“太空光伏”概念，再度將光伏股送上天，瘋狂漲勢(shì)震動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)。

1月22日，馬斯克在達(dá)沃斯宣稱，未來(lái)三年建設(shè)100GW光伏產(chǎn)能，用于地面數(shù)據(jù)中心與太空AI衛(wèi)星供能。受此消息刺激，1月23日上午開(kāi)盤(pán)不久，兩大“太空光伏”概念龍頭鈞達(dá)股份（SZ：002865）、邁為股份（SZ：300751）率先點(diǎn)火，拉出“20CM”漲停，其他股票紛紛跟進(jìn)，掀起了波瀾壯闊的漲停潮。

截至收盤(pán)，光伏設(shè)備板塊大漲9.04%，74只成分股僅有*ST沐邦下跌，其余全部收紅。有29只股票漲幅達(dá)到或超過(guò)10%，其中拉普拉斯、晶科能源、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、東方日升、奧特維、晶盛機(jī)電、高測(cè)股份、華民股份等9只股票“20CM”漲停。

自去年12月以來(lái)，“太空光伏”概念開(kāi)始被市場(chǎng)熱炒，邁為股份成為領(lǐng)漲龍頭。尤其是去年底，市場(chǎng)傳聞邁為股份與SpaceX將簽訂5億美元的HJT設(shè)備訂單。公司對(duì)此消息不置可否，邁為股份的股價(jià)卻一路飆升。短短2個(gè)月時(shí)間，邁為股份股價(jià)已經(jīng)翻了3倍多。

邁為股份股價(jià)走勢(shì)圖

華夏能源網(wǎng)注意到，不僅僅是邁為股份，沾邊的概念股都有非常驚人的表現(xiàn)。近2個(gè)月內(nèi)（2025年11月24日收盤(pán)至1月23日收盤(pán)），鈞達(dá)股份漲超250%、奧特維漲超230%、東方日升漲超190%、璉升科技漲超150%......

與此同時(shí)，越來(lái)越多的光伏公司加緊布局“太空光伏”業(yè)務(wù)，亦有媒體和研究機(jī)構(gòu)稱“太空光伏”已到了產(chǎn)業(yè)化的臨界點(diǎn)。中信證券發(fā)布研報(bào)指出，太空光伏有望步入萬(wàn)億元市場(chǎng)規(guī)模，建議把握太空光伏長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

一時(shí)之間，“太空光伏”在深陷寒冬的光伏市場(chǎng)點(diǎn)起一把大火，市場(chǎng)熱度空前。但撥開(kāi)“情緒迷霧”，這些虛虛實(shí)實(shí)的“太空光伏”消息中到底有幾分真實(shí)？是產(chǎn)業(yè)化真的要來(lái)了，還是只是資本的狂歡？

馬斯克點(diǎn)火，光伏股“上天”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在A股市場(chǎng)與“太空光伏”概念相關(guān)的個(gè)股至少50家，其中光伏企業(yè)至少20家，主要是在鈣鈦礦、HJT（這兩種技術(shù)被認(rèn)為是“太空光伏”的主要發(fā)展方向）領(lǐng)域有技術(shù)積累的企業(yè)。

這里面既有天合光能（SH：688599）、隆基綠能（SH：601012）、晶科能源（SH：688223）等龍頭企業(yè)，亦有璉升科技、福斯特（SH：603806）、帝科股份（SZ：300842）、億晶光電（SH：600537）、國(guó)晟科技（SH：603778）、泉為科技（ST泉為，SZ：300716）、奧特維等二三線企業(yè)。

華夏能源網(wǎng)注意到，“太空光伏”概念的火熱，離不開(kāi)“鋼鐵俠”馬斯克的助推。

近期，馬斯克在采訪中提出，將發(fā)射8000顆搭載AI的太陽(yáng)能衛(wèi)星，構(gòu)建100GW規(guī)模太空太陽(yáng)能AI衛(wèi)星星座。馬斯克的表態(tài)瞬間引爆大洋彼岸的A股市場(chǎng)，從去年年底至今，“太空光伏”成為A股最熱門(mén)的概念之一。即便有公司明確表示沒(méi)有相關(guān)業(yè)務(wù)，但股價(jià)依然水漲船高，資本市場(chǎng)的狂熱可見(jiàn)一斑。

在沾上“太空光伏”概念的20余家光伏上市公司中，鈞達(dá)股份和邁為股份是公認(rèn)的領(lǐng)漲龍頭。去年12月至今，兩家公司均收獲了數(shù)個(gè)漲停板。1月23日，鈞達(dá)股份最高漲至99.44元/股，創(chuàng)下近兩年的股價(jià)最高點(diǎn)；邁為股份最高漲至324.36元/股，創(chuàng)下近三年的股價(jià)最高點(diǎn)。

資本市場(chǎng)火了，明確表示已有或即將布局“太空光伏”業(yè)務(wù)的企業(yè)也多了起來(lái)。

1月15日，鈞達(dá)股份公告稱，擬出資3000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)星翼芯能新增注冊(cè)資本46.15萬(wàn)元，獲得16.6667%股權(quán)。星翼芯能將承接尚翼光電的全部資產(chǎn)、人員及業(yè)務(wù)，而尚翼光電依托中科院上海光機(jī)所技術(shù)背景，是國(guó)內(nèi)稀缺的衛(wèi)星電池生產(chǎn)商。鈞達(dá)股份還稱，雙方將共同開(kāi)拓布局國(guó)內(nèi)及北美商業(yè)航天及太空算力市場(chǎng)，致力于以技術(shù)及成本優(yōu)勢(shì)服務(wù)全球商業(yè)航天及太空算力客戶。

1月16日，天合光能在“投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表”中披露稱，公司在太空光伏相關(guān)領(lǐng)域取得了領(lǐng)先性的研發(fā)成果，于2026年1月開(kāi)發(fā)出全行業(yè)首片大面積P型HJT/鈣鈦礦疊層電池，效率達(dá)31.5%。

1月17日，東方日升宣布與上海港灣（SH：605598）達(dá)成合作，雙方將圍繞“鈣鈦礦+P型異質(zhì)結(jié)電池疊層技術(shù)”在太空能源領(lǐng)域的研發(fā)、驗(yàn)證與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用展開(kāi)深度合作，共同響應(yīng)國(guó)家航天強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，搶抓全球商業(yè)航天爆發(fā)式增長(zhǎng)機(jī)遇。

1月19日，鹿山新材（SH：603051）發(fā)文稱，公司深耕高分子封裝材料領(lǐng)域，針對(duì)鈣鈦礦、P型異質(zhì)結(jié)、砷化鎵三類不同電池特性，推出三大核心封裝方案，為太空光伏技術(shù)落地提供支撐。其中鈣鈦礦封裝方案已通過(guò)頭部鈣鈦礦企業(yè)驗(yàn)證；P型異質(zhì)結(jié)封裝方案進(jìn)入頭部航天廠商小批量驗(yàn)證階段；砷化鎵封裝方案2022年已通過(guò)多家頭部航天企業(yè)驗(yàn)證，并開(kāi)始批量供貨。

仰望星空，萬(wàn)億市場(chǎng)可期

資本狂歡之下，“太空光伏”的發(fā)展前景到底如何？

“太空光伏”的熱潮，與中國(guó)商業(yè)航天的快速發(fā)展密不可分。今年1月10日，中國(guó)向國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）提交了新增20.3萬(wàn)顆衛(wèi)星申請(qǐng)，是近年來(lái)全球航天界規(guī)模最大的資源申報(bào)。要知道，此前SpaceX星鏈申報(bào)總數(shù)也僅為4.2萬(wàn)顆。

光伏發(fā)電是衛(wèi)星最理想的電力來(lái)源。過(guò)去，由于衛(wèi)星數(shù)量有限，對(duì)太空光伏產(chǎn)品的需求規(guī)模小，這一“小眾市場(chǎng)”未引起足夠重視。但隨著衛(wèi)星數(shù)量的爆發(fā)式增長(zhǎng)，太陽(yáng)翼需求量激增。而按照馬斯克的設(shè)想，未來(lái)將在太空布置大量算力，這也需要光伏提供電力。甚至還有科學(xué)家構(gòu)想，未來(lái)有可能實(shí)現(xiàn)太空發(fā)電供給地面。這些都促使研究機(jī)構(gòu)對(duì)太空光伏未來(lái)市場(chǎng)空間高看一眼。

東吳證券日前發(fā)布研報(bào)稱，低軌衛(wèi)星錘煉技術(shù)+太空算力需求潛力大，太空光伏前景廣闊，若后續(xù)構(gòu)建10 GW太空算力系統(tǒng)，太陽(yáng)翼市場(chǎng)規(guī)?；蜻_(dá)數(shù)萬(wàn)億元；中信建投預(yù)測(cè)，2030年中國(guó)低軌衛(wèi)星光伏市場(chǎng)規(guī)模超30億美元，若進(jìn)入100GW太空數(shù)據(jù)中心部署階段，全球市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)5000億至10000億美元；國(guó)金證券更直接給出“2030年全球太空光伏市場(chǎng)向萬(wàn)億規(guī)模發(fā)展”的判斷。

不僅是資本市場(chǎng)，光伏大佬們也對(duì)太空光伏未來(lái)發(fā)展充滿信心。

華夏能源網(wǎng)注意到，晶科能源董事長(zhǎng)李仙德新年致辭以《2026，仰望星空、腳踏實(shí)地》為題，將太空光伏定位為“實(shí)現(xiàn)太空算力、深空探測(cè)等全宇宙場(chǎng)景唯一可行的長(zhǎng)效能源支撐”，并提出“SolarAllUniverse”的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。

晶科能源董事長(zhǎng)李仙德

12月30日，天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡則明確表示，新的一年，天合將加快推進(jìn)鈣鈦礦量產(chǎn)化商業(yè)化進(jìn)程，開(kāi)啟太空光伏星際算力新紀(jì)元。他鼓勵(lì)員工要心懷“星辰大?！?，擁抱“太空能源革命”。

那么，哪些光伏企業(yè)有望受益于太空光伏？業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在技術(shù)路線方面，砷化鎵、HJT、鈣鈦礦是太空光伏的主要發(fā)展方向，可優(yōu)先關(guān)注在這些方面有技術(shù)積累的企業(yè)。

砷化鎵電池目前廣泛應(yīng)用于衛(wèi)星、空間站等航天任務(wù)中，其抗輻射、耐溫差性能優(yōu)異，電池轉(zhuǎn)換效率超過(guò)30%，唯一的缺點(diǎn)是太貴，無(wú)法在商業(yè)航天中大規(guī)模使用。不過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，最近兩年，砷化鎵電池仍是太空光伏的主流。

晶硅HJT電池雖然效率低于砷化鎵，但成本相對(duì)較低，而且還可以做到超薄。中信證券研究指出，砷化鎵外延片價(jià)格高達(dá)20萬(wàn)-25萬(wàn)元/平方米，是晶硅電池的30-50倍。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來(lái)5年，P型HJT電池將逐漸取代砷化鎵電池。正因?yàn)槿绱?，目前受到資本熱捧的東方日升、璉升科技、國(guó)晟科技等都是走HJT路線的企業(yè)，邁為股份更是HJT設(shè)備龍頭。

鈣鈦礦疊層電池被認(rèn)為是太空光伏的未來(lái)“最優(yōu)解”，其效率可與砷化鎵比肩，又兼具輕量化、柔性等優(yōu)勢(shì)。值得注意的是，鈞達(dá)股份之所以投資星翼芯能，目的就是要發(fā)揮雙方鈣鈦礦技術(shù)積淀。

熱炒之后，產(chǎn)業(yè)瓶頸待突破

長(zhǎng)期來(lái)看，“太空光伏”前景廣闊，但短期發(fā)展卻未必如資本市場(chǎng)那樣樂(lè)觀。華夏能源網(wǎng)分析認(rèn)為，至少還有兩大發(fā)展瓶頸待突破。

一是技術(shù)難關(guān)。

無(wú)論是砷化鎵、晶硅還是鈣鈦礦，各技術(shù)要想應(yīng)用于太空，均有技術(shù)難點(diǎn)需要突破。砷化鎵電池雖在太空?qǐng)鼍皯?yīng)用多年，但原材料是稀有金屬，成本問(wèn)題一直無(wú)法解決；晶硅電池可以做到低成本，但效率和衰減問(wèn)題限制了其應(yīng)用；鈣鈦礦疊層電池兼具前兩者的優(yōu)勢(shì)，看似前途無(wú)量，但穩(wěn)定性堪憂。

值得注意的是，即使近兩年鈣鈦礦和鈣鈦礦疊層電池技術(shù)發(fā)展迅猛，但穩(wěn)定性問(wèn)題一直沒(méi)有得到根本解決。多位業(yè)內(nèi)專家都向華夏能源網(wǎng)表示過(guò)，“鈣鈦礦不解決穩(wěn)定性問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)化之路將無(wú)法走通”。

在太空環(huán)境中，光伏電池還要承受強(qiáng)輻射、超大溫差等極其嚴(yán)苛的環(huán)境考驗(yàn)。這不是地面環(huán)境可以相比的，鈣鈦礦的穩(wěn)定性需要解決的技術(shù)挑戰(zhàn)完全不是一個(gè)數(shù)量級(jí)。

二是成本問(wèn)題。

不同于地面光伏，“太空光伏”除了電池組件自身的成本外，還要承擔(dān)發(fā)射、建設(shè)、運(yùn)維等成本。中信建投測(cè)算，即使樂(lè)觀估計(jì)，當(dāng)前太空光伏的度電成本約為2—3美元/千瓦時(shí)，而地面光伏的度電成本已降至0.03—0.05美元/千瓦時(shí)，兩者相差百倍。

雖然地面光伏“內(nèi)卷”嚴(yán)重，但太空光伏的超高成本、超難技術(shù)，使其短時(shí)期內(nèi)難有大規(guī)模應(yīng)用，對(duì)光伏上市公司的業(yè)績(jī)改善還很遙遠(yuǎn)。

華夏能源網(wǎng)注意到，當(dāng)前各家公司公布的太空光伏業(yè)務(wù)進(jìn)展，都還只在初步探索階段。除了隆基、天合等少數(shù)企業(yè)布局較早，大部分企業(yè)都只是“臨時(shí)抱佛腳”，蹭熱點(diǎn)的多。

例如，鈞達(dá)股份就在公告中坦承，雖然公司多年深耕光伏電池技術(shù)研發(fā)，但在太空?qǐng)鼍斑m配能力及航天資源整合領(lǐng)域暫無(wú)技術(shù)積累。目標(biāo)公司相關(guān)業(yè)務(wù)暫未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)，尚未取得在手訂單，其商業(yè)模式的成熟度、市場(chǎng)拓展進(jìn)度均存在一定的不確定性。

業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，太空光伏從技術(shù)驗(yàn)證到商業(yè)化落地，至少還需要10—15年時(shí)間。即使投資者能夠等10—15年，還要考慮另一個(gè)問(wèn)題——這些概念公司能否活10—15年？

目前，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈已持續(xù)虧損10個(gè)季度。據(jù)最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，僅隆基綠能、天合光能、晶科能源3家公司在2025年的虧損額就超過(guò)200億元。億晶光電、泉為科技等，凈資產(chǎn)已為負(fù)，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)生存都難，哪還有多余資金投入到不確定性極大的太空光伏研發(fā)中？在魚(yú)龍混雜的概念熱炒中，投資者亟需擦亮眼睛，分清虛實(shí)，找到有實(shí)力真正發(fā)展“太空光伏”的好公司。