上海
財(cái)聯(lián)社1月16日電，中信建投指出，2025年12月社融新增2.21萬億，同比少增0.65萬億。政府債靠前發(fā)力+高基數(shù)下支撐力度減弱，社融同比少增，符合預(yù)期。12月對公信貸投放邊際改善，預(yù)計(jì)主要是銀行開門紅項(xiàng)目儲備前置發(fā)力。零售信貸投放仍顯低迷，期待宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)與政策協(xié)同發(fā)力帶動需求回升。2026年延續(xù)了積極的財(cái)政政策基調(diào)以及相對寬松的貨幣政策，政府債仍將是社融增長重要動能。預(yù)計(jì)2026年信貸增速仍將保持在7%—8%左右，銀行基本面的真正改善仍需等待信貸需求和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
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