在金標(biāo)大眾身上，外界唯一的認(rèn)知可能就是“試驗(yàn)田”這個(gè)標(biāo)簽了。

幾天前，安徽江淮汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布了2025年度的業(yè)績(jī)預(yù)審公告。

數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-16.8億元左右，較上年同期的-17.84億元減虧約1.04億元；但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大至24.7億元左右。

事實(shí)上，這是江淮汽車(chē)連續(xù)第二年出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損，從2024年其歸母凈利潤(rùn)就開(kāi)始由盈轉(zhuǎn)虧。

在這一次的財(cái)報(bào)預(yù)審中，報(bào)告直言不諱地提到，兩大虧損主因：其一為出口業(yè)務(wù)受?chē)?guó)際形勢(shì)與境外競(jìng)爭(zhēng)加劇影響出現(xiàn)下滑；其二是聯(lián)營(yíng)企業(yè)大眾安徽的經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致投資收益虧損10.8億元。

對(duì)于大眾安徽的不滿(mǎn)情緒，江淮溢于言表。

時(shí)代的試驗(yàn)品

在落馬高官安進(jìn)的推動(dòng)下，2017年12月，安徽大眾正式成立，成為大眾汽車(chē)?yán)^上汽大眾、一汽-大眾之后的在華第三家合資公司。

2020年12月，大眾汽車(chē)增持江淮大會(huì)股權(quán)至75%實(shí)現(xiàn)控股，江淮汽車(chē)持股25%，公司更名為“大眾汽車(chē)（安徽）有限公司”。新公司定位為大眾在華首家專(zhuān)注于新能源汽車(chē)的合資企業(yè)，承擔(dān)大眾集團(tuán)全球電動(dòng)化戰(zhàn)略核心任務(wù)。

從背景上看，大眾安徽的成立伴隨著中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的新能源轉(zhuǎn)型以及合資企業(yè)的股比開(kāi)放。

江淮方面是想在新合資公司里要業(yè)績(jī)、要政績(jī)、要領(lǐng)導(dǎo)人的安全落地，大眾方面則是謀求主營(yíng)業(yè)務(wù)的高股比收入，試圖在第三家合資公司里提高股比，以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)在華業(yè)務(wù)利潤(rùn)擴(kuò)大化的核心需求。

但在2021年，江淮原董事長(zhǎng)安進(jìn)退休，與這個(gè)項(xiàng)目再無(wú)瓜葛，并于2024年被立案審查調(diào)查。大眾方面更是沒(méi)能理解在華業(yè)務(wù)的底層邏輯，依舊以德國(guó)人的直腸子思維試圖另謀出路。

俗話(huà)說(shuō)，“一個(gè)和尚沒(méi)水喝，兩個(gè)和尚抬水喝，三個(gè)和尚沒(méi)水喝?！痹谝黄?大眾與上汽大眾的壓力下，安徽大眾就屬于沒(méi)水喝的和尚。

第一款產(chǎn)品導(dǎo)入ID. UNYX實(shí)際上原型車(chē)是西亞特的Cupra Tavascan，相當(dāng)于大眾ID.4的換殼掀背版。整體內(nèi)飾進(jìn)行了升級(jí)，但依舊保留了MEB平臺(tái)的祖?zhèn)鞴膭x，在定價(jià)上更是高得離譜，起售價(jià)格從18.99萬(wàn)元。

在華發(fā)展幾十年，大眾或許了解市場(chǎng)但是不懂政治。但坊間也存在這么一種說(shuō)法，安徽大眾的成立實(shí)際上是大眾為了倒閉兩家合資公司提高股比的一個(gè)籌碼。

但即使作為籌碼來(lái)說(shuō)，至少在現(xiàn)階段安徽大眾毫無(wú)分量可言。

ID. UNYX上市后，幾乎毫無(wú)市場(chǎng)存在感。2025年上海車(chē)展，ID. UNYX改頭換面成為2025款大眾與眾06，并以“金標(biāo)大眾”的身份重新殺入市場(chǎng)，而且在飽受詬病的定價(jià)體系上，與眾06比現(xiàn)款直降4萬(wàn)元，直接殺到了14.99萬(wàn)元起。

在外界看來(lái)，這樣的操作無(wú)異于是過(guò)家家，盡管老車(chē)主的保有量很低，但如此背刺未免太過(guò)兒戲。更夸張的是，即使與眾06把價(jià)格降到了大眾ID.4的水平，其終端銷(xiāo)量依舊沒(méi)有起色。

兩年下來(lái)，品牌、銷(xiāo)量雙重承壓，但錢(qián)可沒(méi)少花。

以財(cái)報(bào)中江淮收益虧損10.8億元計(jì)算，2025年大眾安徽總虧損預(yù)計(jì)為43.2億元左右。再加上2024年的虧損53.48億元與2023年虧損的18億元。三年時(shí)間大眾安徽累計(jì)虧損約115億元。

作為合資公司的弱勢(shì)方，江淮早有不滿(mǎn)情緒，原本以為傍上了大眾可以坐享其成，多了一個(gè)技術(shù)升級(jí)與品牌躍遷的重要跳板，沒(méi)想到只不過(guò)是一個(gè)探索新路徑的試驗(yàn)品，還需要花大價(jià)錢(qián)配備賺吆喝，成為拖累利潤(rùn)的負(fù)資產(chǎn)，處境不可謂不尷尬。

何以自處？

即使單純從市場(chǎng)化意義來(lái)看，金標(biāo)大眾的未來(lái)也注定艱辛。

在競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)里，外界習(xí)慣于用長(zhǎng)期主義來(lái)標(biāo)榜自身，做難而正確的事。但對(duì)于金標(biāo)大眾來(lái)說(shuō)，他們的未來(lái)是一件“難而迷茫”的事。

即便是在他們自己的話(huà)術(shù)里，依舊有“金標(biāo)大眾將成為大眾汽車(chē)在中國(guó)推行智能化、電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的樣板間和試驗(yàn)田”，類(lèi)似這樣的表達(dá)。

實(shí)驗(yàn)不可能一蹴而就，實(shí)驗(yàn)就要做好失敗的準(zhǔn)備。

在金標(biāo)大眾身上，外界唯一的認(rèn)知可能就是“試驗(yàn)田”這個(gè)標(biāo)簽了。

一方面想要徹頭徹尾的改革，另一方面又無(wú)法完全擺脫舊體系的路徑依賴(lài)。在智能化電動(dòng)化的轉(zhuǎn)型上，金標(biāo)大眾甚至還沒(méi)有一汽-大眾、上汽大眾來(lái)得徹底，全新平臺(tái)的車(chē)型還要等到2026年年中才有望上市。

本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，從誕生之日起，金標(biāo)大眾就是一個(gè)尷尬的時(shí)代產(chǎn)物，沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化的市場(chǎng)運(yùn)作，更沒(méi)想明白自己的安身立命之本是什么？

過(guò)分強(qiáng)調(diào)德系基因卻無(wú)法區(qū)別于現(xiàn)有的ID.系列，想做智能化電動(dòng)化的轉(zhuǎn)型標(biāo)桿，先期的產(chǎn)品策略甚至還是“拿來(lái)主義”。

扭曲的行為邏輯下，金標(biāo)大眾試圖在2026年完成轉(zhuǎn)身。

在2026年，金標(biāo)大眾將推出三款全新車(chē)型，以及一款改款車(chē)型，前者包括與眾07（純電轎車(chē)）、與眾08（旗艦純電SUV）以及A級(jí)轎車(chē)，全新車(chē)型將應(yīng)用大眾與小鵬專(zhuān)為中國(guó)市場(chǎng)聯(lián)合開(kāi)發(fā)的全新電子電氣架構(gòu)CEA，補(bǔ)齊在智艙及智駕方面的短板。

作為大眾在華的“第三條路”，金標(biāo)大眾想到的還是借力。在華為、小米、大疆等巨頭強(qiáng)勢(shì)入局汽車(chē)行業(yè)后，客觀地說(shuō)，小鵬汽車(chē)的科技實(shí)力并不突出，能夠給金標(biāo)大眾加持的東西不夠有競(jìng)爭(zhēng)力。

且不論能從小鵬身上獲取到多少的技術(shù)支撐，在外界的視野里，金標(biāo)大眾和小鵬合作真的是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合嗎？

從MONA M03發(fā)布后，小鵬在銷(xiāo)量上的確有了明顯的增長(zhǎng)，但單車(chē)價(jià)格與單車(chē)?yán)麧?rùn)卻是直線(xiàn)下滑。有分析指出，如果小鵬的科技水平在未來(lái)無(wú)法直接作用汽車(chē)，小鵬的汽車(chē)板塊再無(wú)上攻可能。

只能堪堪勝任一個(gè)平價(jià)品牌，從這個(gè)角度看，“大眾”與“小鵬”居然還隱含著幾分對(duì)偶的意思。

另一方面，金標(biāo)大眾在2026年也準(zhǔn)備做出密集的渠道布局，從去年末的120家提升至200家。值得注意的是，渠道擴(kuò)張的成本壓力不容小覷，直營(yíng)模式雖能增強(qiáng)用戶(hù)直連，卻對(duì)資金鏈和運(yùn)營(yíng)效率提出極高要求。

這也讓原本就大幅虧損的金標(biāo)大眾雪上加霜，雙方股東究竟還愿意為金標(biāo)大眾的迷茫未來(lái)付出多少資金也是一個(gè)未知數(shù)。

或許在大眾決定入股的第一天，他們就已經(jīng)想好了退路，哪怕再不成功，大眾安徽也能成為大眾的一個(gè)出口基地。事實(shí)上，2024年，大眾安徽就已經(jīng)開(kāi)始把ID. UNYX，以西雅特的標(biāo)志出口到海外市場(chǎng)，用以彌補(bǔ)虧損。

可以預(yù)見(jiàn)，2026將是決定金標(biāo)大眾命運(yùn)的一年，如果三款產(chǎn)品依舊找不準(zhǔn)市場(chǎng)、認(rèn)不清自己，留給金標(biāo)大眾的未來(lái)就只剩下出口工廠這一條路了。