2026年1月19日，光伏ETF華夏（515370）上漲1.20%，持倉股邁為股份漲超9%，拉普拉斯?jié)q超8%，鈞達(dá)股份漲超7%。

2025年光伏行業(yè)陷入周期下行調(diào)整期，在產(chǎn)能、價(jià)格戰(zhàn)加劇的雙重壓力下，行業(yè)盈利承壓顯著，多家龍頭企業(yè)全年業(yè)績集體預(yù)虧。1月8日，億晶光電率先披露2025年年度業(yè)績預(yù)虧公告，隨后晶澳科技、大全能源、晶科能源、天合光能、TCL中環(huán)等頭部企業(yè)相繼跟進(jìn)，虧損規(guī)模分化明顯：TCL中環(huán)預(yù)虧幅度最大，達(dá)82-96億元；晶澳科技預(yù)虧45-48億元，晶科能源凈虧損39.20億元，大全能源預(yù)虧10-13億元，天億晶光電預(yù)虧4.5億元。

行業(yè)深度調(diào)整期亦暗藏轉(zhuǎn)型契機(jī)。政策端通過收緊能耗與資本金要求，加速落后產(chǎn)能出清；技術(shù)端降銀工藝、高效電池技術(shù)迭代，成為企業(yè)破局的核心抓手。當(dāng)前頭部企業(yè)已呈現(xiàn)逐季減虧態(tài)勢，2025年全行業(yè)的集體預(yù)虧，既是光伏行業(yè)此前高速擴(kuò)張后的階段性休整，也是行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)階的“渡劫期”。隨著后續(xù)行業(yè)供需格局逐步平衡、技術(shù)紅利持續(xù)釋放，光伏行業(yè)盈利水平有望在2026年實(shí)現(xiàn)逐步修復(fù)。

光伏ETF華夏（515370）及其聯(lián)接基金（012885/012886）跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)，包括硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等，能夠更好的反映光伏產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)。指數(shù)其光伏含量83.64%，指數(shù)維度全市場排名第一。