圖源：金地集團(tuán)官網(wǎng)

金地集團(tuán)至多虧135億，盈利水平進(jìn)一步惡化。

近日，金地集團(tuán)披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損區(qū)間達(dá)111億至135億元，較上年的61億元虧損額同比擴(kuò)大超80%。

歸母凈利最高虧損或超130億

文軒財(cái)經(jīng)獲悉，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)也預(yù)計(jì)虧損100億元至124億元，較2024年的-43.87億元同樣大幅下滑。

其業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，本期凈利潤(rùn)為負(fù)值，這已經(jīng)是連續(xù)第二年出現(xiàn)大幅虧損。

業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因，金地集團(tuán)在公告中表示，公司近年銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)下降，2025年可結(jié)轉(zhuǎn)面積較上年減少，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入繼續(xù)下滑。面對(duì)市場(chǎng)變化，公司不得不調(diào)整經(jīng)營(yíng)及銷(xiāo)售策略，加大去化力度。

近年來(lái)，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整影響，金地集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。

根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)告，其營(yíng)業(yè)總收入從2022年的約1202億元降至2024年的753.4億元；盈利能力承壓顯著，2024年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅下滑。

面對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀，公司已啟動(dòng)包括加速銷(xiāo)售回款、盤(pán)活存量資產(chǎn)、確保債務(wù)兌付在內(nèi)的多項(xiàng)自救措施，并計(jì)劃在未來(lái)通過(guò)深耕開(kāi)發(fā)主業(yè)、拓展代建與物業(yè)服務(wù)等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)來(lái)推動(dòng)轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

金地集團(tuán)在公告中表示，2025年公司仍堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，全力推動(dòng)銷(xiāo)售去化與存量資產(chǎn)盤(pán)活，并按時(shí)足額兌付公開(kāi)市場(chǎng)到期債務(wù)。

公司在公告中明確提及，2025年已按時(shí)足額兌付所有公開(kāi)市場(chǎng)到期債務(wù)，通過(guò)極限現(xiàn)金流管理筑牢防線，同時(shí)積極推進(jìn)存量資產(chǎn)盤(pán)活與銷(xiāo)售去化，為后續(xù)經(jīng)營(yíng)修復(fù)保留了關(guān)鍵火種。

金地集團(tuán)表示，這些措施為經(jīng)營(yíng)動(dòng)能修復(fù)提供了有力支撐。

董事長(zhǎng)徐家?。盒袠I(yè)修復(fù)需要時(shí)間

根據(jù)克而瑞最新統(tǒng)計(jì)，金地集團(tuán)在房企銷(xiāo)售排行中位列第23名，較2024年下滑9位。截至2025年第三季度末，公司總資產(chǎn)為2620.87億元，總負(fù)債1666.16億元，凈資產(chǎn)954.71億元，資產(chǎn)負(fù)債率為63.57%，在當(dāng)前普遍以“三道紅線”為健康標(biāo)尺的背景下，金地這一數(shù)據(jù)也不容樂(lè)觀。

然而，公司的流動(dòng)性狀況值得關(guān)注。

截至同一報(bào)告期，其賬面貨幣資金為143.4億元，較2024年末出現(xiàn)大幅下降，且已無(wú)法覆蓋短期債務(wù)規(guī)模，顯示出較大的短期償債壓力。

在負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，金地集團(tuán)還有非流動(dòng)負(fù)債461.81億元，主要為長(zhǎng)期借款，其中長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)為403.61億元。整體來(lái)看，其短期現(xiàn)金流壓力較為突出。

金地集團(tuán)董事長(zhǎng)徐家俊

在2025年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，金地集團(tuán)董事長(zhǎng)徐家俊分析稱(chēng)，盡管房地產(chǎn)行業(yè)總量仍面臨壓力，但市場(chǎng)已呈現(xiàn)邊際改善趨勢(shì)，房?jī)r(jià)同比跌幅收窄、庫(kù)存壓力有所下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)全面修復(fù)與轉(zhuǎn)型調(diào)整需要時(shí)間！

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)文軒財(cái)經(jīng)表示：金地集團(tuán)面臨銷(xiāo)售承壓、資產(chǎn)減值與利潤(rùn)收縮的多重挑戰(zhàn)。盡管公司強(qiáng)調(diào)公告內(nèi)容真實(shí)、完整，但如此大幅虧損仍將影響市場(chǎng)信心與資金鏈安全，未來(lái)需關(guān)注其債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與資產(chǎn)處置進(jìn)展。也建議積極關(guān)注其他一些表現(xiàn)的企業(yè)，促進(jìn)市場(chǎng)預(yù)期向好發(fā)展。

金地“好房子”能否換利潤(rùn)？

接下來(lái)金地要如何布局？根據(jù)金地集團(tuán)在其2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告中的官方表述，其提出的2026年三大發(fā)展方向如下：

一是深耕開(kāi)發(fā)主業(yè)，聚焦核心城市優(yōu)質(zhì)地塊，打造符合“好房子”標(biāo)準(zhǔn)的精品項(xiàng)目，摒棄過(guò)去“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”的擴(kuò)張模式；

二是推進(jìn)“輕重并舉”戰(zhàn)略，重點(diǎn)發(fā)力代建、物業(yè)服務(wù)、持有型資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等輕資產(chǎn)業(yè)態(tài)，這類(lèi)業(yè)務(wù)具有資本投入少、周期性弱、現(xiàn)金流穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，被視為未來(lái)估值重塑的關(guān)鍵；

三是深化精益管理，通過(guò)降本增效提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，向管理要效益。

金地確立的這三大方向，能否真正幫助公司穿越周期？

“輕重并舉”雖能優(yōu)化現(xiàn)金流，但代建等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)是否足以支撐起公司未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)和估值？深化精益管理，在行業(yè)整體成本已壓縮至臨界點(diǎn)的背景下，還能擠出多少“效益”？

最終，這些戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型能否協(xié)同生效，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，仍充滿(mǎn)變數(shù)。

不過(guò)，從中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度金地代建業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)32%，其中長(zhǎng)三角地區(qū)貢獻(xiàn)了近六成份額，上海、蘇州、杭州三地新增項(xiàng)目占比達(dá)49%，其代建項(xiàng)目平均去化率達(dá)78%，較行業(yè)平均水平高出15個(gè)百分點(diǎn)。

盡管代建業(yè)務(wù)顯示出增長(zhǎng)，為公司轉(zhuǎn)型帶來(lái)希望，但高層人事變動(dòng)卻為這一艱難時(shí)期的戰(zhàn)略定力增添了不確定性。

值得一提的是，1月初，金地集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事會(huì)于近日收到董事季彤的書(shū)面辭職報(bào)告。因其個(gè)人工作變動(dòng)原因，季彤申請(qǐng)辭去所擔(dān)任的公司第十屆董事會(huì)董事、副董事長(zhǎng)，以及董事會(huì)下設(shè)的戰(zhàn)略委員會(huì)委員、審計(jì)委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員等全部職務(wù)。根據(jù)公告，季彤辭職后將不再擔(dān)任金地集團(tuán)任何職務(wù)。

基于金地集團(tuán)連續(xù)兩年巨額虧損、銷(xiāo)售排名下滑及短期償債壓力凸顯的現(xiàn)狀，在行業(yè)深度調(diào)整與市場(chǎng)信心亟待修復(fù)的大環(huán)境下，這些戰(zhàn)略能否有效協(xié)同，轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的現(xiàn)金流與利潤(rùn)增長(zhǎng)，以扭轉(zhuǎn)持續(xù)惡化的財(cái)務(wù)局面。

這家老牌房企能否憑借這一系列轉(zhuǎn)型舉措，真正止住財(cái)務(wù)頹勢(shì)、穿越行業(yè)寒冬嗎？