是那個(gè)例外，沒有yyds的單一資產(chǎn)。

本周五，有色板塊已經(jīng)集體跌停，周一，預(yù)計(jì)跌勢還將繼續(xù)，這是全球流動(dòng)性沖擊對A、H股的映射，正常來講，整個(gè)大盤應(yīng)該繼續(xù)調(diào)整一下才對。

還是那句話，沒有yyds的資產(chǎn)，黃金和白銀不會是，A股也不會是，A股目前的問題在于部分機(jī)制不健全的情況下，增量資金會持續(xù)不計(jì)成本的涌入，很多投資者需要一次“教育”，才能打斷這一鏈條，而A股目前結(jié)構(gòu)性高溫的局面，是有必要進(jìn)行一下降溫的，這才能使得股市恢復(fù)理性，并最終獎(jiǎng)勵(lì)那些能夠穩(wěn)扎穩(wěn)打的投資者。

還是此前說的，擁抱優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資的大時(shí)代中，長期看好和保持敬畏，兩者并不矛盾。

我們強(qiáng)調(diào)，地區(qū)分散、均衡配置、多元資產(chǎn)，其實(shí)就是建立在“我不知道短期到底會怎么樣，承認(rèn)自己的無知和面對市場時(shí)的弱小，但無論朝哪個(gè)方向走，對我的持倉影響都不會很大”，這一假設(shè)上。

我不是大神，我只是想把投資世界里，大概率正確的一些理性認(rèn)知，傳遞給大家。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需要十分謹(jǐn)慎。

本篇不涉及個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)提示，略。