1月28日，Meta公布了強(qiáng)勁的四季度業(yè)績(jī)，廣告業(yè)務(wù)推動(dòng)去年Q4營(yíng)收和今年Q1營(yíng)收指引均超出分析師預(yù)期。同時(shí)，全年資本支出預(yù)期區(qū)間也高于分析師預(yù)期，該公司股價(jià)盤后一度漲逾11%。

在隨后的電話會(huì)，釋放出一個(gè)清晰信號(hào)：Meta在2025年交出強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的同時(shí)，正在把下一階段的增長(zhǎng)邏輯從“更好的廣告系統(tǒng)”升級(jí)為“以個(gè)人超級(jí)智能為核心的產(chǎn)品與基礎(chǔ)設(shè)施重構(gòu)”。

短期看，收入依舊由廣告驅(qū)動(dòng)；中長(zhǎng)期看，推薦系統(tǒng)、智能體、內(nèi)容生產(chǎn)方式、智能眼鏡與算力供給，將共同決定Meta能否打開(kāi)新的增長(zhǎng)曲線。

扎克伯格明確將 AI 智能眼鏡定位為下一代核心計(jì)算終端，并將其類比為智能手機(jī)取代功能機(jī)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。Reality Labs 的戰(zhàn)略重心正從元宇宙轉(zhuǎn)向 AI 可穿戴設(shè)備與自研模型。同時(shí)預(yù)告在未來(lái)幾個(gè)月，Meta將開(kāi)始發(fā)布新模型和產(chǎn)品。

AI眼鏡將走向“智能手機(jī)時(shí)刻”

扎克伯格多次提及公司在AI智能眼鏡領(lǐng)域的長(zhǎng)期判斷，并將其類比為智能手機(jī)取代功能機(jī)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

全球有數(shù)十億人佩戴眼鏡或隱形眼鏡來(lái)矯正視力。我認(rèn)為我們正處在一個(gè)類似智能手機(jī)剛出現(xiàn)時(shí)的階段，當(dāng)時(shí)所有人都能看出來(lái)，翻蓋手機(jī)被智能手機(jī)取代只是時(shí)間問(wèn)題。很難想象在幾年之后，大多數(shù)人佩戴的眼鏡不會(huì)是AI眼鏡。

他同時(shí)透露，Meta智能眼鏡在過(guò)去一年中的銷量已經(jīng)增長(zhǎng)了三倍，并稱其為“歷史上增長(zhǎng)最快的消費(fèi)電子產(chǎn)品之一”。電話會(huì)顯示，Meta正在將Reality Labs的投資重心，從此前的元宇宙愿景，進(jìn)一步轉(zhuǎn)向AI可穿戴設(shè)備與自研AI模型。

新一代AI模型與產(chǎn)品將在“未來(lái)幾個(gè)月”陸續(xù)落地

在回應(yīng)投資者對(duì)AI投入回報(bào)的關(guān)切時(shí)，扎克伯格強(qiáng)調(diào)，AI 實(shí)驗(yàn)室的成果將在不久后面向用戶推出。

這將是交付個(gè)人超級(jí)智能、加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、建設(shè)未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施、并重塑公司運(yùn)作方式的重要一年。

他補(bǔ)充稱，2025年Meta已完成AI體系重構(gòu)，接下來(lái)將開(kāi)始持續(xù)對(duì)外發(fā)布新模型與新產(chǎn)品，推動(dòng)“個(gè)人超級(jí)智能”進(jìn)入實(shí)際應(yīng)用階段。

增長(zhǎng)的“第一性原理”：推薦系統(tǒng)正在被大模型重寫(xiě)

Meta把增長(zhǎng)拆成兩條主線：提升互動(dòng)與提升變現(xiàn)效率，而兩者的共同底座是推薦/排名模型的升級(jí)。

互動(dòng)側(cè)：內(nèi)容推薦的系統(tǒng)性提效

• Instagram Reels在美國(guó)觀看時(shí)長(zhǎng)同比+30%；Facebook視頻觀看時(shí)長(zhǎng)維持兩位數(shù)增長(zhǎng)。
• 通過(guò)“簡(jiǎn)化排名架構(gòu)、支持更長(zhǎng)互動(dòng)歷史”，F(xiàn)acebook自然信息流與視頻帖子瀏覽量在Q4被拉升7%，管理層強(qiáng)調(diào)這是近兩年里“單季度對(duì)營(yíng)收推動(dòng)最大”的一輪產(chǎn)品優(yōu)化。
• “新鮮度/原創(chuàng)性”被當(dāng)成關(guān)鍵變量：Instagram美國(guó)75%推薦內(nèi)容來(lái)自原創(chuàng)；Facebook當(dāng)天推送Reels數(shù)量環(huán)比提升25%+。
• Threads停留時(shí)長(zhǎng)在Q4優(yōu)化后+20%，開(kāi)始具備更可持續(xù)的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)。

廣告?zhèn)龋簭摹按竽Ｐ陀?xùn)練”到“運(yùn)行時(shí)推理”的分層體系

Meta講得很直白：像GEM這類大模型不適合直接做實(shí)時(shí)推理，成本太高，因此要把“大模型知識(shí)”遷移到更輕量的運(yùn)行時(shí)模型上——這決定了算力投入能否轉(zhuǎn)化為ROI。已披露的進(jìn)展包括：

• GEM訓(xùn)練GPU數(shù)量翻倍；引入新的序列學(xué)習(xí)架構(gòu)（更長(zhǎng)用戶行為序列、更豐富內(nèi)容信息）。
• Q4效果：Facebook廣告點(diǎn)擊量+3.5%、Instagram轉(zhuǎn)化率+1%+；Instagram新運(yùn)行時(shí)模型帶來(lái)轉(zhuǎn)化率+3%。
• Lattice推動(dòng)模型統(tǒng)一，疊加后端改造，廣告質(zhì)量提升12%；2026將繼續(xù)整合更多模型，用“更少但更強(qiáng)”的模型跑全局。

核心含義：Meta正在把“推薦系統(tǒng)”做成類似LLM的可擴(kuò)展工程體系——這不僅決定用戶時(shí)長(zhǎng)，也決定廣告單價(jià)與轉(zhuǎn)化率。

變現(xiàn)不止廣告：但“廣告仍是最大確定性”

扎克伯格承認(rèn)：未來(lái)幾年廣告仍是增長(zhǎng)最重要驅(qū)動(dòng)力。但Meta也在鋪“廣告之外”的商業(yè)化地基，尤其面向企業(yè)端。

兩條清晰的增量路徑：

• 企業(yè)消息與WhatsApp商業(yè)化： WhatsApp付費(fèi)消息服務(wù)年收入已突破20億美元、Click-to-message廣告增長(zhǎng)加速，美國(guó)同比+50%。商業(yè)AI在墨西哥/菲律賓早期推進(jìn)：每周100萬(wàn)+次對(duì)話，計(jì)劃擴(kuò)市場(chǎng)并讓其能在WhatsApp內(nèi)完成更多任務(wù)。
• Threads與WhatsApp廣告補(bǔ)課：Threads廣告擴(kuò)展到剩余所有國(guó)家/地區(qū)（含英、歐盟、巴西）。WhatsApp廣告與狀態(tài)功能年內(nèi)全量推進(jìn)，但短期廣告負(fù)載會(huì)保持克制，先優(yōu)化效果。

此外，電話會(huì)提到一個(gè)重要細(xì)節(jié)：扎克伯格主動(dòng)點(diǎn)到Manus的收購(gòu)，并將其作為“企業(yè)工具訂閱/集成”的案例，目標(biāo)是把企業(yè)常用工具整合進(jìn)廣告與商務(wù)管理平臺(tái)，提升對(duì)中小企業(yè)的“一體化交付能力”。這意味著Meta在嘗試把自身從“流量平臺(tái)”向“企業(yè)增長(zhǎng)操作系統(tǒng)”推進(jìn)。

最大的賭注：算力與基礎(chǔ)設(shè)施，Capex指引顯著上臺(tái)階

這場(chǎng)電話會(huì)最“重資產(chǎn)”的部分，是Meta對(duì)算力的長(zhǎng)期承諾：

• 2026年資本開(kāi)支指引：1150億–1350億美元（含融資租賃本金），明確同比大幅增長(zhǎng)，主要用于超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室與核心業(yè)務(wù)。
• 依舊存在產(chǎn)能瓶頸：需求增長(zhǎng)快于供給；自建新增容量要到2026年晚些時(shí)候上線，在此之前多數(shù)時(shí)間仍偏緊。
• 芯片與架構(gòu)：Andromeda已能在NVIDIA、AMD、MTIA上運(yùn)行；MTIA計(jì)劃從推理擴(kuò)展到訓(xùn)練負(fù)載。
• 成立Meta Compute，強(qiáng)調(diào)通過(guò)工程設(shè)計(jì)、投資、合作建設(shè)形成戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，并把“硅與能源”視為長(zhǎng)期能力的一部分。

資本配置上也很明確：管理層直言當(dāng)前首要任務(wù)是把資源投入AI領(lǐng)導(dǎo)力，回購(gòu)會(huì)保持機(jī)會(huì)主義，而不是優(yōu)先項(xiàng)（這與本季度未回購(gòu)形成呼應(yīng)）。

以下是電話會(huì)全文：

馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
好了，大家好。感謝各位的收看。
2025年底，我們?nèi)〉昧藦?qiáng)勁的業(yè)績(jī)，目前每天至少有35億用戶使用我們的一款應(yīng)用。其中，F(xiàn)acebook和WhatsApp的日活躍用戶均超過(guò)20億，Instagram的日活躍用戶也接近這個(gè)數(shù)字。得益于假日期間創(chuàng)紀(jì)錄的需求和人工智能帶來(lái)的性能提升，我們的業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出色。目前，人工智能正處于快速發(fā)展階段。
我預(yù)計(jì)2026年這股浪潮將在多個(gè)方面進(jìn)一步加速發(fā)展。我們開(kāi)始看到智能體真正發(fā)揮作用。這將使我們能夠開(kāi)發(fā)全新的產(chǎn)品，并徹底改變我們的工作方式。2025年，我們重建了人工智能項(xiàng)目的基礎(chǔ)架構(gòu)。
在未來(lái)幾個(gè)月，我們將開(kāi)始發(fā)布新模型和產(chǎn)品。我預(yù)計(jì)我們的首批模型會(huì)表現(xiàn)良好，但更重要的是，我們將展現(xiàn)出我們快速發(fā)展的勢(shì)頭。隨著我們持續(xù)發(fā)布新模型，我預(yù)計(jì)我們將在今年穩(wěn)步推進(jìn)，不斷突破行業(yè)前沿。我對(duì)我們正在構(gòu)建的產(chǎn)品感到非常興奮。
我們的愿景是構(gòu)建個(gè)人超級(jí)智能。我們開(kāi)始看到人工智能的潛力，它能夠理解我們的個(gè)人背景，包括我們的經(jīng)歷、興趣、內(nèi)容和人際關(guān)系。智能體的價(jià)值很大程度上在于它們能夠理解獨(dú)特的背景信息。我們相信，Meta將能夠提供獨(dú)一無(wú)二的個(gè)性化體驗(yàn)。
我們也在努力將大模型與Facebook、InstagramThreads以及我們廣告系統(tǒng)的推薦系統(tǒng)進(jìn)行整合。我們世界一流的推薦系統(tǒng)已經(jīng)顯著推動(dòng)了我們應(yīng)用和廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，但我們認(rèn)為，與即將實(shí)現(xiàn)的相比，目前的系統(tǒng)還很原始。如今，我們的系統(tǒng)幫助人們與朋友保持聯(lián)系、了解世界并找到有趣的內(nèi)容。但很快，我們將能夠了解用戶獨(dú)特的個(gè)人目標(biāo)，并根據(jù)每個(gè)人的需求定制信息流，向他們展示有助于改善生活的內(nèi)容。這也會(huì)對(duì)商業(yè)產(chǎn)生影響。
如今，我們的廣告能夠幫助企業(yè)精準(zhǔn)找到對(duì)他們的產(chǎn)品感興趣的目標(biāo)受眾。全新的智能購(gòu)物工具將使用戶能夠從我們目錄中的商家中找到最合適的特定產(chǎn)品。我們致力于讓這些體驗(yàn)同時(shí)適用于我們的信息流和企業(yè)消息功能，從而逐步顯著提升WhatsApp的功能。此外，未來(lái)還將推出更多類型的內(nèi)容。
人們渴望以最具沉浸感和互動(dòng)性的方式表達(dá)自我、體驗(yàn)世界。我們最初使用文字，后來(lái)隨著配備攝像頭的手機(jī)普及，轉(zhuǎn)向照片，再后來(lái)隨著移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)速度的提升，轉(zhuǎn)向視頻。不久的將來(lái)，我們將看到更多更具沉浸感和互動(dòng)性的新媒體形式涌現(xiàn)，而這一切都得益于人工智能的進(jìn)步。我們的信息流將變得更加互動(dòng)。如今，我們的應(yīng)用程序感覺(jué)就像是算法在推薦內(nèi)容。
不久之后，您打開(kāi)我們的應(yīng)用程序，就會(huì)發(fā)現(xiàn)人工智能不僅能理解您的需求，還能為您推送精彩內(nèi)容，甚至為您量身定制優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。智能眼鏡正是這一愿景的終極體現(xiàn)。它們能夠看到您所看到的，聽(tīng)到您所聽(tīng)到的，與您對(duì)話，并在您日常生活中為您提供幫助，甚至還能直接在您的視野中顯示信息或生成定制用戶界面。去年，我們智能眼鏡的銷量增長(zhǎng)了兩倍多，我們認(rèn)為它們是歷史上增長(zhǎng)速度最快的消費(fèi)電子產(chǎn)品之一。
數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的人佩戴眼鏡或隱形眼鏡來(lái)矯正視力，我認(rèn)為我們正處于類似于智能手機(jī)誕生的階段，顯然，所有這些功能手機(jī)都變成智能手機(jī)只是時(shí)間問(wèn)題。很難想象幾年后，人們佩戴的大多眼鏡不是人工智能眼鏡。對(duì)于RealityLabs而言，我們未來(lái)將把大部分投資投入到眼鏡和可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，同時(shí)專注于讓Horizon在移動(dòng)端取得巨大成功，并在未來(lái)幾年內(nèi)將VR打造成一個(gè)盈利的生態(tài)系統(tǒng)。我預(yù)計(jì)RealityLabs今年的虧損將與去年相近，這很可能是虧損的頂峰，因?yàn)槲覀儗⒅鸩綔p少虧損，同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)我們的愿景。
展望未來(lái)，我們將繼續(xù)大力投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以訓(xùn)練領(lǐng)先模型，并為全球數(shù)十億人和企業(yè)提供個(gè)性化的超級(jí)智能。我最近宣布成立Meta Compute公司，因?yàn)槲蚁嘈牛诨A(chǔ)設(shè)施的工程設(shè)計(jì)、投資和合作建設(shè)方面做到最高效，將成為我們的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。DinaPowellMcCormick也加入我們，擔(dān)任總裁兼副董事長(zhǎng)，她將領(lǐng)導(dǎo)我們與各國(guó)政府、主權(quán)國(guó)家和戰(zhàn)略資本合作伙伴開(kāi)展合作，以擴(kuò)大我們的長(zhǎng)期能力，包括確保我們?cè)谌蚋鞯剡\(yùn)營(yíng)所在社區(qū)產(chǎn)生積極的經(jīng)濟(jì)影響。MetaCompute的一個(gè)重要組成部分是對(duì)硅和能源進(jìn)行長(zhǎng)期投資。
我們將繼續(xù)與重要合作伙伴攜手，同時(shí)推進(jìn)我們自身的芯片研發(fā)項(xiàng)目。我們正在構(gòu)建系統(tǒng)架構(gòu)，以確保系統(tǒng)使用的靈活性，并通過(guò)優(yōu)化技術(shù)和供應(yīng)鏈，預(yù)計(jì)每吉瓦的成本將隨著時(shí)間的推移而顯著降低。最后，我認(rèn)為2026年將是人工智能開(kāi)始徹底改變我們工作方式的一年。在應(yīng)對(duì)這一變革的過(guò)程中，我們始終秉持著一個(gè)明確的目標(biāo)：為個(gè)人創(chuàng)造最佳平臺(tái)，讓他們能夠發(fā)揮巨大的影響力。
為此，我們正在投資人工智能原生工具，以便Meta的員工能夠提高工作效率。我們提升個(gè)人貢獻(xiàn)者的地位，并簡(jiǎn)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)。我們開(kāi)始看到，過(guò)去需要大型團(tuán)隊(duì)才能完成的項(xiàng)目，現(xiàn)在只需一位才華橫溢的員工就能獨(dú)立完成。我希望盡可能多的優(yōu)秀人才選擇Meta，在這里他們可以發(fā)揮最大的影響力，為全球數(shù)十億用戶提供個(gè)性化產(chǎn)品。
如果我們這樣做，我相信我們會(huì)完成更多工作，而且會(huì)更有趣。好了，這就是我想說(shuō)的全部?jī)?nèi)容。今年對(duì)于我們交付個(gè)人超級(jí)智能、加速業(yè)務(wù)發(fā)展、構(gòu)建未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施以及塑造公司未來(lái)的運(yùn)作模式來(lái)說(shuō)，都將是意義非凡的一年。一如既往，我感謝我們團(tuán)隊(duì)的辛勤付出，也感謝大家與我們攜手共進(jìn)。
現(xiàn)在有請(qǐng)?zhí)K珊。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
謝謝馬克，大家下午好。我們先來(lái)看各細(xì)分市場(chǎng)的業(yè)績(jī)結(jié)果。除非另有說(shuō)明，所有比較均為同比數(shù)據(jù)。
我們的應(yīng)用家族用戶群體持續(xù)增長(zhǎng)，據(jù)估計(jì)，12月份每天至少有35億人使用過(guò)我們旗下的一款應(yīng)用。第四季度應(yīng)用家族總收入為589億美元，同比增長(zhǎng)25%。第四季度應(yīng)用家族廣告收入為581億美元，同比增長(zhǎng)24%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)23%。第四季度，我們各項(xiàng)服務(wù)中的廣告總展示次數(shù)增長(zhǎng)了18%。
所有地區(qū)的廣告展示量均呈現(xiàn)健康增長(zhǎng)，主要得益于用戶參與度和用戶增長(zhǎng)，其次是廣告加載優(yōu)化。平均單條廣告價(jià)格同比增長(zhǎng)6%，受益于廣告主需求的增長(zhǎng)，而廣告主需求的增長(zhǎng)主要源于廣告效果的提升。應(yīng)用家族的其他收入為8.01億美元，同比增長(zhǎng)54%，主要得益于WhatsApp付費(fèi)消息收入的增長(zhǎng)，以及Meta驗(yàn)證訂閱用戶的增長(zhǎng)。在我們的RealityLab業(yè)務(wù)板塊，第四季度收入為9.55億美元，同比下降12%。
正如我們?cè)谏洗坞娫挄?huì)議上提到的，RealityLabs營(yíng)收同比下降的原因是，我們推遲了Quest3S在2024年第四季度的上市，以及零售合作伙伴在2025年第三季度采購(gòu)Quest頭顯以備戰(zhàn)假日季，這部分收入已計(jì)入第三季度。接下來(lái)是我們的合并業(yè)績(jī)。第四季度總營(yíng)收為599億美元，同比增長(zhǎng)24%，按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)23%。第四季度總支出為351億美元，同比增長(zhǎng)40%。
同比增長(zhǎng)主要受員工薪酬、法律費(fèi)用和基礎(chǔ)設(shè)施成本的推動(dòng)。員工薪酬增長(zhǎng)反映了我們今年新增的技術(shù)人才，特別是人工智能工程師Tama。法律費(fèi)用增長(zhǎng)是由于2024年第四季度法律費(fèi)用沖回以及2025年第四季度計(jì)提的費(fèi)用所致�；A(chǔ)設(shè)施費(fèi)用增長(zhǎng)主要受折舊增加、云支出和其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的推動(dòng)。第四季度末，我們的員工人數(shù)超過(guò)78800人，同比增長(zhǎng)6%，這主要得益于招聘以及在盈利、基礎(chǔ)設(shè)施、MetaSuperintelligenceLabs以及監(jiān)管合規(guī)等重點(diǎn)領(lǐng)域的增長(zhǎng)。第四季度營(yíng)業(yè)收入為247億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為41%。第四季度利息及其他收入為6.09億美元，主要來(lái)自股權(quán)投資的未實(shí)現(xiàn)收益。由于與稅務(wù)機(jī)關(guān)達(dá)成和解，本季度稅率為10%，略低于我們此前12%至15%的預(yù)期。
凈利潤(rùn)為228億美元，即每股8.88美元。資本支出（包括融資租賃本金支付）為221億美元，主要用于數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的投資。自由現(xiàn)金流為141億美元。本季度末，公司持有現(xiàn)金及有價(jià)證券816億美元，負(fù)債587億美元。
現(xiàn)在來(lái)看業(yè)務(wù)表現(xiàn)。我們的營(yíng)收增長(zhǎng)主要受兩大因素驅(qū)動(dòng)：一是我們?yōu)橛脩籼峁┗?dòng)體驗(yàn)的能力，二是我們持續(xù)有效地將這些互動(dòng)轉(zhuǎn)化為收益的能力。首先，我們通過(guò)排名和產(chǎn)品改進(jìn)不斷提升用戶參與度。InstagramReels在本季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，在美國(guó)的觀看時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)超過(guò)30%。用戶參與度的提升得益于我們?yōu)樘岣咄扑]質(zhì)量而進(jìn)行的多項(xiàng)優(yōu)化，包括簡(jiǎn)化排名架構(gòu)以實(shí)現(xiàn)更高效的模型擴(kuò)展。
這使得我們的系統(tǒng)能夠考慮更長(zhǎng)的互動(dòng)歷史，從而更好地識(shí)別用戶的興趣。在美國(guó)，F(xiàn)acebook的視頻觀看時(shí)長(zhǎng)繼續(xù)保持兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)，我們?cè)谛畔⒘骱鸵曨l平臺(tái)上的排名和產(chǎn)品優(yōu)化工作也取得了顯著成效。第四季度的優(yōu)化措施使Facebook上自然流量信息流和視頻帖子的瀏覽量提升了7%，這是過(guò)去兩年中Facebook產(chǎn)品發(fā)布帶來(lái)的季度營(yíng)收增長(zhǎng)幅度最大的一次。
我們持續(xù)提升內(nèi)容推薦的新鮮度和原創(chuàng)性。在Facebook上，我們的系統(tǒng)當(dāng)日推送的Reels短視頻數(shù)量比上一季度增加了25%以上。在Instagram上，第四季度美國(guó)原創(chuàng)內(nèi)容的占比提升了10個(gè)百分點(diǎn)，目前75%的推薦內(nèi)容來(lái)自原創(chuàng)帖子。Threads也呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，同樣受益于推薦系統(tǒng)的改進(jìn)。第四季度的優(yōu)化使Threads的用戶停留時(shí)間提升了20%。展望2026年，我們看到了巨大的發(fā)展機(jī)遇。這包括擴(kuò)展模型中使用的訓(xùn)練數(shù)據(jù)的復(fù)雜性和規(guī)模，同時(shí)不斷提升系統(tǒng)對(duì)用戶實(shí)時(shí)興趣的響應(yīng)能力。我們還致力于整合大模型，以更深入地了解我們平臺(tái)上的內(nèi)容，從而實(shí)現(xiàn)更加個(gè)性化的推薦。
今年另一項(xiàng)重要的投資領(lǐng)域是開(kāi)發(fā)下一代推薦系統(tǒng)。我們?cè)谶@方面投入了多項(xiàng)重金，包括從零開(kāi)始構(gòu)建基于LLM的全新模型架構(gòu)，利用LLM的世界知識(shí)和推理能力來(lái)更準(zhǔn)確地推斷用戶的興趣。除了改進(jìn)推薦系統(tǒng)之外，我們還計(jì)劃利用MetaSuperintelligenceLabs開(kāi)發(fā)的模型，打造引人注目且獨(dú)具特色的AI產(chǎn)品。目前，我們已經(jīng)看到AI視頻本地化配音方面展現(xiàn)出巨大潛力。
我們目前支持九種語(yǔ)言，每天有數(shù)億用戶觀看AI翻譯的視頻。這已經(jīng)顯著提升了用戶在Instagram上的停留時(shí)間，我們計(jì)劃在今年內(nèi)推出更多語(yǔ)言支持。此外，我們的媒體創(chuàng)作工具也獲得了強(qiáng)勁的反響。用戶每天觀看的Reels視頻中，近10%來(lái)自我們的Edits應(yīng)用，比上一季度增長(zhǎng)了近三倍。在MetaAI方面，第四季度每日活躍用戶創(chuàng)作媒體內(nèi)容的數(shù)量同比增長(zhǎng)了三倍。今年，我們計(jì)劃提升底層媒體生成模型的性能，并推出新功能，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品體驗(yàn)。MetaAI的另一個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域是個(gè)性化。早期測(cè)試表明，個(gè)性化回復(fù)能夠顯著提升用戶參與度，我們計(jì)劃今年大幅提升MetaAI的個(gè)性化功能。這與我們對(duì)內(nèi)容理解的投入相輔相成，這將使我們的系統(tǒng)能夠更深入地了解每個(gè)用戶的興趣和偏好，同時(shí)識(shí)別平臺(tái)上最相關(guān)的內(nèi)容并將其用于回復(fù)。接下來(lái)，我們來(lái)談?wù)動(dòng)绊憼I(yíng)收的第二個(gè)因素：提高變現(xiàn)效率。這項(xiàng)工作的第一步是優(yōu)化自然流量中的廣告投放比例。目前，我們的重點(diǎn)仍然是調(diào)整系統(tǒng)，以便找到投放廣告的最佳時(shí)間和地點(diǎn)。
在某些情況下，這使我們能夠在保持用戶體驗(yàn)的同時(shí)，提升廣告的整體投放量。然而，這項(xiàng)工作日益重要的部分在于，如何通過(guò)判斷用戶何時(shí)更愿意觀看廣告，在廣告投放量不變的情況下，尋找提升轉(zhuǎn)化率的機(jī)會(huì)。事實(shí)上，在2025年下半年，我們?cè)贔acebook上推行的跨用戶和跨會(huì)話重新分配廣告的舉措，其帶來(lái)的收入增長(zhǎng)幾乎是Facebook廣告投放量增長(zhǎng)的四倍。我們也在不斷推進(jìn)將廣告引入我們最新的服務(wù)。
在Threads平臺(tái)，我們本月開(kāi)始將廣告擴(kuò)展到所有剩余國(guó)家/地區(qū)，包括英國(guó)、歐盟和巴西。在WhatsApp平臺(tái)，我們預(yù)計(jì)將在年內(nèi)完成廣告和狀態(tài)功能的全面推廣，短期內(nèi)廣告投放量將保持較低水平，因?yàn)槲覀儗⒆裱瓨?biāo)準(zhǔn)策略，在逐步增加廣告庫(kù)存之前，先優(yōu)化廣告格式和效果。接下來(lái)，我們將著手提升變現(xiàn)效率的第二階段，即提高使用我們工具的企業(yè)的業(yè)績(jī)。我們看到，2025年全年對(duì)廣告效果的投資已取得非常顯著的成效，同比轉(zhuǎn)化率增長(zhǎng)在第四季度加速。
我們預(yù)計(jì)，2026年的一系列投資將使我們能夠進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)，因?yàn)槲覀儗⒗^續(xù)把人工智能融入營(yíng)銷和客戶互動(dòng)渠道的各個(gè)層面。首先是我們的廣告系統(tǒng)，我們將持續(xù)擴(kuò)展模型的復(fù)雜性和規(guī)模，以便更好地選擇展示哪些廣告。第四季度，我們用于訓(xùn)練GEM模型（用于廣告排名）的GPU數(shù)量翻了一番。此外，我們還采用了一種新的序列學(xué)習(xí)模型架構(gòu)，該架構(gòu)能夠處理更長(zhǎng)的用戶行為序列，并處理關(guān)于每條內(nèi)容的更豐富的信息。
第四季度，GEM和序列學(xué)習(xí)技術(shù)的改進(jìn)共同推動(dòng)Facebook廣告點(diǎn)擊量提升3.5%，Instagram轉(zhuǎn)化率提升超過(guò)1%。這種全新的序列學(xué)習(xí)架構(gòu)比我們之前的架構(gòu)效率顯著更高，這將使我們能夠進(jìn)一步擴(kuò)展未來(lái)排名模型的數(shù)據(jù)量、復(fù)雜性和計(jì)算能力，從而提升廣告效果。在擴(kuò)展GEM等基礎(chǔ)廣告模型的同時(shí)，我們也在開(kāi)發(fā)更高級(jí)的模型，以便在運(yùn)行時(shí)進(jìn)行下游廣告推理。第四季度，我們?cè)贗nstagram信息流、快拍和Reels中推出了新的運(yùn)行時(shí)模型，使轉(zhuǎn)化率在第四季度提升了3%。
在Lattice的支持下，我們的模型統(tǒng)一工作也在持續(xù)推進(jìn)。繼2025年上半年成功整合Facebook信息流和視頻模型后，我們?cè)诘谒募径葘acebookStories和其他平臺(tái)的模型整合到了Facebook整體模型中。這一舉措，加上一系列后端改進(jìn)，使廣告質(zhì)量提升了12%。2026年，我們預(yù)計(jì)將整合比過(guò)去兩年更多的模型，因?yàn)槲覀儗⒗^續(xù)改進(jìn)系統(tǒng)，使其能夠運(yùn)行數(shù)量更少但功能更強(qiáng)大的模型。
接下來(lái)是廣告產(chǎn)品領(lǐng)域。我們持續(xù)投資，致力于幫助企業(yè)利用人工智能降低廣告活動(dòng)設(shè)置和優(yōu)化的難度。第四季度，我們開(kāi)始與廣告主測(cè)試MetaAI商業(yè)助手，該助手可協(xié)助完成廣告活動(dòng)優(yōu)化和賬戶支持等任務(wù)。未來(lái)幾個(gè)月，我們將向更多廣告主開(kāi)放該助手，確保每家企業(yè)都能體驗(yàn)并使用。
未來(lái)幾個(gè)月，我們將向更多廣告主開(kāi)放這項(xiàng)服務(wù)，讓每家企業(yè)都能擁有一個(gè)可以與之互動(dòng)的AI助手。該助手能夠記住企業(yè)的目標(biāo)，并提供個(gè)性化的業(yè)績(jī)提升建議。我們還在廣告創(chuàng)意領(lǐng)域部署AI以提升業(yè)績(jī)。第四季度，視頻生成工具的綜合營(yíng)收年化率達(dá)到100億美元，環(huán)比增長(zhǎng)速度幾乎是整體廣告收入增長(zhǎng)速度的三倍。此外，我們的增量歸因功能也取得了非常顯著的成效，該功能能夠?qū)崟r(shí)優(yōu)化增量轉(zhuǎn)化。
我們?cè)诘谒募径韧瞥龅淖钚履Ｐ停啾葮?biāo)準(zhǔn)歸因模型，轉(zhuǎn)化率提升了24%。該產(chǎn)品自推出僅七個(gè)月，年收入就已達(dá)到數(shù)十億美元。我要介紹的最后一個(gè)盈利領(lǐng)域是企業(yè)消息服務(wù)，我們整個(gè)解決方案組合在該領(lǐng)域都展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。第四季度，點(diǎn)擊消息廣告的收入增長(zhǎng)加速，其中美國(guó)地區(qū)的同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，這主要得益于我們網(wǎng)站消息廣告的廣泛應(yīng)用。這類廣告會(huì)將用戶引導(dǎo)至企業(yè)網(wǎng)站以獲取更多信息，然后再發(fā)起聊天。WhatsApp內(nèi)的付費(fèi)消息服務(wù)也持續(xù)增長(zhǎng)，第四季度年收入突破20億美元。最后，我們?cè)谀鞲绾头坡少e的商業(yè)人工智能也取得了良好的早期進(jìn)展，目前每周有超過(guò)100萬(wàn)次用戶與商業(yè)人工智能在我們的消息平臺(tái)上進(jìn)行對(duì)話。今年，我們將把業(yè)務(wù)人工智能推廣到更多市場(chǎng)，同時(shí)擴(kuò)展其功能，使其不僅能回答產(chǎn)品庫(kù)存等問(wèn)題，還能幫助用戶在WhatsApp內(nèi)高效完成各項(xiàng)任務(wù)。我們經(jīng)常談到人工智能如何改進(jìn)我們的產(chǎn)品，但我想借此機(jī)會(huì)簡(jiǎn)要介紹一下它如何改變我們的工作方式。
馬克提到，我們致力于將Meta打造成一個(gè)讓每個(gè)人都能發(fā)揮重大影響的平臺(tái)。其中一項(xiàng)重點(diǎn)工作是推動(dòng)我們?nèi)斯ぶ悄芫幋a工具的普及和發(fā)展，目前我們?cè)谶@方面看到了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。自2025年初以來(lái)，每位工程師的產(chǎn)出增長(zhǎng)了30%，其中大部分增長(zhǎng)來(lái)自智能體編碼的普及，而智能體編碼在第四季度實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。人工智能編碼工具的高級(jí)用戶增長(zhǎng)更為顯著，他們的產(chǎn)出同比增長(zhǎng)了80%。
我們預(yù)計(jì)這一增長(zhǎng)勢(shì)頭將在未來(lái)半年加速。接下來(lái)，我想談?wù)勎覀兊馁Y本配置策略。2026年，我們擁有顯著提升核心業(yè)務(wù)的機(jī)遇。我們計(jì)劃繼續(xù)優(yōu)先投資于核心業(yè)務(wù)，以支持這些機(jī)遇，同時(shí)為未來(lái)幾年由人工智能模型驅(qū)動(dòng)的全新產(chǎn)品周期做好準(zhǔn)備。
確保充足的基礎(chǔ)設(shè)施容量是這些舉措的核心，我們正努力通過(guò)部署各種芯片來(lái)滿足我們的芯片需求，以最佳方式支持我們不同的工作負(fù)載。為此，在第四季度，我們擴(kuò)展了Andromeda廣告檢索引擎，使其現(xiàn)在可以在NVIDIA、AMD和MTIA芯片上運(yùn)行。這一改進(jìn)，加上模型創(chuàng)新，使Andromeda的計(jì)算效率提升了近三倍。在第一季度，我們將擴(kuò)展MTIA項(xiàng)目，使其除了目前運(yùn)行的推理工作負(fù)載外，還能支持我們的核心排名和推薦訓(xùn)練工作負(fù)載。更廣泛地說(shuō)，在投資基礎(chǔ)設(shè)施以滿足業(yè)務(wù)需求的同時(shí)，我們將繼續(xù)優(yōu)先考慮保持長(zhǎng)期靈活性，以便能夠適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展變化。
我們正通過(guò)多種方式應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，包括改變數(shù)據(jù)中心建設(shè)方式、建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、簽訂云容量合同，以及為部分大型數(shù)據(jù)中心建立新的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。我們擁有強(qiáng)勁的凈現(xiàn)金余額，并預(yù)計(jì)到2026年，我們的業(yè)務(wù)將繼續(xù)產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，以支持我們的基礎(chǔ)設(shè)施投資，這已反映在我們的預(yù)期中。盡管如此，我們將繼續(xù)尋求機(jī)會(huì)，定期通過(guò)審慎的、成本效益高的外部融資來(lái)補(bǔ)充我們強(qiáng)勁的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，這最終可能使我們保持正的凈債務(wù)余額。接下來(lái)，我們展望一下財(cái)務(wù)前景。
我們預(yù)計(jì)2026年第一季度總營(yíng)收將在535億美元至565億美元之間。根據(jù)當(dāng)前匯率，我們的預(yù)測(cè)假設(shè)外匯因素將對(duì)同比總營(yíng)收增長(zhǎng)起到約4%的推動(dòng)作用。接下來(lái)是支出和資本支出展望。我們預(yù)計(jì)2026年全年總支出將在1620億美元至1690億美元之間。
大部分支出增長(zhǎng)將由基礎(chǔ)設(shè)施成本驅(qū)動(dòng)，其中包括第三方云支出、更高的折舊費(fèi)用和更高的基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。支出增長(zhǎng)的第二大因素是員工薪酬，這主要源于對(duì)技術(shù)人才的投資。這包括為支持我們的重點(diǎn)領(lǐng)域（特別是人工智能）而招聘的2026年員工，以及2025年招聘員工的全年費(fèi)用。從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，我們預(yù)計(jì)支出增長(zhǎng)將主要由“應(yīng)用家族”（FamilyofApps）推動(dòng)，而RealityLabs的運(yùn)營(yíng)虧損將與2025年的水平基本持平。
我們預(yù)計(jì)2026年的資本支出（包括融資租賃的本金支付）將在1150億美元至1350億美元之間，同比增長(zhǎng)主要得益于對(duì)元超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室和核心業(yè)務(wù)投資的增加。盡管基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅增長(zhǎng)，但我們預(yù)計(jì)2026年的營(yíng)業(yè)收入將高于2025年。在稅收環(huán)境未發(fā)生變化的情況下，我們預(yù)計(jì)2026年全年稅率為13%至16%。此外，我們近期與歐盟委員會(huì)就進(jìn)一步調(diào)整個(gè)性化程度較低的廣告服務(wù)達(dá)成一致，并將于本季度開(kāi)始逐步推出。然而，我們?nèi)栽诿芮嘘P(guān)注歐盟和美國(guó)的法律和監(jiān)管方面的不利因素，這些因素可能會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。例如，我們持續(xù)關(guān)注與青少年相關(guān)的問(wèn)題，并且今年在美國(guó)計(jì)劃開(kāi)展多項(xiàng)試驗(yàn)，這些試驗(yàn)最終可能導(dǎo)致重大損失�？傊�2025年對(duì)我們公司而言又是強(qiáng)勁的一年。我們?yōu)楦纳茦I(yè)務(wù)所做的投資正在持續(xù)推動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，今年我們制定了令人振奮的路線圖，為我們的全球社區(qū)提供新的體驗(yàn)和服務(wù)。一如既往，感謝我們團(tuán)隊(duì)的辛勤付出和對(duì)我們使命的堅(jiān)定承諾�？他愃顾�，接下來(lái)我們開(kāi)始接受提問(wèn)。
操作員：
謝謝。現(xiàn)在我們將開(kāi)放問(wèn)答環(huán)節(jié)。（操作員說(shuō)明）（操作員說(shuō)明）您的第一個(gè)問(wèn)題來(lái)自摩根士丹利的Brian Nowak。請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。
Q1 Brian Nowak：感謝您回答我的問(wèn)題。我有一個(gè)問(wèn)題問(wèn)Mark，一個(gè)問(wèn)題問(wèn)Susan。Mark，第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于長(zhǎng)期發(fā)展的�？紤]到您計(jì)劃擴(kuò)大投資規(guī)模，并抓住個(gè)人智能和元宇宙領(lǐng)域的機(jī)遇，您能否簡(jiǎn)要介紹一下，您認(rèn)為在未來(lái)三到五年甚至十年內(nèi)，通過(guò)這些投資，您最看重哪些長(zhǎng)期收入或投資回報(bào)率（ROIC）？Susan，第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于近期的，比如2026年。我認(rèn)為你們的指南業(yè)務(wù)是近五年來(lái)增長(zhǎng)最快的。我知道你們?cè)谕扑]和盈利效率方面做了很多改進(jìn)，但您能否幫我們分析一下，2026年收入增長(zhǎng)的兩三個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素是什么？
馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
好的，我想我可以先回答第一個(gè)問(wèn)題。不過(guò)我得先說(shuō)明，我覺(jué)得這次通話中我對(duì)你們很多問(wèn)題的回答可能不太令人滿意，因?yàn)槲覀冋幱谝粋�(gè)有趣的時(shí)期，我們一直在重建人工智能項(xiàng)目，已經(jīng)進(jìn)行了六個(gè)月，我對(duì)目前的進(jìn)展感到滿意。
但在接下來(lái)的幾個(gè)月里，我們將圍繞這些內(nèi)容陸續(xù)推出首批模型、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。屆時(shí)，我會(huì)就所有這些方面分享更多信息。所以，我很樂(lè)意先給大家提供一個(gè)概覽。但我提前要說(shuō)的是，這些內(nèi)容可能不會(huì)特別詳細(xì)，不過(guò)隨著我們逐步推出，相信會(huì)令人興奮。
我認(rèn)為，就業(yè)務(wù)而言，我的意思是——我并不認(rèn)為我會(huì)在這里提出什么新觀點(diǎn)，但是——我們正專注于幾個(gè)重要的商業(yè)機(jī)遇。我認(rèn)為其中之一就是改進(jìn)核心產(chǎn)品并加速核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。我之前談到過(guò)將推薦系統(tǒng)和LLM連接起來(lái)，我認(rèn)為這將同時(shí)提升自然流量體驗(yàn)和廣告質(zhì)量。我們將看到媒體生成技術(shù)的進(jìn)步提升內(nèi)容質(zhì)量，再加上推薦系統(tǒng)的改進(jìn)，我們預(yù)計(jì)核心業(yè)務(wù)的質(zhì)量和效率將全面提升，無(wú)論對(duì)于自然流量用戶還是企業(yè)用戶都是如此。
所以我認(rèn)為這會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。然后，我認(rèn)為會(huì)涌現(xiàn)出許多新的商業(yè)機(jī)會(huì)。我的意思是，我們一直在研究元人工智能，我想你們已經(jīng)開(kāi)始看到這類產(chǎn)品在整個(gè)行業(yè)中的一些盈利模式了。當(dāng)我們把這項(xiàng)技術(shù)發(fā)展到我們想要的規(guī)模和深度時(shí)，我們認(rèn)為無(wú)論是在訂閱、廣告還是其他各種方面，都會(huì)出現(xiàn)很多機(jī)會(huì)。
是的，關(guān)于購(gòu)物和電商，我有很多興奮之處，我在前面的評(píng)論中也提到過(guò)。隨著模型的推出和功能的展示，無(wú)論是首批模型還是未來(lái)一年的后續(xù)模型，我認(rèn)為這些模型都會(huì)變得更加完善。我們將能夠把不同的產(chǎn)品與這些模型結(jié)合起來(lái)，從而更好地服務(wù)于不同的企業(yè)——包括使用我們平臺(tái)的企業(yè)以及直接面向消費(fèi)者的企業(yè)。我想，值得一提的是，我們之前似乎都沒(méi)有提到Manus的收購(gòu)。我認(rèn)為Manus的收購(gòu)就是一個(gè)很好的例子，它能幫助很多企業(yè)加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。目前，很多企業(yè)已經(jīng)付費(fèi)訂閱Manus的工具，而我們將把這類工具整合到我們的廣告和商務(wù)管理平臺(tái)中。這樣一來(lái)，我們就能為數(shù)百萬(wàn)使用和依賴我們平臺(tái)的企業(yè)提供更加一體化的解決方案，這將非常強(qiáng)大，不僅能幫助他們利用現(xiàn)有產(chǎn)品加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，還能通過(guò)新增產(chǎn)品線來(lái)進(jìn)一步提升業(yè)績(jī)。所以，我的回答比較概括，我認(rèn)為如果我們?cè)谶@一年中做好自己的工作，情況會(huì)變得更加清晰，也會(huì)更加令人興奮。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
布萊恩，關(guān)于你的第二個(gè)問(wèn)題，2026年第一季度營(yíng)收預(yù)期顯然涵蓋了多種可能的結(jié)果�？傮w而言，它反映了我們對(duì)該季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期。
該預(yù)期區(qū)間反映了加速增長(zhǎng)的前景，而這主要得益于我們?cè)诘谒募径饶┮约?026年初持續(xù)強(qiáng)勁的需求。此外，我們預(yù)計(jì)外匯因素將對(duì)同比增長(zhǎng)產(chǎn)生4個(gè)百分點(diǎn)的利好。這比2025年第四季度美元走強(qiáng)時(shí)所受到的利好因素大了3個(gè)百分點(diǎn)。但總體而言，我們看到廣告商對(duì)我們所做的廣告效果改進(jìn)做出了積極響應(yīng)。
它們正在推動(dòng)強(qiáng)勁的轉(zhuǎn)化率增長(zhǎng)。我們?cè)?025年進(jìn)行了大量此類投資，包括改進(jìn)廣告排名和投放系統(tǒng)、更有效地重新分配廣告負(fù)載、在Advantage+等廣告產(chǎn)品中推出新功能、改進(jìn)衡量方法，以及其他許多有助于推動(dòng)廣告持續(xù)表現(xiàn)的出色工作。
操作員：
您的下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自高盛的Eric Sheridan。請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。
Q2 Eric Sheridan：非常感謝您回答這個(gè)問(wèn)題。如果可以的話，我想問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題。您之前曾提到過(guò)公司內(nèi)部產(chǎn)能有限，計(jì)算能力不足以實(shí)現(xiàn)您在平臺(tái)和產(chǎn)品方面設(shè)定的目標(biāo)。
我想了解一下，您目前如何看待自身內(nèi)部對(duì)計(jì)算能力的需求與路線圖的契合度？第二個(gè)問(wèn)題是，隨著廣告業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，尤其是在年收入增長(zhǎng)方面，我們是否已經(jīng)看到了業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大對(duì)計(jì)算能力提升帶來(lái)的全部直接影響？或者說(shuō)，投資者應(yīng)該如何看待算力提升與盈利提升之間的方向性關(guān)系？謝謝。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
關(guān)于您的第一個(gè)問(wèn)題，我們確實(shí)仍然面臨產(chǎn)能瓶頸。我們的團(tuán)隊(duì)在2025年期間出色地完成了基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)工作，但公司對(duì)計(jì)算資源的需求增長(zhǎng)速度甚至超過(guò)了我們的供應(yīng)速度。
因此，我們預(yù)計(jì)到2026年，隨著云業(yè)務(wù)的拓展，今年的計(jì)算能力將顯著提升。但直到我們自有設(shè)施的額外容量在2026年晚些時(shí)候上線之前，我們的計(jì)算能力在2026年的大部分時(shí)間里仍可能受到限制。盡管如此，我認(rèn)為我們?cè)趦?nèi)部已經(jīng)有效地緩解了計(jì)算能力限制對(duì)業(yè)務(wù)的影響。我預(yù)計(jì)這種情況在2026年仍將持續(xù)。
我們正持續(xù)從多個(gè)方面提升基礎(chǔ)設(shè)施效率，包括優(yōu)化工作負(fù)載、提高基礎(chǔ)設(shè)施利用率、實(shí)現(xiàn)芯片供應(yīng)多元化，以及在內(nèi)容和廣告排名等領(lǐng)域的核心技術(shù)研發(fā)工作中加大效率提升方面的投入。這是您的第一個(gè)問(wèn)題。第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于廣告業(yè)務(wù)如何擴(kuò)展。我想我無(wú)法對(duì)此給出非常精確的答案。
我想說(shuō)的是，我們提升廣告效果的方法之一是改進(jìn)我們的大型模型以及用于運(yùn)行時(shí)廣告推理的輕量級(jí)模型。我們通常不會(huì)將像GEM這樣的大型模型架構(gòu)用于推理，因?yàn)樗鼈兊囊?guī)模和復(fù)雜性會(huì)導(dǎo)致成本過(guò)高。因此，我們提升這些模型性能的方式是利用它們將知識(shí)遷移到運(yùn)行時(shí)使用的小型輕量級(jí)模型。但我認(rèn)為，我們的大型模型仍有提升空間，可以從更多的計(jì)算資源中獲益。隨著我們?cè)黾涌捎糜谶@些模型以及支撐廣告排名和推薦各個(gè)階段的基礎(chǔ)模型的計(jì)算資源，我們預(yù)計(jì)性能將會(huì)得到提升。
操作員：下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自Bernstein的 Mark Shmulik。請(qǐng)繼續(xù)。
Q3 Mark Shmulik：馬克，你提到預(yù)計(jì)今年工作方式和運(yùn)作方式會(huì)有一些實(shí)質(zhì)性的變化，那么，如果到年底我們?nèi)匀豢床坏揭恍┠阃瞥龅男庐a(chǎn)品和新舉措取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展或被廣泛采用，你會(huì)感到驚訝嗎？或者我們應(yīng)該對(duì)時(shí)間表更有耐心一些？蘇珊，你之前給出的指導(dǎo)意見(jiàn)是——我仍然預(yù)計(jì)今年的增長(zhǎng)速度會(huì)比去年更快——假設(shè)幾個(gè)月后我們意識(shí)到需要更多投資和資源來(lái)繼續(xù)抓住人工智能帶來(lái)的機(jī)遇，但宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能略顯疲軟。那么，投資水平與核心業(yè)績(jī)之間的關(guān)聯(lián)度有多高？謝謝。
馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
我認(rèn)為第一個(gè)問(wèn)題是問(wèn)我預(yù)計(jì)產(chǎn)品何時(shí)會(huì)產(chǎn)生影響。我的意思是，我們將在今年陸續(xù)推出新產(chǎn)品。
我認(rèn)為重要的是，我們并非只推出一項(xiàng)功能，而是在構(gòu)建多個(gè)功能。人工智能將帶來(lái)許多全新的體驗(yàn)。我在之前關(guān)于個(gè)人人工智能、LLM與推薦系統(tǒng)的討論中，已經(jīng)概括地闡述了其中的一些主題。我認(rèn)為這將是一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)期的研究項(xiàng)目，它將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生回報(bào)。但隨著我們將更多人工智能研究的改進(jìn)和進(jìn)展融入推薦系統(tǒng)，我們已經(jīng)看到推薦系統(tǒng)得到了顯著的優(yōu)化。
內(nèi)容將會(huì)改進(jìn)，會(huì)有新的形式，眼鏡也會(huì)有所提升。我們會(huì)嘗試很多不同的方面，包括一些我們認(rèn)為全新的、并非現(xiàn)有功能的簡(jiǎn)單擴(kuò)展。所以，是的，我的意思是，我預(yù)計(jì)這些功能會(huì)在今年陸續(xù)推出。有時(shí)候，產(chǎn)品需要經(jīng)過(guò)幾次迭代才能真正達(dá)到市場(chǎng)認(rèn)可度，找到所需的市場(chǎng)契合點(diǎn)。但我認(rèn)為我們有足夠的時(shí)間，而且年初就啟動(dòng)了，所以我預(yù)計(jì)到年底，無(wú)論是在內(nèi)容方面還是在工作方面，我們都能取得一些成功。我們之前討論過(guò)，我認(rèn)為很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)組織的工作模式會(huì)如何變化。但我認(rèn)為，智能代理現(xiàn)在開(kāi)始真正發(fā)揮作用，這意義重大，而且我認(rèn)為這將帶來(lái)顯著的改變。我們已經(jīng)開(kāi)始看到，采用智能代理的人的工作效率顯著提高。
能做好這件事的人和做不好這件事的人之間存在著巨大的差距。我認(rèn)為這將對(duì)整個(gè)行業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，影響著我們運(yùn)營(yíng)這些公司的生產(chǎn)力和效率。我希望我們能夠利用這一點(diǎn)，比以往完成更多的工作。我最關(guān)注的是確保Meta成為一家能夠產(chǎn)生巨大影響的偉大公司。你可以在任何地方使用這些智能工具，但只有加入像Meta這樣的公司，你才能將產(chǎn)品交付給數(shù)十億用戶，而像Meta這樣的公司并不多。所以我認(rèn)為，如果我們能夠成功——能夠駕馭這些工具——那么隨著時(shí)間的推移，我們應(yīng)該會(huì)看到產(chǎn)出量的顯著提升。
現(xiàn)在，要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)這項(xiàng)技術(shù)何時(shí)普及，確實(shí)有點(diǎn)難，對(duì)吧？我不會(huì)預(yù)測(cè)具體是哪個(gè)季度之類的，但趨勢(shì)表明，這勢(shì)在必行。對(duì)我來(lái)說(shuō)，這非常令人興奮。就像我之前說(shuō)的，說(shuō)實(shí)話，這也挺有意思的，對(duì)吧？我覺(jué)得能夠構(gòu)建很多東西，會(huì)讓事情變得更有趣。而這正是我們來(lái)這里的目的。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
謝謝你，馬克。關(guān)于你的第二個(gè)問(wèn)題，我想確認(rèn)并澄清一下。我記得你在問(wèn)題中提到，2026年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率會(huì)高于2025年。
我想確保我的解釋非常清楚。我們預(yù)計(jì)2026年的營(yíng)業(yè)收入將高于2025年。這里比較的是絕對(duì)金額，而不是增長(zhǎng)率。為了便于理解，我們2026年伊始就實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)。
當(dāng)然，目前我們才剛剛開(kāi)始幾周，而且是在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好的背景下。因此，顯然很難將目前的趨勢(shì)推斷到全年。此外，當(dāng)前形勢(shì)下存在諸多變數(shù)。我們確實(shí)充分利用了當(dāng)前的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，將大量收入再投資于我們認(rèn)為極具吸引力的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和人才投資機(jī)會(huì)。
由于我們?nèi)栽跈?quán)衡各種產(chǎn)能選擇，因此很難評(píng)估今年所有投資機(jī)會(huì)的具體情況。當(dāng)然，目前的招聘市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然非常激烈，但我們希望在力所能及的范圍內(nèi)積極投資。我們將繼續(xù)沿用幾年前提出的框架，即隨著時(shí)間推移不斷提高合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，以此指導(dǎo)這些投資。根據(jù)我們目前的計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)2026年的營(yíng)業(yè)收入將超過(guò)2025年。
操作員：你的下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自摩根大通的Doug Anmuth。請(qǐng)繼續(xù)。
Q4：Doug Anmuth：非常感謝您回答這些問(wèn)題。我問(wèn)馬克一個(gè)問(wèn)題，蘇珊一個(gè)問(wèn)題。馬克，您能否詳細(xì)介紹一下MSL團(tuán)隊(duì)幾個(gè)月以來(lái)的進(jìn)展，以及您對(duì)今年邁向前沿模式的看法？蘇珊，我知道您預(yù)計(jì)2026年?duì)I業(yè)收入會(huì)增長(zhǎng)。您是否也預(yù)計(jì)會(huì)有正的自由現(xiàn)金流？我們應(yīng)該如何看待目前以及未來(lái)在數(shù)據(jù)中心和計(jì)算設(shè)施建設(shè)方面的合資項(xiàng)目？謝謝。
馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
關(guān)于目前的進(jìn)展，我暫時(shí)沒(méi)什么可補(bǔ)充的了。我的意思是，所以我一開(kāi)始就說(shuō)了，現(xiàn)在回答這些問(wèn)題可能有點(diǎn)不太合適。MSL項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)行了大約六個(gè)月，我對(duì)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)非常滿意。我認(rèn)為我們擁有業(yè)內(nèi)最強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，一些早期指標(biāo)也顯示出積極的態(tài)勢(shì)。但是，我認(rèn)為這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作。
我們做這件事的目的不是為了推出單一的模型或產(chǎn)品。我們會(huì)隨著時(shí)間的推移開(kāi)發(fā)很多模型和各種不同的產(chǎn)品。我希望確保作品本身就能說(shuō)明一切，同時(shí)我們也希望大家都能明白，這是一段旅程，我們推出的第一批產(chǎn)品，我認(rèn)為更多的是為了展現(xiàn)我們正在走的軌跡，而不是某個(gè)特定時(shí)刻的成果。所以，是的，我很樂(lè)觀，但目前還沒(méi)有其他特別具體的消息可以分享。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
道格，關(guān)于你問(wèn)題的第一部分，我們今年在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面進(jìn)行了大量投資，以支持我們的人工智能項(xiàng)目。我們相信，憑借今年的業(yè)務(wù)現(xiàn)金流，我們完全有能力為這些投資提供強(qiáng)有力的支持。同時(shí)，我們也將繼續(xù)探索不同的路徑，不斷完善基礎(chǔ)設(shè)施，以期在未來(lái)幾年可能出現(xiàn)的各種容量需求背景下，為我們提供所需的長(zhǎng)期靈活性和選擇價(jià)值。因此，目前我們暫無(wú)其他消息可以公布。
你知道，我們正在研究所有不同的機(jī)會(huì)，以便在我們需要的各種時(shí)間范圍內(nèi)建立和發(fā)展能力。
操作員：下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自美國(guó)銀行的Justin Post。請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。
Q5 Justin Post：好的，有兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)馬克，一個(gè)給蘇珊。感覺(jué)你們的產(chǎn)能非常驚人。你們打算如何拓展廣告以外的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)？比如訂閱模式、云授權(quán)模式，以及你們正在開(kāi)發(fā)的各種有趣的產(chǎn)品。我并不期待你們發(fā)布任何產(chǎn)品公告，但你們除了廣告之外還能做些什么呢？另外，Susan，看到廣告行業(yè)（包括FX）的加速發(fā)展真的很有意思。我想知道你們是否也觀察到了電子商務(wù)的整體加速發(fā)展，你們認(rèn)為資金主要來(lái)自哪里？整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)是否也在加速發(fā)展？我想聽(tīng)聽(tīng)你們的看法。
馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，我們關(guān)注的重點(diǎn)不僅限于廣告。我認(rèn)為，從數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)幾年廣告仍將是我們業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的最重要驅(qū)動(dòng)力。因此，我們?cè)谕七M(jìn)相關(guān)工作的同時(shí)，也在努力平衡各種創(chuàng)新舉措，并大力投資人工智能，確保我們?cè)谌斯ぶ悄茴I(lǐng)域所做的一切努力都能提升我們核心應(yīng)用和業(yè)務(wù)的質(zhì)量和績(jī)效。當(dāng)然，我們之后會(huì)分享更多相關(guān)信息。但需要指出的是，所有這些舉措，即便能夠快速擴(kuò)展，也需要一段時(shí)間才能在廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模上真正發(fā)揮作用。
與此同時(shí)，我們也非常專注于為企業(yè)提供更多價(jià)值，并提高我們投放廣告的應(yīng)用程序的質(zhì)量。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
賈斯汀，關(guān)于你的第二個(gè)問(wèn)題，第四季度除政治板塊（因?yàn)槲覀冨e(cuò)過(guò)了去年的美國(guó)總統(tǒng)大選）外，所有垂直領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的同比增長(zhǎng)。其中，電商板塊是同比增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者，其次是專業(yè)服務(wù)和科技板塊。
因此，在線商務(wù)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)強(qiáng)勁，與第三季度基本持平，且增長(zhǎng)勢(shì)頭遍及各個(gè)地區(qū)和規(guī)模的廣告主�？傮w而言，我們看到，從假日購(gòu)物季前到網(wǎng)絡(luò)星期一，再到年底，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)非常有利。專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的全面增長(zhǎng)，這主要得益于我們產(chǎn)品改進(jìn)帶來(lái)的潛在客戶開(kāi)發(fā)廣告的顯著貢獻(xiàn)，包括我們?cè)诘谒募径瘸跞嫱瞥龅腁dvantage+潛在客戶開(kāi)發(fā)活動(dòng)�？萍即怪鳖I(lǐng)域也繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同樣，增長(zhǎng)勢(shì)頭遍及各個(gè)地區(qū)和規(guī)模的廣告主�？偠灾�，我認(rèn)為整體增長(zhǎng)非常健康，且增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自各個(gè)方面。
操作員：
您的下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自巴克萊銀行的Ross Sandler。請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。
Q6 Ross Sandler：是的，馬克，你提到過(guò)要把《地平線世界》移植到移動(dòng)平臺(tái)。我們之前很少聽(tīng)到《地平線世界》團(tuán)隊(duì)在電話會(huì)議上發(fā)言。所以，聽(tīng)說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目要推進(jìn)移動(dòng)端真是太好了�？磥�(lái)，人工智能和你們?cè)凇兜仄骄�》中打造的技術(shù)相結(jié)合，可能會(huì)為游戲領(lǐng)域或新的溝通方式開(kāi)辟許多新的可能性。那么，您能否詳細(xì)說(shuō)明一下具體的計(jì)劃是什么？謝謝。
馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
是的，那我就來(lái)談?wù)勥@個(gè)基本主題。這些年來(lái)，我在一些電話會(huì)議上提到過(guò)一個(gè)核心觀點(diǎn)，那就是人們總是渴望以盡可能豐富的方式來(lái)表達(dá)自我、體驗(yàn)世界。所以今天我先談了這一點(diǎn)。
我們剛起步的時(shí)候，很多內(nèi)容都是以文字為主，對(duì)吧？那幾乎是我們當(dāng)時(shí)能做到的極限了。后來(lái)，手機(jī)普及，有了攝像頭，很多內(nèi)容都變成了視覺(jué)化的。但隨著照片的普及，我們經(jīng)歷了一段移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)不穩(wěn)定的時(shí)期，每次想看視頻都要緩沖。這個(gè)問(wèn)題解決后，現(xiàn)在視頻已經(jīng)成為內(nèi)容的主要形式。我們一直以來(lái)的核心理念之一就是，這并非終點(diǎn)，對(duì)吧？視頻會(huì)長(zhǎng)期存在，它會(huì)繼續(xù)發(fā)展壯大，不會(huì)消失，就像照片和文字一樣，在很多方面都會(huì)繼續(xù)發(fā)展，即使市場(chǎng)本身也在不斷增長(zhǎng)。
但我認(rèn)為視頻并非最終的最終形式。我認(rèn)為未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更多互動(dòng)性更強(qiáng)、沉浸感更強(qiáng)的形式，而且這些形式會(huì)出現(xiàn)在你的信息流中。你可以想象一下，當(dāng)然，這其中還有很多細(xì)節(jié)需要完善，但你可以想象，人們可以通過(guò)提示輕松地創(chuàng)造一個(gè)世界或創(chuàng)建一個(gè)游戲，并與他們關(guān)心的人分享。你可以在信息流中看到它，并立即參與其中。
而且，這種技術(shù)既有3D版本，也有2D版本。我認(rèn)為Horizon非常適合打造沉浸式3D體驗(yàn)。但可以肯定的是，在未來(lái)，任何視頻都可以點(diǎn)擊進(jìn)入，以更有意義的方式參與其中，獲得更豐富的體驗(yàn)。我認(rèn)為，我們?cè)谔摂M現(xiàn)實(shí)軟件和Horizon以及公司其他諸多領(lǐng)域的投資，將與人工智能的進(jìn)步完美結(jié)合，從而通過(guò)移動(dòng)設(shè)備將這些體驗(yàn)帶給數(shù)億乃至數(shù)十億用戶。
總之，這就是我非常興奮的地方，但這只是眾多主題中的一種，我認(rèn)為這個(gè)主題會(huì)非常有趣。我認(rèn)為未來(lái)會(huì)涌現(xiàn)出許多不同類型的互動(dòng)式沉浸式內(nèi)容。而《地平線》就是一個(gè)非常有趣的例子，我很期待看到它如何發(fā)展。
操作員：下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自花旗銀行的Ron Josey，請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。
Q7 Ron Josey：太好了，謝謝你回答這個(gè)問(wèn)題。我想就你之前關(guān)于排名推薦模型變革的評(píng)論，和蘇珊深入探討一下。鑒于GEM、Andromeda、Lattice以及模型整合等方面的成果，顯然有很多有利因素。那么，你能否幫我們更詳細(xì)地了解一下路線圖，以及我們?cè)谂琶扑]模型變革方面所處的階段？有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我們可能遇到了某種限制因素，或者我們正在等待更新的模型，但任何見(jiàn)解都將對(duì)我們思考下一步以及未來(lái)的發(fā)展方向非常有幫助。謝謝。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
是的，謝謝你的提問(wèn)，Ron。我剛才在想你的問(wèn)題究竟是更側(cè)重于廣告方面，還是更側(cè)重于用戶互動(dòng)方面，不過(guò)我會(huì)盡量?jī)煞矫娑颊務(wù)�。關(guān)于核心的用戶互動(dòng)部分，我們?cè)诘谒募径柔槍?duì)Facebook和Instagram推出了一系列排名優(yōu)化措施，這些措施有效提升了用戶互動(dòng)。
實(shí)際上，并沒(méi)有哪一次產(chǎn)品發(fā)布是推動(dòng)增長(zhǎng)的主要因素。這得益于我們對(duì)推薦系統(tǒng)的多項(xiàng)優(yōu)化，這些優(yōu)化幫助我們更精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)每個(gè)用戶的興趣所在。我剛才也簡(jiǎn)單介紹了其中的一些優(yōu)化，以及它們?cè)贔acebook和Instagram上的具體應(yīng)用。我們認(rèn)為，到2026年，我們的推薦系統(tǒng)還有很大的提升空間，預(yù)計(jì)這將進(jìn)一步推動(dòng)這兩個(gè)應(yīng)用的用戶參與度增長(zhǎng)。
首先，我們計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)展模型規(guī)模，并增加數(shù)據(jù)使用量，包括納入更長(zhǎng)時(shí)間的內(nèi)容互動(dòng)歷史記錄，以進(jìn)一步提升推薦的整體質(zhì)量。同時(shí)，我們將開(kāi)始驗(yàn)證廣告信號(hào)和自然內(nèi)容推薦的使用情況，并逐步構(gòu)建一個(gè)更加共享的自然內(nèi)容和廣告推薦平臺(tái)。其次，我們將繼續(xù)優(yōu)化推薦，使其更貼合用戶在會(huì)話期間的互動(dòng)內(nèi)容，從而提供更符合他們當(dāng)下興趣的推薦。
最后，鑒于LLM能夠更深入地理解內(nèi)容，我們將致力于將其更深入地融入現(xiàn)有的推薦系統(tǒng)。我認(rèn)為這對(duì)近期發(fā)布的內(nèi)容尤其有用，因?yàn)檫@類內(nèi)容缺乏足夠的互動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)支撐推薦。在廣告方面，我們已經(jīng)討論過(guò)Andromeda、Lattice和GEM等模型在廣告領(lǐng)域的諸多工作。我將在第四季度重點(diǎn)介紹GEM，我們擴(kuò)展了GEM，使其能夠覆蓋FacebookReels�，F(xiàn)在，它覆蓋了Facebook和Instagram的所有主要平臺(tái)。我們還將用于訓(xùn)練GEM的GPU集群規(guī)模擴(kuò)大了一倍。預(yù)計(jì)到2026年，我們將把GEM的訓(xùn)練規(guī)模顯著擴(kuò)大到更大的集群，從而提升模型的復(fù)雜性，擴(kuò)展訓(xùn)練數(shù)據(jù)，并利用我們?cè)诘谒募径乳_(kāi)始部署的全新序列學(xué)習(xí)架構(gòu)。此外，我們還將進(jìn)一步改進(jìn)如何將GEM基礎(chǔ)模型的學(xué)習(xí)成果遷移到我們使用的運(yùn)行時(shí)模型中。所以我認(rèn)為，在技術(shù)棧的許多組件中，還有很大的提升空間。
這是我們首次找到一種能夠像LLM一樣高效擴(kuò)展的推薦模型架構(gòu)。我們希望這將使我們能夠在保持可觀投資回報(bào)率的同時(shí)，大幅擴(kuò)展排名模型的規(guī)模。
操作員：接下來(lái)的問(wèn)題將來(lái)自富國(guó)銀行的Ken Gawrelski。請(qǐng)繼續(xù)。
Q8 Ken Gawrelski：非常感謝。首先，對(duì)于Mark來(lái)說(shuō)，Meta擁有一個(gè)領(lǐng)先的通用模型有多重要？或者，一個(gè)在特定用例中表現(xiàn)卓越的模型是否就足夠了，比如像Anthropic目前在編碼方面所展現(xiàn)的那樣？我們非常希望您能就此發(fā)表意見(jiàn)。其次，我想再追問(wèn)一下，蘇珊，關(guān)于您目前所掌握的信息。您提到2026年您在模型方面做了一些改進(jìn)，對(duì)核心功能進(jìn)行了微調(diào)，包括提升用戶參與度和廣告相關(guān)性。您能否談?wù)勥@些投資是否出現(xiàn)了收益遞減的跡象？您認(rèn)為2026年以后，在哪些方面還有進(jìn)一步的發(fā)展機(jī)會(huì)？謝謝。
馬克·扎克伯格，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：
我認(rèn)為問(wèn)題在于，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，擁有一個(gè)通用模型究竟有多重要？在我看來(lái)，Meta就像是一家深度科技公司。
所以，人們會(huì)想到我們，因?yàn)槲覀冊(cè)跇?gòu)建這些應(yīng)用和體驗(yàn)。但讓我們能夠構(gòu)建所有這些產(chǎn)品的關(guān)鍵在于，我們構(gòu)建并掌控著底層技術(shù)，這使我們能夠集成和設(shè)計(jì)我們想要的體驗(yàn)，而不是僅僅受限于生態(tài)系統(tǒng)中其他參與者正在構(gòu)建或允許我們構(gòu)建的內(nèi)容。因此，我認(rèn)為這是一個(gè)非常根本的問(wèn)題。我猜測(cè)，由于種種原因，包括一些競(jìng)爭(zhēng)因素和一些安全因素，前沿人工智能技術(shù)不可能總是通過(guò)API向所有人開(kāi)放。所以，我認(rèn)為，如果你想成為塑造這些產(chǎn)品未來(lái)的世界級(jí)公司之一，那么擁有構(gòu)建你想要的體驗(yàn)的能力至關(guān)重要。
所以我覺(jué)得，從商業(yè)角度來(lái)看，這非常重要。而且，從創(chuàng)意和使命的角度來(lái)看，能夠真正設(shè)計(jì)和構(gòu)建我們認(rèn)為應(yīng)該為人們打造的體驗(yàn)也至關(guān)重要。是的，我的意思是，我認(rèn)為這非常重要。否則，我們就不會(huì)如此專注于此，我們現(xiàn)在顯然非常重視這一點(diǎn)。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：
關(guān)于您的第二個(gè)問(wèn)題，有趣的是，一年前的這次電話會(huì)議上，我好像談到了我們?cè)?025年預(yù)算流程中針對(duì)廣告效果和自然流量互動(dòng)計(jì)劃所做的一系列投資。這些投資總體上都取得了成效，我們對(duì)當(dāng)時(shí)采用的流程非常滿意，包括使用預(yù)期投資回報(bào)率對(duì)投資進(jìn)行排序，確保我們擁有完善的衡量體系，為那些投資回報(bào)率為正的項(xiàng)目提供資金，并跟蹤它們?cè)谝荒曛械谋憩F(xiàn)。我們剛剛完成了2026年的預(yù)算流程，并為類似的投資項(xiàng)目提供了資金，我們預(yù)計(jì)這些投資將使我們能夠在2026年繼續(xù)保持強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)。盡管如此，由于一些原因，我預(yù)計(jì)全年報(bào)告營(yíng)收和按固定匯率計(jì)算的營(yíng)收增長(zhǎng)都將低于第一季度的水平。
首先，根據(jù)目前的匯率，我們預(yù)計(jì)匯率利好因素將在今年晚些時(shí)候消退。其次，我們將在今年晚些時(shí)候結(jié)束此前受益于2025年廣告效果投資和強(qiáng)勁宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的強(qiáng)勁增長(zhǎng)期。最后，我們預(yù)計(jì)在歐盟推出的修訂版、個(gè)性化程度較低的廣告服務(wù)可能會(huì)帶來(lái)一些不利影響，該服務(wù)將于第一季度末開(kāi)始逐步推出。但與2025年類似，我們對(duì)我們識(shí)別具有吸引力的投資機(jī)會(huì)并將其納入預(yù)算以支持排名和推薦系統(tǒng)關(guān)鍵舉措以及提高模型容量效率的過(guò)程感到滿意，所有這些都是推動(dòng)我們?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。
操作員：下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自Evercore樂(lè)隊(duì)的MarkMahaney，請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。
Q9 Mark Mahaney：好的，我想問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題。MetaAI，關(guān)于用戶參與度和使用情況，你們有什么最新進(jìn)展嗎？你們是否剛剛開(kāi)始對(duì)這項(xiàng)功能進(jìn)行改進(jìn)？另外，Susan，關(guān)于股票回購(gòu)，我想你們本季度沒(méi)有回購(gòu)任何股票。您已經(jīng)有一段時(shí)間沒(méi)有回購(gòu)股票了，大概有一年了吧。年初的時(shí)候您談到過(guò)資本配置，聽(tīng)起來(lái)您近期沒(méi)有回購(gòu)股票的打算，您能再確認(rèn)一下嗎？非常感謝。
蘇珊·李，首席財(cái)務(wù)官：好的，我很樂(lè)意回答這兩個(gè)問(wèn)題。MetaAI的最新進(jìn)展是，它現(xiàn)在已覆蓋超過(guò)200個(gè)市場(chǎng)。MetaAI日活躍用戶最多的市場(chǎng)與我們其他應(yīng)用非常流行的市場(chǎng)基本一致。不過(guò)，不同地區(qū)用戶使用MetaAI的主要應(yīng)用有所不同。例如，在印度和印度尼西亞，WhatsApp的使用率最高。在美國(guó)，F(xiàn)acebook是提升用戶參與度的重要驅(qū)動(dòng)力。總的來(lái)說(shuō)，我們看到了很多機(jī)會(huì)，可以簡(jiǎn)化用戶每天使用我們服務(wù)所要完成的任務(wù)。如果我們能做好這一點(diǎn)，用戶使用我們產(chǎn)品的方式將會(huì)不斷擴(kuò)展。因此，我們致力于將MetaAI打造成最個(gè)性化的助手，同時(shí)利用我們平臺(tái)上的海量信息、趨勢(shì)和內(nèi)容，提供差異化的洞察。我們認(rèn)為，我們?cè)跇?gòu)建高度個(gè)性化的體驗(yàn)方面擁有非常強(qiáng)大的實(shí)力，并將這些優(yōu)勢(shì)融入MetaAI，以便我們能夠根據(jù)每個(gè)人的個(gè)人興趣和偏好定制回復(fù)。
關(guān)于您的第二個(gè)問(wèn)題，即股票回購(gòu)，我們的股票回購(gòu)水平會(huì)因多種原因而隨時(shí)調(diào)整，包括我們是否認(rèn)為某些領(lǐng)域在短期內(nèi)更需要資金。目前，我們認(rèn)為公司的首要任務(wù)是投入資源，將自身定位為人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。因此，這確實(shí)是資金的首要用途，但我們將繼續(xù)保持機(jī)會(huì)主義，評(píng)估股票回購(gòu)與其他資金用途之間的利弊。
KennethDorell，投資者關(guān)系總監(jiān)：
好的，我想我們今天的節(jié)目就到這里吧。感謝各位今天的參與。我們期待很快能再次與大家交流。
操作員：
今天的電話會(huì)議到此結(jié)束。感謝您的參與，您現(xiàn)在可以斷開(kāi)連接了�；顒�(dòng)已結(jié)束。