財(cái)聯(lián)社1月30日訊（記者 高艷云）歲末年初券商分析師迎來年度流動(dòng)高峰，浙商證券研究所于今年1月出現(xiàn)密集人事調(diào)整，成為行業(yè)人才流動(dòng)的典型樣本。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月，浙商證券研究所共有10名分析師離任，同期2名分析師新加入；以公司當(dāng)前145名分析師總量計(jì)算，單月人員流動(dòng)占比達(dá)8.28%。

從中證協(xié)從業(yè)人員登記信息來看，2025年全年浙商證券研究所共新增分析師22人，其中外部引進(jìn)15人、內(nèi)部晉升7人。據(jù)記者了解，春節(jié)后浙商證券研究所還將迎來一批新分析師集中入職，人才補(bǔ)充節(jié)奏持續(xù)推進(jìn)。

在分倉傭金費(fèi)率新規(guī)落地、行業(yè)研究生態(tài)加速重塑的背景下，證券分析師行業(yè)高速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)已出現(xiàn)明顯扭轉(zhuǎn)，分析師增速趨緩，人員流動(dòng)愈發(fā)頻繁。多位資深業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)長期探討的“供給出清”，在傭金費(fèi)率持續(xù)下行的壓力下，未來或?qū)⒅鸩铰涞亍?/p>

10位分析師離任，2人入職

今年1月，浙商證券研究所分析師離職節(jié)奏顯著加快，多位分析師陸續(xù)完成執(zhí)業(yè)信息變更。

1月9日，浙商證券化工首席分析師李輝離職，并于1月14日在華源證券登記執(zhí)業(yè)。

1月12日，食品飲料分析師張家禎離職，其中證協(xié)執(zhí)業(yè)信息已不再公示。

1月15日，家電領(lǐng)域牽頭人張?jiān)铺黼x職，于1月21日在廣發(fā)證券完成執(zhí)業(yè)登記。

1月20日，通信行業(yè)分析師王逢節(jié)離職，隨后在1月29日于華創(chuàng)證券登記執(zhí)業(yè)。

1月23日左右，高端制造（國防）分析師孫旭鵬離職，中證協(xié)已無相關(guān)執(zhí)業(yè)記錄。

1月26日，浙商證券銀行首席分析師梁鳳潔離職，加盟買方機(jī)構(gòu)；杜秦川接任，出任大金融組組長、銀行與政策首席分析師。

1月28日，石油化工團(tuán)隊(duì)李佳駿離職，并于1月29日在華源證券登記執(zhí)業(yè)。

截至1月28日，證券從業(yè)系統(tǒng)中已查詢不到浙商證券其他3名分析師信息，分別為機(jī)械團(tuán)隊(duì)何家愷、電子團(tuán)隊(duì)褚旭、金屬團(tuán)隊(duì)王南清。

在人員離任的同時(shí)，浙商證券研究所同步完成人才引進(jìn)。1月6日，張瀟倩重返浙商證券執(zhí)業(yè)，出任食品飲料組首席分析師，其擁有8年食品飲料研究經(jīng)驗(yàn)，曾斬獲水晶球上榜分析師、金牛獎(jiǎng)最佳分析師等榮譽(yù)。1月23日，原麥高證券電子行業(yè)分析師程宇婷，在浙商證券完成執(zhí)業(yè)登記。

回溯此前人員布局，2025年12月，浙商證券研究所便迎來多位行業(yè)核心人才加盟，包括新興產(chǎn)業(yè)研究負(fù)責(zé)人吳婷婷，副所長、大周期組組長兼建筑建材新材料首席畢春暉。2025年11月，新科技首席產(chǎn)業(yè)研究員孫一峰也正式回歸。

近一年僅新增分析師不足300人

當(dāng)前證券分析師行業(yè)擴(kuò)張步伐放緩，人才結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整周期。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日，全行業(yè)證券分析師總量為5858名，較2025年初僅增加292人，同比增幅5.25%；而2024年全行業(yè)新增分析師930人，同比增幅約20.06%，兩年增速差距明顯。

進(jìn)入2026年，券商分析師跳槽愈發(fā)普遍，已有超10家券商出現(xiàn)分析師人事變動(dòng)。行業(yè)生態(tài)呈現(xiàn)四大核心變化：一是分析師整體增速持續(xù)放緩，野蠻擴(kuò)張階段終結(jié)；二是利潤導(dǎo)向考核成為主流，薪酬優(yōu)化、降本增效成為行業(yè)常態(tài)；三是人員流動(dòng)趨勢(shì)加劇，部分分析師為追求職業(yè)穩(wěn)定性，選擇放棄年終獎(jiǎng)提前更換平臺(tái)；四是華源證券、西南證券等中小券商逆勢(shì)發(fā)力，試圖在行業(yè)洗牌中實(shí)現(xiàn)突圍。

浙商證券研究業(yè)務(wù)引起行業(yè)關(guān)注，已踏上買方新征程的梁鳳潔稱，浙商證券研究所是眾多發(fā)力的中小券商研究所里唯一一個(gè)躍居頭部的。這離不開公司的支持，同時(shí)也具有自身特性。第一還是專業(yè)導(dǎo)向，堅(jiān)持研究創(chuàng)造價(jià)值；第二是體系化作戰(zhàn)，研究、銷售、協(xié)同、品宣、管理等能力都持續(xù)提升；第三是效率優(yōu)先，凡事不拖沓，要做就要做成；第四是具備自我革新機(jī)制，每位所領(lǐng)導(dǎo)都非常進(jìn)取，不僅在一線拼搏、以身作則，同時(shí)還深度參與研究所的管理工作，并始終保持開放的心態(tài)，積極傾聽基層員工的聲音，因此管理方式也在持續(xù)迭代和優(yōu)化。第五是公平公正的分配機(jī)制，這給了很多年輕人出頭機(jī)會(huì)。

“盡管很多人說浙商‘卷‘，但是很少人說浙商‘不公平‘。對(duì)于業(yè)績持續(xù)提升的助理分析師，所里會(huì)及時(shí)跟進(jìn)并提升其待遇和職級(jí)。對(duì)于有能力又努力的研究員，浙商是一個(gè)很好的發(fā)展平臺(tái)�！傲壶P潔有感而發(fā)。

業(yè)內(nèi)：流動(dòng)屬良性循環(huán)

一位熟悉浙商證券研究所的資深券商研究所負(fù)責(zé)人向記者表示，分析師人員流動(dòng)屬于行業(yè)常態(tài)，核心驅(qū)動(dòng)因素包括個(gè)人職業(yè)規(guī)劃、追求更好發(fā)展平臺(tái)、職業(yè)賽道轉(zhuǎn)型等。每年年末至年初，在年終獎(jiǎng)發(fā)放、行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選結(jié)束后，人才流動(dòng)節(jié)奏會(huì)顯著加快。

該負(fù)責(zé)人指出，浙商證券研究所雖出現(xiàn)人員調(diào)整，但整體戰(zhàn)略保持穩(wěn)定，并未因行業(yè)政策調(diào)整出現(xiàn)大規(guī)模人員波動(dòng)，當(dāng)前流動(dòng)屬于良性人才循環(huán)。一方面，部分資深分析師向外流動(dòng)，如梁鳳潔轉(zhuǎn)型買方機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)職業(yè)進(jìn)階；另一方面，研究所持續(xù)推進(jìn)人才引進(jìn)，春節(jié)后還將迎來集中入職，人才進(jìn)出保持動(dòng)態(tài)平衡。

浙商證券研究所對(duì)員工職業(yè)發(fā)展持開放包容態(tài)度，無論員工轉(zhuǎn)向買方、產(chǎn)業(yè)端還是其他券商研究部門，均予以理解和支持。對(duì)于做出突出貢獻(xiàn)的離職人員，研究所會(huì)舉辦歡送儀式，同時(shí)保留人才回流通道，鼓勵(lì)員工外部歷練后重返平臺(tái)，形成雙向良性互動(dòng)。研究所也高度重視年輕分析師培養(yǎng)，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境動(dòng)態(tài)優(yōu)化人才發(fā)展策略。

人才管理思路的優(yōu)化，也與浙商證券研究所的行業(yè)地位相匹配。2025年上半年券商研究分倉傭金排名中，浙商證券躋身行業(yè)前七。依托現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，研究所正從規(guī)模擴(kuò)張模式，轉(zhuǎn)向行穩(wěn)致遠(yuǎn)的高質(zhì)量發(fā)展路徑。同時(shí)，公司新任董事長錢文海，依舊對(duì)研究業(yè)務(wù)給予強(qiáng)力支持。

針對(duì)分倉傭金費(fèi)率下行帶來的行業(yè)挑戰(zhàn)，該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，分析師行業(yè)供給出清雖被長期討論，但此前始終未實(shí)質(zhì)性落地，在傭金費(fèi)率持續(xù)收縮的背景下，這一趨勢(shì)大概率會(huì)真正兌現(xiàn)。只要人員變動(dòng)并非由重大政策沖擊引發(fā)，便屬于行業(yè)正常的優(yōu)勝劣汰與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，也是行業(yè)邁向成熟的必經(jīng)過程。