“氫能在未來數(shù)年內(nèi)將面臨大規(guī)模的調(diào)整。”

近日，標(biāo)普全球副主席、著名能源專家丹尼爾·耶金（Daniel Yergin）在接受財(cái)新網(wǎng)采訪時(shí)拋出了爆炸性觀點(diǎn)。

耶金強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前全球80%的能源仍來自石油、天然氣和煤炭等化石能源，這絕非一朝一夕就能改變的。市場一度認(rèn)為可再生能源占比會(huì)快速上升，但事實(shí)比預(yù)估的速度要慢。

耶金表示，全球范圍內(nèi)的氫能熱情正在急速消退。日本與德國兩三年前對(duì)氫能的熱情就已經(jīng)消退，大批歐美大型氫能項(xiàng)目被按下“暫停鍵”，在全球范圍內(nèi)，或許只有中國對(duì)氫能的投入熱情依然存在。

那么，全球范圍內(nèi)的氫能項(xiàng)目調(diào)整潮，影響到底有多大？是什么原因?qū)е铝诉@一輪氫能項(xiàng)目的大規(guī)模回撤？中國的氫能前景又將如何？

油氣巨頭按下氫能項(xiàng)目“暫停鍵”

耶金的說法并非沒有事實(shí)根據(jù)。2025年以來，全球范圍內(nèi)確實(shí)是不斷傳出氫能項(xiàng)目終止的消息。

2025年年底，英國石油（BP）接連終止了兩個(gè)氫能項(xiàng)目，一個(gè)是在阿曼的杜庫姆（Duqm）綠氫項(xiàng)目，一個(gè)是位于英國提賽德（Teesside）地區(qū)的H2Teesside藍(lán)氫項(xiàng)目。

2025年6月中旬，BP還宣布“無限期暫?！泵绹〉诎布{州的藍(lán)氫工廠和配套碳捕集項(xiàng)目；7月，BP又宣布退出澳大利亞可再生能源中心（AREH）項(xiàng)目，不再擔(dān)任該項(xiàng)目的運(yùn)營商和股東。這一項(xiàng)目原計(jì)劃開發(fā)26吉瓦的太陽能和風(fēng)能發(fā)電，年產(chǎn)160萬噸綠色氫氣，估算成本為360億美元，有望成為全球最大的綠氫項(xiàng)目之一。

BP認(rèn)為，由于低碳?xì)涑杀据^高且政策支持有限，到2035年僅能替代約10%的灰氫。（圖源：bp世界能源展望2025）

華夏能源網(wǎng)注意到，BP之外，其他幾大國際石油巨頭也都在價(jià)值不菲的氫能投資上紛紛按下“暫停鍵”。

2025年11月至12月期間，?？松梨谛紩和Ｆ湮挥诘每怂_斯州貝敦?zé)捰蛷S的低碳?xì)渑c氨一體化項(xiàng)目。該項(xiàng)目為“全球最大低碳?xì)漤?xiàng)目”之一，計(jì)劃日產(chǎn)10億立方英尺低碳?xì)?，二氧化碳捕集率達(dá)98%，同時(shí)年產(chǎn)超100萬噸低碳氨。雖然項(xiàng)目各合作方已完成5億美元初始投資，?？松梨谶€是決定終止了該項(xiàng)目。

2024年，殼牌宣布終止其在挪威西海岸的低碳?xì)淠茼?xiàng)目Aukra Hydrogen Hub，原因是市場需求不足；同一時(shí)期，挪威國家石油公司Equinor也宣布取消其在挪威生產(chǎn)藍(lán)氫并出口到德國的計(jì)劃。

最讓人大跌眼鏡的，是澳大利亞的明星出口項(xiàng)目CQ-H2綠色氫能計(jì)劃突然“退場”。該項(xiàng)目原本計(jì)劃在格拉德斯通投資125億澳元（約合81.3億美元），2029年起向日本與韓國出口綠氫。但由于成本飛漲、市場前景堪憂，主導(dǎo)方Stanwell公司退出，項(xiàng)目被迫終止。

還不完全是國際市場上的熱情消退，中國市場的情況也不容樂觀。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年第一季度，就有超8個(gè)綠氫（氨醇）項(xiàng)目延期或終止。二季度以來，還有長春旭陽2.5MW氫儲(chǔ)能與風(fēng)光氫儲(chǔ)車一體化氫能產(chǎn)業(yè)生態(tài)項(xiàng)目撤銷備案，內(nèi)蒙古基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)建設(shè)有限公司風(fēng)光制氫綠色化工一體化一期項(xiàng)目和二期項(xiàng)目撤銷，內(nèi)蒙古液態(tài)陽光能源科技有限公司申報(bào)的“全球首個(gè)億噸級(jí)液態(tài)陽光綠色甲醇制造項(xiàng)目”撤銷。

熱情消退背后，三大原因值得關(guān)注

華夏能源網(wǎng)注意到，全球范圍內(nèi)氫能項(xiàng)目經(jīng)歷巨大挫折與后撤，背后主要原因不外是三點(diǎn)：成本太高、需求嚴(yán)重不足以及過度依賴政策扶持。

對(duì)于綠氫成本問題，中國科學(xué)院院士歐陽明高此前就曾公開表示，綠氫制備所面臨的困難遠(yuǎn)超燃料電池和氫車，最大的問題是降本特別艱難。

目前，綠氫制備的成本大概在35元/公斤，加上200公里以內(nèi)20元左右的儲(chǔ)運(yùn)成本，綠氫使用成本逼近或超過60元/公斤。這么高的成本，無論是用在氫車上，還是用于化工、冶金、儲(chǔ)能、發(fā)電等領(lǐng)域，客戶都無法承受。

而短期內(nèi)，綠氫大幅降本的空間幾乎為零。中國科學(xué)院院士、中國科技大學(xué)校長包信和曾公開表示，因?yàn)殡娊馑茪湫枰闷椒€(wěn)的電去做電解，但是，太陽能、風(fēng)能等所謂的“垃圾電”，一會(huì)兒有，一會(huì)兒沒有，一會(huì)兒高，一會(huì)兒低，導(dǎo)致電解水制氫的效率非常之低。所以，大規(guī)模綠電電解水制氫的成本特別高昂。

市場需求方面，許多雄心勃勃的大型綠氫項(xiàng)目，從立項(xiàng)之初就將目標(biāo)瞄向了遙遠(yuǎn)的國際市場，采取“先建項(xiàng)目，后找市場”的發(fā)展路徑。但事實(shí)上，根本就沒有這樣一個(gè)國際市場。

比如，加拿大不列顛哥倫比亞省的氫能項(xiàng)目群，在2024至2025年間，至少七個(gè)大型氫能項(xiàng)目被無限期暫?；蛑苯尤∠＿@些項(xiàng)目的共同致命傷在于，它們普遍面臨“沒有可行的買家”和“承購不確定性太大”的困境。

前述澳大利亞綠氫項(xiàng)目CQ-H2，撤銷的根本原因也是“未能獲得長期承購協(xié)議”。盡管項(xiàng)目初期吸引了包括日本關(guān)西電力和巖谷產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的國際合作伙伴，但隨著研究的深入，潛在買家發(fā)現(xiàn)，其實(shí)際生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于2021年可行性研究中的預(yù)期。作為關(guān)鍵承購方的關(guān)西電力率先退出，該項(xiàng)目最終胎死腹中。

此外，全球大型綠氫項(xiàng)目普遍都患上了嚴(yán)重的“政策扶持依賴癥”。一旦政策有風(fēng)吹草動(dòng)或“口惠而實(shí)不至”，項(xiàng)目立馬就擱淺。

2025年6月，美國空氣產(chǎn)品公司Air Products決定取消在英格蘭東北部Immingham港口投資20億英鎊的綠氨進(jìn)口及裂解制氫項(xiàng)目。該項(xiàng)目原計(jì)劃從沙特阿拉伯的NEOM項(xiàng)目進(jìn)口綠氨，然后在英國“裂解”成氫氣進(jìn)行銷售。

盡管項(xiàng)目獲得了規(guī)劃許可，但Air Products公司明確指出，取消的原因是英國政府未能提供足夠的政策支持和財(cái)政激勵(lì)，特別是其現(xiàn)行政策框架不支持“通過進(jìn)口可再生氨來生產(chǎn)氫氣”這一技術(shù)路徑。

央國企硬砸綠氫，風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

與國外氫能項(xiàng)目投資以大型私企為主不同，中國的氫能項(xiàng)目基本上是央國企在主導(dǎo)。與全球巨頭的豪擲千金相類似，中國央國企的氫能投資手筆也是不遑多讓。

例如，位于黑龍江方正縣的綠氫碳中和產(chǎn)業(yè)基地，是國家電投集團(tuán)重點(diǎn)投入的一個(gè)氫能項(xiàng)目。該基地主要建設(shè)“綠電—綠氫—綠醇+綠氨”產(chǎn)品線，總投資高達(dá)600億元。

在投身綠電制氫的一眾央企中，手筆最大的還要屬中國能建和國家能源集團(tuán)。其中，中國能建在東北及內(nèi)蒙古地區(qū)布局的氫能項(xiàng)目總投資超過了1700億元，平均每個(gè)項(xiàng)目的投資額超過150億元。其在吉林松原投建的綠色氫氨醇一體化項(xiàng)目，總投資高達(dá)296億元，是全球最大綠色氫氨醇一體化項(xiàng)目。

國家能源集團(tuán)的氫能產(chǎn)業(yè)則遍布全國，截至2024年底，集團(tuán)綠色氫氨醇項(xiàng)目及綠色航煤項(xiàng)目已超過30個(gè)。

作為起步較晚的新興產(chǎn)業(yè)，氫能是能源領(lǐng)域“最燒錢”的產(chǎn)業(yè)。央國企敢于如此大手筆投入，一方面在于他們普遍財(cái)大氣粗，“不差錢兒”，另一方面對(duì)綠電離網(wǎng)制氫的高度看好，國家電投集團(tuán)、國家能源集團(tuán)、中國能建、中國中煤、中石化、中廣核、大唐集團(tuán)、中國華電、中國電建等大型能源央企都在不遺余力跑馬圈地，勢必要領(lǐng)先一步搶到“蛋糕”。

因此，2025年以來，盡管中國的綠氫項(xiàng)目也經(jīng)歷了一波回撤，但規(guī)模遠(yuǎn)沒有歐美那么大，同時(shí)還有大量的氫氨醇新項(xiàng)目在不斷上馬。華夏能源網(wǎng)根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料粗略估計(jì)，近兩年中國每年都有兩三千億元的綠氫項(xiàng)目開建。

然而，這中間隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

歐美投資氫能的巨頭們，基本上都是私企，對(duì)市場風(fēng)向和投資收益高度敏感，一旦看到前景不妙，它們就會(huì)果斷后撤。而中國央國企投資新能源，一大激勵(lì)因素是央國企的政治責(zé)任，經(jīng)濟(jì)考量是其次的。

此外，央國企投資氫能的資金來源主要是國有銀行的低息貸款，這就使得央國企氫能投資的市場敏感度要低上一個(gè)層級(jí)。即使前景不妙，掉頭也會(huì)慢上半個(gè)節(jié)拍，甚至是不掉頭。

在綠氫未來方向還不明朗的時(shí)候，央國企不遺余力地砸錢投資，很可能會(huì)面臨投入“無底洞”。萬一方向是錯(cuò)的，投資損失將會(huì)非常驚人。