比當前的美劇精彩多了！

奈飛（NETFLIX）、華納兄弟探索公司（WBD）、派拉蒙-天空之舞傳媒（PSKY）的巨頭虐戀，昨天又更新了劇情。

現(xiàn)在的情況是，強娶不成的PSKY起訴了WBD。

WBD上周第8次拒絕了PSKY，并建議股東投票支持奈飛公司的交易，顯然讓PSKY首席執(zhí)行官大衛(wèi)·埃里森（David Ellison）大為光火。

以至于美國時間1月12日，PSKY對WBD及其首席執(zhí)行官戴維·扎斯拉夫（David Zaslav）提起訴訟，要求披露出售流程和與奈飛交易細節(jié)。

大衛(wèi)·埃里森稱，WBD未披露全球網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)剝離后剩余股權(quán)估值信息，也未評估奈飛交易整體價值。

PSKY還表示，計劃提名董事進入WBD的董事會，這是其為說服投資者相信其1087億美元全現(xiàn)金收購方案優(yōu)于奈飛公司的現(xiàn)金加股票交易方案而采取的最激進的舉措之一。

動心“皇冠上的明珠”

奈飛的堅定追求和PSKY的窮追不舍，都是看中了WBD及其旗下的寶貴資產(chǎn)，包括華納兄弟工作室、HBO電視臺，連同HBO Max流媒體平臺等。

這些被美銀評為媒體領(lǐng)域“皇冠上的明珠”的資產(chǎn)，對于奈飛和PSKY都是彌足珍貴的。業(yè)內(nèi)人士認為，片庫作品對流媒體服務(wù)非常有價值，因為這些電影和電視節(jié)目的觀看率高達80%。

有了它們，奈飛不僅可以充實片庫，增強用戶黏性和忠誠度，穩(wěn)固奈飛對迪士尼、環(huán)球影業(yè)、YouTube等競爭對手的超強領(lǐng)先優(yōu)勢，還可以通過與華納兄弟成熟內(nèi)容制作體系的協(xié)同效應(yīng)，讓優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容的投入產(chǎn)出比更加高效。

對于PSKY而言，有了WBD，不僅可以充實片庫，在WBD的基礎(chǔ)上升格為能與迪士尼、環(huán)球影業(yè)等同行抗衡的有力競爭者，對奈飛等領(lǐng)先的流媒體巨頭形成掣肘。

也正因此，大衛(wèi)·埃里森不顧一次又一次的拒絕，一直聲稱PSKY的方案優(yōu)于奈飛，并且更容易獲得監(jiān)管機構(gòu)的批準。但，這并不是他的盲目自信。

兩情相悅怎敵得過眾怨之的？

盡管奈飛、WBD的這一交易已然簽約，但仍面臨著巨大的監(jiān)管障礙，需要獲得美司法部、聯(lián)邦貿(mào)易委員會和華納兄弟探索公司股東的批準，才能正式生效，這并不容易，甚至可以說困難重重。

首先，兩家交易達成后可能會讓流媒體行業(yè)的競爭更加寡頭化。

一方面，兩家合并后的實體將控制著超4億流媒體用戶和一家主流制片廠，資本天然的逐利性讓店大欺客成為常態(tài)，兩家合并后還可能會繼續(xù)上調(diào)用戶的訂閱費用。

另一方面，鑒于大衛(wèi)·埃里森及其父親、甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·埃里森（Larry Ellison）早就試圖建立一個龐大的媒體帝國，如若求娶WBD失敗，可能會繼續(xù)尋求其他的整合標的。

其次，好萊塢并不樂見其成。

好萊塢工會不僅反對奈飛與的交易，甚至希望反壟斷機構(gòu)果斷出手。知名導(dǎo)演詹姆斯·卡梅隆直接表示，將華納兄弟出售給奈飛，對好萊塢來說是“災(zāi)難性的損失”。

畢竟成立于1918年的華納兄弟公司，是美國成立時間第三悠久的電影公司。

若交易達成，可能意味著奈飛所代表的流媒體模式將成為娛樂業(yè)的主導(dǎo)力量，對好萊塢傳統(tǒng)影視行業(yè)的生產(chǎn)及發(fā)行模式造成巨大沖擊，讓本就陷于影視寒冬的好萊塢更加疲弱，進一步破壞傳統(tǒng)電影生態(tài)，比如就業(yè)減少、行業(yè)工資下調(diào)，創(chuàng)作多樣性受挫。

更有甚者，院線電影發(fā)行可能會受到致命沖擊。因為奈飛并不遵循好萊塢通行的院線發(fā)行模式。院線運營商不僅擔(dān)心發(fā)行窗口期的縮短，還擔(dān)心每年可供院線放映的電影數(shù)量會大幅下降，進而影響年度票房收入。

最后，也是最關(guān)鍵的原因在于，奈飛拿下WBD很難被華盛頓批準。

分析人士認為，當前這場天價收購混戰(zhàn)已不再只是資本的游戲。更有人指出，乍看是PSKY和奈飛在競爭，實際上，決定勝負的關(guān)鍵不在好萊塢，而在白宮。

自特朗普勝選以來，其團隊正在重新審視反壟斷政策，其中一個明顯趨勢是，對傳統(tǒng)媒體行業(yè)的合并更寬容，對科技巨頭的擴張更警惕。

特朗普曾于美國時間2025年12月7日公開質(zhì)疑奈飛的收購方案，稱其 “很大的市場份額可能是個問題”，并表示將“親自參與決策過程”，但沒有明確指出自己是否贊成或反對這筆交易。

與此同時，特朗普還曾暗示，他將反對WBD任何不包括CNN新所有權(quán)內(nèi)容的交易。

有意思的是，一系列政治關(guān)聯(lián)讓人認為大衛(wèi)·埃里森志在必得。

其一，大衛(wèi)·埃里森的父親拉里·埃里森與特朗普政府關(guān)系密切。

其二，PSKY收購方案的財務(wù)支持者之一還是特朗普女婿 Jared Kushner。

其三，特朗普曾公開贊揚2025年8 月完成的天空之舞傳媒對派拉蒙的收購交易。

其四，媒體報道稱，大衛(wèi)·埃里森曾前往白宮，勸說美政府干預(yù)奈飛對華納兄弟的收購，他還曾向特朗普承諾，如果他掌控CNN的母公司，將對這家長期以來飽受特朗普詬病的電視臺進行全面改革。

當然，奈飛、WBD官宣后，奈飛的聯(lián)席首席執(zhí)行官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）也沒閑著，他也與特朗普進行了會面，但特朗普沒有對其明確表態(tài)支持任何一方。

不能把年輕人的心智交給一家巨頭

值得注意的是，除了可能面臨的反壟斷調(diào)查，該交易還引發(fā)了關(guān)于文化影響力的激烈討論。

這種觀點認為，奈飛與WBD的交易不僅是商業(yè)合并，更是一場針對年輕一代的“影響力爭奪戰(zhàn)”。

批評者指出，考慮到奈飛高層及董事會成員如Susan Rice的政治背景，以及奧巴馬與該平臺的深度合作，掌握頂級兒童IP將允許特定政治力量通過算法向下一代輸送特定的意識形態(tài)。

這種對內(nèi)容控制權(quán)的擔(dān)憂，強化了反對者要求利用反壟斷法阻止合并的呼聲。

歐盟對于此次交易也表達了類似的關(guān)注。

據(jù)悉，歐盟監(jiān)管機構(gòu)可能對奈飛的提議進行深入審查。福特漢姆法學(xué)院教授Zephyr Teachout 警告稱：“媒體領(lǐng)域的集中尤其危險，我們談?wù)摰氖俏幕}的集中化，這非常反烏托邦?！?/p>

截至目前，PSKY的強勢爭取，好萊塢的擔(dān)憂，院線的反對，白宮的態(tài)度，甚至歐盟的關(guān)注等因素，讓奈飛與WBD的交易充滿變數(shù)。

無論最終是奈飛如愿以償，還是PSKY強娶成功，好萊塢格局都將發(fā)生巨大調(diào)整，而好萊塢的未來發(fā)展也將重新洗牌。