拿俄羅斯來(lái)說(shuō)，2022年特別軍事行動(dòng)開(kāi)始后，西方國(guó)家凍結(jié)了它大約3000億美元的海外主權(quán)資產(chǎn)，主要包括央行儲(chǔ)備和一些金融工具。這直接導(dǎo)致俄羅斯盧布短期貶值，銀行系統(tǒng)壓力增大，股市一度停擺。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)受到?jīng)_擊，進(jìn)口支付變得麻煩，重工業(yè)和能源貿(mào)易受限。不過(guò)俄羅斯通過(guò)調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)，與中國(guó)等伙伴采用本幣結(jié)算，逐步穩(wěn)住了局面。

中國(guó)在物資供應(yīng)和支付方式上提供了支持，幫助俄羅斯減少了對(duì)美元渠道的依賴，避免了更嚴(yán)重的短缺。普京繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)國(guó)家，俄羅斯在制裁環(huán)境下推進(jìn)經(jīng)濟(jì)調(diào)整，保障了基本民生供應(yīng)。

資產(chǎn)凍結(jié)是西方常用手段，但效果取決于被制裁方的內(nèi)部實(shí)力和外部合作伙伴。如果國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力強(qiáng)，外貿(mào)有替代路徑，沖擊就能被控制住。俄羅斯的經(jīng)歷給臺(tái)海問(wèn)題提供了借鑒，說(shuō)明單純凍結(jié)資產(chǎn)不一定能達(dá)到徹底目的。

中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模在2025年12月末達(dá)到33579億美元，其中相當(dāng)一部分是美元資產(chǎn)和歐洲貨幣，包括持有約6826億美元美國(guó)國(guó)債。如果臺(tái)海發(fā)生沖突，西方可能參考對(duì)俄模式，通過(guò)行政命令更新指定名單，指令金融機(jī)構(gòu)凍結(jié)中國(guó)海外賬戶和證券交易，禁止轉(zhuǎn)移。

這部分資產(chǎn)約3.2萬(wàn)億的說(shuō)法來(lái)自一些智庫(kù)估算，集中在西方監(jiān)管的金融體系內(nèi)。凍結(jié)會(huì)暫時(shí)影響中國(guó)對(duì)外支付進(jìn)口貨款，特別是重工業(yè)原料和能源貿(mào)易，讓供應(yīng)鏈出現(xiàn)障礙。

不過(guò)中國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化，美元比例下降，黃金儲(chǔ)備增加，還在推進(jìn)去美元化，減持美債的同時(shí)尋找其他安全資產(chǎn)。這意味著風(fēng)險(xiǎn)雖然存在，但中國(guó)已經(jīng)在降低依賴。

外國(guó)在華直接投資存量超過(guò)3萬(wàn)億美元，這些資金深度嵌入中國(guó)制造業(yè)和市場(chǎng)，一旦西方動(dòng)手，中國(guó)也能依據(jù)法律對(duì)等處理在華資產(chǎn)，避免單方面吃虧。說(shuō)白了，凍結(jié)行動(dòng)成本高，雙方都會(huì)受損，不是一方輕松占便宜的事。

中國(guó)手里握著幾張實(shí)打?qū)嵉呐啤５谝皇菍?duì)等凍結(jié)和審查。外國(guó)在華投資涉及汽車(chē)、電子、機(jī)械等領(lǐng)域，中國(guó)可以根據(jù)相關(guān)法律對(duì)侵害方實(shí)體采取措施，限制賬戶流動(dòng)，增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。蘋(píng)果、特斯拉這些公司在華產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，短缺一個(gè)零件就可能影響全球銷(xiāo)售。

第二是稀土和關(guān)鍵資源優(yōu)勢(shì)。中國(guó)稀土產(chǎn)量占全球約69%，加工能力超過(guò)90%，從開(kāi)采到分離全鏈條領(lǐng)先。軍工、高端芯片、電動(dòng)車(chē)電機(jī)都離不開(kāi)稀土，如果出口管控收緊，西方生產(chǎn)線可能在短時(shí)間內(nèi)面臨原料短缺，價(jià)格上漲，生產(chǎn)成本增加。

第三是制造業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈韌性。中國(guó)制造業(yè)增加值占全球約30%，連續(xù)15年世界第一，大多數(shù)工業(yè)品能自給自足。內(nèi)需市場(chǎng)龐大，進(jìn)口受阻時(shí)可以轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)循環(huán)，工廠和物流保持運(yùn)轉(zhuǎn)。第四是金融自主布局。

人民幣跨境支付系統(tǒng)覆蓋多個(gè)國(guó)家，本幣結(jié)算協(xié)議不斷增加，跨境人民幣收付占比提升，貿(mào)易商可以用非美元方式結(jié)算，削弱西方制裁效果。這些牌組合起來(lái)，讓中國(guó)在博弈中有底氣，不是被動(dòng)挨打。西方如果真凍結(jié)資產(chǎn)，自己在華市場(chǎng)和供應(yīng)鏈也會(huì)亂套，得不償失。

臺(tái)海如果爆發(fā)沖突，全球經(jīng)濟(jì)損失會(huì)很大。供應(yīng)鏈中斷會(huì)影響汽車(chē)、電子、機(jī)械行業(yè)，歐洲對(duì)中國(guó)市場(chǎng)依賴深，出口產(chǎn)品賣(mài)不出去，企業(yè)失業(yè)增加。

日本出口16%以上面向中國(guó)大陸，訂單減少會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)作為債務(wù)大國(guó)，國(guó)債市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)推高融資成本。中國(guó)是全球最大貨物貿(mào)易國(guó)，進(jìn)出口總額大，與140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)有往來(lái)，一旦斷裂，世界通脹和衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。

智庫(kù)估算類(lèi)似沖突可能造成全球損失數(shù)萬(wàn)億美元，比俄烏規(guī)模大。和平解決符合各方利益，臺(tái)灣地區(qū)是中國(guó)領(lǐng)土不可分割的一部分，通過(guò)對(duì)話維護(hù)穩(wěn)定，能繼續(xù)推動(dòng)貿(mào)易和合作。

西方凍結(jié)資產(chǎn)的威脅聽(tīng)起來(lái)嚇人，但中國(guó)有完整工業(yè)體系、充足儲(chǔ)備和反制手段，實(shí)際操作起來(lái)雙方都會(huì)付出高昂代價(jià)。時(shí)間在中國(guó)這邊，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，多元化布局在推進(jìn)。西方動(dòng)用凍結(jié)手段，中國(guó)有王炸反制，全球經(jīng)濟(jì)都會(huì)跟著遭殃。維護(hù)穩(wěn)定發(fā)展才是正路。