編譯 | 吳說區(qū)塊鏈

2026 達(dá)沃斯論壇《New Era for Finance》圓桌上，各地區(qū)代表性的金融領(lǐng)域人物共同討論了技術(shù)創(chuàng)新如何重塑全球金融，尤其是加密貨幣、區(qū)塊鏈和人工智能在支付和金融交易中的應(yīng)用，本文為幣安創(chuàng)始人 CZ 的發(fā)言部分。

CZ 認(rèn)為盡管支付領(lǐng)域仍面臨挑戰(zhàn)，但隨著傳統(tǒng)支付方式與加密貨幣的融合，未來將迎來更大增長。他還對(duì)比特幣支付、Memecoin 和傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)表達(dá)了擔(dān)憂，認(rèn)為這些領(lǐng)域具有高度投機(jī)性和不確定性。談及在全球監(jiān)管框架問題上是否需要統(tǒng)一的全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)，CZ 認(rèn)為由于各國監(jiān)管差異，全球監(jiān)管框架難以推行。他建議采用“監(jiān)管護(hù)照”方案，即在一個(gè)國家獲得的許可證被其他國家承認(rèn)，這比創(chuàng)建全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)更為可行。

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加密貨幣、區(qū)塊鏈與人工智能：重塑金融支付與未來創(chuàng)新

Kristin：大家會(huì)談到 AI 加速了許多科學(xué)突破，像是從空氣中制造水、幫助植物適應(yīng)全球變暖等。這些進(jìn)展很激動(dòng)人心，但宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治的問題讓人更擔(dān)憂。今天的討論將聚焦技術(shù)如何重塑全球金融，尤其是支付、貨幣和金融交易基礎(chǔ)設(shè)施，哪些創(chuàng)新對(duì)未來最有影響。

CZ：我專注于加密貨幣、區(qū)塊鏈和 Web 3 技術(shù)。這些技術(shù)無疑是顛覆性的，過去 15 年證明它們不會(huì)消失。幣安是全球最大的加密貨幣交易所，用戶超過 3 億，交易量超越上海和紐約證券交易所。

目前，加密領(lǐng)域中已經(jīng)證明有效的兩個(gè)行業(yè)是交易所和穩(wěn)定幣。我對(duì)代幣化非常興奮，它能幫助政府實(shí)現(xiàn)財(cái)政收益并發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)。目前我正與多個(gè)國家討論將資產(chǎn)代幣化的可能性。

支付是我們嘗試過但尚未完全解決的領(lǐng)域。雖然我們已經(jīng)嘗試過，但目前沒有廣泛采用加密貨幣支付?，F(xiàn)在我們看到傳統(tǒng)支付方式與加密貨幣開始融合，消費(fèi)者使用卡支付時(shí)，背后通過加密貨幣賬戶扣款，商家則收到美元或歐元。當(dāng)這種橋梁建設(shè)完成，支付領(lǐng)域?qū)⒂瓉砭薮蟮陌l(fā)展。人工智能的本土貨幣將是加密貨幣，未來 AI 將以加密貨幣作為支付手段，而不僅僅依賴銀行卡或信用卡。

比特幣支付、Memecoin 與實(shí)體銀行：未來創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

Kristin：AI 讓大家充滿期待，但 MIT 的研究表明，AI 創(chuàng)作雖然快速，但表現(xiàn)往往平庸。比特幣在薩爾瓦多的實(shí)驗(yàn)雖然宣傳了很多，但采用率依然低。我們今天興奮的技術(shù)，十年后可能會(huì)被遺棄。CZ，你認(rèn)為我們應(yīng)該擔(dān)心哪些領(lǐng)域，或者哪些領(lǐng)域不應(yīng)投資？

CZ：我要給出一些直接的回答，可能會(huì)冒犯到更多人，包括我自己行業(yè)的人。

我同意 Steven 關(guān)于比特幣支付的看法。如果 10 年前你問我這個(gè)問題，我可能會(huì)說比特幣支付會(huì)成功，但 10 年過去了，我們?nèi)匀粵]有完全達(dá)到那個(gè)目標(biāo)。因此，我對(duì)支付的前景依然持懷疑態(tài)度。雖然我們?cè)谂Σ⑼顿Y很多支付項(xiàng)目，但我認(rèn)為，像所有創(chuàng)新領(lǐng)域一樣，失敗的幾率很高，但少數(shù)的成功會(huì)帶來指數(shù)級(jí)的增長。

我也認(rèn)同 Steven 關(guān)于“Memecoin”和“元宇宙”的看法。NFT 曾經(jīng)非常火爆，但現(xiàn)在變得相對(duì)安靜。我強(qiáng)烈感覺，Memecoin 也可能經(jīng)歷類似的過程。我可能錯(cuò)了，很多加密圈的人可能會(huì)批評(píng)我，但這些都是高風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域，價(jià)值高度投機(jī)，構(gòu)建應(yīng)用場景也非常困難。有些 Memecoin 可能會(huì)持續(xù)，比如狗狗幣，它已經(jīng)存在了 15 年，市值仍有數(shù)十億美元。所以，一些有文化價(jià)值的 Memecoin 會(huì)有長期的生命力，但大多數(shù) Memecoin 可能不會(huì)持續(xù)那么久。

另外，我也想冒犯一下其他行業(yè)。我認(rèn)為傳統(tǒng)的實(shí)體銀行在未來 10 年將大幅減少。隨著加密貨幣和區(qū)塊鏈的發(fā)展，去實(shí)體銀行的需求已經(jīng)大大減少。雖然銀行不會(huì)消失，它們?nèi)匀话缪葜浅Ｖ匾慕巧?，但人們不再像過去那樣依賴實(shí)體銀行。我認(rèn)為像 ING 這樣的在線銀行先驅(qū)在 20 多年前就已開始推動(dòng)這一轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)在，我們有了電子 KYC（電子身份驗(yàn)證）等技術(shù)，實(shí)體銀行的需求可能會(huì)繼續(xù)下降。盡管如此，這些行業(yè)，無論是新興行業(yè)還是傳統(tǒng)行業(yè)，都面臨風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們需要定期審視和謹(jǐn)慎觀察這些領(lǐng)域的變化。

我的意思基本上是，Memecoin 是高風(fēng)險(xiǎn)的，實(shí)體銀行也是高風(fēng)險(xiǎn)的。我可以繼續(xù)說下去，但那樣的話我會(huì)得罪更多人。

加速風(fēng)險(xiǎn)與銀行流動(dòng)性：技術(shù)創(chuàng)新與傳統(tǒng)金融體系的挑戰(zhàn)

Kristin：隨著金融流動(dòng)和技術(shù)的快速變化，特別是在算法交易和 AI 的影響下，銀行和金融市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)加速增加。如何通過監(jiān)管框架和創(chuàng)新手段有效應(yīng)對(duì)這些加速的風(fēng)險(xiǎn)，并保持金融市場的穩(wěn)定性？

CZ：我認(rèn)為這個(gè)問題可以分成幾個(gè)要點(diǎn)來討論。首先，如果其他條件保持不變，速度更快和成本更低總是更好的，這本身并不會(huì)帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。真正的風(fēng)險(xiǎn)在于，速度更快可能讓問題看起來更迅速地爆發(fā)。如果銀行采用的是部分準(zhǔn)備金制度，意味著如果銀行沒有足夠的資金，只因人們可以更快地提取資金，這只會(huì)加速問題的暴露。讓提款過程變慢并不能解決問題，它只是讓更多消費(fèi)者在想提取時(shí)無法成功，從而導(dǎo)致他們陷入困境。所以，簡單地讓過程變慢并沒有實(shí)質(zhì)性意義。技術(shù)能夠使事務(wù)更便宜、更快速，這是好的，像硅谷銀行的情況便是如此。

當(dāng)談到加密貨幣行業(yè)時(shí)，情況就有所不同。銀行可能陷入困境，也可能不會(huì)，但我們對(duì)銀行的印象是它們對(duì)加密貨幣友好，甚至可能在 2023 年被 2.0 操作關(guān)閉。

舉個(gè)例子，在幣安發(fā)生的事（2023 年 12 月）中，Binance 平臺(tái)曾在一天內(nèi)發(fā)生了 70 億美元的最大提取，且在當(dāng)周沒有出現(xiàn)問題。前幾天的提取金額從數(shù)百億到幾十億，再到 70 億，最后回到 1 億，一周內(nèi)總共提取了 140 億美元。沒有出現(xiàn)問題，這讓我懷疑是否有銀行能應(yīng)對(duì)如此大規(guī)模的提取。

問題的根本原因是銀行設(shè)計(jì)采用部分準(zhǔn)備金制度。當(dāng)銀行有部分準(zhǔn)備金制度時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性問題，這與人工智能無關(guān)。人工智能確實(shí)可能引發(fā)同步問題，但它帶來的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，我們不應(yīng)將所有問題歸咎于此。這是我的觀點(diǎn)。

加密貨幣監(jiān)管的全球差異與統(tǒng)一框架的挑戰(zhàn)

Kristin：在全球范圍內(nèi)，不同國家對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理方式各不相同，特別是在銀行業(yè)和加密貨幣監(jiān)管方面?？紤]到跨境溢出風(fēng)險(xiǎn)的增加，我們是否需要一個(gè)全球性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一應(yīng)對(duì)這些問題？不同國家的監(jiān)管政策如何影響全球金融市場的發(fā)展機(jī)會(huì)？

CZ：我對(duì)這個(gè)問題有不同的看法，因?yàn)槲覀兲幱谝粋€(gè)不同的行業(yè)。銀行業(yè)和證券業(yè)的監(jiān)管已經(jīng)高度發(fā)展且非常成熟，且不同國家之間的監(jiān)管差異相對(duì)較小。雖然確實(shí)存在差異，但總體上比較相似。而對(duì)于加密貨幣監(jiān)管，不同國家的做法差異巨大。幣安在全球擁有 22 到 23 個(gè)許可證，但大多數(shù)國家目前沒有加密貨幣的許可制度。我們看到美國在這一方面進(jìn)展迅速，但它仍在推進(jìn)中。去年通過的市場結(jié)構(gòu)法案已經(jīng)為此奠定了一些基礎(chǔ)。與此同時(shí)，像阿聯(lián)酋等國家已經(jīng)采取了較為先進(jìn)的監(jiān)管政策，巴林、巴基斯坦、肯尼亞等國也在積極參與和討論。我們很高興能夠參與這些國家的咨詢過程，盡管我并不是加密貨幣或監(jiān)管領(lǐng)域的專家，但作為市場參與者，我會(huì)從這個(gè)角度為他們提供一些建議。

在這個(gè)過程中，國家間在政策上存在關(guān)鍵差異，特別是在資本管控方面。很多國家在資金跨境流動(dòng)時(shí)設(shè)有限額，超過這一限額就會(huì)被視為洗錢或非法行為，而美國沒有這一限制。各國的稅收政策也差異巨大，這直接影響金融監(jiān)管，尤其是在比特幣等加密資產(chǎn)的稅務(wù)問題上，比如如何對(duì)未實(shí)現(xiàn)的收益或已實(shí)現(xiàn)的收益進(jìn)行納稅。因此，我們認(rèn)為更多的清晰性和一致性會(huì)對(duì)全球市場更有利。

至于全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)，我認(rèn)為它目前運(yùn)作起來會(huì)非常困難。不同國家有不同的優(yōu)先事項(xiàng)和政策議程，全球統(tǒng)一的監(jiān)管框架難以落實(shí)。盡管如此，我們希望能看到一個(gè)全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)，特別是一個(gè)支持創(chuàng)新的監(jiān)管框架，它將有助于讓行業(yè)參與者更順利地開展工作。

從邏輯上講，全球監(jiān)管框架是可行的，因?yàn)榧用茇泿旁诓煌瑖冶举|(zhì)上是相同的，我們無需為每個(gè)國家量身定制監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。因此，我們應(yīng)該制定一個(gè)最優(yōu)的框架，我也一直在努力探索如何與各國合作，共同推動(dòng)這一框架的建立。

全球監(jiān)管框架的挑戰(zhàn)與“監(jiān)管護(hù)照”方案

Kristin：雖然現(xiàn)在可能不是啟動(dòng)全球國際組織或全球監(jiān)管框架的最佳時(shí)機(jī)，但如果出現(xiàn)危機(jī)或重大金融崩潰，我們可能需要提前準(zhǔn)備一些應(yīng)對(duì)計(jì)劃。針對(duì)這種情況，我們可以考慮哪些可行的方案？

CZ：我認(rèn)為一個(gè)更可行的方案可能是“監(jiān)管護(hù)照”。即在一個(gè)國家獲得許可證后，其他國家也承認(rèn)該許可證。這只需要不同國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成某種協(xié)議。我們已經(jīng)看到相關(guān)討論，這種方式最有可能首先實(shí)現(xiàn)。相比之下，創(chuàng)建一個(gè)新的全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)或論壇，建立一個(gè)全球性的組織是非常困難的，而且需要較長時(shí)間才能推動(dòng)到執(zhí)行層面。