【導(dǎo)讀】上海國際能源交易中心調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

中國基金報(bào)記者 安曼

1月20日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）發(fā)布通知，調(diào)整銅、鋁、黃金、白銀等期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度。

調(diào)整黃金、白銀等多個(gè)品種漲跌停板

具體來看，銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。CU2602的套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，其余合約的套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%。

鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。AL2602的套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，其余合約的套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%。

黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%。

黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%。

白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%。

白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%。

同日，上海國際能源交易中心發(fā)布了國際銅期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例的通知。

根據(jù)通知，自1月22日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%。BC2602的套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，其余合約的套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%。

近期波動加大

今日，黃金、白銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲超1%，報(bào)4727美元/盎司，今年以來累計(jì)上漲超10%。

現(xiàn)貨白銀首次向上觸及95美元/盎司，日內(nèi)上漲0.83%，今年以來累計(jì)上漲33%。

華泰證券金融工程分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海外金銀比價(jià)降至近10年低點(diǎn)。從1991年以來的歷史數(shù)據(jù)看，當(dāng)海外金銀比價(jià)在60/55/50以下時(shí)，未來一個(gè)月倫敦銀現(xiàn)的平均收益率為0.12%/-1.26%/-0.43%，而倫敦金現(xiàn)的平均收益率為0.56%/0.09%/1.57%?；诖?，該團(tuán)隊(duì)判斷，短期內(nèi)白銀風(fēng)險(xiǎn)可能上升，黃金的配置性價(jià)比或高于白銀。

對于銅價(jià)連續(xù)調(diào)整，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，宏觀面上，美國就業(yè)市場的韌性或?qū)γ缆?lián)儲降息路徑產(chǎn)生擾動，對銅價(jià)有利空影響；消息面上，據(jù)報(bào)道，英偉達(dá)修正了去年發(fā)布的技術(shù)論文，將“1吉瓦機(jī)架需50萬噸銅母線”的“50萬噸”改為“200噸”，該改動或在一定程度上緩解市場對銅“供不應(yīng)求”的擔(dān)憂，對銅而言也是利空信息；基本面上，美國COMEX銅庫存創(chuàng)下1993年以來新高，庫存壓力較大。不過，受益于AI等科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，全球廠商對銅等工業(yè)金屬的需求預(yù)計(jì)長期呈上行趨勢。綜合研判，銅價(jià)短期或呈震蕩行情，但長期仍有上漲潛力。

長江期貨認(rèn)為，特朗普暫緩對關(guān)鍵礦產(chǎn)加征關(guān)稅，導(dǎo)致期銅從創(chuàng)紀(jì)錄的高位回落。美元走強(qiáng)以及高價(jià)銅對下游市場需求的抑制帶來銅價(jià)調(diào)整壓力，但推動銅價(jià)飆漲的因素并沒有消失，預(yù)計(jì)銅價(jià)節(jié)前或進(jìn)入高位震蕩，上行趨勢有所改變，前期多單可考慮逢高離場觀望。

對于近期連續(xù)回調(diào)的鋁，長江期貨指出，板帶、箔和鋁合金節(jié)前備貨需求帶動板塊開工率回升，但整體需求進(jìn)入淡季，企業(yè)開工預(yù)計(jì)將持續(xù)承壓。庫存方面，周內(nèi)鋁錠社會庫存繼續(xù)累庫。再生鑄造鋁合金方面，鋁價(jià)高位限制，部分再生鋁廠訂單出現(xiàn)明顯下滑，不過，下游壓鑄企業(yè)為維持正常生產(chǎn)被迫補(bǔ)庫。同時(shí)，證監(jiān)會發(fā)文可對衍生品逆周期調(diào)節(jié)，宏觀情緒有所消退，基本面上供需緊張預(yù)期也有所降溫，滬鋁減倉回調(diào)，短期可能延續(xù)高位調(diào)整行情。

編輯：杜妍

校對：喬伊

制作：艦長

審核：陳思揚(yáng)

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