本周（1月26日至1月30日），A股三大指數(shù)全部收跌。截至周五收盤，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.44%，深證成指累計(jì)下跌1.62%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌0.09%。

板塊方面，農(nóng)業(yè)種植、糧食概念等板塊領(lǐng)漲，商業(yè)航天等熱門概念則出現(xiàn)回調(diào)。個(gè)股方面，本周有1283只個(gè)股漲幅為正，4137只個(gè)股下跌。具體來看，黃金概念熱門股湖南黃金（002155.SZ）本周連續(xù)漲停，走出5連板，累計(jì)漲幅達(dá)到61.08%，化工板塊中的百川股份（002455.SZ）亦表現(xiàn)強(qiáng)勢，已實(shí)現(xiàn)3連板漲停。值得注意的是，此前走勢強(qiáng)勁的商業(yè)航天概念，本周迎來階段性調(diào)整。成交金額方面，本周滬深兩市日均成交額達(dá)到30348億元，較上周有所放大，市場交投活躍度仍然保持在較高水平。

指數(shù)全景

指數(shù)層面，本周A股主要指數(shù)以調(diào)整為主，其中上證50表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢，本周累計(jì)上漲1.13%，滬深300同步小幅收漲，累計(jì)漲幅為0.08%。與之形成對(duì)應(yīng)的是，北證50、科創(chuàng)50本周調(diào)整幅度較為明顯，分別累計(jì)下跌3.59%和2.85%。從月度表現(xiàn)來看，科創(chuàng)50以12.29%的累計(jì)漲幅領(lǐng)跑各大指數(shù)，北證50、深證成指等緊隨其后，累計(jì)漲幅分別為6.33%、5.03%。

量能跟蹤

市場量能方面，本周滬深兩市日均成交額達(dá)到30348億元，較上周環(huán)比增加2621億元，整體量能呈現(xiàn)放大態(tài)勢。從單日成交額表現(xiàn)來看，分化特征較為明顯：周一、周四市場量能都維持在32000億元以上，交投氛圍較為活躍；而周二、周三、周五市場量能均低于30000億元，市場氣氛稍有回落。

板塊聚焦

板塊方面，本周漲幅居前的概念板塊分別是轉(zhuǎn)基因、大豆、可燃冰、玉米、黃金概念，累計(jì)漲幅分別為9.01%、6.47%、6.04%、5.92%、5.87%。

本周排在跌幅榜前排的概念板塊分別是軍工信息化、減速器、DRG/DIP、軍民融合、商業(yè)航天，累計(jì)跌幅分別為7.4%、7.35%、7.1%、6.75%、6.75%。

個(gè)股點(diǎn)睛

個(gè)股方面，本周個(gè)股漲幅榜前五位分別是通源石油、湖南黃金、斯迪克、中國黃金、曉程科技，累計(jì)漲幅分別為63.04%、61.08%、60.03%、59.22%、53.13%。

漲幅第一名：通源石油

主營業(yè)務(wù)：公司現(xiàn)已發(fā)展成為可為油田客戶提供包括綜合提高采收率、鉆完井技術(shù)服務(wù)、壓裂技術(shù)服務(wù)、煤層氣技術(shù)服務(wù)以及區(qū)塊一體化總包服務(wù)上市集團(tuán)公司。

漲幅第二名：湖南黃金

主營業(yè)務(wù)：公司主要從事黃金及銻、鎢等有色金屬礦山的開采、選礦，金銻鎢等有色金屬的冶煉及加工，黃金、精銻的深加工及有色金屬礦產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)等。

漲幅第三名：斯迪克

主營業(yè)務(wù)：公司主要提供精密涂層材料產(chǎn)品和技術(shù)解決方案。

本周個(gè)股跌幅榜前五位分別是華維設(shè)計(jì)、*ST云創(chuàng)、國晟科技、天普股份、振石股份，累計(jì)跌幅分別為33.91%、30.87%、30.70%、28.94%、27.73%。

跌幅第一名：華維設(shè)計(jì)

主營業(yè)務(wù)：公司是一家從事市政公用、建筑、路橋、風(fēng)景園林、室內(nèi)裝飾、城鄉(xiāng)規(guī)劃、公路、水利、環(huán)保、鐵路等工程設(shè)計(jì)及工程咨詢的專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)的公司。

跌幅第二名：*ST云創(chuàng)

主營業(yè)務(wù)：公司聚焦于大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與智能處理等業(yè)務(wù)。

跌幅第三名：國晟科技

主營業(yè)務(wù)：公司是一家以生態(tài)治理和新型能源為“雙主業(yè)”的企業(yè)。

資訊匯覽

中國人民銀行召開2026年宏觀審慎工作會(huì)議

近日，中國人民銀行召開2026年宏觀審慎工作會(huì)議。會(huì)議要求，2026年宏觀審慎工作要繼續(xù)按照構(gòu)建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系部署，強(qiáng)化中央銀行宏觀審慎管理功能，持續(xù)完善宏觀審慎和金融穩(wěn)定委員會(huì)工作機(jī)制，逐步拓展宏觀審慎政策覆蓋范圍，前瞻性研判系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，創(chuàng)新豐富政策工具箱，維護(hù)金融市場穩(wěn)健運(yùn)行和金融體系整體穩(wěn)定。以服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局為導(dǎo)向，進(jìn)一步完善人民幣跨境使用政策，促進(jìn)貨物貿(mào)易便利化，優(yōu)化人民幣清算行布局，更好發(fā)揮貨幣互換作用，發(fā)展人民幣離岸市場，支持上海國際金融中心建設(shè)，更好滿足各類主體人民幣交易結(jié)算、投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等需求。

商務(wù)部：將大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，出臺(tái)擴(kuò)大入境消費(fèi)政策措施

商務(wù)部近日表示，今年將大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，完善跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單管理制度，有序推進(jìn)服務(wù)市場開放。建設(shè)國家服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)，擴(kuò)大優(yōu)勢生產(chǎn)型服務(wù)出口，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人力資源等服務(wù)貿(mào)易集聚發(fā)展。鼓勵(lì)設(shè)計(jì)、咨詢、金融、會(huì)計(jì)、法律等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，提升國際化服務(wù)能力；鼓勵(lì)教育、中醫(yī)藥、中餐等傳統(tǒng)優(yōu)勢服務(wù)出口；出臺(tái)擴(kuò)大入境消費(fèi)政策措施。

銀行等機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)財(cái)政貼息政策，共同推動(dòng)消費(fèi)市場回暖

根據(jù)財(cái)政部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》，個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施期延長至2026年12月31日，調(diào)整后政策實(shí)施期為2025年9月1日至2026年12月31日。

上海黃金交易所調(diào)整白銀延期合約保證金水平和漲跌停板

上海黃金交易所發(fā)布通知，根據(jù)《上海黃金交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，對(duì)白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整。現(xiàn)將相關(guān)事項(xiàng)通知如下：自2026年1月30日（星期五）收盤清算時(shí)起，Ag（T+D）合約的保證金水平從19%調(diào)整為20%，下一交易日起漲跌幅度限制從18%調(diào)整為19%。

機(jī)構(gòu)論市

中信證券：人形機(jī)器人處于技術(shù)驗(yàn)證期 商業(yè)化落地時(shí)間相比新能源汽車將縮短

中信證券研報(bào)表示，目前人形機(jī)器人處于技術(shù)驗(yàn)證期，但商業(yè)化落地時(shí)間相比于新能源汽車將縮短；建議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)中價(jià)值最厚、格局最清、確定性最高環(huán)節(jié)，因?yàn)闃I(yè)績彈性最大，同時(shí)龍頭在產(chǎn)業(yè)趨勢投資階段最為核心，因此建議積極尋找機(jī)器人細(xì)分環(huán)節(jié)中非標(biāo)、技術(shù)、成本、擴(kuò)產(chǎn)壁壘高的龍頭企業(yè)，因?yàn)檫@類企業(yè)能夠穿越產(chǎn)業(yè)周期。整體上，機(jī)器人公司本身（軟硬一體的平臺(tái)型企業(yè)）、高算力SOC芯片（大腦端側(cè)驅(qū)動(dòng)）、靈巧手（軟硬件一體的小機(jī)器人）、執(zhí)行器、精密傳感器（軟硬件一體）等環(huán)節(jié)屬于人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高價(jià)值、高壁壘環(huán)節(jié)。

銀河證券：預(yù)計(jì)鋰價(jià)運(yùn)行中樞抬升，或有階段錯(cuò)配

銀河證券研報(bào)指出，截至2025年末，碳酸鋰價(jià)格自低點(diǎn)翻倍有余，即使監(jiān)管政策頻繁出臺(tái)，也無法改變上漲趨勢，短暫回調(diào)后不斷創(chuàng)出新高。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鋰作為能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵礦產(chǎn)，是全球爭奪電力定價(jià)權(quán)的重要基礎(chǔ)，行業(yè)“反內(nèi)卷”下長期趨勢向好。2026年鋰成為資金多頭配置的優(yōu)選，預(yù)計(jì)鋰價(jià)運(yùn)行中樞抬升。但因全年仍有小幅過剩預(yù)期，節(jié)奏上較為曲折。上半年傾向于逢低買入，下半年供應(yīng)彈性提升后靈活把握套保節(jié)奏。

方正證券：2026年宏觀經(jīng)濟(jì)有望“前穩(wěn)后升”，A股步入關(guān)鍵切換階段

方正證券認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速具備韌性，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)成效顯著，盡管面臨房地產(chǎn)等傳統(tǒng)動(dòng)能下行的挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)增速展現(xiàn)韌性，三新經(jīng)濟(jì)（新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式）占比持續(xù)提升，為新周期積蓄力量。該機(jī)構(gòu)預(yù)判，2026年經(jīng)濟(jì)工作核心邏輯延續(xù)“內(nèi)需主導(dǎo)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，貨幣政策與財(cái)政政策將協(xié)同發(fā)力，權(quán)益市場值得持續(xù)看多。

華泰證券：春節(jié)到3月可能是港股年度風(fēng)格是否切換的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)

華泰證券研報(bào)表示，恒生指數(shù)創(chuàng)2021年以來新高。港股在內(nèi)外資共振、盈利估值共同修復(fù)下走出了新老經(jīng)濟(jì)均衡上漲的“慢牛形態(tài)”。往后看，一季度流動(dòng)性、資金和盈利共振下港股或仍有空間。從年度維度看，建議以投資心態(tài)而非投機(jī)心態(tài)看待港股機(jī)會(huì)，春節(jié)到3月可能是港股年度空間大小和風(fēng)格是否切換的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。短期建議關(guān)注AI鏈、特色消費(fèi)與創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)龍頭，中期超配資源品和保險(xiǎn)等。