走出去智庫（CGGT）觀察

2025年12月29日，Meta宣布將以逾20億美元收購創(chuàng)始于中國的通用AI智能體Manus。這是Meta自成立以來的第三大并購，金額僅次于WhatsApp和Scale AI。1月8日，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東表示，商務(wù)部將會同相關(guān)部門對此項(xiàng)收購與出口管制、技術(shù)進(jìn)出口、對外投資等相關(guān)法律法規(guī)的一致性開展評估調(diào)查。

走出去智庫（CGGT）特約法律專家——陳遠(yuǎn)飛、北京市盛廷律師事務(wù)所涉外事業(yè)部主任薛高陽、主任畢文強(qiáng)認(rèn)為，當(dāng)前中美在 AI 等前沿科技領(lǐng)域競爭加劇，美國通過《對外投資安全計劃》管控對 “關(guān)切國家” 敏感技術(shù)投資，中國則強(qiáng)化技術(shù)主權(quán)保護(hù)。Manus 作為國內(nèi)研發(fā)的標(biāo)桿性 AI 產(chǎn)品，接受美資收購并轉(zhuǎn)移核心資源，自然成為監(jiān)管關(guān)注焦點(diǎn)，這也預(yù)示著 AI 企業(yè)跨境交易的合規(guī)審查將成為常態(tài)。?

AI跨境并購有哪些合規(guī)風(fēng)險？今天，走出去智庫 (CGGT)刊發(fā)陳遠(yuǎn)飛、薛高陽、畢文強(qiáng)的文章，供關(guān)注跨境并購合規(guī)的讀者參閱。

要點(diǎn)

1、2025年3月6日，Manus產(chǎn)品全球上線，以世界上第一款通用AI智能體的標(biāo)簽，通過4分鐘的演示視頻，在發(fā)布4小時內(nèi)，Manus突破千萬訪問量，內(nèi)測采用邀請制，有限的邀請碼價格從幾千元一路飆升至10萬元人民幣。

2、商務(wù)部核心審查要點(diǎn)：一是跨境架構(gòu)合規(guī)性審查，核查海外設(shè)址或遷址、股權(quán)調(diào)整是否完成境外投資備案、外匯37號文登記等；二是對關(guān)聯(lián)并購是否存在規(guī)避進(jìn)行認(rèn)定，重點(diǎn)審查：若境外主體由境內(nèi)團(tuán)隊設(shè)立并控制，且核心技術(shù)、團(tuán)隊均源自境內(nèi)，其遷址行為是否屬于“間接關(guān)聯(lián)并購預(yù)備行為”，是否需按規(guī)定經(jīng)商務(wù)部審批。

3、跨境合規(guī)能力更是企業(yè)在國內(nèi)外融資、市場拓展中贏得投資人與監(jiān)管機(jī)構(gòu)信任的關(guān)鍵要素，企業(yè)應(yīng)將合規(guī)機(jī)制深度融入長期發(fā)展戰(zhàn)略，貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、市場拓展、融資及跨境交易等全業(yè)務(wù)流程。

正文

引言

隨著人工智能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用階段，跨境并購、境外融資及技術(shù)合作正成為中國原生AI企業(yè)拓展全球市場的重要路徑。在此過程中，技術(shù)跨境使用、數(shù)據(jù)跨境流動及企業(yè)跨境架構(gòu)調(diào)整，逐步進(jìn)入多法域并行監(jiān)管的合規(guī)框架。相關(guān)安排如未在交易前充分識別和處理潛在合規(guī)義務(wù)，可能增加交易不確定性及整體合規(guī)成本。

2025年12月29日，美國科技巨頭Meta官宣收購?fù)ㄓ眯虯I智能體企業(yè)Manus一案，因Manus通過境外控股結(jié)構(gòu)調(diào)整其全球運(yùn)營與治理安排，引發(fā)關(guān)于技術(shù)、數(shù)據(jù)及資本跨境合規(guī)問題的討論和中國監(jiān)管層的審查，該案由此成為觀察中國AI企業(yè)出海合規(guī)邊界的重要研究樣本。

本文基于公開渠道獲取的信息，試圖拆解跨境交易中的合規(guī)風(fēng)險點(diǎn)，剖析現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則的適用邏輯，為 AI 企業(yè)全球化布局提供可落地的合規(guī)參考。

一、 案情概要回顧

（一）事實(shí)概要

Manus項(xiàng)目由中國團(tuán)隊發(fā)起，其早期研發(fā)活動主要在中國境內(nèi)完成。隨著產(chǎn)品商業(yè)化推進(jìn)及融資規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)逐步通過香港、新加坡等地設(shè)立境外主體，調(diào)整全球經(jīng)營與治理結(jié)構(gòu)，并在后期將主要運(yùn)營重心轉(zhuǎn)移至境外。相關(guān)安排本身并不當(dāng)然構(gòu)成違法，但在特定情形下可能觸發(fā)多項(xiàng)法定監(jiān)管義務(wù)，從而成為監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。

（二）監(jiān)管介入的法律性質(zhì)

根據(jù)中國商務(wù)部公開表態(tài)，本次審查屬于圍繞現(xiàn)行法律框架開展的一致性評估，其法律屬性為程序性合規(guī)審查，而非對交易合法性的實(shí)體否定。監(jiān)管重點(diǎn)在于核查相關(guān)行為是否依法履行必要的審批、許可或備案程序，而非直接對企業(yè)經(jīng)營決策作價值判斷。

（三）出口管制與技術(shù)進(jìn)出口制度的適用邊界

在中國法律體系下，出口管制制度與技術(shù)進(jìn)出口管理制度在適用目的、觸發(fā)條件及法律后果方面均存在顯著差異。是否適用出口管制，應(yīng)以相關(guān)技術(shù)是否屬于受控物項(xiàng)或受控技術(shù)為判斷前提，并結(jié)合出口管制清單及臨時管制措施進(jìn)行分析。

（四）數(shù)據(jù)跨境流動的合規(guī)評估

在模型訓(xùn)練及產(chǎn)品運(yùn)營過程中，如涉及中國境內(nèi)個人信息或重要數(shù)據(jù)的跨境傳輸，相關(guān)主體需依法判斷是否觸發(fā)數(shù)據(jù)出境安全評估、標(biāo)準(zhǔn)合同備案或個人信息保護(hù)認(rèn)證等程序性義務(wù)。數(shù)據(jù)合規(guī)問題的核心在于數(shù)據(jù)類型、處理目的及跨境傳輸方式，而非企業(yè)是否選擇境外市場。

（五）主要法域監(jiān)管趨勢

從比較法角度觀察，中國對人工智能相關(guān)技術(shù)及資本跨境流動的監(jiān)管強(qiáng)化，并非孤立現(xiàn)象。美國已通過對外投資安全計劃，將人工智能等前沿技術(shù)納入對外投資申報與限制框架；歐盟亦通過《外國直接投資審查條例》及《人工智能法案》構(gòu)建針對高風(fēng)險AI系統(tǒng)的監(jiān)管體系。全球主要經(jīng)濟(jì)體正在圍繞關(guān)鍵技術(shù)形成趨同的合規(guī)監(jiān)管結(jié)構(gòu)。

二、主要事實(shí)梳理

（一）公司沿革

2022年4月20日肖弘成立母公司北京蝴蝶效應(yīng)科技有限公司（后簡稱為“蝴蝶效應(yīng)公司”）。

2023年6月8日蝴蝶效應(yīng)(香港)有限公司成立。

2023年7月3日北京紅色蝴蝶科技有限公司成立，肖弘為法定代表人，由蝴蝶效應(yīng)(香港)有限公司全資持股。

2023年8月2日，BUTTERFLY EFFECT PTE. LTD.（蝴蝶效應(yīng)新加坡公司）成立。

（二）Manus的研發(fā)、市場爆發(fā)與跨境布局

1.研發(fā)與市場爆發(fā)

2024年隨著季逸超、張濤等核心成員加入肖弘團(tuán)隊，Manus項(xiàng)目開始啟動研發(fā)[1]。Manus產(chǎn)品項(xiàng)目由北京蝴蝶效應(yīng)科技有限公司、北京紅色蝴蝶科技有限公司（兩公司均在武漢設(shè)有分公司）聯(lián)合推進(jìn)，由北京、武漢兩地團(tuán)隊共同打造[2]。

2025年3月6日，Manus產(chǎn)品全球上線，以世界上第一款通用AI智能體的標(biāo)簽[3]，通過4分鐘的演示視頻，在發(fā)布4小時內(nèi)，Manus突破千萬訪問量，內(nèi)測采用邀請制，有限的邀請碼價格從幾千元一路飆升至10萬元人民幣，熱度也引起了央視注意，并進(jìn)行了報道。

2025年3月11日，Manus宣布將與阿里通義千問團(tuán)隊達(dá)成戰(zhàn)略合作，稱雙方將在國產(chǎn)模型和算力平臺上實(shí)現(xiàn)Manus的全部功能[4]。

2.歷史融資情況

2023年2月，真格基金獨(dú)家完成種子輪投資，投后估值達(dá)1400萬美元；同年8月，真格基金再次追加天使輪投資，投后估值提升至 5000萬美元；2024年11月，紅杉中國、騰訊、真格基金、王慧文及Old Friendship Capital聯(lián)合參與A輪投資，投后估值增至8500萬美元；2025年4月，Benchmark Capital、真格基金、紅杉中國、騰訊等中美頭部VC基金及科技公司創(chuàng)業(yè)者共同完成B輪投資，投后估值躍升至近5億美元[5]。

3.跨境布局與中國市場的安排

2025年4月，蝴蝶效應(yīng)公司計劃用Benchmark領(lǐng)投的7500萬美元的投資拓展美國、日本和中東市場[6]。

2025年5月13日，Manus宣布向全球用戶開放注冊[7]。

2025年6月18日舉辦的新加坡SuperAI大會上，Manus產(chǎn)品合伙人張濤確認(rèn)公司總部目前設(shè)在新加坡，同時在東京和加州也設(shè)有辦公室[8]。

2025年7月，Manus清空其微博、小紅書等社交平臺發(fā)布的全部內(nèi)容，終止與阿里通義千問此前高調(diào)宣布的戰(zhàn)略合作，官網(wǎng)屏蔽中國IP訪問，同時北京與武漢兩地的辦公場所清空，裁撤80名員工，僅保留40名技術(shù)核心人員遷往新加坡[9]。

2025年7月31日晚，Manus在總部遷出后上線里程碑式的WideResearch功能[10]，可讓上百個Agent同時工作。

4.收購與監(jiān)管介入

2025年12月29日，Manus宣布加入Meta[11]，Manus將繼續(xù)保持相對獨(dú)立運(yùn)營，公司創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官肖弘將出任Meta副總裁，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)Meta在通用AI智能體（general-purpose AI agents）方向的全球業(yè)務(wù)[12]。

2026年1月8日，中國商務(wù)部在新聞發(fā)布會上明確表示將會同相關(guān)部門對此項(xiàng)收購與出口管制、技術(shù)進(jìn)出口、對外投資等相關(guān)法律法規(guī)的一致性開展評估調(diào)查[13]。

三、監(jiān)管審查：動因與內(nèi)容

（一）審查動因：出境模式的監(jiān)管爭議

Manus的核心技術(shù)與研發(fā)團(tuán)隊均植根于中國境內(nèi)，其憑借“自主完成全流程任務(wù)交付”的創(chuàng)新功能，曾獲央視報道關(guān)注[14]，之后Manus在短時間內(nèi)與國內(nèi)市場快速切割，并接受美資收購?！爸袊邪l(fā)出身”“央視報道”“AI應(yīng)用標(biāo)桿”“切割本土市場”“新加坡洗澡”等多重標(biāo)簽疊加，引發(fā)中國監(jiān)管部門對相關(guān)結(jié)構(gòu)安排是否觸發(fā)出口管制、技術(shù)進(jìn)出口或數(shù)據(jù)出境義務(wù)，需結(jié)合技術(shù)屬性、控制方式及實(shí)際使用場景進(jìn)行個案進(jìn)行審慎判斷。有部分觀點(diǎn)認(rèn)為Manus的出走本質(zhì)是技術(shù)外流，理應(yīng)接受監(jiān)管審查[15]；另有觀點(diǎn)認(rèn)為，Manus為AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展提供了一種新的路徑，標(biāo)志著AI應(yīng)用價值正式進(jìn)入兌現(xiàn)期[16]；國外觀點(diǎn)則將這一交易視為美國資本優(yōu)勢的直接體現(xiàn)[17]。另外，輿論的關(guān)注也監(jiān)管介入的重要因素。

同時該案也為兼具“國內(nèi)研發(fā)根基”與“海外資本對接”屬性的企業(yè)提供了重要的合規(guī)參考范式，核心爭議在于：Manus通過境外控股結(jié)構(gòu)調(diào)整其全球運(yùn)營主體安排，通過跨境架構(gòu)調(diào)整試圖在國內(nèi)技術(shù)出口許可、數(shù)據(jù)跨境安全評估、投資人的要求、企業(yè)出海之間尋求一個恰當(dāng)?shù)钠胶狻?strong>監(jiān)管部門對該案的介入，首要考量是基于法律框架范圍內(nèi)的精準(zhǔn)規(guī)制，商務(wù)部所提及的“一致性評估”，在法律屬性上屬于程序性合規(guī)審查，并不當(dāng)然意味著對交易合法性的否定。

需要注意的是，中美科技戰(zhàn)略博弈也是本案引發(fā)高度關(guān)注的另一背景因素，當(dāng)前中美在AI等前沿科技領(lǐng)域的競爭持續(xù)升級，Manus的融資歷程正是這一博弈背景下的典型縮影。2025年4月，蝴蝶效應(yīng)公司獲得由 Benchmark Capital 領(lǐng)投的7500萬美元融資，僅一個月后的5月，該筆投資便遭到美國財政部審查，審查依據(jù)正是2023年拜登政府簽署的《對外投資安全計劃》[18]。Manus作為核心技術(shù)與研發(fā)根基均源自中國的標(biāo)桿性AI產(chǎn)品，在快速崛起后選擇接受美資收購并同步轉(zhuǎn)移核心資源，可能成為中美科技博弈背景下的監(jiān)管關(guān)注焦點(diǎn)。

（二）審查要點(diǎn)依據(jù)和內(nèi)容

商務(wù)部明確本次審查將圍繞出口管制、技術(shù)進(jìn)出口、對外投資三類法律法規(guī)開展一致性評估。三類審查相互銜接、各有側(cè)重，共同構(gòu)成技術(shù)跨境轉(zhuǎn)移的全鏈條合規(guī)校驗(yàn)體系：

1.出口管制審查：以國家安全為核心的風(fēng)險防控

（1）核心法律依據(jù)

《中華人民共和國出口管制法》（后簡稱為《出口管制法》），確立了出口管制核心原則，明確管制物項(xiàng)涵蓋與國家安全相關(guān)的技術(shù)，為AI技術(shù)出口管制提供根本法律依據(jù)；《中華人民共和國兩用物項(xiàng)出口管制條例》（后簡稱為《出口管制條例》），細(xì)化了《出口管制法》的內(nèi)容，將技術(shù)出口分為禁止、限制、自由三類，明確了許可與登記程序（限制類技術(shù)實(shí)行許可證管理，自由類技術(shù)實(shí)行合同登記管理）；《中華人民共和國兩用物項(xiàng)出口管制清單》（后簡稱為《出口管制清單》）與《中國禁止出口限制出口技術(shù)目錄》共同構(gòu)成出口管制物項(xiàng)與技術(shù)的判定依據(jù)，是企業(yè)申請出口許可及政府部門監(jiān)督執(zhí)法的核心依據(jù)。

（2）審查核心要點(diǎn)

一是對技術(shù)與物項(xiàng)進(jìn)行定性，審查確認(rèn)核心技術(shù)、研發(fā)成果是否列入管制清單或?qū)倥R時管制范疇，核查其轉(zhuǎn)移的設(shè)備、材料等實(shí)物資產(chǎn)，是否落入受管制的關(guān)鍵設(shè)備、元器件或?qū)Ｓ貌牧戏懂牐夹g(shù)研發(fā)源頭、成熟度、應(yīng)用場景是否與國家安全相關(guān)；二是對關(guān)聯(lián)主體進(jìn)行風(fēng)險評估，對收購方（如Manus案中的Meta）是否涉及國防、情報等敏感領(lǐng)域進(jìn)行審查，對其數(shù)據(jù)安全能力能否保障中國用戶數(shù)據(jù)不被泄露、濫用進(jìn)行確認(rèn)；三是在數(shù)據(jù)跨境進(jìn)行合規(guī)性審查，核查訓(xùn)練數(shù)據(jù)中是否包含中國用戶個人信息、重要數(shù)據(jù)，是否屬于《數(shù)據(jù)出境安全評估辦法》規(guī)定的“必須申報安全評估”的數(shù)據(jù)類型，確認(rèn)數(shù)據(jù)從境內(nèi)轉(zhuǎn)移至新加坡時，是否履行了數(shù)據(jù)出境安全評估、標(biāo)準(zhǔn)合同備案或認(rèn)證程序，審查數(shù)據(jù)脫敏處理情況、跨境傳輸加密措施、境外存儲安全協(xié)議，評估數(shù)據(jù)是否存在泄露、濫用或被非法利用的風(fēng)險。

2.技術(shù)進(jìn)出口審查：貿(mào)易全流程的合規(guī)校驗(yàn)

（1）核心法律依據(jù)

《中華人民共和國技術(shù)進(jìn)出口管理?xiàng)l例》確立了分類管理和鼓勵合規(guī)出口的原則；《技術(shù)進(jìn)出口合同登記管理辦法》規(guī)范了技術(shù)進(jìn)出口合同的登記審批流程；《中國禁止出口限制出口技術(shù)目錄》明確貿(mào)易管理屬性的分類標(biāo)準(zhǔn)（區(qū)分出口管制審查中的“安全風(fēng)險判定”）。

（2）核心審查要點(diǎn)

一是判定本案的技術(shù)出口類別，對核心技術(shù)屬性進(jìn)行判定，確認(rèn)是否需要申請《技術(shù)出口許可證》或履行合同登記的程序；二是對是否構(gòu)成“隱性技術(shù)出口”作出認(rèn)定，即便未直接轉(zhuǎn)讓知識產(chǎn)權(quán)，但需對通過轉(zhuǎn)移核心團(tuán)隊讓境外主體獲取技術(shù)使用是否按技術(shù)出口履行合規(guī)程序進(jìn)行審查；三是對合同與資金的合規(guī)性進(jìn)行審查，審查技術(shù)出口的資金跨境流轉(zhuǎn)是否合規(guī)，是否按規(guī)定辦理外匯登記及稅務(wù)申報等。

3.對外投資審查：跨境架構(gòu)的合規(guī)穿透

（1）核心法律依據(jù)

《境外投資管理辦法》規(guī)范了企業(yè)獲得境外所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營管理權(quán)及其他相關(guān)權(quán)益的投資活動；《中華人民共和國外商投資法》與《外商投資安全審查辦法》規(guī)制境外資本在華投資；《中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例》與《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（后簡稱為外匯37號文）對跨境投資中的外匯登記、報備提出了明確要求；《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（后簡稱為《并購規(guī)定》）第十一條明確了關(guān)聯(lián)并購需經(jīng)商務(wù)部審批。

（2）審查核心要點(diǎn)

一是跨境架構(gòu)合規(guī)性審查，核查海外設(shè)址或遷址、股權(quán)調(diào)整是否完成境外投資備案、外匯37號文登記等；二是對關(guān)聯(lián)并購是否存在規(guī)避進(jìn)行認(rèn)定，重點(diǎn)審查：若境外主體由境內(nèi)團(tuán)隊設(shè)立并控制，且核心技術(shù)、團(tuán)隊均源自境內(nèi)，其遷址行為是否屬于“間接關(guān)聯(lián)并購預(yù)備行為”，是否需按規(guī)定經(jīng)商務(wù)部審批。

此外，除上述審查所列內(nèi)容，還可能涉及國內(nèi)投資人合規(guī)義務(wù)履行情況、外資融資環(huán)節(jié)的程序合規(guī)性等延伸審查內(nèi)容。

四、AI企業(yè)全球化發(fā)展：動因與合規(guī)路徑

（一）AI企業(yè)出境動因：生存需求與發(fā)展機(jī)遇的雙重驅(qū)動

1.市場環(huán)境的戰(zhàn)略選擇：配適產(chǎn)品屬性與付費(fèi)生態(tài)

Manus 聯(lián)合創(chuàng)始人季逸超在收購前的訪談中提到，AI時代創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)鍵決策之一是“明確不做什么”[19]，這一思路也在其市場選擇上有所體現(xiàn)，Manus發(fā)布之初的市場定位即為全球市場[20]。國內(nèi)意外爆火后雖嘗試與阿里通義千問合作拓展本土市場，但產(chǎn)品核心架構(gòu)與市場生態(tài)的先天屬性，最終推動其回歸海外聚焦戰(zhàn)略。

從產(chǎn)品底層來看，Manus核心功能主要基于Claude模型開發(fā)，而該模型并未向國內(nèi)用戶開放服務(wù)，若強(qiáng)行推進(jìn)國產(chǎn)化適配，需同步維護(hù)國內(nèi)外兩套產(chǎn)品體系，不僅大幅增加研發(fā)成本，還可能導(dǎo)致功能體驗(yàn)不一致[21]。對于資源有限的初創(chuàng)團(tuán)隊而言，其本身就面臨資金緊張、人員精簡的困境，拆分精力配適不同市場的需求的底層架構(gòu)，易錯失市場窗口發(fā)展期。

更關(guān)鍵的是C端付費(fèi)生態(tài)的差異，國內(nèi)AI應(yīng)用多以免費(fèi)模式搶占市場，即便頭部產(chǎn)品也難以建立穩(wěn)定付費(fèi)體系（如文心一言在DeepSeek的沖擊下被迫取消付費(fèi)）；而海外用戶付費(fèi)意愿更強(qiáng)（ChatGPT憑借Plus會員服務(wù)實(shí)現(xiàn)年營收超百億，Perplexity AI 僅用20個月就達(dá)成年化1億美元營收）[22]。就Manus來講，肖弘與騰訊集團(tuán)高級管理顧問、騰訊青騰教務(wù)長楊國安在《一問》欄目中也明確Manus因?yàn)榧夹g(shù)特點(diǎn)仍處早期，迭代極快，大企業(yè)需要確定性和穩(wěn)定性，所以首選為C端客戶服務(wù)[23]。對企業(yè)而言，海外付費(fèi)市場也是快速回收研發(fā)投入、驗(yàn)證商業(yè)模式的關(guān)鍵所在。

2.資源與合規(guī)的雙重考量：突破約束與規(guī)避風(fēng)險

（1）資金與發(fā)展層面：突破境內(nèi)生態(tài)擠壓

在資金層面，國內(nèi)賽道融資難度逐年提升，尤其是聚焦應(yīng)用端的初創(chuàng)團(tuán)隊，面臨大廠競爭和資本篩選的雙重壓力，通過競爭優(yōu)勢差選擇海外環(huán)境是生存發(fā)展的必然選擇。首先，中國在AI行業(yè)的應(yīng)用層具備獨(dú)特優(yōu)勢[24]，在這樣的優(yōu)勢環(huán)境中也就意味著融資競爭較大，以Manus為代表的企業(yè)憑借已形成的競爭優(yōu)勢，選擇布局海外市場、開展融資發(fā)展，屬于理性的發(fā)展考量，而Manus在美元資本對AI Agent等新型賽道開始高度追捧時，獲得高額融資，不僅滿足了資金需求，也為創(chuàng)始人與早期投資者提供了高額套現(xiàn)渠道。

同時，海外市場的全球化屬性更利于品牌冷啟動，Manus通過TikTok、YouTube等平臺發(fā)布宣傳內(nèi)容，快速積累全球用戶認(rèn)知，這種“避其鋒芒、另辟蹊徑”的選擇，成為其在AI賽道生存發(fā)展的理性策略。

（2）技術(shù)合規(guī)層面：吸取Monica教訓(xùn)，規(guī)避境內(nèi)合規(guī)風(fēng)險

Manus的布局深度借鑒了2023年Monica下架事件的教訓(xùn)與海外突圍的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)年肖弘團(tuán)隊開發(fā)了AI瀏覽器插件助手Monica,以集成GPT-4、Claude等主流大模型為核心，定位為個性化智能助手，憑借聊天、寫作、網(wǎng)頁解析、代碼解釋等多元實(shí)用功能迅速引爆市場，成為Chrome商店熱門插件，獲得超百萬用戶認(rèn)可與廣泛推廣[25]。但同年7月10日《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》發(fā)布并定于8月15日施行后，Monica因核心功能依賴未在國內(nèi)備案的海外大模型，違反“使用合法來源基礎(chǔ)模型”的規(guī)定，且運(yùn)營主體未按要求完成生成式AI服務(wù)備案與安全評估，屬于“非法運(yùn)營”范疇，遭國內(nèi)應(yīng)用商店下架、官網(wǎng)及插件無法正常訪問[26]。值得注意的是，Monica在同一期間收購了“ChatGPT-4 Google”插件，從而在海外市場憑借多模型集成優(yōu)勢與適配海外付費(fèi)生態(tài)的策略，快速積累超400萬全球用戶，成功躋身AI插件市場前列[27]。而Manus的研發(fā)本質(zhì)上延續(xù)了Monica“多模型動態(tài)調(diào)用”的核心思路，因此其合規(guī)問題不僅會引起市場的評論關(guān)注[28]，團(tuán)隊自身也不會忽視境內(nèi)合規(guī)風(fēng)險對企業(yè)生存的致命影響。結(jié)合海外市場有突圍的可能，Manus選擇海外部署，除適配產(chǎn)品屬性與市場需求的考量外，核心目的之一便是規(guī)避同類合規(guī)風(fēng)險。

值得補(bǔ)充的是，對于AI大模型研發(fā)類公司，算力問題是另一大核心困境：AI研發(fā)對高性能算力的需求巨大[29]，國內(nèi)算力資源緊張且管控嚴(yán)格[30]，中小企業(yè)與初創(chuàng)團(tuán)隊往往面臨算力成本高、獲取難的問題；而海外部分地區(qū)算力供給更充足，且能對接全球主流模型生態(tài)，同時部分地區(qū)（如新加坡）針對科技初創(chuàng)企業(yè)推出了更靈活的監(jiān)管政策[31]，結(jié)合地緣優(yōu)勢既能對接全球市場，又能降低合規(guī)成本。這些因素共同構(gòu)成了AI企業(yè)選擇海外部署的核心動因，既可以大幅縮短研發(fā)周期，更能從根源上避免類似Monica因政策變化突遭下架的運(yùn)營危機(jī)。

3.創(chuàng)業(yè)者的目標(biāo)：堅守獨(dú)立發(fā)展，追求自主與價值認(rèn)可

創(chuàng)業(yè)者的核心訴求是實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)行、避免外部干擾、獲得匹配的資源與行業(yè)認(rèn)可，這也是Manus選擇全球化布局的深層驅(qū)動力，這一點(diǎn)從Monica拒絕字節(jié)收購的決策中可清晰窺見。

2023年Monica爆火后，字節(jié)跳動曾提出3000萬美金收購Monica，但被肖弘團(tuán)隊明確拒絕[32]，拒絕的核心原因在于，國內(nèi)大廠的收購邏輯往往是“并入自身版圖，為原有業(yè)務(wù)提供支撐”：被收購后的產(chǎn)品可能失去獨(dú)立發(fā)展權(quán)，核心功能需圍繞大廠主線業(yè)務(wù)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新理念易被稀釋，甚至可能因戰(zhàn)略優(yōu)先級變化被擱置。對深耕AI領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者而言，產(chǎn)品不僅是盈利工具，更是實(shí)現(xiàn)技術(shù)理想、創(chuàng)造獨(dú)特價值的載體，“被同化”遠(yuǎn)比“盈利緩慢”更難接受。

Meta提供海外合作模式給了Manus團(tuán)隊獨(dú)立發(fā)展并進(jìn)行資源賦能的雙贏可能，Meta可為Manus提供資金、全球渠道、算力資源等核心支撐[33]，但不干預(yù)Manus的核心技術(shù)路線與產(chǎn)品迭代方向，允許其保持獨(dú)立品牌與創(chuàng)新節(jié)奏；而Manus的AI智能體技術(shù)，可反向補(bǔ)全Meta通用智能體領(lǐng)域的布局短板。這種模式下，創(chuàng)業(yè)者既擺脫了“被大廠捆綁”的困境，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品獨(dú)立運(yùn)行的訴求，又獲得了遠(yuǎn)超本土市場的資源支持；更重要的是，海外市場的全球化舞臺能讓其技術(shù)價值獲得全球范圍內(nèi)的認(rèn)可，這種行業(yè)認(rèn)可度是國內(nèi)同質(zhì)化競爭環(huán)境中難以實(shí)現(xiàn)的。

（二）合規(guī)出海路徑：必須或準(zhǔn)備出海場景下的整改與發(fā)展建議

1. 短期應(yīng)急：出海前的合規(guī)檢查與手續(xù)補(bǔ)全

企業(yè)啟動出海計劃前，需將合規(guī)自查與手續(xù)補(bǔ)全作為首要工作，避免 “先出海后補(bǔ)手續(xù)”的被動局面：

（1）組建專業(yè)合規(guī)團(tuán)隊：可內(nèi)部組建跨法務(wù)、技術(shù)、財務(wù)、業(yè)務(wù)的合規(guī)小組，或委托具備審查能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)，確保審查全面性。

（2）精準(zhǔn)對標(biāo)法規(guī)清單：對照《出口管制法》《技術(shù)進(jìn)出口管理?xiàng)l例》《數(shù)據(jù)安全法》《數(shù)據(jù)出境安全評估辦法》等境內(nèi)法規(guī)，及目標(biāo)國監(jiān)管要求，開展全維度審查：一是在技術(shù)層面梳理核心技術(shù)、研發(fā)成果清單，判定是否列入境內(nèi)出口管制清單或?qū)倥R時管制范疇，明確是否需申請《技術(shù)出口許可證》；二是在數(shù)據(jù)層面排查訓(xùn)練數(shù)據(jù)、用戶數(shù)據(jù)中是否包含個人信息、重要數(shù)據(jù)，判定是否需申報數(shù)據(jù)出境安全評估，完成脫敏處理、加密措施設(shè)計；三是在架構(gòu)與資金層面，核查境外公司注冊、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合規(guī)，資金跨境流轉(zhuǎn)是否完成外匯登記，稅務(wù)申報是否齊全。

（3）主動補(bǔ)全程序性手續(xù)：對需審批、備案的事項(xiàng)，提前準(zhǔn)備材料并提交申請；對模糊性合規(guī)問題，主動與境內(nèi)監(jiān)管部門建立溝通渠道，獲取官方指導(dǎo)意見，避免因理解偏差導(dǎo)致違規(guī)。

2.中期設(shè)計：出海交易的合規(guī)設(shè)計與風(fēng)險隔離

在跨境并購、技術(shù)合作、外資融資等核心交易中，企業(yè)可通過架構(gòu)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)“業(yè)務(wù)出?！迸c“風(fēng)險隔離”的平衡：

（1）對交易條款進(jìn)行合規(guī)化設(shè)計。在并購、合作協(xié)議中明確，交易生效以境內(nèi)技術(shù)出口許可、數(shù)據(jù)出境合規(guī)等手續(xù)完成為前提，未滿足條件時交易不得推進(jìn)；約定若因境內(nèi)監(jiān)管要求導(dǎo)致交易無法推進(jìn)，雙方的責(zé)任劃分、損失承擔(dān)及退出機(jī)制，降低合規(guī)風(fēng)險引發(fā)的商業(yè)損失。

（2）對核心資源的權(quán)屬與授權(quán)邊界進(jìn)行管控。可在境內(nèi)保留所有權(quán)的前提下，向境外主體授予特定場景的使用權(quán)，即通過使境內(nèi)主體保留核心技術(shù)的迭代控制權(quán)與數(shù)據(jù)所有權(quán)，境外主體僅獲得特定場景的使用權(quán)，明確技術(shù)回流與數(shù)據(jù)跨境的邊界，避免核心資源失控。

（3）合規(guī)搭建跨境架構(gòu)。依托合法合規(guī)的股權(quán)架構(gòu)與業(yè)務(wù)模式，完成境外投資備案、外匯登記、稅務(wù)合規(guī)等全流程手續(xù)，確?？缇臣軜?gòu)的透明化、可追溯化，符合境內(nèi)外監(jiān)管部門的合規(guī)審查要求。

3.長期規(guī)劃：建立長效合規(guī)機(jī)制與核心競爭力

跨境合規(guī)能力更是企業(yè)在國內(nèi)外融資、市場拓展中贏得投資人與監(jiān)管機(jī)構(gòu)信任的關(guān)鍵要素，企業(yè)應(yīng)將合規(guī)機(jī)制深度融入長期發(fā)展戰(zhàn)略，貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、市場拓展、融資及跨境交易等全業(yè)務(wù)流程：通過定期開展境內(nèi)外合規(guī)培訓(xùn)，提升全員合規(guī)意識；建立合規(guī)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)時跟蹤境內(nèi)外監(jiān)管政策動態(tài)，動態(tài)調(diào)整合規(guī)策略。

針對不同規(guī)模的企業(yè)，需實(shí)施差異化合規(guī)路徑：對于初創(chuàng)企業(yè)，應(yīng)聚焦“生存級”合規(guī)核心要件，優(yōu)先解決技術(shù)出口、數(shù)據(jù)出境等關(guān)鍵合規(guī)問題，避免過度合規(guī)投入擠占業(yè)務(wù)發(fā)展資源；同時需建立重大經(jīng)營決策伴隨式合規(guī)審查機(jī)制，一方面針對AI行業(yè)共性合規(guī)痛點(diǎn)梳理標(biāo)準(zhǔn)化合規(guī)清單，另一方面對跨境融資、海外主體搭建、核心技術(shù)合作等重大經(jīng)營決策同步開展合規(guī)論證，破解經(jīng)營過程中“事前難以判斷合規(guī)風(fēng)險”的痛點(diǎn)；對于中型企業(yè)，應(yīng)構(gòu)建覆蓋技術(shù)、數(shù)據(jù)、架構(gòu)、資金全維度的合規(guī)管理體系，結(jié)合業(yè)務(wù)拓展節(jié)奏逐步完善合規(guī)布局；對于大型企業(yè)，應(yīng)組建屬地化、專業(yè)化的全球化合規(guī)團(tuán)隊，針對不同區(qū)域市場的監(jiān)管差異制定差異化合規(guī)方案，推動合規(guī)管理與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展，將合規(guī)能力轉(zhuǎn)化為市場競爭優(yōu)勢。

五、結(jié)語

Meta收購Manus案暴露出的合規(guī)風(fēng)險并非個例，而是AI相關(guān)科技企業(yè)全球化過程中普遍面臨的挑戰(zhàn)。對于正布局跨境并購、技術(shù)出海、外資融資的企業(yè)而言，該案的核心啟示在于：合規(guī)已不再是“事后補(bǔ)救”的選項(xiàng)，而是“事前規(guī)劃”的前提，其直接影響交易成敗、資產(chǎn)安全與企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。這一案例也清晰預(yù)示，隨著全球科技競爭的日趨激烈，AI企業(yè)跨境的合規(guī)審查將成為行業(yè)常態(tài)，監(jiān)管部門對技術(shù)跨境轉(zhuǎn)移、資本跨境流動的管控力度也將持續(xù)加大，而法理層面的監(jiān)管底線堅守與戰(zhàn)略層面的科技主權(quán)維護(hù)，將共同構(gòu)成未來AI企業(yè)跨境發(fā)展的核心合規(guī)遵循。同時，在中美科技博弈的大背景下，提前搭建跨境合規(guī)架構(gòu)、精準(zhǔn)把握監(jiān)管邊界，也是企業(yè)國際化發(fā)展的必備前提。

對行業(yè)而言，該案雖尚未出臺最終審查結(jié)果，但已顯著放大了AI企業(yè)跨境合規(guī)的風(fēng)險信號，正如英國《金融時報》所指出的，高層關(guān)注推動主管部門主動介入，相關(guān)部門間意見尚未完全統(tǒng)一，而風(fēng)險投資基金與中國科技創(chuàng)新企業(yè)正密切緊盯案件走向，促使全行業(yè)正視跨境交易與架構(gòu)搭建中的合規(guī)策略，從“被動規(guī)避合規(guī)”轉(zhuǎn)向“主動前置合規(guī)”，以更審慎的態(tài)度應(yīng)對跨境場景下的監(jiān)管不確定性。在全球科技監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，跨境交易的可行性日益取決于合規(guī)路徑的透明度、可驗(yàn)證性與制度一致性。Meta收購Manus案所揭示的核心問題，并非企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)出海，而在于跨境交易是否具備合規(guī)可驗(yàn)證性。對中國AI企業(yè)而言，應(yīng)當(dāng)在出海前對技術(shù)屬性、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)及跨境架構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，并在交易文件中將合規(guī)完成作為前置條件，通過透明、可追溯的路徑降低監(jiān)管不確定性。

與此同時，支持中國原創(chuàng)AI企業(yè)基于產(chǎn)品屬性適配海外付費(fèi)生態(tài)、優(yōu)化全球布局，本質(zhì)上是充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，這一發(fā)展方向值得肯定。而更好發(fā)揮政府作用，則需要精準(zhǔn)把握監(jiān)管與服務(wù)的平衡：既要通過完善跨境合規(guī)指引、優(yōu)化資源對接通道、明確備案與監(jiān)管邊界、回應(yīng)企業(yè)合理監(jiān)管訴求，為企業(yè)出海發(fā)展保駕護(hù)航，降低合規(guī)成本與政策不確定性，最終在開放發(fā)展與風(fēng)險防控之間找到最佳契合點(diǎn)，為企業(yè)堅守獨(dú)立發(fā)展自主權(quán)、實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)價值創(chuàng)造良好環(huán)境。

綜上，AI企業(yè)的全球化之路，既需要企業(yè)將合規(guī)深度融入戰(zhàn)略決策與業(yè)務(wù)全流程，主動應(yīng)對跨境監(jiān)管挑戰(zhàn)；也需要國家層面兼顧監(jiān)管效能與企業(yè)訴求，通過正向引導(dǎo)、規(guī)則完善與服務(wù)優(yōu)化為合規(guī)企業(yè)鋪路搭橋。唯有如此，企業(yè)才能在全球化競爭中行穩(wěn)致遠(yuǎn)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)價值與商業(yè)價值的可持續(xù)增長。

(本文在撰寫過程中得到了司法部立法二局原副局長安寧先生，北京科技大學(xué)文法學(xué)院教授、原國務(wù)院法制辦公室政府法制研究中心副主任李富成的指導(dǎo)，在此一并表示感謝。)

注釋：

1. 《Manus創(chuàng)始人首次披露融資信息：共兩輪融資總金額超1000萬美元》作者：億歐 https://www.iyiou.com/briefing/202503071743779

2. 《年初爆火的智能體Manus：中國區(qū)大裁員，總部遷址新加坡》作者：江珊 http://m.admirer.cn/dy/article/K422VFO70515AKCN.html

3. 《中國團(tuán)隊推出Manus?號稱全球首款通用AI智能體 》來源：聯(lián)合早報 https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20250306-5976275

4. 《Manus與阿里通義千問團(tuán)隊達(dá)成戰(zhàn)略合作》來源：澎湃新聞-喻琰 https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_30365795

5.《晚點(diǎn)獨(dú)家|Meta數(shù)十億美元收購Manus，肖弘將出任 Meta副總裁》作者：賀乾明 https://xueqiu.com/1786904335/368238245

6. China’s Manus AI secures funding at $500 mln valuation, Ayushman Ojha https://www.investing.com/news/stock-market-news/chinas-manus-ai-secures-funding-at-500-mln-valuation--bloomberg-4003777

7. 《AI智能體平臺Manus回應(yīng)開放注冊：所有用戶可直接注冊！海外用戶已經(jīng)取消等候名單，國內(nèi)產(chǎn)品尚未發(fā)布》來源：和訊網(wǎng) http://m.admirer.cn/dy/article/JVEJBM970519D4UH.html

8. 《前員工講述Manus戰(zhàn)略調(diào)整始末：本周一才正式通知，與阿里通義合作開發(fā)中文版或生變》來源：藍(lán)鯨財經(jīng) http://mp.cnfol.com/29171/article/1752163221-141888761.html

9. 《央視夸完就翻車！AI公司解散員工與中國切割，帶核心技術(shù)轉(zhuǎn)移國外》來源：青煙小先生 http://m.admirer.cn/dy/article/K4RGV37605567N87.html

10. 《Manus跑路后首次更新，可讓上百個Agent一起干活兒》作者：江宇 https://tech.ifeng.com/c/8lSian1XTQc

11. 《Manus 加入 Meta，開啟新一輪探索》來源：Manus 官網(wǎng) https://manus.im/zh-cn/blog/manus-joins-meta-for-next-era-of-innovation

《Manus 加入 Meta：加速企業(yè) AI 創(chuàng)新》來源：Meta 官網(wǎng) https://www.facebook.com/business/news/manus-joins-meta-accelerating-ai-innovation-for-businesses

12.《Meta、Manus官宣：達(dá)成數(shù)十億美元收購交易，肖弘出任Meta副總裁》來源：騰訊新聞 https://news.qq.com/rain/a/20251230A01HRY00

13.《商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會（2026年1月8日）》來源：商務(wù)部官網(wǎng) https://www.mofcom.gov.cn/xwfbzt/2026/swbzklxxwfbh2026n1y8r/index.html

14. 《“智能體”來了！人工智能新成員Manus有啥新本領(lǐng)？》來源：央視網(wǎng) https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20250306-5976275

15. 《吃盡中國紅利，轉(zhuǎn)頭投靠美國，現(xiàn)在被查真不冤》作者：馬金蓮騎車日記 https://www.sohu.com/a/977055868_121481640

16. 《Manus 被收購，標(biāo)志 AI 創(chuàng)業(yè)進(jìn)入“可被并購”時代》作者：WEPR https://zhuanlan.zhihu.com/p/1989361201742901828

17. Meta’s Manus Deal Is a Win for the US, Catherine Thorbecke https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-01-08/meta-s-manus-deal-is-a-win-for-the-us

18. US Treasury examining Benchmark Capital’s ties to Chinese startup Manus AI, Reed Albergotti https://www.semafor.com/article/05/09/2025/us-treasury-examining-benchmark-capitals-ties-to-chinese-startup-manus-ai

19. 《Manus出售前最后的訪談》 https://www.douyin.com/video/7597768492179377435

20. 《Manus或面臨備案監(jiān)管問題，不排除隨Monica“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”》https://news.qq.com/rain/a/20250310A093RA00

21. 《“折戟”中國市場后，Manus最新回應(yīng)！AI智能體，變天！》來源：證券時報https://news.qq.com/rain/a/20250720A07TL500

22. 《忘掉Manus的華人背景》作者：何簡 https://news.qq.com/rain/a/20250709A09W3H00

23. 《Manus創(chuàng)始人肖弘，復(fù)盤至暗時刻》作者：胡世鑫 https://www.10100.com/article/69385003

24. 《世界經(jīng)濟(jì)論壇“AI應(yīng)用之星”（MINDS）名單公布，近一半來自中國 》來源：世界經(jīng)濟(jì)論壇官網(wǎng)https://cn.weforum.org/press/2026/01/from-potential-to-performance-how-leading-organizations-are-making-ai-work-cn/

25. 《瀏覽器增強(qiáng)版ChatGPT無敵了？》來源：CSDN博客 https://blog.csdn.net/techforward/article/details/130217319

《Manus或面臨備案監(jiān)管問題，不排除隨Monica“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”》 作者：Doraemon https://news.qq.com/rain/a/20250310A093RA00

26.《Monica在國區(qū)被禁用怎么辦？最強(qiáng)平替來了 》作者：全方位小白 https://zhuanlan.zhihu.com/p/652019563

27. 《集頂尖模型和常用工具于一身，套殼AI產(chǎn)品在拉美火了》作者：周可 https://www.sohu.com/a/802455651_114819

28. 《Manus合規(guī)隱憂：海外爆火后能否“轉(zhuǎn)正”入華？》來源：搜狐網(wǎng) https://www.sohu.com/a/869451442_362225

29. 《當(dāng)龐大市場需求遭遇算力資源緊張》作者：崔爽 https://www.qstheory.com/20260125/a5b24827d4774fa08c3c85743135713c/c.html

30. China’s Weird Chip Surplus, Explained, Nicholas Welch, Lily Ottinger, and Jordan Schneider https://www.chinatalk.media/p/chinas-weird-chip-surplus-explained

《構(gòu)建全國一體化算力監(jiān)測調(diào)度體系 實(shí)現(xiàn)算力資源高效配置和供需平衡》來源：國家發(fā)展和改革委員會官網(wǎng) https://www.ndrc.gov.cn/wsdwhfz/202510/t20251020_1401085.html

31. 《新加坡憑什么仍是巨頭必爭之地？?》來源：雪球 https://xueqiu.com/4850661141/326235180

《新加坡：亞洲的科技創(chuàng)業(yè)樞紐》來源：搜狐網(wǎng) https://www.sohu.com/a/821192412_121994220

32. 《中國AI初創(chuàng)Monica：為何拒絕字節(jié)3000萬美金收購？》來源：ITBEAR科技資訊

33. Meta to buy Manus, an AI startup With Chinese roots, Kurt Wagner, Luz Ding and Lulu Yilun Chen https://financialpost.com/news/meta-to-buy-manus-ai-startup

專家簡介

陳遠(yuǎn)飛

走出去智庫（CGGT）特約法律專家

曾擔(dān)任某上市公司國際法務(wù)總監(jiān)、央企美元基金、科技創(chuàng)新基金法律部總經(jīng)理、金融科技公司聯(lián)合創(chuàng)始人。對跨境爭議解決、跨境投資利益保護(hù)與維權(quán)具有深刻理解、廣闊的視野、多元的手段和眾多成功經(jīng)驗(yàn)。中央某委員會“xx國際合作”立法建議稿主筆人，中國社會科學(xué)院法學(xué)研究所私法研究中心兼職研究員。

薛高陽

走出去智庫（CGGT）特約法律專家

北京市盛廷律師事務(wù)所涉外事業(yè)部主任

北京市盛廷律師事務(wù)所涉外事業(yè)部主任，北京大學(xué)國際法學(xué)院中國法 J.M.、普通法 J.D.。盛廷涉外團(tuán)隊聚焦企業(yè)出海核心需求，深耕國際貿(mào)易、海外工程、技術(shù)出海、數(shù)據(jù)跨境合規(guī)與本地化戰(zhàn)略領(lǐng)域，整合國內(nèi)外本土資源，以「運(yùn)營一體化」模式提供項(xiàng)目全周期法律解決方案，全方位護(hù)航企業(yè)全球化發(fā)展。

畢文強(qiáng)

走出去智庫（CGGT）特約法律專家

北京市盛廷律師事務(wù)所主任

北京市律師協(xié)會監(jiān)事會監(jiān)事，北京市律師協(xié)會數(shù)字經(jīng)濟(jì)與人工智能領(lǐng)域法律專業(yè)委員會委員，北京市物權(quán)法學(xué)研究會副會長兼秘書長，數(shù)據(jù)合規(guī)50人論壇副主席。

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