1月15日晚間，西南氯堿化工龍頭宜賓天原集團(tuán)股份有限公司（證券簡稱“天原股份”）發(fā)布定增預(yù)案，宣布擬向公司控股股東宜賓發(fā)展控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“宜賓發(fā)展”）定向發(fā)行股票，募集資金總額不超過7億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬全部用于償還銀行貸款并補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次發(fā)行股票的價(jià)格為4.98元/股，宜賓發(fā)展將以現(xiàn)金全額認(rèn)購，認(rèn)購股票數(shù)量不超過1.4億股，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

定增完成后，宜賓發(fā)展對天原股份的持股比例將顯著提升。收購前，宜賓發(fā)展直接持股20.08%，與其一致行動(dòng)人合計(jì)持股26.68%。按發(fā)行上限計(jì)算，本次收購后，宜賓發(fā)展的直接持股比例將增至27.87%，其與一致行動(dòng)人的合計(jì)持股比例將達(dá)到33.83%，控股權(quán)進(jìn)一步夯實(shí)。

解資金之渴

緩解轉(zhuǎn)型壓力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

天原股份成立于1994年，是西南最大的優(yōu)勢氯堿企業(yè)。近年來，公司持續(xù)推進(jìn)“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，以氯堿化工為基礎(chǔ)，在現(xiàn)有氯堿產(chǎn)業(yè)循環(huán)的基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的拓展和價(jià)值延伸，進(jìn)入鈦化工和鋰電材料產(chǎn)業(yè)。目前已經(jīng)擁有完整的“資源能源—氯堿化工—化工新材料及新能源電池材料”的一體化制造業(yè)循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，形成了更大范圍的上、下游良好產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

然而，天原股份在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈綠色升級及推進(jìn)新能源材料業(yè)務(wù)布局過程中產(chǎn)生了較大的資金需求。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近年來資產(chǎn)負(fù)債率維持在較高水平，2022年末至2025年9月末，分別為59.47%、55.22%、61.18%、60.37%。

同時(shí)，公司業(yè)績承壓明顯，營業(yè)收入從2022年的203.39億元下滑至2024年的133.67億元，同期歸母凈利潤則由盈轉(zhuǎn)虧，2022年至2024年公司歸母凈利潤分別為5.51億元、3996.47萬元、-4.60億元。盡管2025年前三季度歸母凈利潤同比大幅增長132.63%至3169.34萬元，但緩解資金壓力和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的需求依然迫切。

天原股份表示，本次發(fā)行募集資金到位后，公司流動(dòng)性將顯著提升，可在保障業(yè)務(wù)運(yùn)營資金需求的同時(shí)改善公司資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率及財(cái)務(wù)費(fèi)用，有利于公司穩(wěn)健經(jīng)營，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

強(qiáng)產(chǎn)業(yè)之鏈

國資平臺賦能，深化戰(zhàn)略布局

從控股股東宜賓發(fā)展角度看，本次定增不僅是上市公司層面的資金補(bǔ)充，更是宜賓發(fā)展的一次戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)賦能。

宜賓發(fā)展作為國有資本投融資及綜合運(yùn)營管理平臺，定位為宜賓市綜合性產(chǎn)業(yè)賦能集團(tuán)，布局“投資、金融、制造、產(chǎn)服、消費(fèi)”五大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，主要工作職責(zé)包括：通過市場化方式引領(lǐng)資本投向重大項(xiàng)目和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；通過資本運(yùn)營和資產(chǎn)經(jīng)營促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值和地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。

宜賓發(fā)展實(shí)力雄厚，除了天原股份外，旗下還控股或參股了包括五糧液（持股比例55.08%）、宜賓紙業(yè)（持股比例44.87%）、新晨動(dòng)力（持股比例31.20%）、宜賓銀行（持股比例16.99%）在內(nèi)的多家上市公司，構(gòu)建了龐大的產(chǎn)業(yè)版圖。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年及2025年前三季度，宜賓發(fā)展實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1550.56億元、1792.92億元、1815.08億元、1251.97億元，歸母凈利潤169.26億元、185.12億元、205.12億元及116.08億元，經(jīng)營穩(wěn)健。截至2025年9月底，宜賓發(fā)展資產(chǎn)總額達(dá)到5975.71億元，凈資產(chǎn)為2761.01億元。

此次增持天原股份，不僅僅是在上市公司面臨行業(yè)周期與轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)時(shí)的堅(jiān)定支持，更是其作為地方產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者，深化在化工新材料及新能源電池材料這一戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵舉措。通過提升控股比例，宜賓發(fā)展有望進(jìn)一步整合內(nèi)部資源，推動(dòng)天原股份“一體兩翼”戰(zhàn)略與宜賓市產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃緊密協(xié)同，在促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值的同時(shí)，鞏固并提升天原股份在區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)龍頭地位，為其產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸與橫向拓展創(chuàng)造更多空間，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長與地方產(chǎn)業(yè)升級的良性互動(dòng)與共贏發(fā)展。

丨來源：川商傳媒報(bào)道丨

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