前言

“果鏈”已經(jīng)老了，“達鏈”也沒有過去香了，現(xiàn)在最火的當屬“馬鏈”——這個詞是趕碳號今天寫稿時拍腦袋創(chuàng)造出來的，投資人拿去不謝。

太空算力，太空光伏，讓光伏企業(yè)們雞毛飛上天。AI算力和有色金屬負責主線，商業(yè)航天負責情緒。有些標的只要不被關進小黑屋，牛市就能進行到底！當然，最近兩個交易日，太空光伏概念股有些降溫集體回調(diào)，傳聞或許與監(jiān)管層的窗口指導有關——要慢牛，不要瘋牛，你懂的！

不管怎樣，馬斯克不僅準備真刀真槍大干光伏，并且的確派了“特使”來華，煞有介事地考查中國光伏企業(yè)了。今天，趕碳號就來捋一捋有關馬斯克干光伏的一些傳言、動作、方向。這對正經(jīng)歷生死考驗的中國光伏企業(yè)，究竟意味著什么。

關于太空光伏趕碳號一直在關注跟進報道，并非追逐熱點，而是站在大國光伏的未來角度上思考，馬斯克干光伏，難道中國企業(yè)就應該雙手奉上最先進的光伏技術、光伏設備嗎？正如我們不久前在《邁為股份，你究竟有沒有拿到SpaceX的訂單？》一文中呼吁的，面對巨大的海外市場需求，我們是應該授人以漁呢，還是授人以魚呢？

趕碳號之所以有此一問，是因為太空光伏已經(jīng)不止關乎光伏一個產(chǎn)業(yè)鏈，也不止是向太空要清潔能源，而是這關系到雙方正在對決的太空算力。這是一件無比嚴肅的事，事關光伏、算力、商業(yè)航天等國家戰(zhàn)略，值得有關政府部門、行業(yè)協(xié)會的重視和警惕。趕碳號也期待相關政策指引，應該盡快出臺。

客觀說，光伏設備的技術壁壘遠比半導體設備低幾個能級，但是從工業(yè)制成品角度看，能夠規(guī)模化、低成本、高良率的量產(chǎn)光伏產(chǎn)品，其實也是有相當高的門檻的——這是全行業(yè)歷經(jīng)數(shù)年，深入向海外同行企業(yè)學習、不斷降本提效、持續(xù)迭代積淀所形成的一個優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

01馬斯克的太空算力構想，如何點燃A股情緒

2026年1月22日，埃隆·馬斯克出席在瑞士達沃斯舉行的第56屆世界經(jīng)濟論壇年會

馬斯克在可再生能源問題上與特朗普決裂，他表示美國可以生產(chǎn)足夠的太陽能來滿足其所有電力需求，包括大型科技公司耗電量巨大的數(shù)據(jù)中心激增帶來的電力需求。

1月22日，在瑞士舉行的世界經(jīng)濟論壇（Davos WEF）上，馬斯克與貝萊德（BlackRock）CEO拉里·芬克（Larry Fink）有一個對話。馬斯克強調(diào)AI發(fā)展的限制因素是電力；太陽能是終極能源。

馬斯克說：“可惜在美國太陽能電池板的關稅壁壘極高，這使得太陽能部署的經(jīng)濟性變得高昂。因為中國幾乎生產(chǎn)了所有太陽能產(chǎn)品?，F(xiàn)在SpaceX和特斯拉要做大規(guī)模太陽能建設。SpaceX和特斯拉團隊分別致力于在美國實現(xiàn)各100GW（合計200GW）的光伏制造產(chǎn)能。這大概需要三年。我也鼓勵其他人這樣做?！?/p>

這個消息被A股資本市場總結成了一句話：馬斯克計劃未來3年在美國建設200GW光伏產(chǎn)能。馬斯克上面這幾句話，直接把A股市場的情緒引爆了。

太空光伏，是太空算力的電力來源。馬斯克近期宣布，特斯拉將重啟第三代人工智能芯片及超級計算項目——Dojo3，而此次重啟并非為了其最初設計的地面應用場景，而是將其定位為 “太空人工智能計算” 平臺。這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向在多個層面都具有深遠意義。首先，它讓特斯拉的身份不再局限于汽車制造商和人工智能軟件創(chuàng)新企業(yè)，更使其成為新興軌道計算基礎設施領域的潛在競爭者——這一領域融合了航天探索、衛(wèi)星通信與高性能計算三大板塊。

馬斯克的這一構想，源于其對地面計算基礎設施固有局限性的務實認知。人工智能數(shù)據(jù)中心激增的能源需求，正讓各地電網(wǎng)承受越來越大的壓力；冷卻系統(tǒng)仍是大型計算中心成本最高、對環(huán)境影響最大的環(huán)節(jié)之一，許多數(shù)據(jù)中心需要消耗大量電力，僅僅是為了實現(xiàn)設備散熱。將計算設備部署至近地軌道，利用太空中持續(xù)不斷的太陽能和真空低溫環(huán)境，理論上能在能源利用和冷卻效率上實現(xiàn)質(zhì)的提升——這正是馬斯克為突破地面限制提出的大膽解決方案。

另外，并非只有特斯拉將太空計算視為突破地面基礎設施瓶頸的解決方案。有消息稱，Open AI首席執(zhí)行官山姆?奧爾特曼也對利用軌道平臺承載人工智能計算工作表示出濃厚興趣，只是其采用的技術路徑和合作模式與特斯拉不同。憑借對太空探索技術公司運載火箭和星鏈衛(wèi)星星座的掌控，馬斯克相較于競爭對手，無疑擁有獨一份的物流優(yōu)勢。

無論Dojo3的太空人工智能計算愿景最終能否落地，馬斯克的這一宣布，都成為行業(yè)領袖重新定義計算基礎設施邊界的風向標。它標志著行業(yè)認知的轉(zhuǎn)變：人工智能計算不再被局限于地面數(shù)據(jù)中心，未來，軌道甚至星際計算架構都有望占據(jù)一席之地。

（1）計劃在太空部署光伏，引爆太空光伏概念。

2025年11月14日，在美國紐約舉辦的Baron Capital第22屆年度Baron投資會議上，馬斯克首次系統(tǒng)提出“每年部署100GW太陽能AI衛(wèi)星、星艦為核心運力、太空 AI 計算中心將成大規(guī)模AI最低成本運行方案”的完整構想，明確該方案依托星艦規(guī)模化發(fā)射實現(xiàn)。

2025年11月9日、11月19日及12月7日，馬斯克多次在X平臺（推特）連續(xù)發(fā)帖，進一步補充該構想的技術路徑、運力目標與發(fā)展階段。

現(xiàn)在看，馬斯克對光伏的構想，包括太空也包括地面，是全方位的。綜合這些信息可以得出結論：馬斯克干光伏的決心，已經(jīng)不需要質(zhì)疑，他可不是隨便說說的。

（2）受益于特朗普政府對中國光伏產(chǎn)業(yè)的打擊，特斯拉重啟美國的光伏制造。

其實，特斯拉本身就有光伏業(yè)務。公開資料顯示：2016年11月，特斯拉以約26億美元正式收購SolarCity。有的中國企業(yè)——趕碳號知道隆基綠能在前幾年就曾幫特斯拉代工全黑組件，當然也有中國輔材企業(yè)長期以來一直是特斯拉光伏業(yè)務的供應商。

只不過，馬斯克在光伏制造這件事情上肯定干不過“卷到極致”的中國企業(yè)。以至于在2024年的財報中，特斯拉直接把光伏業(yè)務給去除掉了。

但是，在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，中國眾多光伏企業(yè)在美國本土投資建廠的計劃被迫取消。包括天合光能、晶澳科技、隆基綠能在內(nèi)的多家龍頭企業(yè)不得已轉(zhuǎn)讓在美國開工建設甚至已投產(chǎn)的光伏產(chǎn)能。即使現(xiàn)在還一些項目沒有轉(zhuǎn)讓，未來也會轉(zhuǎn)讓掉。

上市公司博威合金在2025年業(yè)績預告中表示：“2025年7月美國出臺《大美麗法案》，根據(jù)法案規(guī)定，自2026年1月1日起公司擁有的新能源企業(yè)持股比例不能超過25%，目前，公司對美國新能源子公司仍然持股100%，無法享受行業(yè)同等的聯(lián)邦補貼。2026年美國新能源子公司部分在手合同訂單出現(xiàn)虧損，計提了合同損失。 近幾個月來，公司正在積極推進股權出讓事宜，爭取對公司最有利的方案實施?！?/p>

特郎普打擊中國光伏企業(yè)帶來的“成果”之一，就是美國本土光伏迎來重大發(fā)展新機遇。特斯拉也迎來了歷史機遇，又重新啟動光伏業(yè)務。

2025年10月，關注電動汽車的美國本土的垂直領域新聞媒體Electrek報道：“特斯拉宣布開始在布法羅的紐約Gigafactory生產(chǎn)自己的新型太陽能電池板。首批交付預計將在2026年第一季度完成。特斯拉在幾乎放棄太陽能業(yè)務后，近幾個月又開始振興這一業(yè)務?！?/p>

因此，中國光伏人自然就有一個結論：馬斯克干光伏制造是認真的，他有能力，更有機遇。馬斯克有理想，有意愿，有能力，有錢，關鍵和特朗普政府關系還不錯，機會當然就屬于他。

02光伏企業(yè)喜迎馬斯克“特使”

馬斯克徹底點燃了沉寂許久的中國光伏企業(yè)的信心。

除了以異質(zhì)結、鈣鈦礦、砷化鎵光伏概念股暴漲外，還有一些諸如玻璃、膠膜等企業(yè)也跟風大漲，他們自認為也是馬斯克光伏概念股。邏輯和原因只有一個：這事不是空對空的概念。擁有著強大執(zhí)行力的馬斯克最近還派人來中國參觀考察了一些企業(yè)，其中有光伏企業(yè)，也有其它類型的制造企業(yè)。

雖然目前尚沒有任何一家企業(yè)公開承認，馬斯克團隊到訪過他們企業(yè)；但是有N個版本的傳言稱，馬斯克團隊的確參與考察了一些企業(yè)。

微信群里流傳著小作文，支撐著太空光伏概念股的情緒：有的說是上市公司高管在飯局上親口說的，有的說是某上市公司高管親自去機場接機了；有的公司明明馬斯克團隊沒有去，還故弄玄虛，刻意營造一種似乎來過的氛圍……還有各種各樣的策略會，攀扯馬斯克，太空光伏等，刻意回避一些實質(zhì)性、關鍵性的信息。

梳理下來，傳聞中的企業(yè)有邁威股份、鈞達股份、東方日升、奧特維、高測股份、宇晶等等?，F(xiàn)在趕碳號可以確認，馬斯克團隊參觀考察中國光伏企業(yè)確有其事，雖然上述網(wǎng)傳企業(yè)名單未必準確。

設備龍頭捷佳偉創(chuàng)非官方渠道向趕碳號證實，確有此事：1月20日，特斯拉團隊到訪常州公司考察溝通。至于有些企業(yè)沒有向趕碳號證實此事，趕碳號理解這可能出于對方要求商業(yè)保密的安排，以及近期監(jiān)管機構對于商業(yè)航天概念等炒作重點標的公司的窗口指導，上市公司不方便就此披露更多信息，或公開回應。在行業(yè)以外，趕碳號了解到，藍思科技就是馬斯克團隊考察過的一家企業(yè)，而且開始供貨。

但凡馬斯克團隊參觀考察的企業(yè)，市場自動理解為這些公司就是“馬鏈”企業(yè)：以往“果鏈”、“達鏈”的企業(yè)的日子有多好，“馬鏈”企業(yè)的未來應該就有多好吧。

投資建設100GW甚至更多的光伏制造產(chǎn)能，離不開中國。馬斯克最需要什么？

第一， 最需要的是可以切出超薄硅片的切片機、核心的電池設備。

第二， 包括膠膜、銀漿在內(nèi)的核心輔材，以及鈣鈦礦等前沿技術材料。

趕碳號相信，馬斯克比同樣迫切需要中國光伏設備的印度人更講信用，馬斯克也比中國同行們更大度，不會“吃干榨凈”，會給供應鏈企業(yè)留足合理的利潤空間。我們只要看“特斯拉鏈”或擎天柱的供應商，就應該相信這一點。

但是，中國光伏行業(yè)特別是光伏設備企業(yè)，就一定要拜倒在馬斯克門下嗎？

假如馬斯克建起100GW或200GW的光伏制造產(chǎn)能，這等于美國市場徹底對中國企業(yè)關上了大門——中國企業(yè)不能在美國建廠，中國企業(yè)也無法再向美國出口光伏產(chǎn)品！

這等于中國企業(yè)全力以赴培養(yǎng)起一個可以殺死自己的對手，這可是全球利潤最豐厚的光伏市場！

個別光伏設備企業(yè)其實早就已經(jīng)這么干了——主要發(fā)生在印度。印度對中國光伏的限制以關稅壁壘、反傾銷稅、ALMM清單準入、PLI補貼歧視、本土采購與合規(guī)審查等等，但對于培育本土產(chǎn)能不遺余力。但是中國企業(yè)這邊呢？不僅是光伏設備企業(yè)——如邁為股份，還包括一些主材企業(yè)——比如宇澤半導體，他們?yōu)榱藸幦∮《仁袌?，把最先進的設備出口到印度，有的甚至還幫助印度企業(yè)建廠、調(diào)試設備、試車直到成功，可以說是手把手地傳授中國最領先的光伏技術、Know How給到印度伙伴。

結合印度、美國的情況來看，一個頗具諷刺意義的現(xiàn)實，仿佛就是誰打擊中國光伏產(chǎn)業(yè)最狠，我們的光伏企業(yè)就會扶持哪個國家的光伏制造。扶持最強大的競爭對手，抄自家的后路，這究竟是愚蠢，還是短視呢？

03最先進光伏設備出口，建議謹慎行事

當太空光伏漲翻天之后，一家著名私募機構負責人和趕碳號交換意見，我們普遍認為，商務部會大概率不會不加審批就讓我們最先進的光伏設備出口。當然，這只是根據(jù)當下大國博弈現(xiàn)實的一種猜測或推斷。以邁為股份為例，市場傳聞在這一波太空光伏熱起勢之前，公司就已經(jīng)在對美出口光伏設備了。

馬斯克是趕碳號素來最為欣賞的企業(yè)家之一，就像巴菲特，就像任正非，其堪稱當代企業(yè)家精神的標桿和座標。但欣賞歸欣賞，一切都要讓位于國家戰(zhàn)略。競爭對手利用不對稱的技術優(yōu)勢卡我們脖子的事情，想來大家都感同身受。我們未必要表現(xiàn)得像對手一樣狹隘，但在關乎算力、能源等要害領域、國家戰(zhàn)略范疇的業(yè)務，保守、謹慎一些無可厚非，就像稀土，就像白銀。

這方面教訓最深刻、受傷最嚴重的莫過于半導體設備和產(chǎn)品。特朗普政府對出口至中國的半導體設備實施了 “戰(zhàn)略收緊+機制化管控+精準圍堵”的多層次限制，核心圍繞 “封堵技術漏洞、鎖定關鍵環(huán)節(jié)、捆綁盟友協(xié)同” 展開。說直白點就是：我不能賣給你，我也不讓別人賣給你；高端的不賣給你，中低端的也要進行總量約束，并且還附加了一系列的監(jiān)控措施、懲罰措施，全方位、無死角的封鎖、限制。

除了設備外，外國還對我國進行關鍵原材料的限制。這方面典型的就是日本。除了現(xiàn)在對光刻膠為主的高端半導體材料進行限制外，還對各類原材料進行限制。比如說在美日壟斷碳纖維市場時，中國人買一條魚竿都要受到限制。中國企業(yè)時常面臨 “賞賜性供給、通知式漲價” 的無理要求。

當中國沒有技術能力，不能生產(chǎn)時，國外企業(yè)就賣得很貴。但當中國在某領域?qū)崿F(xiàn)突破后，國外巨頭公司進行低價傾銷，擠壓中國新興企業(yè)的利潤空間和生存環(huán)境，阻礙其研發(fā)投入。此外，一些競爭對手還會利用知識產(chǎn)權壁壘與法律武器、人才封鎖（限制華裔科學家參與前沿項目，調(diào)查并解雇與中國有合作關系的科研人員）等手段限制中國企業(yè)。

總之，中國企業(yè)的“委屈”，在任何中國技術落后的領域幾乎都發(fā)生了。但是，交易的法則，應該是對等的，公平的。不可能你虐我千百遍，我待你如初戀吧——即使我們光伏已經(jīng)內(nèi)卷嚴重。

在貿(mào)易戰(zhàn)大背景下，中國已經(jīng)開始拿起武器反擊，比如稀土、鋰電設備與材料。

特別值得一提的是我國對鋰電行業(yè)的限制。2025年10月9日，中國商務部與海關總署聯(lián)合發(fā)布公告，根據(jù)《中華人民共和國出口管制法》《中華人民共和國對外貿(mào)易法》《中華人民共和國海關法》《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》有關規(guī)定，宣布自2025年11月8日起，對部分鋰電池、關鍵正負極材料及其制造設備與技術實施出口管制，以維護國家安全和履行防擴散等國際義務。

具體管制包括：能量密度大于等于300Wh/kg的高性能可充放電鋰離子電池單體與電池組被納入管制范圍；相關制造設備，包括卷繞機、疊片機、注液機和化成分容系統(tǒng)等，亦受限制；高壓實密度與高克容量的磷酸鐵鋰正極材料、三元材料前驅(qū)體及富鋰錳基正極材料被列入清單，其生產(chǎn)所用的輥道窯、高速混料機、砂磨機等關鍵設備同樣受到管制；人造石墨負極材料及其與天然石墨的混合材料被明確限制，配套的造粒、石墨化、包覆改性等工序設備也被涵蓋。

光伏、鋰電、新能源汽車并稱為“新三樣”，都是中國的靚麗名片。既然國家已經(jīng)重視鋰電產(chǎn)業(yè)，通過兩用物項出品條例保護了已經(jīng)處于優(yōu)勢地位的鋰電產(chǎn)業(yè)，那么，會不會同樣保護我們的光伏產(chǎn)業(yè)呢？光伏設備在出口時，至少應該保持一定的技術代際差吧。

我們已經(jīng)看到一些可喜的現(xiàn)象——由于國內(nèi)開工不足，一些光伏企業(yè)將國內(nèi)淘汰下來的二手設備轉(zhuǎn)賣到印度。即使對方不付全款也不用太過擔心，本來就是要報廢掉的。

針對最先進的設備，趕碳號認為應該“授人以魚”，而不是“授人以漁”，即使給人魚網(wǎng)，教授打魚的方法，那至少也要換回一點我們急需的什么吧——比如更先進的算力芯片，等等。

設備企業(yè)做生意沒錯，但也要服從、服務于大局。針對一些或然損失的商業(yè)機會和相關成本，其實也可以通過其它方式來彌補?？傊?，趕碳號建議有關部門、行業(yè)協(xié)會、頭部企業(yè)都能高度重視，審慎思考，通盤決策。END