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作者｜張雅婷

編輯| 楊 錦

1月30日，蘋果公司今天發(fā)布2026財年第一季度（2025年第四季度）財報。

數(shù)據(jù)顯示，2026第一財季蘋果總營收為1437.56億美元，較上年同期的1243.00億美元增長16%，創(chuàng)歷史紀錄；凈利潤為420.97億美元，較上年同期的363.30億美元增長16%。

依靠iPhone 17系列的熱銷，蘋果結(jié)束了在大中華區(qū)的低迷表現(xiàn)。在此之前，從2023年第三季度開始，至2025年第一季度，蘋果大中華區(qū)營收曾連續(xù) 7 個季度出現(xiàn)同比負增長，期間單季度跌幅最高達13%。

蘋果公司首席執(zhí)行官庫克表示，用戶對iPhone 17的需求令人震驚，這是iPhone在中國歷史上表現(xiàn)最好的一個季度。手機行業(yè)分析師認為，有吸引力的硬件升級、克制的定價等因素，共同造就了iPhone里程碑式的表現(xiàn)。

iPhone在中國賣爆了

最新財季的財務(wù)表現(xiàn)中，蘋果在中國的銷售大反彈。

上個財季，大中華區(qū)營收144.93億美元，同比下滑3.59%，是蘋果全球各區(qū)域中唯一營收下滑的市場，而美洲、歐洲、日本及亞太其他地區(qū)均實現(xiàn)增長。

而在本財季，蘋果大中華區(qū)的收入為255.3億美元，同比增長37.9%，不僅扭轉(zhuǎn)了三季度同比下滑的趨勢，且增幅超過分析師預計的20%。

作為對比，蘋果在美洲區(qū)營收585.3億美元，同比增長11%；在歐洲營收381.5億美元，同比增長13%；在日本營收94.1億美元，同比增長4.7%。

從業(yè)務(wù)類別來看，iPhone是蘋果本季度業(yè)績大爆的增長引擎。具體來看，iPhone業(yè)務(wù)營收達852.69億美元，同比大幅增長23%，占總營收比重達到了59.3%。

此外，iPad業(yè)務(wù)營收86億美元，同比增長6.3%；Mac業(yè)務(wù)營收83.9億美元，同比下滑6.7%；可穿戴設(shè)備、家居及配件營收114.9億美元，同比小幅下滑2.2%；服務(wù)收入300.1億美元，同比增長13.9%。

在財報會上，庫克表示，iPhone本季度表現(xiàn)極為出色，創(chuàng)下歷史紀錄，成為蘋果有史以來最受歡迎的產(chǎn)品線。整個季度，消費者對iPhone的熱情空前高漲，用戶對其各項功能都表現(xiàn)出極大的興趣。

并且?guī)炜藦娬{(diào)，這是蘋果大中華區(qū)iPhone業(yè)務(wù)有史以來表現(xiàn)最佳的季度。增長動力來自于消費者對iPhone 17系列的熱情。

“本季度蘋果在中國門店的客流量同比實現(xiàn)了兩位數(shù)的強勁增長，升級換機用戶數(shù)量創(chuàng)下歷史紀錄，新用戶轉(zhuǎn)化也實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。根據(jù)Worldpanel的調(diào)查，本季度iPhone在中國城市地區(qū)的智能手機銷量中位列前三。”

不過庫克也表示，iPhone的需求遠遠超出了蘋果的預期，所以渠道庫存處于極低水平。蘋果面臨供應(yīng)限制，目前很難預測供需何時能達到平衡。

蘋果增長超20%，華為下滑10%

SAG數(shù)據(jù)顯示，蘋果iPhone在2025年第四季度在中國市場出貨量達到1650萬部，同比增長27%，市場份額達23%，創(chuàng)下歷史最佳單季表現(xiàn)。iPhone 17系列占據(jù)了當季中國市場全部iPhone出貨量的93%，在全球各主要市場中占比最高。

此外，iPhone銷售的高端化趨勢明顯。512GB和1TB等大容量版本的出貨占比，較上一代iPhone 16系列有顯著的提升。更高比例的高端機型與大容量存儲配置，明顯拉升了平均售價（ASP）和整體收入表現(xiàn)。

SAG創(chuàng)始人隋倩表示：“更具吸引力的硬件升級、穩(wěn)健且克制的定價策略、合理精準的存儲配置，以及強有力的渠道促銷，共同造就了iPhone 17系列在中國市場這一里程碑式的季度表現(xiàn)。”

盡管蘋果銷量大漲，但中國整體市場呈現(xiàn)出小幅下滑的趨勢。并且，除了OPPO之外，華為、小米等國產(chǎn)手機廠商均呈現(xiàn)同比下滑的趨勢。

作為蘋果在高端手機市場的競爭對手，華為去年四季度出貨量1110萬臺，同比下滑10.3%。需要注意的是，華為Mate 80系列發(fā)布于11月，而iPhone17系列發(fā)布時間是9月，這也使得兩家廠商在四季度的表現(xiàn)有一定差距。

盡管蘋果四季度表現(xiàn)不錯，但放眼2025全年，IDC數(shù)據(jù)顯示，華為登頂中國智能手機市場榜首。IDC分析師認為，面對行業(yè)整體成本上漲壓力與競品價格上行的市場環(huán)境，華為為Mate 80系列與nova 15系列維持了定價穩(wěn)定性，有效增強了產(chǎn)品的吸引力與競爭力。

值得關(guān)注的是，在內(nèi)存價格大幅上漲的情況下，以低端機型為主的手機廠商將面臨較大的挑戰(zhàn)，而蘋果這樣的高端手機品牌，受到的影響會比較小。

瑞銀預計，到2026年第四季度，內(nèi)存成本在中低端智能手機BOM（物料清單）中的占比預計將升至34%，明顯高于2024年第四季度的22%。單臺手機的內(nèi)存成本預計將同比增加約16美元，增幅達37%，這一增量成本相當于中低端手機平均售價的約6%，其影響顯著高于高端手機約2%的成本沖擊。

此外，內(nèi)存漲價的“受害者”已經(jīng)出現(xiàn)了。有著“非洲手機之王”之稱的傳音，預計2025凈利將暴跌54.11%，受供應(yīng)鏈成本上升影響，存儲等元器件價格上漲較多，對產(chǎn)品成本和毛利率造成一定影響。

IDC分析師認為，全面升級的iPhone 17顯著提升了市場吸引力，受到消費者廣泛認可，依靠享有“國補”政策支持的定價，預計將在新的一年中延續(xù)強勁的銷售表現(xiàn)。

SAG預計，在高端產(chǎn)品及大存儲版本持續(xù)拉動下，iPhone在2026年第一季度在中國市場的收入表現(xiàn)仍將保持韌性，盡管整體市場仍面臨宏觀經(jīng)濟與需求周期帶來的壓力。

運營編輯 |孟莎莎