1月26日，日元匯率出現(xiàn)大幅上漲。一天內(nèi)，從158多急升至153附近，是近2個(gè)月來(lái)最強(qiáng)走勢(shì)。

這一杰作背后是，老美疑似要親自下場(chǎng)干預(yù)日元的結(jié)果。

1月23日，老美紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在財(cái)政部的指示下，做了一個(gè)罕見的動(dòng)作，致電多家金融機(jī)構(gòu)，詢問美元兌日元的匯率。

這種詢問，釋放了一個(gè)信號(hào)，老美要準(zhǔn)備干預(yù)匯市了。

要知道，過去15年時(shí)間，盡管日元經(jīng)歷了很多次大幅波動(dòng)，但老美基本沒有直接下場(chǎng)行動(dòng)。

現(xiàn)在看來(lái)，特朗普真的完全不裝了，主打一個(gè)隨心所欲。抓人、加關(guān)稅、連直接控制外匯，都要納入到老美的外交和經(jīng)濟(jì)政策工具中。

當(dāng)然，日本這位老美的忠實(shí)小弟，也是直接表示，說要根據(jù)去年他們的聯(lián)合聲明，密切配合老美有關(guān)部門的動(dòng)作。

那么，為什么，老美要在這個(gè)時(shí)候下場(chǎng)抬升日元？

先來(lái)說下日本自身的困境，日元貶值問題。

日本這個(gè)國(guó)家真的還是挺多問題的，長(zhǎng)期實(shí)行超寬松的貨幣政策、經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)率長(zhǎng)期低迷、政府債務(wù)居高不下等問題。導(dǎo)致，投資者長(zhǎng)期對(duì)日元的信心下降，讓大量資金流出日元資產(chǎn)。

在老美下場(chǎng)問詢之前，日本兌美元已經(jīng)低到了158.88，創(chuàng)2024年7月以來(lái)新低。

而160是，日本的關(guān)鍵心理關(guān)口，這個(gè)關(guān)口，日本已經(jīng)出手救了很多次了。畢竟，日元過度貶值會(huì)推高進(jìn)口成本，加劇通脹，還會(huì)引發(fā)執(zhí)政黨的支持率下降。

不過，日本慌，老美那邊更慌。

因?yàn)椋赵掷m(xù)貶值，會(huì)導(dǎo)致，日本拋售美債，資金回流，救匯市。

日本可是全球最大的美債持有國(guó)，持有規(guī)模為1.20萬(wàn)億美元。一旦，拋售美債，短期會(huì)對(duì)老美的金融市場(chǎng)跟財(cái)政形成巨大壓力。

特別是現(xiàn)在這個(gè)關(guān)口，本身很多國(guó)家就打算減持美債，如果日本這個(gè)忠實(shí)美國(guó)小弟都減持，那其它國(guó)家很大概率會(huì)加速跟進(jìn)，老美能不慌嗎？

最近，北歐有一些國(guó)家，像瑞典、丹麥，都在拋售美債?？梢哉f，美債本身就在風(fēng)口浪尖。

當(dāng)然，日元這個(gè)匯率從長(zhǎng)期來(lái)看，也不是想守就能守得住的。經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷、債務(wù)沉重，怎么都不是能升的樣子。

而且美債不可能受單一國(guó)家影響，所以，老美也沒興趣，長(zhǎng)期幫日元拖底。他的核心目的，還是為了短期平抑市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，防止金融風(fēng)險(xiǎn)外溢。畢竟，老美股債匯三殺已經(jīng)不是一次了近期。

一旦市場(chǎng)恐慌平息，老美估計(jì)一點(diǎn)幫日本的想法都不會(huì)有。

至于老美的美債，估計(jì)也很難止住。老美現(xiàn)在的問題在于，地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇、去美化成為必然趨勢(shì)，再加上經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、財(cái)政赤字高企以及貨幣超發(fā)。

如果不解決這些問題，僅靠與日本聯(lián)手做一些表面操作，或者通過威脅歐洲說，如果拋售美債，他們有的是全套牌制裁歐洲，也是沒辦法從根本上扭轉(zhuǎn)美債頹勢(shì)局勢(shì)的。

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