｜2026年1月16日 星期五｜

NO.1 銀河證券：預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資破1萬(wàn)億/年

銀河證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)“十五五”年均萬(wàn)億元，強(qiáng)主網(wǎng)、優(yōu)配網(wǎng)、促轉(zhuǎn)型?！笆逦濉眹?guó)網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)到4萬(wàn)億元，較“十四五”投資增長(zhǎng)40%，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)南網(wǎng)“十五五”期間投資規(guī)模或達(dá)1萬(wàn)億元左右，則“十五五”期間我國(guó)電網(wǎng)投資約年均1萬(wàn)億；2026年國(guó)網(wǎng)/南網(wǎng)投資額有望達(dá)7000億元、1890億元，分別同比增長(zhǎng)7.6%、8.0%。

NO.2 中信建投：2026年A股預(yù)計(jì)迎來(lái)可觀量級(jí)的增量資金，有望推動(dòng)慢牛行情的持續(xù)

中信建投研報(bào)指出，2026年A股預(yù)計(jì)迎來(lái)可觀量級(jí)的增量資金，有望推動(dòng)慢牛行情的持續(xù)。從節(jié)奏來(lái)看，一季度是定期存款到期高峰，資金或從險(xiǎn)資和理財(cái)渠道進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)，是全年增量資金最充裕的時(shí)點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，中長(zhǎng)期資金約占全部資金流入的1/3，已成為A股微觀流動(dòng)性的關(guān)鍵基石；公募和私募資金有望成為邊際改善最大的兩大方向，其配置偏好可能影響市場(chǎng)風(fēng)格表現(xiàn)。2026年市場(chǎng)主要矛盾轉(zhuǎn)向景氣驗(yàn)證與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，中長(zhǎng)期資金提供安全墊，公募私募等活躍資金進(jìn)一步強(qiáng)化“科技+資源品”雙主線行情，與此同時(shí)板塊輪動(dòng)可能加快。

NO.3 廣發(fā)證券：預(yù)計(jì)2025-2027年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求增幅大

廣發(fā)證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)迎來(lái)電改機(jī)遇，海外儲(chǔ)能需求受益于AI有望快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：多省份容量電價(jià)機(jī)制有望落地，儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性迎來(lái)拐點(diǎn)。內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏等地儲(chǔ)能配套政策延續(xù)穩(wěn)定儲(chǔ)能預(yù)期，容量電價(jià)政策對(duì)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性影響較大。隨著多省份出臺(tái)容量電價(jià)機(jī)制，預(yù)計(jì)2025-2027年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求達(dá)154GWh、254GWh、337GWh，同比增長(zhǎng)40.2%、65.2%、32.5%。預(yù)計(jì)2025-2027年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)約279GWh、423GWh、563GWh，同比增長(zhǎng)44%、52%、33%。

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