近期，隨著市場(chǎng)行情回暖，部分績(jī)優(yōu)權(quán)益基金相繼采取暫停申購(gòu)或限額申購(gòu)等措施，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

從具體表現(xiàn)看，部分業(yè)績(jī)持續(xù)走強(qiáng)、規(guī)�？焖贁U(kuò)張的產(chǎn)品選擇“關(guān)門謝客”，以控制規(guī)模、保障運(yùn)作穩(wěn)定；亦有基金在主題行情升溫、資金短期集中流入的背景下，通過階段性限購(gòu)調(diào)節(jié)申購(gòu)節(jié)奏。

從更深層次看，基金申購(gòu)調(diào)整背后，既反映了管理人對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)性與規(guī)模約束的綜合考量，也體現(xiàn)了對(duì)階段性行情演繹與資金流入節(jié)奏的判斷。在市場(chǎng)情緒回暖、熱點(diǎn)賽道輪動(dòng)加快的背景下，部分基金通過限購(gòu)或暫停申購(gòu)方式平衡規(guī)模與策略執(zhí)行空間，相關(guān)安排也在一定程度上為后市行情的持續(xù)性提供了觀察窗口。

績(jī)優(yōu)基金規(guī)模承壓，部分產(chǎn)品“閉門謝客”

近期，市場(chǎng)行情持續(xù)回暖，部分績(jī)優(yōu)權(quán)益基金陸續(xù)采取暫停申購(gòu)等措施，以維護(hù)基金運(yùn)作的穩(wěn)定性。

1月13日，中歐基金發(fā)布公告稱，為更好保證基金穩(wěn)定運(yùn)作，切實(shí)保護(hù)持有人利益，自2026年1月13日起，由基金經(jīng)理錢亞婷、湯旻瑋管理的中歐小盤成長(zhǎng)基金暫停申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，中歐小盤成長(zhǎng)基金在過去一年中已多次通過限額方式控制規(guī)模。2025年，中歐小盤成長(zhǎng)基金多次發(fā)布限額公告，包括單日限購(gòu)從1000萬(wàn)元降至50萬(wàn)，規(guī)模上限調(diào)整為20億元等等。截至2026年1月12日，該基金資產(chǎn)凈值已超過規(guī)�？刂粕舷�20億元。Wind顯示，中歐小盤成長(zhǎng)基金是一只以國(guó)證2000為主要基準(zhǔn)的量化增強(qiáng)基金，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，2025年度收益64.32%，較基準(zhǔn)超額收益33.99%。

除中歐基金外，易方達(dá)基金旗下部分績(jī)優(yōu)產(chǎn)品也對(duì)申購(gòu)進(jìn)行限制。公告顯示，易方達(dá)科翔、易方達(dá)策略成長(zhǎng)兩只基金自1月13日起暫停了機(jī)構(gòu)投資者的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)。

從規(guī)模與業(yè)績(jī)情況來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月末，易方達(dá)科翔的管理規(guī)模為42.09億元，2025年度收益72.33%；易方達(dá)策略成長(zhǎng)的管理規(guī)模為11.49億元，2025年度收益86.75%，較基準(zhǔn)超額收益14.00%。

主題行情升溫，部分基金階段性限購(gòu)

此外，近期還有部分產(chǎn)品受到主題行情走熱影響，在市場(chǎng)關(guān)注度明顯提升的背景下，通過限購(gòu)方式對(duì)資金的短期集中流入進(jìn)行調(diào)控。

以永贏信息產(chǎn)業(yè)智選為例，作為一只重倉(cāng)信息科技板塊、以AI應(yīng)用為主要投資方向的產(chǎn)品，永贏信息產(chǎn)業(yè)智選在近期主題行情催化下表現(xiàn)突出。2026年以來(lái)截至1月13日，該基金收益率達(dá)到35.00%。公告顯示，該基金自1月14日起暫停大額申購(gòu)，單日單個(gè)基金賬戶單筆申購(gòu)金額不超過100萬(wàn)元。

同樣受益于AI應(yīng)用方向行情的德邦穩(wěn)盈增長(zhǎng)，2026年以來(lái)截至1月13日收益率為29.48%。該基金亦在近期發(fā)布限購(gòu)公告，自1月14日起，單日單個(gè)基金賬戶通過單一銷售機(jī)構(gòu)申購(gòu)A類基金份額金額合計(jì)不超過10萬(wàn)元，C類基金份額金額合計(jì)不超過1萬(wàn)元。

此外，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)主題產(chǎn)品也在本輪行情中受到資金關(guān)注。平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金2026年開年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，截至1月13日收益率為18.53%。該基金跟蹤中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)，而衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)正是近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)方向。公告顯示，自1月13日起，該基金暫停大額申購(gòu)，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)金額不超過100萬(wàn)元。

熱點(diǎn)賽道活躍，限購(gòu)成調(diào)節(jié)工具

從具體賽道來(lái)看，近期主題行情的走熱，主要集中在AI應(yīng)用與商業(yè)航天等方向，這也在一定程度上解釋了相關(guān)產(chǎn)品受到資金集中關(guān)注的原因。

AI應(yīng)用方面，招銀國(guó)際分析稱，年初媒體關(guān)于 DeepSeek V4 將于2月發(fā)布的報(bào)道，疊加中國(guó)頭部模型應(yīng)用廠商 Minimax 的港股上市，帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)于 AI 大模型與應(yīng)用的關(guān)注度和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，進(jìn)一步推動(dòng)板塊估值。

從產(chǎn)業(yè)邏輯和中期視角看，多家機(jī)構(gòu)對(duì)AI應(yīng)用的判斷亦趨于一致。嘉實(shí)基金表示，綜合來(lái)看，AI應(yīng)用尤其是軟件細(xì)分正處于從“估值驅(qū)動(dòng)”向“業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”切換的關(guān)鍵拐點(diǎn)，展望未來(lái)市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)也較為看好。比如長(zhǎng)江證券認(rèn)為，AI應(yīng)用有望在2026年迎來(lái)C端和B端雙重突破，場(chǎng)景卡位龍頭動(dòng)向值得重點(diǎn)關(guān)注。國(guó)信證券表示，科技行情有望從算力基建向應(yīng)用擴(kuò)散，AI商業(yè)化應(yīng)用的步伐有望加快。

除AI應(yīng)用外，商業(yè)航天板塊同樣成為近期市場(chǎng)關(guān)注的另一條主線。國(guó)聯(lián)民生證券分析稱，堅(jiān)定看好商業(yè)航天作為“新質(zhì)生產(chǎn)力”核心賽道的戰(zhàn)略價(jià)值與長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，當(dāng)前行業(yè)正處于從“0到1”的技術(shù)驗(yàn)證期向“1到10”的規(guī)�；虡I(yè)應(yīng)用期跨越的歷史性拐點(diǎn)。2026年或?qū)⑹巧虡I(yè)航天產(chǎn)業(yè)化元年，萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)已然開啟。

在上述背景下，部分基金在短期資金流入明顯加快的情況下，通過階段性限購(gòu)方式對(duì)申購(gòu)節(jié)奏進(jìn)行調(diào)節(jié)。一方面，有助于緩釋主題行情集中帶來(lái)的資金波動(dòng)；另一方面，也為基金在既定投資框架內(nèi)保持運(yùn)作穩(wěn)定性留出空間。

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇

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