監(jiān)管開(kāi)年出重拳。證監(jiān)會(huì)開(kāi)出2026年首張罰單，對(duì)余韓操縱證券市場(chǎng)行為作出行政處罰，罰沒(méi)金額合計(jì)10.22億元，并同時(shí)采取3年證券市場(chǎng)禁入措施以及3年證券市場(chǎng)禁止交易措施。

這是監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為“零容忍”的鮮明宣示，也是以嚴(yán)監(jiān)管筑牢市場(chǎng)公平底線、守護(hù)投資者合法權(quán)益的堅(jiān)定行動(dòng)。

開(kāi)年出重拳，傳遞的是監(jiān)管不松勁、不止步的鮮明態(tài)度。開(kāi)年首張罰單的披露，以“罰到痛處、禁到根上”的力度，印證了“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”的監(jiān)管承諾。從近年來(lái)監(jiān)管層開(kāi)出的天價(jià)罰單到如今對(duì)余韓案的嚴(yán)厲處置，監(jiān)管層始終保持高壓態(tài)勢(shì)，讓每一次違法操作都付出沉重代價(jià)，讓“嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律”成為市場(chǎng)參與者的共識(shí)。

這張罰單的分量，不僅體現(xiàn)在罰沒(méi)金額的巨大，更在于處罰措施的精準(zhǔn)發(fā)力?！皼](méi)收違法所得+等額罰款”的“沒(méi)一罰一”模式，讓違法者付出經(jīng)濟(jì)上的慘痛代價(jià)；3年證券市場(chǎng)禁入以及3年證券市場(chǎng)禁止交易的雙重限制，從身份與行為兩方面切斷其再次作惡的路徑。這種“打疼罰透”的處罰尺度，向市場(chǎng)釋放出清晰信號(hào)：無(wú)論身份是機(jī)構(gòu)還是自然人，無(wú)論操縱手段多么隱蔽，只要觸碰法律紅線，就必將受到最嚴(yán)厲的懲處。

長(zhǎng)期以來(lái)，證監(jiān)會(huì)始終保持高壓態(tài)勢(shì)。以2025年為例，全年查辦證券期貨違法案件701件，罰沒(méi)款154.7億元。2026年1月15日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的2026年系統(tǒng)工作會(huì)議更是明確提出，“堅(jiān)持依法從嚴(yán)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法有效性和震懾力”。今年首張罰單正是落實(shí)相關(guān)部署的具體舉措，映射出“零容忍”已成為資本市場(chǎng)監(jiān)管的日常。

資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，既離不開(kāi)公平公正的市場(chǎng)秩序，也有賴于從嚴(yán)執(zhí)法的堅(jiān)實(shí)護(hù)航。對(duì)于操縱市場(chǎng)等惡性違法行為，唯有堅(jiān)持“發(fā)現(xiàn)一起、查處一起”，用重典治亂、用猛藥去疴，才能筑牢市場(chǎng)運(yùn)行的法治根基。在此基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門需多維發(fā)力完善治理體系，一方面健全行政、刑事、民事追責(zé)體系，加強(qiáng)綜合防范常態(tài)化長(zhǎng)效化機(jī)制建設(shè)；另一方面持續(xù)強(qiáng)化科技賦能，通過(guò)穿透式監(jiān)測(cè)精準(zhǔn)識(shí)別隱蔽違法行為。

在協(xié)同監(jiān)管層面，監(jiān)管部門已率先布局構(gòu)建立體追責(zé)網(wǎng)絡(luò)。1月5日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系跨部門工作推進(jìn)座談會(huì)，打通行政調(diào)查、刑事偵辦、民事索賠的聯(lián)動(dòng)通道，形成立體追責(zé)網(wǎng)絡(luò)，讓違法者無(wú)處遁形。

在追責(zé)機(jī)制層面，特別代表人訴訟制度持續(xù)發(fā)力，金通靈案、美尚生態(tài)案的順利推進(jìn)，既為投資者挽回?fù)p失，更通過(guò)集中賠償請(qǐng)求，提高了違法成本，形成了事前震懾。

在科技賦能層面，面對(duì)海量交易數(shù)據(jù)與隱蔽違規(guī)線索，科技手段正重塑監(jiān)管格局。證監(jiān)會(huì)將科技賦能監(jiān)管納入核心工作部署，用好大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，破除“數(shù)據(jù)孤島”，進(jìn)一步提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、有效性?？萍剂α空尡O(jiān)管觸角延伸至市場(chǎng)每一個(gè)角落，為從嚴(yán)執(zhí)法提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。

資本市場(chǎng)的公平透明生態(tài)，直接關(guān)系億萬(wàn)投資者切身利益，更關(guān)乎資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源功能。唯有嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為，才能推動(dòng)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制回歸理性，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得更多資源傾斜，讓投資者敢于踐行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。此次年內(nèi)首張罰單的落地，正是通過(guò)清除市場(chǎng)“毒瘤”、優(yōu)化資源配置效率，為資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新、助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型營(yíng)造清朗環(huán)境，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

風(fēng)勁潮涌正當(dāng)時(shí)，揚(yáng)帆奮進(jìn)啟新程。超10億元罰單是開(kāi)年的監(jiān)管強(qiáng)信號(hào)，更是資本市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化的生動(dòng)縮影。隨著監(jiān)管執(zhí)法體系的不斷完善、科技賦能能力的持續(xù)提升、跨部門協(xié)同機(jī)制的深度落地，資本市場(chǎng)的違法空間將進(jìn)一步壓縮，市場(chǎng)生態(tài)將迎來(lái)更深層次的凈化。未來(lái)，唯有堅(jiān)守“零容忍”底線，以法治為綱、以科技為翼，才能讓資本市場(chǎng)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)注入源源不斷的動(dòng)力。