今天A股又演了出“指數(shù)繡花、個(gè)股唱戲”的戲碼，滬指沖高4157點(diǎn)立馬回落，水下震蕩磨人心態(tài)，不少散戶(hù)朋友看著賬戶(hù)綠肥紅瘦，心里直打鼓：這行情是不是要涼了？寬基ETF天量賣(mài)盤(pán)壓著指數(shù)，貴金屬板塊炸板跌停，看似全是利空，實(shí)則是市場(chǎng)在完成一次關(guān)鍵的資金大換血，所謂的“股市尾聲”，不過(guò)是慢牛路上的一次節(jié)奏換擋。

先說(shuō)說(shuō)最扎眼的寬基ETF天量成交，昨天華泰柏瑞滬深300ETF成交額飆到401億創(chuàng)歷史新高，四只頭部滬深300ETF合計(jì)凈流出4400億，開(kāi)年寬基ETF整體出逃3499億，這數(shù)據(jù)乍一看嚇?biāo)廊�，不明所以的散�?hù)還以為主力在集體跑路。但大家別被數(shù)字騙了，這根本不是看空A股，而是資金的戰(zhàn)略性調(diào)倉(cāng)！一邊是寬基ETF的大手筆撤離，另一邊是行業(yè)主題ETF1100億的凈流入，明擺著資金從“躺著賺指數(shù)錢(qián)”的普漲思維，轉(zhuǎn)向了“精挑細(xì)選賽道”的結(jié)構(gòu)思維。
再結(jié)合上層上調(diào)融資保證金比例、大資金通過(guò)ETF壓盤(pán)4150點(diǎn)的操作，背后的意圖其實(shí)很明確：不讓指數(shù)短期瘋漲，把慢牛的根基打牢。要知道現(xiàn)在滬指短期均線(xiàn)還是多頭排列，4130-4120點(diǎn)支撐層層疊疊，4050-4080點(diǎn)更是中期強(qiáng)支撐，所謂的“上有頂”只是暫時(shí)的壓力，不是趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。昨天北向資金還在逆勢(shì)凈流入，連續(xù)5日加倉(cāng)超300億，外資都在悄悄布局，內(nèi)資的調(diào)倉(cāng)只是換個(gè)玩法，不是離場(chǎng)。
而今天市場(chǎng)的另一個(gè)焦點(diǎn)，就是前期風(fēng)光無(wú)限的資源股開(kāi)始“翻車(chē)”。COMEX黃金飆到5200美元，白銀有色7連板、中國(guó)黃金4連板，黃金有色ETF霸屏漲幅榜，本以為能一路躺贏，結(jié)果早盤(pán)四川黃金炸板、萃華珠寶直接跌停，上期所、上金所還出手調(diào)整貴金屬期貨保證金和漲跌停，游資接棒機(jī)構(gòu)的跡象越來(lái)越明顯，這波資源股的狂歡，確實(shí)到了要冷靜的時(shí)刻。

但這里要給散戶(hù)朋友提個(gè)醒，資源股的分歧不是順周期行情的結(jié)束，只是獲利盤(pán)的正常兌現(xiàn)。一方面美聯(lián)儲(chǔ)利率決議偏鴿派，美元走弱的大趨勢(shì)還在，大宗商品的景氣度沒(méi)那么快消失；另一方面，資源股內(nèi)部也在分化，不是所有標(biāo)的都要跌，只是前期漲太猛的高位股要避坑。那些還拿著低位順周期標(biāo)的的朋友，不用慌著割肉，只是別再追高接盤(pán)了，這波機(jī)構(gòu)離場(chǎng)游資接棒，波動(dòng)會(huì)變大，心態(tài)一定要穩(wěn)。
再看當(dāng)下的市場(chǎng)整體，兩市成交額跌破3萬(wàn)億，春節(jié)臨近交投意愿降溫，指數(shù)窄幅震蕩，看似死氣沉沉，實(shí)則是下跌抵抗平臺(tái)的構(gòu)建。近10年A股春節(jié)前最后3個(gè)交易日，滬指上漲概率高達(dá)80%，所謂的“縮量”只是場(chǎng)外資金在觀(guān)望，不是資金徹底離場(chǎng)，央行節(jié)前連續(xù)凈投放超3000億，資金面寬松的底牌還在，流動(dòng)性根本不用愁。
而創(chuàng)業(yè)板指的3300點(diǎn)，成了當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的“晴雨表”。這個(gè)位置是心理和技術(shù)雙重支撐，守住了，題材股、成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)就會(huì)擴(kuò)散，AI算力、半導(dǎo)體這些主線(xiàn)還能繼續(xù)活躍；一旦失守下探3280點(diǎn)，市場(chǎng)情緒會(huì)暫時(shí)降溫，但創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整更多是前期新能源、醫(yī)藥的拖累，不是成長(zhǎng)賽道的基本面出問(wèn)題，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金加大投資，AI服務(wù)器需求爆發(fā)，這些硬邏輯還在，只是需要等一個(gè)企穩(wěn)的信號(hào)。
很多散戶(hù)朋友現(xiàn)在最迷茫的是，指數(shù)不漲，個(gè)股跌多漲少，到底該怎么操作？其實(shí)答案就藏在資金的動(dòng)向里：告別炒指數(shù)，聚焦選賽道、選個(gè)股。寬基ETF的出逃已經(jīng)給了明確信號(hào)，未來(lái)的A股，普漲的慢牛會(huì)變成結(jié)構(gòu)性的慢牛，大盤(pán)藍(lán)籌的搭臺(tái)，需要行業(yè)主題的唱戲，AI算力、半導(dǎo)體、低位順周期、年報(bào)高增的標(biāo)的，會(huì)是資金接下來(lái)重點(diǎn)布局的方向。
最后總結(jié)一下，今天的4150點(diǎn)壓盤(pán)、ETF天量出逃、資源股炸板，不是A股行情的尾聲，而是市場(chǎng)風(fēng)格的大換血。上層控節(jié)奏，主力調(diào)倉(cāng)位，散戶(hù)要做的就是跟上節(jié)奏，別被指數(shù)的震蕩磨掉心態(tài)，別追高高位獲利盤(pán)，別割肉低位優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，耐心等待調(diào)整充分后的上車(chē)機(jī)會(huì)。
慢牛的路上，從來(lái)都不是一路高歌，而是走走停停，現(xiàn)在的震蕩，只是為了接下來(lái)的逐級(jí)上臺(tái)階蓄力。春節(jié)前的紅包行情，從來(lái)都不是漲在明面上，而是藏在結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)里，看懂資金的調(diào)倉(cāng)邏輯，比盯著指數(shù)的紅綠更重要。
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容僅為市場(chǎng)分析，不構(gòu)成任何投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。