上周監(jiān)管層明顯打壓商業(yè)航天板塊的炒作，當(dāng)時(shí)還僅僅是停牌，提示風(fēng)險(xiǎn)等警告，沒(méi)想到周末商業(yè)航天板塊出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的利空�？礃幼樱轮苌虡I(yè)航天板塊慘了！

就在中午，谷神星二號(hào)民營(yíng)商業(yè)運(yùn)載火箭發(fā)生任務(wù)失利，而今天凌晨，長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭也發(fā)射失利了，一天兩次都發(fā)射失利了

商業(yè)航天板塊本來(lái)就沒(méi)有業(yè)績(jī)，靠的就是未來(lái)會(huì)發(fā)生很多衛(wèi)星，搶占軌道的故事吹的泡沫，

現(xiàn)在到好，接連發(fā)射失利，這種情況下商業(yè)航天還怎么炒作！

這個(gè)事情至少會(huì)有3個(gè)層面的利空影響：

利空1:短期情緒與估值雙殺：

板塊前期炒作標(biāo)的將率先承壓，資金避險(xiǎn)出逃，前期漲幅大的純概念標(biāo)的跌幅更明顯，長(zhǎng)征系供應(yīng)鏈（如發(fā)動(dòng)機(jī)部件）與民營(yíng)火箭首飛失利相關(guān)標(biāo)的（如星河動(dòng)力產(chǎn)業(yè)鏈）領(lǐng)跌，衛(wèi)星制造、地面應(yīng)用多為情緒錯(cuò)殺。

利空2:訂單與商業(yè)化節(jié)奏受挫：

客戶對(duì)發(fā)射可靠性信心短期下降，商業(yè)訂單簽約與交付或延遲，谷神星二號(hào)作為填補(bǔ) 1-2 噸級(jí)商業(yè)運(yùn)力空白的新火箭，首飛失利直接影響其市場(chǎng)拓展與后續(xù)發(fā)射計(jì)劃，民營(yíng)商業(yè)航天的規(guī)�；当绢A(yù)期推遲。

利空3:融資與技術(shù)迭代預(yù)期降溫：

資本對(duì)民營(yíng)航天的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，早期項(xiàng)目融資難度與成本上升，市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)（如混合構(gòu)型、可復(fù)用）落地進(jìn)度的樂(lè)觀預(yù)期修正，板塊估值邏輯從 “快速突破” 轉(zhuǎn)向 “試錯(cuò) - 迭代” 的理性定價(jià)。

實(shí)際上商業(yè)航天最近的還有另外兩個(gè)利空，第一個(gè)就是減持。

比如天銀機(jī)電，這一波減持了2039萬(wàn)股。減持了4.8%的股票。

再比如三維天地，這個(gè)股票最近減持了5.35萬(wàn)股，減持均價(jià)是41元。

類似這樣減持的股票名單如下大家一定要注意：剛剛梳理了下有15個(gè)龍頭完成了減持，具體如下：中泰股份，華曙高科，安孚科技，高德紅外，富士達(dá)，乾照光電，金宏氣體，坤恒順維，騰景科技，長(zhǎng)纜科技，航天環(huán)宇，經(jīng)緯恒潤(rùn)，江航裝備最近都完成了減持，大家一定要注意。

不僅僅減持，最近還有一部分公司公布了2025年的業(yè)績(jī)，這些公司的業(yè)績(jī)都不行啊。

比如航天信息2025年虧損了7億到9.8億元。

航天信息虧損主因是傳統(tǒng)金稅業(yè)務(wù)受數(shù)電票普及沖擊收入下滑，疊加競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分流份額，新興轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)短期難盈利，同時(shí)資產(chǎn)減值計(jì)提與應(yīng)收賬款、運(yùn)營(yíng)成本高企進(jìn)一步拖累利潤(rùn)。

航發(fā)控制，這個(gè)股票2025年?duì)I業(yè)收入下滑6%回落到52億，凈利潤(rùn)下滑52%回落到3.2億元。

航發(fā)控制業(yè)績(jī)大幅下滑，核心是老型號(hào)產(chǎn)品收入達(dá)峰回落、新研產(chǎn)品量產(chǎn)爬坡尚未補(bǔ)位，疊加價(jià)稅政策調(diào)整推高稅費(fèi)，新興業(yè)務(wù)投入加大、成本費(fèi)用上升進(jìn)一步拖累利潤(rùn)。