記者丨曾靜嬌

編輯丨劉雪瑩

2026年第一個完整交易周，貴金屬價格波動明顯加劇。

美國突襲委內瑞拉引發(fā)地緣政治動蕩和市場避險情緒升溫，加之發(fā)達經濟體債務膨脹，投資者增加貴金屬配置，現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀在本周分別累計上漲4.07%和9.72%。

尤其是現(xiàn)貨白銀在本周曾出現(xiàn)單日大漲超6%、兩天內累計漲超14%以及兩天累計跌超5%的情況。

截至1月9日，現(xiàn)貨黃金收報4509美元/盎司，小幅上漲0.7%；現(xiàn)貨白銀逼近80美元/盎司關口，漲近4%。

據央視財經報道，綜合多家金融機構的分析來看，本周有兩個因素加劇了貴金屬價格的下行壓力：

一是彭博大宗商品指數(shù)本周啟動年度再平衡調整，貴金屬權重被大幅下調。分析人士稱，預計這次再平衡調整會觸發(fā)指數(shù)追蹤型資金被動減倉，使得黃金和白銀面對獲利了結壓力。

另一方面，芝商所集團從周五盤后起，再次上調黃金、白銀、鉑金和鈀金等貴金屬期貨履約保證金，這是最近一個月以來，芝商所集團第三次上調貴金屬期貨保證金。其中，白銀保證金本次上調幅度達28.6%。交易所大幅上調保證金，通常能遏制高杠桿交易和投機交易。

展望后市，華爾街投行高盛指出，相較黃金，預計白銀交易將持續(xù)面臨高波動性和不確定性。

高盛集團大宗商品研究全球聯(lián)席主管 丹·斯圖伊文表示，白銀沒有全球央行儲備帶來的需求端支撐，所以價格會對市場資金的流動更加敏感。預測白銀價格會繼續(xù)走高，但波動性和不確定性顯著高于黃金。

另據21世紀經濟報道，目前金銀比（每盎司金價和銀價比值）已經跌破60，位于59附近，正處于歷史均值水平。

中信建投財富管理近日發(fā)布推文稱，金銀比是評估黃金與白銀相對估值的重要工具。該比值長期均值約為60左右，當比值高于80時通常表明黃金可能被高估、白銀可能被低估，而當該比值低于40則情況相反。通過動態(tài)調整黃金和白銀在整體資產組合中的配置比例，投資者有望在不同市場環(huán)境下獲得更好的收益風險比。展望未來，金銀比有望逐步向歷史均值回歸。

華泰期貨認為，當前套保核心遵循逢低買入策略。對于珠寶加工等貴金屬下游企業(yè)，可在金銀價格回落至階段性低位，或金銀比處于歷史中樞上方時，通過期貨買入合約鎖定采購成本。白銀波動更大，套保白銀需嚴格控制倉位與止損。

黃金白銀后市怎么走？

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（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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